Ethena: найкращий вибір для синтетичних доларів у блокчейні екосистеми шифрування
Пил з земної кори знову повернувся до Хоккайдо в Японії. Вдень сонце яскраве і тепле, а вночі - пронизливо холодне. Така погодна модель викликає жорстокі снігопади, відомі як "пил з земної кори". На поверхні, яка виглядає красивою і бездоганною, приховані лід і крихкий сніг. Це огидно.
З наближенням весни я хочу ще раз згадати статтю "Пил на земній корі", опубліковану рік тому. У цій статті я запропонував, як створити законну стабільну валюту, яка існує без традиційної банківської системи і підтримується людьми. Моя ідея полягає в поєднанні позицій довгих і коротких безстрокових ф'ючерсних контрактів на криптовалюту, щоб створити синтетичну одиницю законної валюти. Я назвав її "Nakadollar", оскільки уявляв, що використовую "безстрокові" короткі ф'ючерсні контракти на біткоїн і XBTUSD як спосіб створення синтетичного долара. В кінці статті я пообіцяв зробити все можливе, щоб підтримати надійну команду, яка втілить цю ідею в життя.
Зміни за рік дійсно великі. Гай є засновником Ethena. Перед створенням Ethena Гай працював у хедж-фонді з капіталізацією 60 мільярдів доларів, інвестуючи в особливі сфери, такі як кредит, приватний капітал і нерухомість. Гай виявив проблеми криптовалют під час літа DeFi у 2020 році, і з того часу вже не міг зупинитися. Прочитавши книгу «Dust on Crust», він зародив ідею запустити свій власний синтетичний долар. Але, як і всі великі підприємці, він хотів удосконалити мою початкову ідею. Він хотів створити синтетичну доларову стабільну монету, що використовує ETH, а не BTC. Принаймні, на початку так.
Причина, чому Гай обрав ETH, полягає в тому, що мережа Ethereum пропонує рідний дохід. Щоб забезпечити безпеку та обробку транзакцій, валідатори мережі Ethereum безпосередньо через протокол оплачують невелику кількість ETH за кожен блок. Це те, що я маю на увазі під прибутковістю стейкінгу ETH. Крім того, оскільки ETH зараз є дефляційною валютою, це є основною причиною того, що торги ETH/долар США з терміновими контрактами, ф'ючерсами та безстроковими свопами постійно мають премію в порівнянні зі спотовими торгами. Держателі коротких позицій за безстроковими свопами можуть скористатися цією премією. Поєднуючи фізичний стейкінг ETH з короткою позицією за безстроковим свопом ETH/USD, можна створити високо прибутковий синтетичний долар. Станом на цей тиждень річна прибутковість спотового ETH долар (sUSDe) становить приблизно >50%.
Якщо немає команди, яка може виконати задумане, навіть найкраща ідея залишається пустим балачками. Гай назвав свій синтетичний долар "Ethena" і вже сформував зіркову команду для швидкого та безпечного запуску цього протоколу. У травні 2023 року Maelstrom став засновником-консультантом, в обмін на що ми отримали токени управління. У минулому я співпрацював з багатьма командами високої якості, і працівники Ethena не йдуть в обхід, чудово виконуючи завдання. Швидко вперед через 12 місяців, стабільна монета Ethena USDe офіційно запущена, всього через 3 тижні після запуску на основній мережі, обсяги випуску вже наближаються до 1 мільярда (TVL становить 1 мільярд доларів; 1 USDe = 1 долар ).
Дайте мені відкинути наколінники і чесно обговорити майбутнє Ethena та стабільних монет. Я вірю, що Ethena перевершить деяку торгову платформу, ставши найбільшою стабільною монетою. Це пророцтво потребує багато років для реалізації. Однак я хочу пояснити, чому деяка торгова платформа є найкращим і найгіршим бізнесом у шифруванні. Сказати, що це найкраще, означає, що це, можливо, найбільш прибутковий фінансовий посередник для кожного працівника в традиційних фінансах і шифруванні. Сказати, що це найгірше, означає, що існування деякої торгової платформи призначене для задоволення її бідніших партнерів у традиційних фінансах. Заздрість банків та проблеми, які деяка торгова платформа приносить охоронцям фінансової системи США, можуть миттєво призвести до катастрофи для деякої торгової платформи.
Для тих усіх, хто був введений в оману FUDстерами певної торгової платформи, я хочу прояснити. Певна торговельна платформа не є фінансовим шахрайством і не брешуть щодо резервів. Крім того, я дуже поважаю тих, хто заснував і управляє певною торговою платформою. Але, відверто кажучи, Ethena змінить певну торгову платформу.
Ця стаття буде поділена на дві частини. По-перше, я поясню, чому Федеральна резервна система США ( Федеральна резервна система ), Міністерство фінансів США та великі американські банки, пов'язані з політикою, хочуть знищити певну торгову платформу. По-друге, я детально розгляну Ethena. Я коротко представлю, як була побудована Ethena, як вона підтримує прив'язку до долара, а також її ризикові фактори. Нарешті, я надам модель оцінки для токена управління Ethena.
Прочитавши цю статтю, ви зрозумієте, чому я вважаю, що Ethena є найкращим вибором для екосистеми шифрування, яка пропонує синтетичний долар у блокчейні.
Примітка: Фізично забезпечені фіатні стейблкоїни – це стейблкоїни, емітент яких має фіатні гроші на банківському рахунку, такі як певна торгова платформа, певна платформа, певна платформа тощо. Синтетично забезпечені фіатні стейблкоїни – це стейблкоїни, які емітент має в криптовалюті та хеджує короткостроковими деривативами, такі як Ethena.
Захоплення, заздрість, ненависть
Деяка торгова платформа ( код: USDT) є максимальною стабільною монетою, розрахованою на основі обсягу обігу токенів. 1 USDT = 1 долар. USDT передається між гаманцями на різних публічних блокчейнах, таких як Ethereum. Щоб підтримувати прив'язку, деяка торгова платформа тримає 1 долар на кожну одиницю обігу USDT на банківському рахунку.
Якщо у вас немає банківського рахунку в доларах США, певна торгова платформа не зможе виконати свої функції з створення USDT, зберігання підтримуваних USDT доларів та викупу USDT.
Створення: без банківського рахунку неможливо створити USDT, оскільки трейдери не мають куди відправляти свої долари.
Доларова ескроу: якщо у вас немає банківського рахунку, немає де зберігати долари, що підтримують USDT.
Викупити USDT: без банківського рахунку ви не можете викупити USDT, оскільки немає банківського рахунку, з якого можна надіслати долари викупнику.
Мати банківський рахунок недостатньо для досягнення успіху, оскільки не всі банки є рівними. У світі є тисячі банків, які можуть приймати депозит у доларах, але лише деякі банки мають основний рахунок у Федеральній резервній системі. Будь-який банк, який хоче здійснювати розрахунки в доларах через Федеральну резервну систему для виконання обов'язків агента з долара, повинен мати основний рахунок. Федеральна резервна система має повне право вирішувати, які банки можуть отримати основний рахунок.
Я коротко поясню, як працює посередницький банківський бізнес.
Є три банки: штаб-квартири Банку А та Банку Б розташовані в двох неамериканських юрисдикціях. Банк C є американським банком, який має основний рахунок. Банки А та Б хочуть мати можливість здійснювати перекази доларів у фіатній фінансовій системі. Вони відповідно подають заявки на використання Банку C як банку-агента. Банк C оцінює клієнтську базу обох банків і надає схвалення.
Банк A повинен переказати 1000 доларів США в Банк B. Грошовий потік становить 1000 доларів США з рахунку Банку A в Банку C на рахунок Банку B в Банку C.
Давайте внесемо деякі зміни в приклад, додавши банк D, який також є американським банком з основним рахунком. Банк A виступає агентом для банку C, тоді як банк B виступає агентом для банку D. Тепер, якщо банк A хоче переказати 1000 доларів США в банк B, що відбувається? Грошовий потік полягає в тому, що банк C переказує 1000 доларів США з його рахунку в Федеральному резерві на рахунок банку D у Федеральному резерві. В кінці банк D покладе 1000 доларів США на рахунок банку B.
Зазвичай банки за межами США використовують кореспондентські банки для міжнародних грошових переказів у доларах США. Це пов'язано з тим, що долари повинні безпосередньо очищатися через Федеральну резервну систему, коли вони переміщуються між різними юрисдикціями.
Я почав знайомитися з шифруванням у 2013 році. Зазвичай банки, в яких криптовалютні біржі зберігають фіатні гроші, не зареєстровані в США, що означає, що їм потрібно покладатися на американський банк з основним рахунком для обробки фіатних депозитів і зняття. Ці менші закордонні банки прагнуть до банківського обслуговування депозитів і криптовалютних компаній, оскільки вони можуть стягувати великі збори та не виплачувати жодних депозитів. У глобальному масштабі банки зазвичай прагнуть отримати дешеве доларовое фінансування, оскільки долар є світовою резервною валютою. Проте ці менші закордонні банки повинні взаємодіяти зі своїми агентськими банками для обробки доларових депозитів і зняття за межами їхньої юрисдикції. Хоча агентські банки терплять ці фіатні потоки, пов'язані з криптовалютним бізнесом, з якихось причин деякі клієнти криптовалют можуть бути виключені з малих банків за вимогою агентського банку. Якщо малий банк не дотримується правил, він втрачає відносини з агентським банком і здатність переміщати долари на міжнародному рівні. Банки, які втрачають доларову ліквідність, схожі на ходячі мерці. Тому, якщо агентський банк вимагає, малий банк завжди відмовить клієнтам криптовалют.
Коли ми аналізуємо силу банківських партнерів певної торгової платформи, розвиток цього агентського банківського бізнесу є надзвичайно важливим.
Банківські партнери певної торгової платформи:
Британський Банк і Траст
Кантор Фіцджеральд
Капітальний Союз
Ансбахер
Делтек Банк і Траст
Серед п'яти банків, які були перераховані, лише Cantor Fitzgerald є банком, зареєстрованим у США. Проте жоден з цих п'яти банків не має основного рахунку у Федеральному резерві. Cantor Fitzgerald є первинним торговцем, який допомагає Федеральному резерву виконувати операції на відкритому ринку, такі як купівля та продаж облігацій. Способи переказу та утримання доларів деякою торговою платформою повністю залежать від непостійних агентських банків. Враховуючи розмір портфеля державних облігацій США деякої торгової платформи, я вважаю, що їхнє партнерство з Cantor є критично важливим для подальшого входження на цей ринок.
Якщо головні виконавчі директори цих банків не отримали частку в певній торговій платформі через переговори в обмін на банківські послуги, то вони дурні. Коли я пізніше представлю показник середнього доходу співробітників певної торгової платформи, ви зрозумієте причину.
Це охоплює причини, чому банківські партнери певної торгової платформи працюють неефективно. Далі я хочу пояснити, чому Федеральна резервна система не підтримує бізнес-модель певної торгової платформи та чому це в основному не пов'язано з шифруванням, а стосується способу функціонування валютного ринку долара.
Бізнес банку з повним резервуванням
З точки зору традиційних фінансів, певна торгова платформа є банком з повним резервом, також відомим як вузький банк. Банк з повним резервом приймає лише депозити і не видає кредити. Єдина послуга, яку він надає, - це перекази. Він майже не сплачує відсотки за депозитами, оскільки вкладники не стикаються з жодними ризиками. Якщо всі вкладники одночасно вимагатимуть повернення своїх грошей, банк може негайно задовольнити їхні вимоги. Тому його називають "банком з повним резервом". У порівнянні з цим, банки з частковим резервом видають більше кредитів, ніж приймають депозитів. Якщо всі вкладники одночасно вимагатимуть повернення депозитів у банку з частковим резервом, банк зазнає краху. Банки з частковим резервом виплачують відсотки, щоб залучити депозити, але вкладники стикаються з ризиком.
Деяка торгова платформа по суті є банком з повною резервною готівкою доларів США, що надає послуги торгівлі доларами, які підтримуються публічним блокчейном. Ось і все. Жодних кредитів, жодних цікавих речей.
Федеральна резервна система не любить банки з повною резервною системою, не тому, хто їхні клієнти, а тому, як ці банки обробляють свої вклади. Щоб зрозуміти, чому Федеральний резерв ненавидить модель банків з повною резервною системою, я повинен обговорити механізм кількісного пом'якшення (QE) та його вплив.
Банки зазнали краху під час фінансової кризи 2008 року, оскільки у них не було достатньо резервів, щоб компенсувати втрати від поганих іпотечних кредитів. Резерви — це кошти, які банки зберігають у Федеральному резерві. Федеральний резерв контролює обсяг резервів банків на основі загальної суми непогашених кредитів. Після 2008 року Федеральний резерв забезпечив, щоб банки ніколи не відчували нестачі резервів. Федеральний резерв досяг цієї мети шляхом впровадження QE.
QE - це процес, коли Федеральна резервна система США купує облігації у банків і кредитує резерви, що утримуються Федеральною резервною системою, банкам. Федеральна резервна система проводить купівлю облігацій QE на десятки трильйонів доларів, що призводить до збільшення залишків резервів банків. Чудово!
Кількісне пом'якшення не спричинило божевільної інфляції так, як це зробили стимули COVID, оскільки резерви банків залишаються в Федеральному резерві. Стимули COVID були безпосередньо передані населенню для вільного використання. Якщо банки позичать ці резерви, 2008 рік
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
9 лайків
Нагородити
9
6
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
FlashLoanLarry
· 16год тому
гмм 50% річних виглядає апетитно, але динаміка протоколу викликає у мене враження Celsius... досліджуйте самостійно, дегени
Ethena: новий вибір для синтетичного долара у блокчейні з річною прибутковістю понад 50%
Ethena: найкращий вибір для синтетичних доларів у блокчейні екосистеми шифрування
Пил з земної кори знову повернувся до Хоккайдо в Японії. Вдень сонце яскраве і тепле, а вночі - пронизливо холодне. Така погодна модель викликає жорстокі снігопади, відомі як "пил з земної кори". На поверхні, яка виглядає красивою і бездоганною, приховані лід і крихкий сніг. Це огидно.
З наближенням весни я хочу ще раз згадати статтю "Пил на земній корі", опубліковану рік тому. У цій статті я запропонував, як створити законну стабільну валюту, яка існує без традиційної банківської системи і підтримується людьми. Моя ідея полягає в поєднанні позицій довгих і коротких безстрокових ф'ючерсних контрактів на криптовалюту, щоб створити синтетичну одиницю законної валюти. Я назвав її "Nakadollar", оскільки уявляв, що використовую "безстрокові" короткі ф'ючерсні контракти на біткоїн і XBTUSD як спосіб створення синтетичного долара. В кінці статті я пообіцяв зробити все можливе, щоб підтримати надійну команду, яка втілить цю ідею в життя.
Зміни за рік дійсно великі. Гай є засновником Ethena. Перед створенням Ethena Гай працював у хедж-фонді з капіталізацією 60 мільярдів доларів, інвестуючи в особливі сфери, такі як кредит, приватний капітал і нерухомість. Гай виявив проблеми криптовалют під час літа DeFi у 2020 році, і з того часу вже не міг зупинитися. Прочитавши книгу «Dust on Crust», він зародив ідею запустити свій власний синтетичний долар. Але, як і всі великі підприємці, він хотів удосконалити мою початкову ідею. Він хотів створити синтетичну доларову стабільну монету, що використовує ETH, а не BTC. Принаймні, на початку так.
Причина, чому Гай обрав ETH, полягає в тому, що мережа Ethereum пропонує рідний дохід. Щоб забезпечити безпеку та обробку транзакцій, валідатори мережі Ethereum безпосередньо через протокол оплачують невелику кількість ETH за кожен блок. Це те, що я маю на увазі під прибутковістю стейкінгу ETH. Крім того, оскільки ETH зараз є дефляційною валютою, це є основною причиною того, що торги ETH/долар США з терміновими контрактами, ф'ючерсами та безстроковими свопами постійно мають премію в порівнянні зі спотовими торгами. Держателі коротких позицій за безстроковими свопами можуть скористатися цією премією. Поєднуючи фізичний стейкінг ETH з короткою позицією за безстроковим свопом ETH/USD, можна створити високо прибутковий синтетичний долар. Станом на цей тиждень річна прибутковість спотового ETH долар (sUSDe) становить приблизно >50%.
Якщо немає команди, яка може виконати задумане, навіть найкраща ідея залишається пустим балачками. Гай назвав свій синтетичний долар "Ethena" і вже сформував зіркову команду для швидкого та безпечного запуску цього протоколу. У травні 2023 року Maelstrom став засновником-консультантом, в обмін на що ми отримали токени управління. У минулому я співпрацював з багатьма командами високої якості, і працівники Ethena не йдуть в обхід, чудово виконуючи завдання. Швидко вперед через 12 місяців, стабільна монета Ethena USDe офіційно запущена, всього через 3 тижні після запуску на основній мережі, обсяги випуску вже наближаються до 1 мільярда (TVL становить 1 мільярд доларів; 1 USDe = 1 долар ).
Дайте мені відкинути наколінники і чесно обговорити майбутнє Ethena та стабільних монет. Я вірю, що Ethena перевершить деяку торгову платформу, ставши найбільшою стабільною монетою. Це пророцтво потребує багато років для реалізації. Однак я хочу пояснити, чому деяка торгова платформа є найкращим і найгіршим бізнесом у шифруванні. Сказати, що це найкраще, означає, що це, можливо, найбільш прибутковий фінансовий посередник для кожного працівника в традиційних фінансах і шифруванні. Сказати, що це найгірше, означає, що існування деякої торгової платформи призначене для задоволення її бідніших партнерів у традиційних фінансах. Заздрість банків та проблеми, які деяка торгова платформа приносить охоронцям фінансової системи США, можуть миттєво призвести до катастрофи для деякої торгової платформи.
Для тих усіх, хто був введений в оману FUDстерами певної торгової платформи, я хочу прояснити. Певна торговельна платформа не є фінансовим шахрайством і не брешуть щодо резервів. Крім того, я дуже поважаю тих, хто заснував і управляє певною торговою платформою. Але, відверто кажучи, Ethena змінить певну торгову платформу.
Ця стаття буде поділена на дві частини. По-перше, я поясню, чому Федеральна резервна система США ( Федеральна резервна система ), Міністерство фінансів США та великі американські банки, пов'язані з політикою, хочуть знищити певну торгову платформу. По-друге, я детально розгляну Ethena. Я коротко представлю, як була побудована Ethena, як вона підтримує прив'язку до долара, а також її ризикові фактори. Нарешті, я надам модель оцінки для токена управління Ethena.
Прочитавши цю статтю, ви зрозумієте, чому я вважаю, що Ethena є найкращим вибором для екосистеми шифрування, яка пропонує синтетичний долар у блокчейні.
Примітка: Фізично забезпечені фіатні стейблкоїни – це стейблкоїни, емітент яких має фіатні гроші на банківському рахунку, такі як певна торгова платформа, певна платформа, певна платформа тощо. Синтетично забезпечені фіатні стейблкоїни – це стейблкоїни, які емітент має в криптовалюті та хеджує короткостроковими деривативами, такі як Ethena.
Захоплення, заздрість, ненависть
Деяка торгова платформа ( код: USDT) є максимальною стабільною монетою, розрахованою на основі обсягу обігу токенів. 1 USDT = 1 долар. USDT передається між гаманцями на різних публічних блокчейнах, таких як Ethereum. Щоб підтримувати прив'язку, деяка торгова платформа тримає 1 долар на кожну одиницю обігу USDT на банківському рахунку.
Якщо у вас немає банківського рахунку в доларах США, певна торгова платформа не зможе виконати свої функції з створення USDT, зберігання підтримуваних USDT доларів та викупу USDT.
Створення: без банківського рахунку неможливо створити USDT, оскільки трейдери не мають куди відправляти свої долари.
Доларова ескроу: якщо у вас немає банківського рахунку, немає де зберігати долари, що підтримують USDT.
Викупити USDT: без банківського рахунку ви не можете викупити USDT, оскільки немає банківського рахунку, з якого можна надіслати долари викупнику.
Мати банківський рахунок недостатньо для досягнення успіху, оскільки не всі банки є рівними. У світі є тисячі банків, які можуть приймати депозит у доларах, але лише деякі банки мають основний рахунок у Федеральній резервній системі. Будь-який банк, який хоче здійснювати розрахунки в доларах через Федеральну резервну систему для виконання обов'язків агента з долара, повинен мати основний рахунок. Федеральна резервна система має повне право вирішувати, які банки можуть отримати основний рахунок.
Я коротко поясню, як працює посередницький банківський бізнес.
Є три банки: штаб-квартири Банку А та Банку Б розташовані в двох неамериканських юрисдикціях. Банк C є американським банком, який має основний рахунок. Банки А та Б хочуть мати можливість здійснювати перекази доларів у фіатній фінансовій системі. Вони відповідно подають заявки на використання Банку C як банку-агента. Банк C оцінює клієнтську базу обох банків і надає схвалення.
Банк A повинен переказати 1000 доларів США в Банк B. Грошовий потік становить 1000 доларів США з рахунку Банку A в Банку C на рахунок Банку B в Банку C.
Давайте внесемо деякі зміни в приклад, додавши банк D, який також є американським банком з основним рахунком. Банк A виступає агентом для банку C, тоді як банк B виступає агентом для банку D. Тепер, якщо банк A хоче переказати 1000 доларів США в банк B, що відбувається? Грошовий потік полягає в тому, що банк C переказує 1000 доларів США з його рахунку в Федеральному резерві на рахунок банку D у Федеральному резерві. В кінці банк D покладе 1000 доларів США на рахунок банку B.
Зазвичай банки за межами США використовують кореспондентські банки для міжнародних грошових переказів у доларах США. Це пов'язано з тим, що долари повинні безпосередньо очищатися через Федеральну резервну систему, коли вони переміщуються між різними юрисдикціями.
Я почав знайомитися з шифруванням у 2013 році. Зазвичай банки, в яких криптовалютні біржі зберігають фіатні гроші, не зареєстровані в США, що означає, що їм потрібно покладатися на американський банк з основним рахунком для обробки фіатних депозитів і зняття. Ці менші закордонні банки прагнуть до банківського обслуговування депозитів і криптовалютних компаній, оскільки вони можуть стягувати великі збори та не виплачувати жодних депозитів. У глобальному масштабі банки зазвичай прагнуть отримати дешеве доларовое фінансування, оскільки долар є світовою резервною валютою. Проте ці менші закордонні банки повинні взаємодіяти зі своїми агентськими банками для обробки доларових депозитів і зняття за межами їхньої юрисдикції. Хоча агентські банки терплять ці фіатні потоки, пов'язані з криптовалютним бізнесом, з якихось причин деякі клієнти криптовалют можуть бути виключені з малих банків за вимогою агентського банку. Якщо малий банк не дотримується правил, він втрачає відносини з агентським банком і здатність переміщати долари на міжнародному рівні. Банки, які втрачають доларову ліквідність, схожі на ходячі мерці. Тому, якщо агентський банк вимагає, малий банк завжди відмовить клієнтам криптовалют.
Коли ми аналізуємо силу банківських партнерів певної торгової платформи, розвиток цього агентського банківського бізнесу є надзвичайно важливим.
Банківські партнери певної торгової платформи:
Серед п'яти банків, які були перераховані, лише Cantor Fitzgerald є банком, зареєстрованим у США. Проте жоден з цих п'яти банків не має основного рахунку у Федеральному резерві. Cantor Fitzgerald є первинним торговцем, який допомагає Федеральному резерву виконувати операції на відкритому ринку, такі як купівля та продаж облігацій. Способи переказу та утримання доларів деякою торговою платформою повністю залежать від непостійних агентських банків. Враховуючи розмір портфеля державних облігацій США деякої торгової платформи, я вважаю, що їхнє партнерство з Cantor є критично важливим для подальшого входження на цей ринок.
Якщо головні виконавчі директори цих банків не отримали частку в певній торговій платформі через переговори в обмін на банківські послуги, то вони дурні. Коли я пізніше представлю показник середнього доходу співробітників певної торгової платформи, ви зрозумієте причину.
Це охоплює причини, чому банківські партнери певної торгової платформи працюють неефективно. Далі я хочу пояснити, чому Федеральна резервна система не підтримує бізнес-модель певної торгової платформи та чому це в основному не пов'язано з шифруванням, а стосується способу функціонування валютного ринку долара.
Бізнес банку з повним резервуванням
З точки зору традиційних фінансів, певна торгова платформа є банком з повним резервом, також відомим як вузький банк. Банк з повним резервом приймає лише депозити і не видає кредити. Єдина послуга, яку він надає, - це перекази. Він майже не сплачує відсотки за депозитами, оскільки вкладники не стикаються з жодними ризиками. Якщо всі вкладники одночасно вимагатимуть повернення своїх грошей, банк може негайно задовольнити їхні вимоги. Тому його називають "банком з повним резервом". У порівнянні з цим, банки з частковим резервом видають більше кредитів, ніж приймають депозитів. Якщо всі вкладники одночасно вимагатимуть повернення депозитів у банку з частковим резервом, банк зазнає краху. Банки з частковим резервом виплачують відсотки, щоб залучити депозити, але вкладники стикаються з ризиком.
Деяка торгова платформа по суті є банком з повною резервною готівкою доларів США, що надає послуги торгівлі доларами, які підтримуються публічним блокчейном. Ось і все. Жодних кредитів, жодних цікавих речей.
Федеральна резервна система не любить банки з повною резервною системою, не тому, хто їхні клієнти, а тому, як ці банки обробляють свої вклади. Щоб зрозуміти, чому Федеральний резерв ненавидить модель банків з повною резервною системою, я повинен обговорити механізм кількісного пом'якшення (QE) та його вплив.
Банки зазнали краху під час фінансової кризи 2008 року, оскільки у них не було достатньо резервів, щоб компенсувати втрати від поганих іпотечних кредитів. Резерви — це кошти, які банки зберігають у Федеральному резерві. Федеральний резерв контролює обсяг резервів банків на основі загальної суми непогашених кредитів. Після 2008 року Федеральний резерв забезпечив, щоб банки ніколи не відчували нестачі резервів. Федеральний резерв досяг цієї мети шляхом впровадження QE.
QE - це процес, коли Федеральна резервна система США купує облігації у банків і кредитує резерви, що утримуються Федеральною резервною системою, банкам. Федеральна резервна система проводить купівлю облігацій QE на десятки трильйонів доларів, що призводить до збільшення залишків резервів банків. Чудово!
Кількісне пом'якшення не спричинило божевільної інфляції так, як це зробили стимули COVID, оскільки резерви банків залишаються в Федеральному резерві. Стимули COVID були безпосередньо передані населенню для вільного використання. Якщо банки позичать ці резерви, 2008 рік