Аналіз події продажу Celestia та Polychain: Дилема прибутку інвесторів та токеноміки

Останні події продажу Celestia та Polychain викликали широкі обговорення. Відома інвестиційна компанія продала велику кількість токенів TIA на суму до 242 мільйонів доларів. Ця подія має як позитивне значення, так і приносить деякі негативні наслідки. У цій статті ми детально розглянемо причини цього, а також досвід та уроки, які ми можемо з цього винести.

1. Прибуток інвесторів є закономірним

Багато людей критикують дії певної інвестиційної установи як грабіжницькі та непевні. Однак ми повинні усвідомити, що обов'язком венчурних фондів є отримання прибутку з активів, придбаних у періоди нелігідності. Ця установа не лише взяла на себе ризики інвестування в ранні стадії Celestia, але й поставила на тоді абсолютно нову концепцію "шару доступності зовнішніх даних".

Ми всі робимо вибір і беремо на себе ризики, різниця лише в природі та масштабах ризику. Варто зазначити, що не лише ця установа проводить продаж, інші інвестори також вживають подібних дій. Тому покладати всю відповідальність на одну установу є несправедливо.

2. Команда проекту також повинна отримувати прибуток

У сфері криптовалют існує серйозна проблема прибутковості: більшість протоколів не є прибутковими і навіть не розглядають питання прибутковості. Згідно зі статистикою даних, Celestia наразі заробляє приблизно 200 доларів на день, в той час як роздає близько 570 тисяч доларів у вигляді токенів.

Ми повинні усвідомлювати, що команді проекту також потрібні кошти для покриття витрат на операційну діяльність. Коли протокол не приносить прибутку, команда змушена залучати кошти з інших джерел, включаючи продаж частини Токенів. Це необхідно як для покриття витрат на інфраструктуру, зарплати та інше, так і з інших міркувань.

3. Плюси та мінуси токеноміки

Багато засновників усвідомлюють, що їхній продукт, можливо, насправді не потребує токенів, а більше схиляються до фінансування через акціонерний капітал. Проте вони стикаються з двома великими викликами:

• Більшість венчурних капіталістів, що спеціалізуються на криптовалютах, не люблять акції (, оскільки вихід з них є більш складним ).
• Оцінка акцій зазвичай нижча за оцінку токенів, а люди завжди хочуть залучити більше грошей.

Ця ситуація безпосередньо стимулює команду обрати токеноміку. Випуск токенів може залучити більше інвесторів, надати чіткий шлях виходу на публічний ринок, що полегшує фінансування. Для команди це означає вищу оцінку та більше коштів на розробку.

Проте, в поточному середовищі токеноміка часто робить дрібних інвесторів біднішими, а венчурний капітал - багатшими. Є думка, що інфраструктурні/управлінські токени не що інше, як меми в костюмах.

4. Уроки та досвід

З цієї події ми можемо підсумувати такі моменти:

1. Основний бізнес венчурних інвестиційних компаній – заробляти гроші, не очікуйте, що вони стануть вашими друзями.

2. Не слід звинувачувати венчурні капітали через продаж, але слід засуджувати тих, хто одночасно продає і хвалить токени в соціальних мережах.

3. Бізнес-модель не повинна бути спроектована лише навколо продажу токенів. Проект або повинен придумати модель отримання прибутку, або використовувати передові технології для збереження неприбуткового статусу.

4. Команда повинна приділяти велику увагу дизайну токеноміки на найранніх етапах, інакше в майбутньому може заплатити високу ціну.

5. Технічні інновації не мають прямого зв'язку з ціною токенів.

6. Ринкові настрої часто змінюються разом з коливаннями цін. Справжня трагедія полягає в тому, що одна й та ж група людей прославляє проєкт під час зростання цін, а під час падіння - активно його критикує.