RWA та IPO: два варіанти фінансування сучасних підприємств

Останніми роками, з розвитком технології блокчейн та вдосконаленням регуляторних рамок, RWA (токенізація реальних світових активів) поступово стала центром уваги фінансових ринків. Водночас традиційне IPO (первинне публічне розміщення акцій) все ще залишається важливим способом фінансування для підприємств. У цій статті буде розглянуто подібності та відмінності між RWA та IPO, їхні переваги та те, як підприємства можуть обрати відповідний шлях фінансування.

Огляд RWA та IPO

RWA означає перетворення традиційних фінансових активів (таких як боргові зобов'язання, нерухомість, дебіторська заборгованість тощо) на цифрові активи, які можна обертати на блокчейні. Цей процес не лише підвищує ліквідність активів, але й знижує транзакційні витрати, покращуючи прозорість. Наприклад, інвестиційні компанії можуть упакувати права на доходи від нерухомих проектів, які вони володіють, у вигляді віртуальної валюти на блокчейні, дозволяючи глобальним інвесторам брати участь в торгівлі з нижчими бар'єрами.

IPO - це процес, коли компанія вперше випускає акції для публічних інвесторів та котирується на фондовій біржі. Як найформальніший, найстаріший та найрегульованіший спосіб залучення фінансування на капітальних ринках, IPO вимагає участі бухгалтерських фірм, юридичних компаній та брокерів, проходження суворого фінансового аудиту та перевірки юридичної відповідності, а також підготовки проспекту емісії та інших документів.

Основні відмінності між RWA та IPO

1. Об'єкт фінансування: RWA орієнтована на глобальних інвесторів, IPO в основному орієнтована на кваліфікованих інвесторів конкретного ринку.
2. Обсяг фінансування: RWA може бути гнучко встановлений, IPO зазвичай має великий обсяг.
3. Цикл випуску: RWA коротший, IPO довший.
4. Регуляторні вимоги: RWA відносно м'які, IPO суворі.
5. Розкриття інформації: RWA спрощене, вимоги IPO є повними та детальними.
6. Вторинний ринок: RWA може торгуватися по всьому світу 24/7, IPO обмежене правилами біржі.
7. Інвестиційний поріг: RWA низький, IPO високий.
8. Тип активу: RWA охоплює широкий спектр, IPO обмежене лише корпоративними акціями.

Переваги та особливості RWA та IPO

Переваги RWA:

1. Низький бар'єр для входу та висока ефективність: можливість розділити інвестиційний капітал на вимогу, підходить для більш широкого кола інвесторів.
2. Підвищення ліквідності: активи, які раніше важко було обертати, тепер можуть торгуватися глобально на блокчейні.
3. Висока ефективність випуску: не залежить від традиційних процесів брокерів, після досягнення зрілості технології може бути швидко випущено.
4. Прозорість на блокчейні: записи про транзакції можуть бути відстежені, що підвищує довіру.

Переваги IPO:

1. Високий обсяг фінансування: успішний вихід на ринок може забезпечити величезне фінансування.
2. Підвищення репутації бренду: через суворий аудит має величезний позитивний вплив на імідж компанії.
3. Великий простір для капіталовкладень: можна використовувати інструменти, такі як додаткові емісії, злиття та поглинання для посилення розвитку підприємства.
4. Покращений механізм захисту інвесторів: регульоване середовище та правова охорона прав інвесторів.
5. Широка база інвесторів: охоплює інституційних, роздрібних та інших типів інвесторів, ринкова ліквідність висока.

Різниця в регуляторних уподобаннях

Візьмемо Гонконг як приклад, що підкреслює сувору відповідність, розкриття інформації та захист інвесторів для IPO; щодо RWA ж приймається відносно відкритий, інноваційний, але поступовий підхід до регулювання.

Регулювання IPO дотримується суворої структури «Закону про цінні папери та ф'ючерси», що охоплює кілька етапів, забезпечуючи стабільні фінансові показники, здатність до безперервної діяльності та добру корпоративну структуру для компаній, що виходять на біржу.

Регулювання RWA демонструє експериментальне мислення "інклюзивної обережності", поступово створюючи регуляторний пісочницю, систему ліцензування постачальників послуг віртуальних активів та включаючи токени класу RWA в категорію кваліфікованих інвестиційних продуктів для регуляторних спроб.

Відповідна клієнтська група

RWA підходить для:

1. Малі та середні підприємства і стартапи
2. Підприємства, яким потрібне швидке фінансування
3. Підприємства з певними активами або грошовими потоками
4. Сподіваємось розширити коло інвесторів у всьому світі
5. Підприємства, які готові спробувати інноваційні способи фінансування

IPO підходить:

1. Крупні, стабільно прибуткові зрілі компанії
2. Підприємства, які потребують великого фінансування
3. Компанії, які сподіваються підвищити вплив бренду
4. Підприємства, які планують довгострокове використання капітального ринку
5. Підприємство з удосконаленою управлінською структурою та високим рівнем відповідності.

Висновок

RWA та IPO не є взаємозамінними, а є доповненням і перетворенням традиційної фінансової системи. RWA надає нові канали фінансування для малих та середніх підприємств та власників активів, підвищуючи фінансову інклюзію; тоді як IPO залишається ключовим шляхом для підприємств досягти зрілості, прийняти публічний ринок та глобальний капітал. Підприємства повинні розумно вибирати або комбінувати RWA та IPO, виходячи з власних етапів розвитку, потреб у фінансуванні, структури активів та стратегічного розташування. У майбутньому, з розвитком регуляторних механізмів, зниженням технологічних бар'єрів та підвищенням прийнятності на ринку, RWA та IPO можуть спільно створити більш різноманітну, прозору та ефективну екосистему фінансування.