Аналитик и инвестор Марк Мосс считает, что компании, занимающиеся Биткойном, готовятся к "самой крупной передаче активов в истории". По его словам, они следуют "изысканному стратегическому руководству", чтобы как извлекать ценность, так и управлять волатильностью. Мосс сравнил это с тем, как использовать Газ для финансирования будущего, работающего на электричестве.
Уроки из индустрии начала 20 века
Moss сравнивает компании по управлению Биткойном – предприятия, которые владеют большими объемами Биткойна и создают финансовые продукты вокруг него – с владельцами фабрик начала 20 века.
Когда это произошло, хотя система Газ все еще была полезна, многие первопроходцы потратили деньги на установку электропроводки. Их критиковали за расточительность, избыточность, даже "глупость". Но на самом деле они извлекли прибыль из старой технологии (Газ), чтобы инвестировать в новую технологию (электричество), заложив основу для неизбежного перехода и став долгосрочными победителями.
Moss подчеркивает: в период 10–20 лет, когда старая и новая технологии сосуществуют, те, кто управляет обеими системами, обычно получают преимущество. И именно так поступают компании по управлению Биткойном сегодня.
“Они не ждут, пока Газ исчезнет, а используют прибыль от традиционной системы долгов и акционерного капитала, чтобы накапливать Биткойн – превращая это в самую явную арбитражную возможность в истории.”
Стратегическое преимущество биткойн-казначейства
По словам Мосса, компании, занимающиеся Биткойном, не только владеют самым дефицитным активом в мире, но и имеют возможность выпускать акции, привлекать капитал и использовать преимущества уникальной структуры Биткойна. Это дает им потенциальное преимущество по сравнению с акциями технологий или традиционных финансов.
Он также подчеркнул, что мудрые операторы в этой области часто сочетают силу баланса с навыками управления рисками, тем самым не только выдерживая волатильность, но и превращая её в возможности для получения прибыли.
Рынок все еще недооценен
Хотя Мосс очень оптимистичен, рынок пока не готов разделить эту точку зрения. Такие компании, как Strategy, оцениваются всего в 1,6 раза от объема Биткойн, который они держат, в то время как средний коэффициент P/E S&P 500 достигает 30 раз. Это расхождение многие эксперты называют «абсолютно нелогичным».
Парадокс становится все более очевидным, когда Биткойн только что достиг исторического пика более 124.000 USD (августа 2025), но акции многих компаний, связанных с Биткойном, практически остаются на месте или падают, испытывая давление из-за более чем 1 миллиарда USD ликвидации маржинальных контрактов и оттока средств из ETF в размере более 290 миллионов USD.
Вместо того чтобы рассматриваться как акции роста, компании, занимающиеся Биткойном, подвергаются «наказанию» со стороны рынка через уровень дисконта. Возникает вопрос: это всего лишь краткосрочный феномен или рынок упускает исторический поворотный момент? Неужели мы «используем Газ для питания электрифицированного будущего»?
*Арбитражная возможность (торговля по разнице цен) возникает, когда один и тот же актив имеет разную цену на двух рынках или в двух системах.
→ Инвесторы могут купить дешево в одном месте и продать дорого в другом, извлекая выгоду из разницы без практически никаких рисков.
В случае с Bitcoin-казначейством они используют старую финансовую систему (долгов, акций, традиционных потоков капитала) для накопления Биткойн – активов новой системы. Разница здесь заключается в том, что рынок еще не оценил потенциал Биткойн, создавая «наиболее очевидную арбитражную возможность в истории», как говорит Марк Мосс.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Биткойн Казначейство: Является ли это самой очевидной возможностью «арбитража» в истории?
Аналитик и инвестор Марк Мосс считает, что компании, занимающиеся Биткойном, готовятся к "самой крупной передаче активов в истории". По его словам, они следуют "изысканному стратегическому руководству", чтобы как извлекать ценность, так и управлять волатильностью. Мосс сравнил это с тем, как использовать Газ для финансирования будущего, работающего на электричестве.
Уроки из индустрии начала 20 века
Moss сравнивает компании по управлению Биткойном – предприятия, которые владеют большими объемами Биткойна и создают финансовые продукты вокруг него – с владельцами фабрик начала 20 века.
Когда это произошло, хотя система Газ все еще была полезна, многие первопроходцы потратили деньги на установку электропроводки. Их критиковали за расточительность, избыточность, даже "глупость". Но на самом деле они извлекли прибыль из старой технологии (Газ), чтобы инвестировать в новую технологию (электричество), заложив основу для неизбежного перехода и став долгосрочными победителями.
Moss подчеркивает: в период 10–20 лет, когда старая и новая технологии сосуществуют, те, кто управляет обеими системами, обычно получают преимущество. И именно так поступают компании по управлению Биткойном сегодня.
“Они не ждут, пока Газ исчезнет, а используют прибыль от традиционной системы долгов и акционерного капитала, чтобы накапливать Биткойн – превращая это в самую явную арбитражную возможность в истории.”
Стратегическое преимущество биткойн-казначейства
По словам Мосса, компании, занимающиеся Биткойном, не только владеют самым дефицитным активом в мире, но и имеют возможность выпускать акции, привлекать капитал и использовать преимущества уникальной структуры Биткойна. Это дает им потенциальное преимущество по сравнению с акциями технологий или традиционных финансов.
Он также подчеркнул, что мудрые операторы в этой области часто сочетают силу баланса с навыками управления рисками, тем самым не только выдерживая волатильность, но и превращая её в возможности для получения прибыли.
Рынок все еще недооценен
Хотя Мосс очень оптимистичен, рынок пока не готов разделить эту точку зрения. Такие компании, как Strategy, оцениваются всего в 1,6 раза от объема Биткойн, который они держат, в то время как средний коэффициент P/E S&P 500 достигает 30 раз. Это расхождение многие эксперты называют «абсолютно нелогичным».
Парадокс становится все более очевидным, когда Биткойн только что достиг исторического пика более 124.000 USD (августа 2025), но акции многих компаний, связанных с Биткойном, практически остаются на месте или падают, испытывая давление из-за более чем 1 миллиарда USD ликвидации маржинальных контрактов и оттока средств из ETF в размере более 290 миллионов USD.
Вместо того чтобы рассматриваться как акции роста, компании, занимающиеся Биткойном, подвергаются «наказанию» со стороны рынка через уровень дисконта. Возникает вопрос: это всего лишь краткосрочный феномен или рынок упускает исторический поворотный момент? Неужели мы «используем Газ для питания электрифицированного будущего»?
*Арбитражная возможность (торговля по разнице цен) возникает, когда один и тот же актив имеет разную цену на двух рынках или в двух системах.
→ Инвесторы могут купить дешево в одном месте и продать дорого в другом, извлекая выгоду из разницы без практически никаких рисков.
В случае с Bitcoin-казначейством они используют старую финансовую систему (долгов, акций, традиционных потоков капитала) для накопления Биткойн – активов новой системы. Разница здесь заключается в том, что рынок еще не оценил потенциал Биткойн, создавая «наиболее очевидную арбитражную возможность в истории», как говорит Марк Мосс.
Хань Тин