Citi аналитический отчет: к 2030 году объем рынка стейблкоинов может достичь 3,7 трлн долларов США, регуляторная структура будет способствовать спросу на государственные облигации.

25 апреля 2025 года Институт Citi выпустил исследовательский отчет "Цифровой доллар". Основные выводы отчета включают:

2025 год может стать ключевым моментом для применения блокчейна в финансовом и государственном секторах, этот тренд движется за счет регулирования.

Прогнозируется, что общий объем обращения стейблов в 2030 году в базовом сценарии может достичь 1,6 триллиона долларов; в оптимистичном сценарии - 3,7 триллиона долларов, в пессимистичном сценарии - около 500 миллиардов долларов.

Ожидается, что предложение стабильных монет по-прежнему будет в основном оцениваться в долларах ( около 90% ), в то время как страны, не относящиеся к США, будут способствовать развитию цифровых валют центральных банков.

Регуляторная структура США в отношении стейблкоинов может способствовать увеличению спроса на государственные облигации США, и к 2030 году эмитенты стейблкоинов могут стать одним из важных держателей американских государственных облигаций.

Стейблкоины представляют собой определённый вызов для традиционного банковского сектора, заменяя собой депозиты. Однако они также могут предоставить новые возможности для обслуживания банков и финансовых учреждений.

Механизм работы стейблкоинов

Stablecoin — это криптовалюта, которая поддерживает стабильную стоимость, привязываясь к референтному активу. Ключевые компоненты включают:

Эмитент стабильной монеты: отвечает за поддержание ценового привязки путем удержания эквивалентных базовых активов.

Блокчейн-реестр: запись транзакций, обеспечение прозрачности и безопасности.

Резервирование и залог: обеспечить возможность выкупа каждого токена по привязанной стоимости.

Поставщик цифрового кошелька: позволяет пользователям хранить, отправлять и получать токены.

Состояние рынка стейблкоинов

К апрелю 2025 года общий объем обращения стейблов составит более 230 миллиардов долларов США, что на 54% больше по сравнению с предыдущим годом. Две ведущие стейблы доминируют на рынке, занимая более 90% рыночной доли, USDT на первом месте, USDC на втором.

Объем ежемесячной торговли стейблкоинами в первом квартале 2025 года составит от 650 до 700 миллиардов долларов, что примерно в два раза больше уровня с середины 2021 года по начало 2024 года. Основным сценарием применения стейблкоинов является поддержка криптоэкосистемы.

Факторы, способствующие стабильным валютам

Практические преимущества: высокая скорость, низкая стоимость, доступность круглосуточно.

Макроэкономический спрос: хеджирование инфляции, содействие финансовой инклюзии.

Существующие институциональные поддержки: интеграция банков и платежных провайдеров способствует легализации.

Ясность регулирования: разрешение для банков и финансового сектора использовать стейблкоины.

Пользовательский опыт: интеграция с существующими методами оплаты, способствующая распространению.

Инновации и эффективность: добавление новых функций для традиционных банковских депозитов.

Прогноз размера рынка стейблкоинов

Институт Citi прогнозирует, что к 2030 году объем рынка стейблкойнов в базовом сценарии составит 1.6 триллиона долларов, в оптимистичном сценарии - 3.7 триллиона долларов, в пессимистичном сценарии - 0.5 триллиона долларов.

Прогноз основан на следующих факторах:

Часть долларов переходит от наличных к стейблкоинам Домохозяйства и предприятия перераспределяют часть краткосрочной ликвидности в стейблкойны Рост рынка публичных криптовалют

Перспективы рынка стабильных монет

Оптимистичный сценарий: к 2030 году объем рынка может достигнуть 1,5-2,0 триллионов долларов, проникая в глобальную торговую оплату, денежные переводы и традиционное банковское дело.

Ключевое предположение: Благоприятная регулирующая среда Доверие между участниками рынка Рациональное распределение доходов в цепочке создания стоимости Широкое применение технологий, соединяющих старую и новую инфраструктуру

Пессимистичный сценарий: рыночный объем остановится на уровне 3000-5000 миллиардов долларов, ограничиваясь только криптоэкосистемой и определенными трансграничными случаями использования.

Потенциальные ограничивающие факторы: Событие сбоя или открепления резервов стейблкоинов Использование трения и стоимости Конкуренция цифровых валют центральных банков Ужесточение регулирования

Основные сценарии применения

Криптовалютная торговля: составляет около 50% от использования стейблкоинов. B2B платежи: могут составлять 20-25%. Переводы потребителей: могут составлять 10-20%. Институциональная торговля и капиталовложение: может составлять 10-15%. Межбанковская ликвидность и управление капиталом: возможно, менее 10%.

Стейблкоины и традиционные финансы

Рынок стабильных монет может испытать эволюцию, аналогичную банковской индустрии, включая присоединение новых участников и стратегические соображения государств.

Многие страны, возможно, продолжат сосредотачиваться на разработке центральных банковских цифровых валют как инструмента стратегической автономии государства.

Стейблкоины представляют собой возможности и вызовы для банков:

Возможности: новые бизнес-возможности и точки роста доходов. Вызов: может повлиять на способность банков к депозитам и кредитованию.

В целом, рынок стабильных монет находится на стадии быстрого развития, и его будущее выглядит многообещающим, но также сталкивается с множеством неопределенностей. Регуляторная среда, поведение участников рынка и технологическое развитие будут совместно формировать будущее этой новой рыночной структуры.