Інвестиційна нова глава: аналіз стратегії Біткойн деякої технологічної компанії

У історії Уолл-стріт безліч легендарних історій, але стратегічний шлях певної технологічної компанії, яка трансформувалася в компанію з резервами Біткойна, безсумнівно, стане новою унікальною легендою.

Стратегія Біткойна, яка привернула увагу всього світу

2020 року пандемія COVID-19 спричинила глобальну ліквіднісну кризу, країни застосували політику м'якої монетарної політики для стимулювання економіки, що призвело до знецінення валюти та посилення інфляційних ризиків.

Генеральний директор компанії переоцінив цінність Біткойна під час пандемії. Він вважає, що коли обсяг грошової маси зростає на 15% щорічно, людям потрібен захисний актив, який не пов'язаний з законним грошовим потоком. Тому він обрав стратегію Біткойна для компанії.

В порівнянні з BTC ETF або Spot Bitcoin ETP, які випустили інші компанії, стратегія цієї компанії щодо Біткойн є більш агресивною. Вона купує Біткойн за рахунок невикористаних коштів компанії, випуску облігацій, які можна конвертувати, та збільшення акцій, що дозволяє компанії безпосередньо отримувати потенційний прибуток від зростання Біткойн, одночасно несучи потенційні ризики падіння, тоді як ETF/ETP більше зосереджені на відстеженні цін.

Джерела фінансування та історія покупки Біткойнів

Компанія в основному залучає кошти для купівлі Біткойну чотирма способами:

1. Використання власних коштів для покупки
2. Випуск конвертованих пріоритетних облігацій
3. Випуск пріоритетних забезпечених облігацій
4. Публічне розміщення акцій за ринковою ціною

Станом на 30 грудня 2024 року компанія загалом інвестувала близько 27,7 мільярда доларів, придбавши 444262 монет Біткойн, середня ціна покупки склала 62257 доларів/монета.

Щодо декількох ключових питань покупки Біткойна за допомогою "розумного важеля"

Один. Який рівень ризику з важелем у компанії?

Загалом, ризики не дуже високі. Станом на 30 грудня 2024 року, коефіцієнт боргу до капіталу компанії становить лише 0,208, що є досить здоровим рівнем для компанії, яка переходить з програмного забезпечення у фінансову галузь.

Два, в яких випадках_convertible bond_перетвориться на непосильний тягар?

Тільки у випадку, якщо Біткойн тривалий час впаде нижче 16364 доларів, а вартість Біткойнів, що належать компанії, буде нижчою за загальну суму облігацій, компанія може зіткнутися з тиском. Проте компанія має кілька варіантів вирішення ситуації, ймовірність потрапляння в стан "банкрутства" є незначною.

Три, чому інвестори звертають увагу на кількість монет на акцію?

Кількість монет на акцію визначатиме чисті активи компанії на акцію. Поки ринкова капіталізація компанії перевищує загальну вартість BTC, що вона тримає, розведення капіталу для покупки BTC може підвищити кількість монет на акцію, тим самим збільшуючи чисті активи на акцію.

Чотири, чому нещодавно більш агресивно купують Біткойн?

Можливо, це пов'язано з тим, що акції компанії перебувають на високому рівні. У 2024 році акції компанії зросли більш ніж у 4 рази, тоді як Біткойн зріс лише на 2,2 рази. Висока ціна акцій забезпечує компанії більш вигідні умови для фінансування.

П'ять. Які ще фактори можуть сприяти зростанню Біткойна?

Окрім компаній, що наслідують стратегію цієї компанії, більше національних стратегічних резервів можуть стати новим рушійним фактором, але в цій хвилі бичачого ринку не варто надто сподіватися.

Підсумок

Стратегія компанії щодо Біткойну є не лише бізнес-експериментом корпоративної трансформації, а й значною інновацією в історії фінансів. Завдяки вишуканим капітальним операціям, розумному важелевому фінансуванню та глибокому розумінню вартості Біткойна, вона не лише забезпечила собі значне зростання капіталізації, але й більш глибоко впровадила Біткойн у традиційну фінансову сферу, зламавши бар'єри між криптоактивами та основними капітальними ринками.

Цей сміливий експеримент, можливо, лише прелюдія до легенди Біткойну, але може стати великим кроком у нову еру фінансів.