Біткойн (BTC) ще раз спалахнув у спільноті криптовалют, офіційно перевищивши поріг $111.000, встановивши новий історичний максимум. Однак за цим різким зростанням стоять ознаки помітних змін у структурі та психології ринку – суттєво відмінні від попередніх бичачих циклів.
Аналіз ринкових даних та ончейн-індикаторів виявляє три разючі відмінності від попередніх піків. Ці зміни не тільки відображають зрілість ринку, а й показують, що спекулятивний фактор поступово поступається місцем стратегічним грошовим потокам і довгостроковому баченню. Давайте зануримося в ці три помітні відмінності.
#1. Низька ставка фінансування: Ринок ф'ючерсних контрактів більше не є настільки гарячим
Один з ключових індикаторів, що відображає рівень "гарячості" ринку криптовалют, - це ставка фінансування в безстрокових ф'ючерсних контрактах. Цей показник демонструє вартість, яку трейдер повинен сплачувати для підтримки позиції купівлі (Long) або продажу (Short), що, в свою чергу, розкриває загальну психологію, що домінує на ринку.
Згідно з даними CryptoQuant, ставка фінансування різко зросла на піках цін у березні та грудні 2024 року — явний знак того, що ринок тоді був захоплений хвилею надмірних покупок, що зазвичай призводить до різких корекцій незабаром після цього.
! 3-nguyen-nhan-btcСтавка фінансування Bitcoin | Джерело: CryptoQuantОднак поточна картина дещо інша. Попри те, що у травні 2025 року кількість довгих позицій зросла, ставка фінансування все одно залишалася на значно нижчому рівні, ніж у попередні періоди. Це свідчить про те, що нинішнє ралі не викликане хвилею надмірних спекуляцій на ринку деривативів.
“У порівнянні з підвищеннями у березні та грудні минулого року, нинішня ставка фінансування помітно нижча. Це свідчить про те, що недавній бичачий тренд в основному походить з ринку спот, з ознаками перегріву майже не існуючими. Імовірність різкої корекції дуже низька,” – зазначив пан Нік, співзасновник і CEO Coin Bureau.
Стабільна ставка фінансування є позитивним сигналом, що відображає ринок, який зростає в здоровому та стійкому напрямку.
#2. Слабкий потік грошей ETF: Звідки надходить купівельний тиск?
У попередніх бичачих циклах – особливо в березні та грудні 2024 року – спотові Bitcoin ETF у США послужили ключовим драйвером, що значною мірою сприяло підштовхуванню ціни BTC до нових максимумів. Згідно з даними Glassnode, на цих етапах грошові потоки в ETF обчислювалися мільярдами доларів.
Однак нинішнє зростання цін у травні 2025 року має інший колір. Хоча біткоїн перевищив позначку в $100 000, приплив грошей у ETF був досить стриманим.
Чисті надходження в Bitcoin ETF на спот-ринку в США | Джерело: GlassnodeОстанній звіт журналу Bitcoin фіксує загальний обсяг капіталу в Bitcoin ETF на спот-ринку, який досяг 608,99 мільйона USD протягом шести днів поспіль – сигнал, що свідчить про відновлення довіри інвесторів, хоча ще не справжнє бурхливе зростання.
Графік з Glassnode також відображає одну цікаву реальність: порівняно з попередніми піковими періодами, потік коштів ETF цього разу значно нижчий, хоча ціна BTC зросла з $70.000 до понад $100.000. Згідно з аналізом експерта Ніка, це свідчить про те, що інвестори ETF – включаючи як фізичних, так і юридичних осіб – більше не є основною рушійною силою за нинішнім зростанням ціни.
“Цього разу обсяг капіталу ETF помітно слабкіший в порівнянні з попередніми піками. Це показує, що інвестори ETF не є основним фактором у цьому бичачому тренді,” зазначив Нік.
Отже, хто насправді стоїть за хвилею покупки Біткойн?
Деякі теорії припускають, що великі корпорації, такі як Strategy (MSTR) або інші інституційні інвестиційні фонди, тихо накопичують BTC на відкритому ринку. Однак досі бракує достовірних даних для цих кроків. Якщо наведена вище гіпотеза підтвердиться і великі установи дійсно готуються до сильного повернення, ринок може повністю стати свідком нового прориву в найближчому майбутньому.
#3. Інвестори-роздрібники відсутні, соціальний індекс на рекордно низькому рівні
Однією з яскравих відмінностей у цьому циклі зростання є значна відсутність групи дрібних інвесторів.
У попередніх циклах кожен раз, коли біткоїн встановлював новий максимум, супроводжувався сильною хвилею інтересу з боку публіки — про це свідчив рівень залученості в соціальних мережах і стрімке зростання пошукових запитів. Однак наразі ці індекси знаходяться на рекордно низьких рівнях.
! Ціна біткойна та історичні соціальні постаті | Джерело: Into The CryptoverseЗокрема, згідно з даними у травні 2025 року, кількість пошукових запитів за ключовим словом "Bitcoin" у Google лише трохи зменшилася, що різко контрастує з вибухами, які спостерігалися під час попередніх цінових піків. Це свідчить про те, що купівельна спроможність групи індивідуальних інвесторів насправді не увійшла на ринок широко.
Крім того, дані з CryptoQuant також зафіксували кількість малих гаманців — класифікованих як "креветки" (, які тримають менше 1 BTC) — знизилася до найнижчого рівня з 2021 року.
Затишшя від малої групи може бути здоровим сигналом. Це відображає, що в поточному бичачому імпульсі не домінують настрої FOMO (sợ ліві lỡ) – знайома причина бульбашки та подальшого краху. Натомість, схоже, імпульс походить від реальних потреб довгострокових інвесторів, які роблять ставку на основну вартість, а не на хвилю короткострокових спекуляцій.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
3 великі відмінності, коли Біткойн встановлює новий історичний максимум у 2025 році
Біткойн (BTC) ще раз спалахнув у спільноті криптовалют, офіційно перевищивши поріг $111.000, встановивши новий історичний максимум. Однак за цим різким зростанням стоять ознаки помітних змін у структурі та психології ринку – суттєво відмінні від попередніх бичачих циклів.
Аналіз ринкових даних та ончейн-індикаторів виявляє три разючі відмінності від попередніх піків. Ці зміни не тільки відображають зрілість ринку, а й показують, що спекулятивний фактор поступово поступається місцем стратегічним грошовим потокам і довгостроковому баченню. Давайте зануримося в ці три помітні відмінності.
#1. Низька ставка фінансування: Ринок ф'ючерсних контрактів більше не є настільки гарячим
Один з ключових індикаторів, що відображає рівень "гарячості" ринку криптовалют, - це ставка фінансування в безстрокових ф'ючерсних контрактах. Цей показник демонструє вартість, яку трейдер повинен сплачувати для підтримки позиції купівлі (Long) або продажу (Short), що, в свою чергу, розкриває загальну психологію, що домінує на ринку.
Згідно з даними CryptoQuant, ставка фінансування різко зросла на піках цін у березні та грудні 2024 року — явний знак того, що ринок тоді був захоплений хвилею надмірних покупок, що зазвичай призводить до різких корекцій незабаром після цього.
! 3-nguyen-nhan-btcСтавка фінансування Bitcoin | Джерело: CryptoQuantОднак поточна картина дещо інша. Попри те, що у травні 2025 року кількість довгих позицій зросла, ставка фінансування все одно залишалася на значно нижчому рівні, ніж у попередні періоди. Це свідчить про те, що нинішнє ралі не викликане хвилею надмірних спекуляцій на ринку деривативів.
“У порівнянні з підвищеннями у березні та грудні минулого року, нинішня ставка фінансування помітно нижча. Це свідчить про те, що недавній бичачий тренд в основному походить з ринку спот, з ознаками перегріву майже не існуючими. Імовірність різкої корекції дуже низька,” – зазначив пан Нік, співзасновник і CEO Coin Bureau.
Стабільна ставка фінансування є позитивним сигналом, що відображає ринок, який зростає в здоровому та стійкому напрямку.
#2. Слабкий потік грошей ETF: Звідки надходить купівельний тиск?
У попередніх бичачих циклах – особливо в березні та грудні 2024 року – спотові Bitcoin ETF у США послужили ключовим драйвером, що значною мірою сприяло підштовхуванню ціни BTC до нових максимумів. Згідно з даними Glassnode, на цих етапах грошові потоки в ETF обчислювалися мільярдами доларів.
Однак нинішнє зростання цін у травні 2025 року має інший колір. Хоча біткоїн перевищив позначку в $100 000, приплив грошей у ETF був досить стриманим.
Графік з Glassnode також відображає одну цікаву реальність: порівняно з попередніми піковими періодами, потік коштів ETF цього разу значно нижчий, хоча ціна BTC зросла з $70.000 до понад $100.000. Згідно з аналізом експерта Ніка, це свідчить про те, що інвестори ETF – включаючи як фізичних, так і юридичних осіб – більше не є основною рушійною силою за нинішнім зростанням ціни.
“Цього разу обсяг капіталу ETF помітно слабкіший в порівнянні з попередніми піками. Це показує, що інвестори ETF не є основним фактором у цьому бичачому тренді,” зазначив Нік.
Отже, хто насправді стоїть за хвилею покупки Біткойн?
Деякі теорії припускають, що великі корпорації, такі як Strategy (MSTR) або інші інституційні інвестиційні фонди, тихо накопичують BTC на відкритому ринку. Однак досі бракує достовірних даних для цих кроків. Якщо наведена вище гіпотеза підтвердиться і великі установи дійсно готуються до сильного повернення, ринок може повністю стати свідком нового прориву в найближчому майбутньому.
#3. Інвестори-роздрібники відсутні, соціальний індекс на рекордно низькому рівні
Однією з яскравих відмінностей у цьому циклі зростання є значна відсутність групи дрібних інвесторів.
У попередніх циклах кожен раз, коли біткоїн встановлював новий максимум, супроводжувався сильною хвилею інтересу з боку публіки — про це свідчив рівень залученості в соціальних мережах і стрімке зростання пошукових запитів. Однак наразі ці індекси знаходяться на рекордно низьких рівнях.
! Ціна біткойна та історичні соціальні постаті | Джерело: Into The CryptoverseЗокрема, згідно з даними у травні 2025 року, кількість пошукових запитів за ключовим словом "Bitcoin" у Google лише трохи зменшилася, що різко контрастує з вибухами, які спостерігалися під час попередніх цінових піків. Це свідчить про те, що купівельна спроможність групи індивідуальних інвесторів насправді не увійшла на ринок широко.
Крім того, дані з CryptoQuant також зафіксували кількість малих гаманців — класифікованих як "креветки" (, які тримають менше 1 BTC) — знизилася до найнижчого рівня з 2021 року.
Затишшя від малої групи може бути здоровим сигналом. Це відображає, що в поточному бичачому імпульсі не домінують настрої FOMO (sợ ліві lỡ) – знайома причина бульбашки та подальшого краху. Натомість, схоже, імпульс походить від реальних потреб довгострокових інвесторів, які роблять ставку на основну вартість, а не на хвилю короткострокових спекуляцій.
СН_Nour