Домінуюча позиція Ethereum на ринку RWA: хто наступний, хто підхопить естафету?
Цей звіт аналізує домінуючу позицію Ethereum на поточному ринку токенізації реальних світових активів, розглядає структурні виклики, з якими він стикається, та досліджує, які блокчейн-платформи можуть очолити наступний етап зростання RWA.
Підсумок
Ethereum завдяки своїй перевазі на початку, попереднім експериментам з боку інституцій, глибокій ланцюговій ліквідності та децентралізованій архітектурі наразі веде ринок RWA.
Однак, універсальні блокчейни з швидшими та дешевшими транзакціями, а також спеціалізовані ланцюги RWA, розроблені для відповідності регуляторним вимогам, вирішують обмеження Ethereum у витратах і продуктивності. Ці нові платформи позиціонують себе як інфраструктура наступного покоління, пропонуючи видатну технічну масштабованість або вбудовані функції відповідності.
Наступний етап зростання RWA буде очолюватися ланцюгом, який успішно інтегрує три елементи: регуляторну сумісність на ланцюгу, екосистему послуг, побудовану навколо реальних світових активів, та дійсно значну ліквідність на ланцюгу.
! [Домінування Ethereum на ринку RWA: хто наступний?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4c1b270fadd70d8054ee632cb23240a5.webp)
1. Де зараз зростає ринок RWA?
Токенізація реальних світових активів (RWA) стала однією з найактуальніших тем у блокчейн-індустрії. Глобальні консалтингові компанії опублікували широкі прогнози ринку, а також провели детальний аналіз нових ринків, що підкреслює зростаючу важливість цієї сфери.
RWA означає перетворення матеріальних активів, таких як нерухомість, облігації та сировинні товари, на цифрові токени. Цей процес токенізації потребує блокчейн-інфраструктури. Наразі Ethereum є основною інфраструктурою, що підтримує ці транзакції.
Незважаючи на зростаючу конкуренцію, Ethereum все ще зберігає домінуючу позицію на ринку RWA. З'явилися професійні блокчейни RWA, а інші зрілі платформи в сфері DeFi також розширюються в область RWA. Тим не менш, Ethereum все ще займає понад 50% загального обсягу ринкової активності, що підкреслює стабільність його існуючої позиції.
Цей звіт розглядає ключові фактори, що забезпечують домінуюче становище Ethereum на ринку RWA, і досліджує можливі зміни умов, які можуть сформувати наступну стадію зростання та конкуренції.
2. Чому Ethereum може зберігати провідні позиції?
2.1. Перевага перших учасників і довіра установ
Ethereum стала платформою за замовчуванням для токенізації установ з чіткою причиною. Вона першою впровадила смарт-контракти та активно готувалася до ринку RWA.
Підтримуваний дуже активною спільнотою розробників, Ethereum встановив ключові стандарти токенізації, такі як ERC-1400 та ERC-3643, задовго до появи конкурентних платформ. Ця рання основа забезпечила необхідну технологічну та регуляторну основу для пілотних проектів.
Тому багато установ почали оцінювати Ethereum ще до того, як вони розглядали альтернативи. Декілька відомих ініціатив наприкінці 2010-х років допомогли підтвердити роль Ethereum в інституційних фінансах:
Ліцензоване форкання та проекти цифрової валюти великого банку (2016-2017 роки): для підтримки корпоративних випадків цей банк розробив ліцензований форк Ethereum. Впровадження цифрової валюти для міжбанківських переказів свідчить про те, що архітектура Ethereum також може відповідати вимогам регуляторів щодо захисту даних та відповідності.
Випуск облігацій певним банком (2019 рік): Цей банк випустив гарантовані облігації на суму 100 мільйонів євро в публічній мережі Ethereum. Це свідчить про те, що регульовані цінні папери можуть бути випущені та розраховані на публічному блокчейні, одночасно зводячи до мінімуму участь посередників.
Цифрові облігації певного інвестиційного банку (2021 рік): цей інвестиційний банк у співпраці з кількома іншими банками випустив цифрові облігації на суму 100 мільйонів євро на Ethereum. Ці облігації розраховуються за допомогою цифрової валюти центрального банку, що підкреслює потенціал Ethereum у повністю інтегрованих капітальних ринках.
Ці успішні пілотні проекти підвищили довіру до Ethereum. Для установ довіра базується на перевірених випадках використання та інших регульованих учасниках. Минуле Ethereum продовжує привертати увагу, формуючи посилений цикл прийняття.
Наприклад, у 2018 році одна платформа оголосила, що розробить інструменти для управління повним життєвим циклом цифрових цінних паперів на Ethereum. Цей крок заклав основу для остаточного випуску найбільшого за обсягом токенізованого фонду, що наразі випускається на Ethereum.
2.2. Платформа для реального руху капіталу
Ще одна ключова причина, чому Ethereum продовжує домінувати на ринку RWA, полягає в його здатності перетворювати ліквідність на ланцюзі на реальну купівельну спроможність. Токенізація реальних світових активів — це не просто технічний процес. Функціонуючий ринок потребує капіталу, який може активно інвестувати та торгувати цими активами. У цьому сенсі Ethereum є єдиною платформою, яка має глибоку та розгорнуту ліквідність на ланцюзі.
Цей момент очевидний на кількох платформах, які мають велику кількість токенізованих фондів на Ethereum. Ці платформи залучили сотні мільйонів доларів, пропонуючи продукти на основі токенізованих державних облігацій США, кредитування на основі стейблкоїнів та синтетичні інструменти для отримання доходу в доларах.
Один фінансовий майданчик через свої продукти, підтримувані державними облігаціями, накопичив понад 600 мільйонів доларів США загальної заблокованої вартості (TVL).
Деякий протокол використовує ліквідність стейблкоїнів для придбання державних облігацій реального світу на суму понад 2,4 мільярди доларів.
Платформа використовує свій синтетичний стейблкоїн на Ethereum для створення безбанківської дохідної інфраструктури, що приваблює інституційний попит та DeFi ліквідність.
Ці приклади показують, що Ethereum є не лише платформою для токенізації активів. Він забезпечує потужну ліквідність, здатну забезпечити реальні інвестиції та управління активами. На відміну від цього, багато нових платформ RWA після початкового етапу випуску токенів стикаються з труднощами в забезпеченні притоку капіталу або активності на вторинному ринку.
Причина цієї різниці є очевидною. Ethereum вже інтегрував стейблкоїни, DeFi-протоколи та інфраструктуру, готову до відповідності. Це створює всебічне фінансове середовище, де випуск, торгівля та розрахунки можуть здійснюватися в мережі.
Отже, Ethereum є найбільш ефективним середовищем для перетворення токенізованих активів на фактичні покупки. Це надає йому структурні переваги, які виходять за межі простих часток ринку.
! [Домінування Ethereum на ринку RWA: хто наступний?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8d8fc7a1bc3f5588bb84b3215f4888f8.webp)
2.3. Створення довіри через децентралізацію
Децентралізація відіграє ключову роль у встановленні довіри. Токенізація активів реального світу передбачає перенесення власності та записів про угоди з високовартісних активів у цифрову систему. У цьому процесі увага установ зосереджена на надійності та прозорості системи. Саме тут децентралізована архітектура Ethereum надає значні переваги.
Ethereum як публічна блокчейн-платформа працює за підтримки тисяч незалежних вузлів по всьому світу. Ця мережа відкрита для всіх, зміни визначаються консенсусом учасників, а не централізованим контролем. Таким чином, вона уникнула єдиної точки відмови, забезпечуючи стійкість до хакерських атак і цензури, а також підтримуючи безперервний час роботи.
На ринку RWA ця структура створює реальну цінність. Транзакції реєструються в незмінному реєстрі, що знижує ризик шахрайства. Смарт-контракти забезпечують довірчі транзакції без посередників. Користувачам не потрібно централізоване схвалення для доступу до послуг, виконання угод та участі у фінансових активностях.
Ці характеристики роблять Ethereum привабливим вибором для установ, які досліджують токенізацію активів. Його децентралізована система відповідає ключовим вимогам для роботи в умовах високих фінансових ризиків.
3. Нові виклики, що змінюють ситуацію
Ethereum основна мережа довела життєздатність токенізованих фінансів. Однак, разом із успіхом, вона також виявила структурні обмеження, які заважають більш широкому впровадженню інститутів. Ключовими перешкодами є обмежена пропускна здатність транзакцій, проблеми затримки та непередбачувана структура витрат.
Щоб впоратися з цими викликами, з'явилося кілька рішень Layer 2. Зокрема, значні оновлення, такі як злиття, Dencun та майбутній Pectra, принесли покращення в галузі масштабованості. Тим не менш, мережа все ще не здатна зрівнятися з традиційною фінансовою інфраструктурою. Для установ, які потребують високоінтенсивної торгівлі або реального розрахунку, ці різниці у продуктивності залишаються ключовим обмеженням.
Затримка також приносить виклики. Генерація блоку в середньому займає 12 секунд, а з додатковими підтвердженнями, необхідними для безпечного врегулювання, фіналізація зазвичай займає до трьох хвилин. У випадку перевантаження мережі ця затримка може ще більше збільшитися, що створює труднощі для фінансових операцій, чутливих до часу.
Більш важливо те, що волатильність Gas-кошту залишається тривожним питанням. У пікові періоди комісія за транзакції перевищувала 50 доларів, навіть у нормальних умовах витрати часто зростають понад 20 доларів. Такий рівень невизначеності комісій ускладнює бізнес-планування і може зменшити конкурентоспроможність послуг, що базуються на Ethereum.
Деяка платформа добре пояснила цю динаміку. Стикнувшись з обмеженнями Ethereum, компанія розширилася на інші платформи, одночасно розробляючи свою власну ланцюг. Хоча Ethereum відіграв критично важливу роль у сприянні раннім інституційним експериментам, зараз він стикається з дедалі більшим тиском, щоб задовольнити потреби більш зрілого ринку, чутливого до продуктивності.
! [Домінування Ethereum на ринку RWA: хто наступний?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3aeded64e6afd34152192d744f783a05.webp)
3.1. Швидкий, ефективний та економічний загальний блокчейн
З огляду на те, що обмеження Ethereum стають дедалі очевиднішими, установи все більше досліджують альтернативні переваги в ключових вузлах продуктивності, таких як швидкість транзакцій, стабільність витрат та час остаточності, щоб доповнити загальний блокчейн Ethereum.
Однак, незважаючи на постійну співпрацю з інституційними учасниками, фактична кількість токенізованих активів на цих платформах (без урахування стейблкоїнів) все ще значно нижча, ніж на Ethereum. У багатьох випадках токенізовані активи, запущені на загальному ланцюгу, все ще є частиною мульти-ланцюгової стратегії, домінованої Ethereum.
Навіть незважаючи на це, все ще є ознаки суттєвого прогресу. У сфері приватного кредитування з'являються нові токенізовані ініціативи. Наприклад, на одній з платформ Layer 2, одна торгова платформа привернула увагу, становлячи понад 18% обсягу активності в цій сфері, лише після Ethereum.
На даному етапі загальний блокчейн тільки починає встановлювати свою позицію. Платформи, такі як певний високопродуктивний блокчейн, чия екосистема DeFi зазнала швидкого зростання, тепер стикаються зі стратегічним питанням: як перетворити цей імпульс на стійку позицію в сфері RWA. Тільки завдяки відмінній технологічній продуктивності недостатньо. Щоб конкурувати з Ethereum, потрібно забезпечити інфраструктуру та послуги, які можуть відповідати очікуванням довіри та відповідності інституційних інвесторів.
Врешті-решт, успіх цих блокчейнів на ринку RWA в меншій мірі залежатиме від початкової пропускної спроможності, а більше від їх здатності надавати реальну цінність. Диференційовані екосистеми, що будуються навколо унікальних переваг кожного ланцюга, визначатимуть їх довгострокове позиціонування в цій новій сфері.
3.2. Поява спеціалізованих блокчейнів для RWA
Все більше платформ блокчейн відмовляються від універсального дизайну, натомість обираючи спеціалізацію в певних галузях. Ця тенденція також є очевидною в сфері RWA, де з'являється новий тип спеціалізованих ланцюгів, оптимізованих для токенізації реальних світових активів.
Причини використання спеціалізованого блокчейну для реальних світових активів очевидні. Токенізація реальних світових активів потребує безпосередньої інтеграції з існуючими фінансовими регуляціями, що робить використання універсальної блокчейн-інфраструктури недостатнім у багатьох випадках. Специфічні технічні вимоги повинні бути вирішені з самого низу.
Ключовою сферою є обробка відповідності. Програми KYC та AML є критично важливими для токенізованих робочих процесів, але традиційно вони обробляються поза ланцюгом. Такий підхід обмежує інновації, оскільки він просто упаковує традиційні фінансові активи у форматі блокчейну, не переробляючи підлягаючу логіку відповідності.
Теперішні зміни полягають у повному перенесенні цих функцій відповідності на блокчейн. Попит на блокчейн-мережі зростає, оскільки ці мережі не лише здатні фіксувати власність, але й рідним чином виконувати регуляторні вимоги на рівні протоколу.
У відповідь деякі блокчейни, що зосереджуються на RWA, вже почали пропонувати модулі для відповідності на блокчейні. Наприклад, один спеціалізований блокчейн містить функцію децентралізованої ідентичності (DID), що підтримує виконання відповідності на рівні інфраструктури. Очікується, що інші спеціалізовані блокчейни також підуть подібним шляхом.
Окрім відповідності, багато таких платформ також використовують глибокі знання в галузі, щоб націлитись на певні категорії активів. Одна платформа спеціалізується на інституційних кредитах та управлінні активами, інша платформа
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
11 лайків
Нагородити
11
4
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
GateUser-26d7f434
· 9год тому
Основна ідея - спекуляція з розумом!
Переглянути оригіналвідповісти на0
GasFeeDodger
· 21год тому
газ真贵 Шахрайство啊
Переглянути оригіналвідповісти на0
GasFeeTears
· 21год тому
gm лише на Ethereum ще може говорити, що він справляється.
Переглянути оригіналвідповісти на0
GasWaster
· 21год тому
лmao все ще платять 200 gwei, щоб перемістити rwa, коли існують l2s, смх
Ethereum на ринку RWA домінує. Як нові платформи змінять ландшафт?
Домінуюча позиція Ethereum на ринку RWA: хто наступний, хто підхопить естафету?
Цей звіт аналізує домінуючу позицію Ethereum на поточному ринку токенізації реальних світових активів, розглядає структурні виклики, з якими він стикається, та досліджує, які блокчейн-платформи можуть очолити наступний етап зростання RWA.
Підсумок
Ethereum завдяки своїй перевазі на початку, попереднім експериментам з боку інституцій, глибокій ланцюговій ліквідності та децентралізованій архітектурі наразі веде ринок RWA.
Однак, універсальні блокчейни з швидшими та дешевшими транзакціями, а також спеціалізовані ланцюги RWA, розроблені для відповідності регуляторним вимогам, вирішують обмеження Ethereum у витратах і продуктивності. Ці нові платформи позиціонують себе як інфраструктура наступного покоління, пропонуючи видатну технічну масштабованість або вбудовані функції відповідності.
Наступний етап зростання RWA буде очолюватися ланцюгом, який успішно інтегрує три елементи: регуляторну сумісність на ланцюгу, екосистему послуг, побудовану навколо реальних світових активів, та дійсно значну ліквідність на ланцюгу.
! [Домінування Ethereum на ринку RWA: хто наступний?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4c1b270fadd70d8054ee632cb23240a5.webp)
1. Де зараз зростає ринок RWA?
Токенізація реальних світових активів (RWA) стала однією з найактуальніших тем у блокчейн-індустрії. Глобальні консалтингові компанії опублікували широкі прогнози ринку, а також провели детальний аналіз нових ринків, що підкреслює зростаючу важливість цієї сфери.
RWA означає перетворення матеріальних активів, таких як нерухомість, облігації та сировинні товари, на цифрові токени. Цей процес токенізації потребує блокчейн-інфраструктури. Наразі Ethereum є основною інфраструктурою, що підтримує ці транзакції.
Незважаючи на зростаючу конкуренцію, Ethereum все ще зберігає домінуючу позицію на ринку RWA. З'явилися професійні блокчейни RWA, а інші зрілі платформи в сфері DeFi також розширюються в область RWA. Тим не менш, Ethereum все ще займає понад 50% загального обсягу ринкової активності, що підкреслює стабільність його існуючої позиції.
Цей звіт розглядає ключові фактори, що забезпечують домінуюче становище Ethereum на ринку RWA, і досліджує можливі зміни умов, які можуть сформувати наступну стадію зростання та конкуренції.
2. Чому Ethereum може зберігати провідні позиції?
2.1. Перевага перших учасників і довіра установ
Ethereum стала платформою за замовчуванням для токенізації установ з чіткою причиною. Вона першою впровадила смарт-контракти та активно готувалася до ринку RWA.
Підтримуваний дуже активною спільнотою розробників, Ethereum встановив ключові стандарти токенізації, такі як ERC-1400 та ERC-3643, задовго до появи конкурентних платформ. Ця рання основа забезпечила необхідну технологічну та регуляторну основу для пілотних проектів.
Тому багато установ почали оцінювати Ethereum ще до того, як вони розглядали альтернативи. Декілька відомих ініціатив наприкінці 2010-х років допомогли підтвердити роль Ethereum в інституційних фінансах:
Ліцензоване форкання та проекти цифрової валюти великого банку (2016-2017 роки): для підтримки корпоративних випадків цей банк розробив ліцензований форк Ethereum. Впровадження цифрової валюти для міжбанківських переказів свідчить про те, що архітектура Ethereum також може відповідати вимогам регуляторів щодо захисту даних та відповідності.
Випуск облігацій певним банком (2019 рік): Цей банк випустив гарантовані облігації на суму 100 мільйонів євро в публічній мережі Ethereum. Це свідчить про те, що регульовані цінні папери можуть бути випущені та розраховані на публічному блокчейні, одночасно зводячи до мінімуму участь посередників.
Цифрові облігації певного інвестиційного банку (2021 рік): цей інвестиційний банк у співпраці з кількома іншими банками випустив цифрові облігації на суму 100 мільйонів євро на Ethereum. Ці облігації розраховуються за допомогою цифрової валюти центрального банку, що підкреслює потенціал Ethereum у повністю інтегрованих капітальних ринках.
Ці успішні пілотні проекти підвищили довіру до Ethereum. Для установ довіра базується на перевірених випадках використання та інших регульованих учасниках. Минуле Ethereum продовжує привертати увагу, формуючи посилений цикл прийняття.
Наприклад, у 2018 році одна платформа оголосила, що розробить інструменти для управління повним життєвим циклом цифрових цінних паперів на Ethereum. Цей крок заклав основу для остаточного випуску найбільшого за обсягом токенізованого фонду, що наразі випускається на Ethereum.
2.2. Платформа для реального руху капіталу
Ще одна ключова причина, чому Ethereum продовжує домінувати на ринку RWA, полягає в його здатності перетворювати ліквідність на ланцюзі на реальну купівельну спроможність. Токенізація реальних світових активів — це не просто технічний процес. Функціонуючий ринок потребує капіталу, який може активно інвестувати та торгувати цими активами. У цьому сенсі Ethereum є єдиною платформою, яка має глибоку та розгорнуту ліквідність на ланцюзі.
Цей момент очевидний на кількох платформах, які мають велику кількість токенізованих фондів на Ethereum. Ці платформи залучили сотні мільйонів доларів, пропонуючи продукти на основі токенізованих державних облігацій США, кредитування на основі стейблкоїнів та синтетичні інструменти для отримання доходу в доларах.
Один фінансовий майданчик через свої продукти, підтримувані державними облігаціями, накопичив понад 600 мільйонів доларів США загальної заблокованої вартості (TVL).
Деякий протокол використовує ліквідність стейблкоїнів для придбання державних облігацій реального світу на суму понад 2,4 мільярди доларів.
Платформа використовує свій синтетичний стейблкоїн на Ethereum для створення безбанківської дохідної інфраструктури, що приваблює інституційний попит та DeFi ліквідність.
Ці приклади показують, що Ethereum є не лише платформою для токенізації активів. Він забезпечує потужну ліквідність, здатну забезпечити реальні інвестиції та управління активами. На відміну від цього, багато нових платформ RWA після початкового етапу випуску токенів стикаються з труднощами в забезпеченні притоку капіталу або активності на вторинному ринку.
Причина цієї різниці є очевидною. Ethereum вже інтегрував стейблкоїни, DeFi-протоколи та інфраструктуру, готову до відповідності. Це створює всебічне фінансове середовище, де випуск, торгівля та розрахунки можуть здійснюватися в мережі.
Отже, Ethereum є найбільш ефективним середовищем для перетворення токенізованих активів на фактичні покупки. Це надає йому структурні переваги, які виходять за межі простих часток ринку.
! [Домінування Ethereum на ринку RWA: хто наступний?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8d8fc7a1bc3f5588bb84b3215f4888f8.webp)
2.3. Створення довіри через децентралізацію
Децентралізація відіграє ключову роль у встановленні довіри. Токенізація активів реального світу передбачає перенесення власності та записів про угоди з високовартісних активів у цифрову систему. У цьому процесі увага установ зосереджена на надійності та прозорості системи. Саме тут децентралізована архітектура Ethereum надає значні переваги.
Ethereum як публічна блокчейн-платформа працює за підтримки тисяч незалежних вузлів по всьому світу. Ця мережа відкрита для всіх, зміни визначаються консенсусом учасників, а не централізованим контролем. Таким чином, вона уникнула єдиної точки відмови, забезпечуючи стійкість до хакерських атак і цензури, а також підтримуючи безперервний час роботи.
На ринку RWA ця структура створює реальну цінність. Транзакції реєструються в незмінному реєстрі, що знижує ризик шахрайства. Смарт-контракти забезпечують довірчі транзакції без посередників. Користувачам не потрібно централізоване схвалення для доступу до послуг, виконання угод та участі у фінансових активностях.
Ці характеристики роблять Ethereum привабливим вибором для установ, які досліджують токенізацію активів. Його децентралізована система відповідає ключовим вимогам для роботи в умовах високих фінансових ризиків.
3. Нові виклики, що змінюють ситуацію
Ethereum основна мережа довела життєздатність токенізованих фінансів. Однак, разом із успіхом, вона також виявила структурні обмеження, які заважають більш широкому впровадженню інститутів. Ключовими перешкодами є обмежена пропускна здатність транзакцій, проблеми затримки та непередбачувана структура витрат.
Щоб впоратися з цими викликами, з'явилося кілька рішень Layer 2. Зокрема, значні оновлення, такі як злиття, Dencun та майбутній Pectra, принесли покращення в галузі масштабованості. Тим не менш, мережа все ще не здатна зрівнятися з традиційною фінансовою інфраструктурою. Для установ, які потребують високоінтенсивної торгівлі або реального розрахунку, ці різниці у продуктивності залишаються ключовим обмеженням.
Затримка також приносить виклики. Генерація блоку в середньому займає 12 секунд, а з додатковими підтвердженнями, необхідними для безпечного врегулювання, фіналізація зазвичай займає до трьох хвилин. У випадку перевантаження мережі ця затримка може ще більше збільшитися, що створює труднощі для фінансових операцій, чутливих до часу.
Більш важливо те, що волатильність Gas-кошту залишається тривожним питанням. У пікові періоди комісія за транзакції перевищувала 50 доларів, навіть у нормальних умовах витрати часто зростають понад 20 доларів. Такий рівень невизначеності комісій ускладнює бізнес-планування і може зменшити конкурентоспроможність послуг, що базуються на Ethereum.
Деяка платформа добре пояснила цю динаміку. Стикнувшись з обмеженнями Ethereum, компанія розширилася на інші платформи, одночасно розробляючи свою власну ланцюг. Хоча Ethereum відіграв критично важливу роль у сприянні раннім інституційним експериментам, зараз він стикається з дедалі більшим тиском, щоб задовольнити потреби більш зрілого ринку, чутливого до продуктивності.
! [Домінування Ethereum на ринку RWA: хто наступний?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3aeded64e6afd34152192d744f783a05.webp)
3.1. Швидкий, ефективний та економічний загальний блокчейн
З огляду на те, що обмеження Ethereum стають дедалі очевиднішими, установи все більше досліджують альтернативні переваги в ключових вузлах продуктивності, таких як швидкість транзакцій, стабільність витрат та час остаточності, щоб доповнити загальний блокчейн Ethereum.
Однак, незважаючи на постійну співпрацю з інституційними учасниками, фактична кількість токенізованих активів на цих платформах (без урахування стейблкоїнів) все ще значно нижча, ніж на Ethereum. У багатьох випадках токенізовані активи, запущені на загальному ланцюгу, все ще є частиною мульти-ланцюгової стратегії, домінованої Ethereum.
Навіть незважаючи на це, все ще є ознаки суттєвого прогресу. У сфері приватного кредитування з'являються нові токенізовані ініціативи. Наприклад, на одній з платформ Layer 2, одна торгова платформа привернула увагу, становлячи понад 18% обсягу активності в цій сфері, лише після Ethereum.
На даному етапі загальний блокчейн тільки починає встановлювати свою позицію. Платформи, такі як певний високопродуктивний блокчейн, чия екосистема DeFi зазнала швидкого зростання, тепер стикаються зі стратегічним питанням: як перетворити цей імпульс на стійку позицію в сфері RWA. Тільки завдяки відмінній технологічній продуктивності недостатньо. Щоб конкурувати з Ethereum, потрібно забезпечити інфраструктуру та послуги, які можуть відповідати очікуванням довіри та відповідності інституційних інвесторів.
Врешті-решт, успіх цих блокчейнів на ринку RWA в меншій мірі залежатиме від початкової пропускної спроможності, а більше від їх здатності надавати реальну цінність. Диференційовані екосистеми, що будуються навколо унікальних переваг кожного ланцюга, визначатимуть їх довгострокове позиціонування в цій новій сфері.
3.2. Поява спеціалізованих блокчейнів для RWA
Все більше платформ блокчейн відмовляються від універсального дизайну, натомість обираючи спеціалізацію в певних галузях. Ця тенденція також є очевидною в сфері RWA, де з'являється новий тип спеціалізованих ланцюгів, оптимізованих для токенізації реальних світових активів.
Причини використання спеціалізованого блокчейну для реальних світових активів очевидні. Токенізація реальних світових активів потребує безпосередньої інтеграції з існуючими фінансовими регуляціями, що робить використання універсальної блокчейн-інфраструктури недостатнім у багатьох випадках. Специфічні технічні вимоги повинні бути вирішені з самого низу.
Ключовою сферою є обробка відповідності. Програми KYC та AML є критично важливими для токенізованих робочих процесів, але традиційно вони обробляються поза ланцюгом. Такий підхід обмежує інновації, оскільки він просто упаковує традиційні фінансові активи у форматі блокчейну, не переробляючи підлягаючу логіку відповідності.
Теперішні зміни полягають у повному перенесенні цих функцій відповідності на блокчейн. Попит на блокчейн-мережі зростає, оскільки ці мережі не лише здатні фіксувати власність, але й рідним чином виконувати регуляторні вимоги на рівні протоколу.
У відповідь деякі блокчейни, що зосереджуються на RWA, вже почали пропонувати модулі для відповідності на блокчейні. Наприклад, один спеціалізований блокчейн містить функцію децентралізованої ідентичності (DID), що підтримує виконання відповідності на рівні інфраструктури. Очікується, що інші спеціалізовані блокчейни також підуть подібним шляхом.
Окрім відповідності, багато таких платформ також використовують глибокі знання в галузі, щоб націлитись на певні категорії активів. Одна платформа спеціалізується на інституційних кредитах та управлінні активами, інша платформа