На традиционном финансовом рынке "дивиденды" относятся к распределению прибыли публичной компании среди акционеров в виде наличных или акций, что является основным способом получения инвесторами дохода. Однако в области Web3 и криптовалют "дивиденды" переопределяются — они выходят за рамки простой распределения прибыли и объединяют токеномику, борьбу за права управления и реконструкцию доходов на блокчейне. В традиционном распределении дивидендов акционеры делят прибыль компании в зависимости от доли владения акциями. В мире Web3 эта односторонняя модель разрушена: держатели токенов, хотя и вносят средства и ликвидность, часто исключаются из реального распределения доходов, создавая уникальное явление "неравенство прав на токены и дивиденды".
##С столкновением традиционных дивидендов и криптомира: борьба за равноправие акций и токенов
В бизнес-модели Web2 компании привлекают финансирование через венчурный капитал, уступая долю в собственности, венчурные капиталисты получают прибыль через выход на IPO, в то время как розничные инвесторы очень редко участвуют в распределении ранних дивидендов. Прорыв Web3 заключается в том, что выпуск токенов по сути является процессом выхода акций на рынок, который включает розничных инвесторов в систему раннего финансирования. Однако проблема также возникает: инвесторы в акции получают дивиденды от прибыли компании, а также могут реализовать токены, чтобы выйти из бизнеса; в то время как держатели токенов сталкиваются с проблемой "вложение денег без прав".
Структурная эксплуатация VC токенов: большинство проектов в Web2 сохраняют корпоративное лицо и проходят несколько раундов финансирования акций, доходы проектов преимущественно распределяются через дивиденды компании среди инвесторов (LP), а держатели токенов могут рассчитывать на прибыль только от колебаний вторичного рынка.
Права управления фактически упразднены: "Комитет по принятию решений держателей токенов" является номинальным, направление проекта по-прежнему контролируется немногими, а управление токенами сводится к формальности.
Проекты, такие как STONKS, пытаются преодолеть эту проблему: все участники получают равный доступ к токенам, без привилегий акционеров, через выборы в комитет по принятия решений, исследуя истинный путь равноправия токенов.
##Двойная природа токенов: искусство баланса активов и долгов
Токены играют сложную роль в бизнес-моделях Web3: они являются как активами прав, так и подразумевают долговые характеристики.
Активы: как часть проекта "акции", токены предоставляют держателям права управления и ожидаемую прибыль, такие как ликвидная добыча, распределение торговых сборов и т.д.
Долговые свойства: когда цена выпуска токена выше фактической стоимости проекта, часть превышения становится долгом системы. Если денежный поток бизнеса не может покрыть это превышение, токен столкнется с давлением на обесценивание.
Для устранения долгов необходимо полагаться на две основные стратегии:
Время меняется на пространство: улучшение реальной прибыли через долгосрочную эксплуатацию, постепенное消化泡沫
Основная монета производит дочернюю монету: выпуск новых активов для передачи долга (например, продажа узлов Gala)
##Новая модель дивидендов Web3: инновационная практика распределения доходов на блокчейне
реальный доходный протокол (Real Yield)
Некоторые DeFi проекты напрямую распределяют доходы от протокола (такие как комиссии за обмен, проценты по займам) среди стейкеров токенов, например:
Pendle Finance преобразует права на доход в токены, разделяя их на YT (токены дохода) и PT (токены основного капитала), владельцы YT могут захватывать будущие денежные потоки.
Render Network взимает плату с пользователей услуг GPU рендеринга и распределяет доходы среди держателей токенов.
модель потребления и дохода
FEC (Fortune Earnings Coupon) предлагает концепцию "расходы равны доходам": когда пользователи тратят деньги, система уничтожает часть FEC и создает узел дляairdrop ADN, который возвращает 10,000 FEC (в 10 раз больше вложений) в течение 100 циклов. Механизм возврата использует дизайн с компаундированием, что приводит к экспоненциальному росту дохода на более поздних стадиях, стимулируя долгосрочное удержание.
доход от прав управления
Организации DAO принимают решения о расходовании средств казны через голосование по предложениям, часть проектов распределяет прибыль в виде стабильных монет среди держателей токенов управления, обеспечивая прозрачность распределения дивидендов в цепочке.
##Вход публичных компаний: новая форма дивидендов, сочетающая криптовалюты и акции
Традиционные上市公司 пытаются включить криптоактивы в свой баланс, создавая новую концепцию "связанности монеты и акций":
MicroStrategy с 2020 года накапливает биткойн в качестве резервного актива, цена акций выросла на 4315,85%, акционеры косвенно получили дивиденды от роста BTC.
Тренд диверсификации активов: помимо BTC/ETH, компании начинают увеличивать долю новых активов, таких как SOL, TRX, например, SRM Entertainment объявила о том, что основным резервом будет TRX, получив поддержку от Суна Ючена.
##Соответствие и налогообложение: ключевая структура для получения дивидендов
Web3 компании повышают эффективность распределения дивидендов за счет оптимизации глобальной структуры:
Гонконг: годовая прибыль ≤ 2 миллиона гонконгских долларов, налоговая ставка 8,25%, дивиденды за границей освобождены от налога
Сингапур: налог на прибыль предприятий 17%, но предоставляются налоговые льготы для RHQ (региональной штаб-квартиры)
BVI: 0% налога на прибыль, высокая степень конфиденциальности, подходит для холдинговой структуры
Структурированные продукты (например, соглашение SAFT) становятся законным инструментом: инвесторы на раннем этапе получают проценты в стейблкоинах, а позже могут конвертировать токены проекта с дисконтом, сочетая фиксированный доход и спекулятивное пространство.
Будущее распределение дивидендов в Web3 выйдет за рамки старой логики "монопольной прибыли акционеров" и эволюционирует в "разделение ценности среди участников". Узел ADN FEC преобразует потребительское поведение в права на доход, токен YT Pendle делит и перераспределяет потоки доходов, а управление казной DAO позволяет держателям токенов принимать решения о распределении дивидендов. Когда смарт-контракты смогут автоматически исполнять авторские отчисления (например, при перепродаже NFT), когда BTC в балансе публичной компании станет активом, разделяемым акционерами, определение дивидендов возродится в кузнице Web3 — это больше не чек, а сеть программируемых прав на доход.
Автор：Команда блога
*Данное содержание не является предложением, рекламой или рекомендацией. Вы всегда должны запрашивать независимые профессиональные советы перед принятием любых инвестиционных решений.
*Пожалуйста, обратите внимание, что Gate может ограничить или запретить все или часть услуг из ограниченных регионов. Пожалуйста, прочитайте пользовательское соглашение для получения дополнительной информации, ссылка:
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Что такое дивиденды? Переход от токенизации акций к сертификатам доходности.
!
На традиционном финансовом рынке "дивиденды" относятся к распределению прибыли публичной компании среди акционеров в виде наличных или акций, что является основным способом получения инвесторами дохода. Однако в области Web3 и криптовалют "дивиденды" переопределяются — они выходят за рамки простой распределения прибыли и объединяют токеномику, борьбу за права управления и реконструкцию доходов на блокчейне. В традиционном распределении дивидендов акционеры делят прибыль компании в зависимости от доли владения акциями. В мире Web3 эта односторонняя модель разрушена: держатели токенов, хотя и вносят средства и ликвидность, часто исключаются из реального распределения доходов, создавая уникальное явление "неравенство прав на токены и дивиденды".
##С столкновением традиционных дивидендов и криптомира: борьба за равноправие акций и токенов
В бизнес-модели Web2 компании привлекают финансирование через венчурный капитал, уступая долю в собственности, венчурные капиталисты получают прибыль через выход на IPO, в то время как розничные инвесторы очень редко участвуют в распределении ранних дивидендов. Прорыв Web3 заключается в том, что выпуск токенов по сути является процессом выхода акций на рынок, который включает розничных инвесторов в систему раннего финансирования. Однако проблема также возникает: инвесторы в акции получают дивиденды от прибыли компании, а также могут реализовать токены, чтобы выйти из бизнеса; в то время как держатели токенов сталкиваются с проблемой "вложение денег без прав".
Проекты, такие как STONKS, пытаются преодолеть эту проблему: все участники получают равный доступ к токенам, без привилегий акционеров, через выборы в комитет по принятия решений, исследуя истинный путь равноправия токенов.
##Двойная природа токенов: искусство баланса активов и долгов
Токены играют сложную роль в бизнес-моделях Web3: они являются как активами прав, так и подразумевают долговые характеристики.
Для устранения долгов необходимо полагаться на две основные стратегии:
##Новая модель дивидендов Web3: инновационная практика распределения доходов на блокчейне
реальный доходный протокол (Real Yield)
Некоторые DeFi проекты напрямую распределяют доходы от протокола (такие как комиссии за обмен, проценты по займам) среди стейкеров токенов, например:
модель потребления и дохода
FEC (Fortune Earnings Coupon) предлагает концепцию "расходы равны доходам": когда пользователи тратят деньги, система уничтожает часть FEC и создает узел дляairdrop ADN, который возвращает 10,000 FEC (в 10 раз больше вложений) в течение 100 циклов. Механизм возврата использует дизайн с компаундированием, что приводит к экспоненциальному росту дохода на более поздних стадиях, стимулируя долгосрочное удержание.
доход от прав управления
Организации DAO принимают решения о расходовании средств казны через голосование по предложениям, часть проектов распределяет прибыль в виде стабильных монет среди держателей токенов управления, обеспечивая прозрачность распределения дивидендов в цепочке.
##Вход публичных компаний: новая форма дивидендов, сочетающая криптовалюты и акции
Традиционные上市公司 пытаются включить криптоактивы в свой баланс, создавая новую концепцию "связанности монеты и акций":
##Соответствие и налогообложение: ключевая структура для получения дивидендов
Web3 компании повышают эффективность распределения дивидендов за счет оптимизации глобальной структуры:
Структурированные продукты (например, соглашение SAFT) становятся законным инструментом: инвесторы на раннем этапе получают проценты в стейблкоинах, а позже могут конвертировать токены проекта с дисконтом, сочетая фиксированный доход и спекулятивное пространство.
Будущее распределение дивидендов в Web3 выйдет за рамки старой логики "монопольной прибыли акционеров" и эволюционирует в "разделение ценности среди участников". Узел ADN FEC преобразует потребительское поведение в права на доход, токен YT Pendle делит и перераспределяет потоки доходов, а управление казной DAO позволяет держателям токенов принимать решения о распределении дивидендов. Когда смарт-контракты смогут автоматически исполнять авторские отчисления (например, при перепродаже NFT), когда BTC в балансе публичной компании станет активом, разделяемым акционерами, определение дивидендов возродится в кузнице Web3 — это больше не чек, а сеть программируемых прав на доход.
Автор：Команда блога *Данное содержание не является предложением, рекламой или рекомендацией. Вы всегда должны запрашивать независимые профессиональные советы перед принятием любых инвестиционных решений. *Пожалуйста, обратите внимание, что Gate может ограничить или запретить все или часть услуг из ограниченных регионов. Пожалуйста, прочитайте пользовательское соглашение для получения дополнительной информации, ссылка: