2024-2025 криптомаркет великі тенденції: зниження процентних ставок, захист від ризиків та системні ризики

Цикли халвінгу Біткойна зазвичай розглядаються як важливі часові ноди на ринку криптоактивів. Відповідно до цієї логіки, цикл зниження процентних ставок Федеральної резервної системи (ФРС) мав розпочатися в четвертому кварталі 2023 року. Однак тодішній уряд вживав низку заходів, включаючи пом'якшення обмежень на працевлаштування нелегальних мігрантів і розширення штату державних службовців, ці заходи певною мірою вплинули на дані про зайнятість поза сільським господарством, що призвело до затримки у прийнятті рішення про зниження ставок.

Попри це, для підтримки економічної стимуляції урядом Міністерство фінансів США змушене було випустити велику кількість державних облігацій для залучення коштів. Це призвело до суттєвого зниження прибутковості 10-річних державних облігацій США (яка відображає реальну процентну ставку), що сприяло сезонному бичачому ринку, який тривав з четвертого кварталу 2023 року до першого кварталу 2024 року.

На початку другого кварталу 2024 року, у міру того як Міністерство фінансів знизило темпи випуску облігацій, а також через збільшення системних ризиків в інших регіонах світу (таких як ринок нерухомості Східної Азії та ринок облігацій Японії), попит на безпечні активи різко зріс. Долар, облігації США та золото стали улюбленими активами для інвесторів. Ця тенденція, разом із традиційною нестачею сильних трендів у другому кварталі, призвела до того, що ринок криптоактивів увійшов у період застою.

У третьому кварталі 2024 року, щоб покращити виборчі перспективи, Федеральна резервна система (ФРС) почала знижувати процентні ставки. Однак виникла аномалія: хоча номінальна ставка знизилася, дохідність 10-річних облігацій США, навпаки, зросла, наближаючись до історичного максимуму. Таким чином, ринкова ситуація в четвертому кварталі 2024 року не була зумовлена зовнішніми інвестиціями, а була під впливом політичних факторів і сезонних чинників.

У першому кварталі 2025 року основний конфлікт на ринку змінився. Це вже не суперечність між економічними даними та очікуваннями Федеральної резервної системи (ФРС), а суперечність між різними державними відомствами. Вплив цього конфлікту є дуже глибоким, а також, з урахуванням суттєвих проривів у сфері штучного інтелекту, це призвело до різкого продажу державних облігацій США. Незважаючи на зниження реальної процентної ставки, це не призвело до очікуваного весняного зростання, а навпаки, спонукало до великого витоку капіталу з ринку.

Наразі Сполучені Штати переживають найбільшу трансформацію за століття. Ця трансформація може принести нове життя Америці, а може також призвести до непередбачуваних наслідків.

З огляду на такі величезні системні ризики, а також невизначеність щодо регуляторної рамки криптовалют у США в липні, основні учасники ринку обрали проактивну стратегію, надаючи пріоритет вилученню ліквідності з ринку.

Ця стратегія проявляється в кількох аспектах, включаючи непостійність маркетингових дій деяких торгових платформ, а також те, що багато важливих проектів на первинному ринку все ще продовжують проводити події генерації монет (TGE) навіть у важких умовах.

У таких нестабільних ринкових умовах консервативна стратегія може бути розумним вибором, інвестори повинні діяти обережно, захищаючи свій капітал.