TIAвелике дамп за спиною: ілюзія традиційної індустрії шифрування

TIA, який колись привертав увагу вражаючими темпами зростання, сьогодні впав нижче своєї початкової ціни при запуску. Станом на сьогодні, ціна TIA складає лише 1.62U, що на понад 90% менше від її максимуму близько 20U. Як один з провідних проектів модульного блокчейну, TIA зараз глибоко занурена в негативну репутацію через продажі засновника та проблеми внутрішнього управління.

Упадок колишньої зірки токенів TIA символізує не лише занепад модульної блокчейн-ніші. Упадок одного разу популярного провідного проєкту — це лише зовнішній прояв, а глибша істина полягає в тому, що ті наративи, які раніше були популярними в криптовалютному світі, поступово спростовуються.

В той час як фондовий ринок продовжує встановлювати нові рекорди, криптовалютний світ переживає крах колись популярних наративів і велике дамп цін на монети. Традиційний криптонаратив більше не може продовжуватися, галузь увійшла в справжній період випробування реальних застосувань.

Від величі до падіння

TIA, повна назва Celestia, була модульним блокчейн-проектом, який привертав увагу з кінця 2023 до початку 2024 року. У початку 2024 року під час невеликого бичачого ринку токен TIA з однозначних чисел після аеродропу стрімко зріс до 20 доларів. Його бачення полягає в поєднанні суверенного крос-інтеропераційного простору Cosmos з централізованим Ethereum, що має спільну безпеку.

Однак, починаючи з другої половини 2024 року, зменшення активності на ринку та повільний прогрес екосистеми проекту призвели до того, що проблеми з управлінням та командою Celestia почали з'являтися на поверхні. Найбільш суперечливими є звинувачення щодо колективного виведення коштів вищим керівництвом. Є інформація, що ще на початку жовтня 2024 року всі топ-менеджери Celestia завершили розблокування та почали масово продавати токени, а співзасновника Мустафу навіть звинуватили в продажу токенів на понад 25 мільйонів доларів на вторинному ринку, після чого він тихо переїхав за кордон.

Водночас маркетингові кампанії Celestia також зазнали негативних наслідків. Деякі лідери думок, які раніше підтримували TIA, були викриті в отриманні значних коштів за просування. А співзасновник одного медіаплатформи, хоча й часто рекомендував TIA, проте в ключовому питанні "чи тримати монети" виявив суперечливі думки, що ще більше викликало у спільноти сумніви щодо того, чи є "проект лише маркетинговим продуктом, що контролюється капіталом".

Глибші внутрішні розколи походять від керівництва: колишнього керівника з відносин з розробниками було звільнено через підозру в неналежній поведінці, що викликало громадський резонанс. Celestia повідомляється про викуп конкурентів за великі кошти та примушення їх до виходу з співпраці з іншими проектами. Ці "ексклюзивні злиття та поглинання" викликають чимало суперечок, а також виявляють занепокоєння команди щодо шляхів розширення.

У момент, коли ціна на монету різко впала, а довіра спільноти опинилася на межі краху, співзасновник на початку 2025 року запропонував радикальну модель управління "управління як доказ", що передбачає заміну традиційного механізму доказу часток голосуванням поза ланцюгом для подолання постійного інфляційного тиску. Проте ця руйнівна пропозиція ще не була реалізована, і факти про те, що керівництво команди виводить капітал, поступово стали відомими, що призвело до загального переконання в спільноті, що це є лише прикриттям для "стабілізації цін та приховування проблем". Станом на сьогодні, ціна монети впала більше ніж на 90% від свого піку. А активність на ланцюгу також жахлива; за даними, за останні 24 години, її дохід від Gas на ланцюзі склав всього $231.

Падіння TIA: крах наративу шифрувальної індустрії

Падіння TIA - це не лише провал проекту та токена, це відображення розчарування нової наративи всього шифрування.

У попередні цикли модульність, AI Agent, DePIN, GameFi, NFT та інші створювали один за одним бум, привертаючи увагу капіталу та роздрібних інвесторів. Але в 2025 році ми стали свідками колективного краху колишніх наративів, а ринок альткоїнів заповнили стогони.

Подібно до TIA, різні провідні проекти в кожній ніші, які колись були в центрі уваги та користувалися підтримкою капіталу, швидко накопичували величезну кількість трафіку та ціни на монети завдяки сприятливому наративу. Але ця популярність часто є лише миттєвим явищем, і дуже швидко знову охолоджується.

Ці зіркові токени падіння відображають більш глибоку кризу в індустрії шифрування: відсутність справжніх технологічних інновацій та впровадження користувачів призводить до постійного витрачання та розмивання наративу і довіри. Після модульності, на рівні публічних блокчейнів більше немає нових наративів. А в даний час в індустрії є й інші голоси з різних напрямків: проекти, що поєднують ШІ та блокчейн, в більшості випадків залишаються на рівні концепції, RWA ж не тільки стикається з проблемами регулювання, але й потрібно вирішити основне питання "чи справді є попит".

Колишні хвилі швидко спростовуються і забуваються людьми. Тим часом, з традиційних фінансових ринків надходять постійні позитивні новини, незалежно від того, чи це американський ринок акцій, чи гонконгський, акції, пов'язані з крипто-шифруванням, такі як стабільні монети та акції відповідних бірж, демонструють стійке зростання.

З одного боку, це нестача інновацій у шифруванні та велике дамп цін на монети, а з іншого боку, це гаряче піднесення капіталом і ринком легальних шифрувальних проєктів на Гонконгській і Американській фондових біржах. Дехто вважає це сигналом "занепаду галузі", але насправді це попередження для всіх проєктів: справжня технологічна інновація та реалізація на місцях можуть створити справжню цінність. Стара схема традиційного шифрувального кола, що базується на розповідях, нарощуванні трафіку, маніпуляціях з цінами та подальшому продажу, вже не працює. Як і проєкти Web2, тепер проєкти Web3 змагаються за здатність до реальної реалізації.