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ステーブルコインは法定通貨や他の資産にペッグされた特殊な暗号資産であり、通貨価値を安定させることを目的としており、暗号資産市場の価格変動問題を解決します。ステーブルコインには多様な機能があり、主にクロスボーダー決済やデジタル資産取引に使用されます。主要な発行者には開発会社、大手Eコマース、ライセンスを持つ金融機関が含まれ、これらはステーブルコインを通じて決済収益を得て、投資利益を上げています。ステーブルコインは技術的および規制的にも安定性を備えており、暗号経済の有効なツールとなっています。

2025年5月、香港特区政府が正式に発表した《ステーブルコイン条例》（以下《条例》）は、香港が世界初のステーブルコインに対して包括的な法定規制を実施する主要な金融センターとなったことを示しています。この体系的な法律フレームワークは、地元市場のルールを再構築するだけでなく、世界のデジタル資産（2025年6月26日以前、中国香港では仮想資産と呼ばれていた）に対する深遠な影響を及ぼします。本記事では、条例の具体的な条文をもとに、その市場への影響、業界の機会、潜在的な課題を深く分析します。
一、コア規制フレームワークの解析
《条例》は「発行アクセス+活動監視+実体指定」の三位一体の規制体系を構築しています：
(1)定義と範囲(第3条から第7条)
ステーブルコイン：明確に定義された暗号保護されたデジタル価値であり、4つの主要な特性を満たす必要があります：取引媒体として、電子的に移転可能で、分散型台帳技術に基づき、単一またはバスケット資産に価値を固定すること（第3条）。
指明ステーブルコイン：

著者:A.I.ソロス・コット 出典:X、@0xScottBTC
なぜクロスボーダー決済は時には速く、時には遅いのか、ステーブルコインの革新はどこにあり、どのような課題がそれを妨げているのか？この記事では、クロスボーダー決済とステーブルコイン決済の速度のシナリオを分解し、それを基にステーブルコインのクロスボーダー決済浸透の推定を行います。
紹介
カフェではQRコードをスキャンするだけで「すぐに届く」；しかし、深圳の組立工場が5万ドルをブラジルのサプライヤーに支払おうとすると、銀行から「T+2からT+3を見込んでいます」と言われることがよくあります。これは銀行のコンピュータが動かないからではなく、三つの制度の鎖——帳簿の断片、流動性の惰性、コンプライアンスの再審——が技術の潜在能力を現実の障害に変えているからです。この記事では、まず鎖がどのように国境を越えるのを遅らせるかを説明し、その後、ステーブルコインがどのようにスピードアップを実現するのか、どのようなシーンで実際に使われているのかを見て、最後にそれがまだ乗り越えなければならない高い壁と潜在市場の空間を解体します。
1、従来のクロスボーダー決済：三つの制度

ジェシー、ゴールドファイナンス
6月26日、香港は「香港デジタル資産発展政策宣言2.0」を発表し、「LEAP」フレームワークを提案し、香港を世界有数のデジタル資産センターにすることを目指しています。
この影響を受けて、香港株式市場では国泰君安国際が初の全方位の仮想資産関連取引サービスを提供する香港の中資証券会社として、6月25日と26日の2営業日で、株価が1.24香港ドルから最高で7.02香港ドルに上昇し、最終的に3.54香港ドルで終了しました。国泰君安国際の牽引により、香港中資証券会社指数は1日で11.75%急騰しました。天風証券傘下の天風国際は仮想資産取引ライセンスを取得し、その影響でA株の株価も一時的にストップ高となり、勝利証券は初めてコインを入金・出金できる証券会社として、26日1日での最高株価上昇率も160%に達しました。資本市場の異動

著者: @BlazingKevin\_, the Researcher at Movemaker
ストレージはかつて業界内でのトップクラスのストーリーの一つであり、Filecoinは前回の牛市のリーダーとして、時価総額は100億ドルを超えました。Arweaveはこれに対抗するストレージプロトコルとして、永久保存を売りにしており、時価総額は最高で35億ドルに達しました。しかし、冷データストレージの有用性が否定されるにつれて、永久保存の必要性が疑問視され、分散型ストレージというストーリーが通用するかどうかには大きな疑問符がつきました。Walrusの登場により、長らく静かだったストレージのストーリーに波が立ち、今、AptosがJumpと手を組んでいます。

著者:ユエ・シャオユ 出典:X、@yuexiaoyu111
まず、ステーブルコインの分野では「百コイン戦争」が起こるでしょう。激しい競争の後、USDTは依然としてオフショアステーブルコインのリーダーであり、USDCは依然としてコンプライアンスステーブルコインのリーダーですが、多くの中小ステーブルコインが残ることになるでしょう。
これらの腰部安定コインは主に2種類です：Web2企業が作成したコンプライアンス安定コインと、Web3企業が作成した分散型安定コインです。
1、依然Web2企業が作るステーブルコインに期待している
異なる国や地域、また異なるビジネスシーンにおいて、香港の香港ドルペッグ通貨や電子商取引分野の京東ペッグ通貨など、地元のリーダーのような多くの「地頭蛇」が現れることがあります。
これらはUSDCやUSDTが到達できない場所であり、これらの細分化されたシナリオのステーブルコインは、現地の企業や自社のビジネスとより深く統合されることができます。
もちろん、政治的な観点から