Ринок стейблкоїнів швидко зростає, світова регуляторна структура поступово формується

В останні роки ринок стейблкоїнів демонструє швидке зростання. З точки зору застосування, сучасний криптовсесвіт не має суттєвих відмінностей у порівнянні з тим, що було 5-10 років тому, але його масштаб продовжує зростати. Окрім біткоїна, стейблкоїн став ще одним успішним "виходом за межі" криптоактивів.

Наразі глобальна ринкова капіталізація стейблкоїнів досягла 243,8 мільярда доларів. Згідно зі статистикою даних платформи, за останні 12 місяців загальний обсяг торгів стейблкоїнів склав 33,4 трильйона доларів, число транзакцій — 5,8 мільярда, активних адрес — 250 мільйонів. Ці дані відображають, що попит на застосування стейблкоїнів та їх логіка вже є відносно зрілими.

З регуляторної точки зору, стейблкоїн все ще перебуває на стадії налагодження. Нещодавно Сенат США ухвалив Законопроект «Про сприяння та просування національних інновацій стейблкоїнів США» (GENIUS ), що усуває перешкоди для глобального регулювання стейблкоїнів.

! Закон GENIUS був проголосований Сенатом США, що дає уявлення про глобальний регуляторний ландшафт стабільних монет

Ринок стейблкоїнів швидко розширюється, демонструючи ефект лідера

стейблкоїн є криптоактивом, який забезпечує стабільність вартості шляхом прив'язки до основних активів, таких як фіатні валюти або дорогоцінні метали, з метою усунення високої волатильності криптовалют. У 2017 році обіг світових стейблкоїнів складав менше 1 мільярда доларів, сьогодні він наблизився до 250 мільярдів доларів. Весь крипторинок також зріс з менше ніж 1 трильйона до 3 трильйонів доларів.

Цей раунд бичачого ринку можна вважати бичачим ринком стейблкоїнів. Після події з FTX глобальний обсяг постачання стейблкоїнів на деякий час знизився до 120 мільярдів доларів, але згодом стабільно зростав, протягом 18 місяців продовжуючи зростання. Тим часом ціна біткоїна знизилася з 17500 доларів до понад 100000 доларів. Це в основному пов'язано з тим, що зовнішні організації входять на ринок через стейблкоїни, що приносить більше ліквідності.

Наразі стейблкоїнів існує безліч, їх можна класифікувати за такими параметрами, як контрольний центр, тип фіатної валюти, наявність процентної ставки, забезпечення тощо. Стейблкоїни вже почали виходити за межі криптоінвестицій, ставши важливим мостом між крипторинком та глобальною економікою. Їхні сценарії використання включають заміну валюти, платежі та трансакції між країнами.

З точки зору частки ринку, доларові стейблкоїни займають 99%. USDT та USDC разом займають понад 80%, демонструючи очевидний ефект лідера. Що стосується публічних блокчейнів, Ethereum займає 50% домінуючої частки, далі йдуть Tron, Solana та BSC.

Прибуток від випуску стейблкоїнів є значним, що приваблює численні інституції до участі. Традиційні фінансові установи, такі як Visa, Paypal, а також Інтернет-компанії активно формують свої стратегії. Нещодавно запущений стейблкоїн USD1 проекту родини Трампа швидко інтегрувався в кілька протоколів.

! Закон GENIUS був проголосований і прийнятий Сенатом США, що дає уявлення про глобальний регуляторний ландшафт стейблкоїнів

Прискорене впровадження регулювання стейблкоїнів в США

Як глобальний центр криптовалют, регулювання стейблкоїнів у США викликає велику увагу. До 2025 року в США не буде спеціального законодавства щодо стейблкоїнів, а такі органи, як SEC, CFTC та OCC, регулюють їх на основі існуючих норм, що призводить до фрагментації та невизначеності в регулюванні.

Цього року в лютому Палата представників та Сенат США запропонували відповідно два законопроекти про стейблкоїни: STABLE та GENIUS. У березні Трамп на криптопідіумі в Білому домі висловив підтримку законодавству про стейблкоїни. Законопроект GENIUS пізніше був схвалений у банківському комітеті Сенату.

Закони STABLE та GENIUS мають деякі відмінності у регуляторних акцентах. STABLE підкреслює єдине федеральне регулювання, тоді як GENIUS пропонує двохрівневу систему з паралельним регулюванням на рівні штатів та федерації. Обидва вимагають підтримки 1:1 та регулярного розкриття інформації, але існують розбіжності щодо кваліфікації для випуску, алгоритмічних стейблкоїнів та виплати відсотків.

19 травня Сенат США схвалив процедурну пропозицію закону GENIUS, отримавши 66 голосів "за" та 32 голоси "проти", що усунуло перешкоди для остаточного законодавства. Цей закон має всі шанси бути переданим на підпис президенту після розгляду в Палаті представників, що заповнить прогалину в регулюванні стейблкоїнів у США та сприятиме розвитку галузі.

! Закон GENIUS був проголосований Сенатом США, щоб надати огляд глобального регуляторного ландшафту стейблкоїнів

Попередня форма регуляторної рамки для глобальних стейблкоїнів

Європейський Союз ще до США представив законопроект MiCA, який забезпечує всебічну регуляторну рамку для криптоактивів, включаючи стейблкоїни. Гонконг також наприкінці минулого року подав проект закону про стейблкоїни, прийнявши обережний та інклюзивний підхід. Сингапур, Дубай та інші країни також поступово впроваджують регуляторні заходи для стейблкоїнів.

В цілому, в світі спостерігається тенденція до уніфікації регулювання стейблкоїнів, в основному застосовується ліцензійна система, що регламентує випуск резервів, ізоляцію ризиків та відповідність вимогам. Відмінності між регіонами в основному стосуються дозволених категорій стейблкоїнів, обмежень для емітентів та інших деталей.

Прогрес регулювання стейблкоїнів відображає їх зростаючу важливість на глобальних фінансових ринках. Вони не лише підвищують вплив крипторинку, але й підтримують розширення сценаріїв застосування в криптосфері. Одночасно стейблкоїни надають можливість цілодобових глобальних розрахунків для країн третього світу, що в певному сенсі реалізує первісне бачення Сатоші Накамото щодо вільних електронних грошей.

! Закон GENIUS був проголосований Сенатом США, що дає уявлення про глобальний регуляторний ландшафт стейблкоїнів