Регулювання стейблкоїнів нового часу: як законопроект «GENIUS» змінить глобальну структуру стейблкоїнів?
Нещодавно США офіційно встановили регуляторну рамку для цифрових стейблкоїнів, що означає, що багато емітентів стейблкоїнів зіткнуться з новими викликами. Законопроект "GENIUS", який є "законом про стейблкоїни" в США, має на меті створити всебічну правову та регуляторну рамку для платіжних стейблкоїнів, щоб сприяти фінансовим інноваціям, захищати споживачів, зміцнювати грошовий суверенітет та підтримувати фінансову стабільність.
Основні положення закону «GENIUS»
Цей законопроект регулює випуск стейблкоїнів, вимагаючи, щоб лише "уповноважені емітенти стейблкоїнів" могли випускати стейблкоїни в США. Законопроект встановлює двосистемний регуляторний механізм, який застосовується до стейблкоїнів, обсяг випуску яких перевищує 10 мільярдів доларів, та вибірковий шлях регулювання на рівні штатів для тих, чий обсяг випуску менше 10 мільярдів доларів.
Законопроект вимагає 100% резервування, емітенти повинні мати не менше одного долара ліцензованих резервів на кожен долар стейблкоїна. Ліцензовані резерви включають монети та валюту, банківські депозити, короткострокові державні облігації тощо. Емітенти повинні створити та розкрити процедуру викупу стейблкоїнів, регулярно звітуючи про непогашені стейблкоїни та склад резервів.
Крім того, законопроект класифікує емітентів стейблкоїнів як фінансові установи відповідно до Закону про банківську таємницю, вимагаючи від них підтримувати ефективні програми комплаєнсу проти відмивання грошей та санкцій, а також контролювати і повідомляти про підозрілі дії.
Вплив на USDT та компанію Tether
USDT є одним із найпредставницькіших стейблкоїнів на сучасному ринку криптовалют. Однак ухвалення закону «GENIUS» може суттєво обмежити розвиток USDT. Компанія Tether стикається з такими викликами:
Резерви не відповідають стандартам: резерви USDT наразі становлять лише приблизно 85%, що не відповідає вимогам закону щодо повного резервування.
Аудиторська компанія не відповідає вимогам: Аудиторська компанія Tether BDOItalia не відповідає стандартам Комісії з цінних паперів та бірж США.
Коригування резервів активів: необхідно продати неконформні резерви активів, такі як біткойн, дорогоцінні метали, корпоративні векселі тощо.
Вимоги до частого розкриття: компанії Tether може бути важко підтримувати щомісячне регулярне розкриття та суворі вимоги щодо боротьби з відмиванням грошей.
Якщо компанія Tether не зможе виконати вимоги закону, вона може зіткнутися з серйозними покараннями, включаючи визнання її "незаконним платіжним інструментом", заборону на випуск і торгівлю в межах США, а також високі штрафи.
! [В епоху «відмивання відповідності» стейблкоїнів, як Закон GENIUS змінює нову модель глобальних стейблкоїнів?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-57a7954d2d633ab37f80a1920d99db30.webp)
Відмінності від Гонконгського «стейблкоїн» регулювання
Гонконгський «Порядок стейблкоїнів» набуде чинності 1 серпня 2025 року. У порівнянні з американським «Законопроектом GENIUS» між ними існують відмінності в критеріях доступу для емітентів, вимогах до резервних активів, прозорості та стандартах аудиту, а також у мірах покарання.
Допуск емітента: США вимагають, щоб це були зареєстровані в США юридичні особи або зареєстровані в OCC іноземні юридичні особи, тоді як Гонконг вимагає, щоб це були компанії, зареєстровані в Гонконгу, або іноземні банки, визнані Управлінням грошового обігу.
Вимоги до резервних активів: у США допускаються лише готівка та державні облігації США, які мають термін погашення до 93 днів, в Гонконзі резервні активи повинні строго відповідати валюті-анкеру.
Прозорість та стандарти аудиту: США вимагають щомісячного публічного звіту про резервні активи, щорічний аудит проводиться акредитованими PCAOB; Гонконг вимагає регулярного розкриття, але не зобов'язує мати ліцензію PCAOB.
Сила покарання: США можуть накласти штраф до 1 мільйона доларів США на день за порушення, Гонконг – до 5 мільйонів гонконгських доларів та 7 років ув’язнення за випуск без ліцензії.
В цілому, політика Гонконгу є відносно більш збалансованою, стабільною та інноваційною, з високим рівнем інклюзивності; натомість США більше зосереджені на підтримці гегемонії долара, накладаючи суворі обмеження на емітентів доларових стейблкоїнів.
Майбутнє
Введення закону «GENIUS» встановлює для компанії Tether критичний 300-денний період. Якщо в цей час не буде запропоновано відповідне рішення, яке відповідає вимогам закону, ринкові перспективи USDT зазнають серйозного впливу. У майбутньому можуть виникнути такі ситуації:
Компанія Tether використовує стратегію "офшорної екосистеми", щоб уникнути регіонів з жорстким регулюванням.
Через неможливість подолати регуляторні бар'єри, були витиснуті з основного ринку іншими регульованими стейблкоїнами.
Підтримувати стан "ні холодно, ні жарко", зберігаючи певну частку ринку в специфічних сценаріях.
Загалом, законопроект «GENIUS» та Гонконгський «Порядок про стейблкоїни» зосереджені на правилах випуску стейблкоїнів, забезпечуючи права інвесторів через механізм викупу та вимоги до обов'язкового розкриття інформації. Хоча регуляторні деталі в обох регіонах різні, вони обидва прагнуть забезпечити суворий захист інвесторів.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
11 лайків
Нагородити
11
4
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
HashBard
· 08-13 22:56
сер usdt буде мати важкий час насправді насправді...
Переглянути оригіналвідповісти на0
SerumSquirrel
· 08-13 22:53
USDT таблетки, вже справді занепокоєні.
Переглянути оригіналвідповісти на0
ForumMiningMaster
· 08-13 22:45
Тепер Tether, напевно, занепокоїться.
Переглянути оригіналвідповісти на0
NftBankruptcyClub
· 08-13 22:33
Знову намагаються навести порядок у криптосвіті, розійшлися, розійшлися.
Законопроект «GENIUS» переформатовує ринок стейблкоїнів: USDT стикається з серйозними викликами
Регулювання стейблкоїнів нового часу: як законопроект «GENIUS» змінить глобальну структуру стейблкоїнів?
Нещодавно США офіційно встановили регуляторну рамку для цифрових стейблкоїнів, що означає, що багато емітентів стейблкоїнів зіткнуться з новими викликами. Законопроект "GENIUS", який є "законом про стейблкоїни" в США, має на меті створити всебічну правову та регуляторну рамку для платіжних стейблкоїнів, щоб сприяти фінансовим інноваціям, захищати споживачів, зміцнювати грошовий суверенітет та підтримувати фінансову стабільність.
Основні положення закону «GENIUS»
Цей законопроект регулює випуск стейблкоїнів, вимагаючи, щоб лише "уповноважені емітенти стейблкоїнів" могли випускати стейблкоїни в США. Законопроект встановлює двосистемний регуляторний механізм, який застосовується до стейблкоїнів, обсяг випуску яких перевищує 10 мільярдів доларів, та вибірковий шлях регулювання на рівні штатів для тих, чий обсяг випуску менше 10 мільярдів доларів.
Законопроект вимагає 100% резервування, емітенти повинні мати не менше одного долара ліцензованих резервів на кожен долар стейблкоїна. Ліцензовані резерви включають монети та валюту, банківські депозити, короткострокові державні облігації тощо. Емітенти повинні створити та розкрити процедуру викупу стейблкоїнів, регулярно звітуючи про непогашені стейблкоїни та склад резервів.
Крім того, законопроект класифікує емітентів стейблкоїнів як фінансові установи відповідно до Закону про банківську таємницю, вимагаючи від них підтримувати ефективні програми комплаєнсу проти відмивання грошей та санкцій, а також контролювати і повідомляти про підозрілі дії.
Вплив на USDT та компанію Tether
USDT є одним із найпредставницькіших стейблкоїнів на сучасному ринку криптовалют. Однак ухвалення закону «GENIUS» може суттєво обмежити розвиток USDT. Компанія Tether стикається з такими викликами:
Резерви не відповідають стандартам: резерви USDT наразі становлять лише приблизно 85%, що не відповідає вимогам закону щодо повного резервування.
Аудиторська компанія не відповідає вимогам: Аудиторська компанія Tether BDOItalia не відповідає стандартам Комісії з цінних паперів та бірж США.
Коригування резервів активів: необхідно продати неконформні резерви активів, такі як біткойн, дорогоцінні метали, корпоративні векселі тощо.
Вимоги до частого розкриття: компанії Tether може бути важко підтримувати щомісячне регулярне розкриття та суворі вимоги щодо боротьби з відмиванням грошей.
Якщо компанія Tether не зможе виконати вимоги закону, вона може зіткнутися з серйозними покараннями, включаючи визнання її "незаконним платіжним інструментом", заборону на випуск і торгівлю в межах США, а також високі штрафи.
! [В епоху «відмивання відповідності» стейблкоїнів, як Закон GENIUS змінює нову модель глобальних стейблкоїнів?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-57a7954d2d633ab37f80a1920d99db30.webp)
Відмінності від Гонконгського «стейблкоїн» регулювання
Гонконгський «Порядок стейблкоїнів» набуде чинності 1 серпня 2025 року. У порівнянні з американським «Законопроектом GENIUS» між ними існують відмінності в критеріях доступу для емітентів, вимогах до резервних активів, прозорості та стандартах аудиту, а також у мірах покарання.
Допуск емітента: США вимагають, щоб це були зареєстровані в США юридичні особи або зареєстровані в OCC іноземні юридичні особи, тоді як Гонконг вимагає, щоб це були компанії, зареєстровані в Гонконгу, або іноземні банки, визнані Управлінням грошового обігу.
Вимоги до резервних активів: у США допускаються лише готівка та державні облігації США, які мають термін погашення до 93 днів, в Гонконзі резервні активи повинні строго відповідати валюті-анкеру.
Прозорість та стандарти аудиту: США вимагають щомісячного публічного звіту про резервні активи, щорічний аудит проводиться акредитованими PCAOB; Гонконг вимагає регулярного розкриття, але не зобов'язує мати ліцензію PCAOB.
Сила покарання: США можуть накласти штраф до 1 мільйона доларів США на день за порушення, Гонконг – до 5 мільйонів гонконгських доларів та 7 років ув’язнення за випуск без ліцензії.
В цілому, політика Гонконгу є відносно більш збалансованою, стабільною та інноваційною, з високим рівнем інклюзивності; натомість США більше зосереджені на підтримці гегемонії долара, накладаючи суворі обмеження на емітентів доларових стейблкоїнів.
Майбутнє
Введення закону «GENIUS» встановлює для компанії Tether критичний 300-денний період. Якщо в цей час не буде запропоновано відповідне рішення, яке відповідає вимогам закону, ринкові перспективи USDT зазнають серйозного впливу. У майбутньому можуть виникнути такі ситуації:
Компанія Tether використовує стратегію "офшорної екосистеми", щоб уникнути регіонів з жорстким регулюванням.
Через неможливість подолати регуляторні бар'єри, були витиснуті з основного ринку іншими регульованими стейблкоїнами.
Підтримувати стан "ні холодно, ні жарко", зберігаючи певну частку ринку в специфічних сценаріях.
Загалом, законопроект «GENIUS» та Гонконгський «Порядок про стейблкоїни» зосереджені на правилах випуску стейблкоїнів, забезпечуючи права інвесторів через механізм викупу та вимоги до обов'язкового розкриття інформації. Хоча регуляторні деталі в обох регіонах різні, вони обидва прагнуть забезпечити суворий захист інвесторів.