香港SFCの仮想資産ロードマップ解読：市場は新たな変局を迎えるか

2025年2月19日、香港証券先物委員会は正式に「仮想資産ロードマップ」を発表し、香港の仮想資産取引市場の発展における数々の課題に対処することを目的としています。

この「A-S-P-I-Re」と呼ばれるロードマップは、5つの重要な側面から出発し、投資家と機関に対して、香港が今後数年間における仮想資産分野の発展と規制の方向性を示す12の主要な施策を提案しています。これらの5つの側面は、それぞれ、接続(Access)、保障(Safeguards)、製品(Products)、インフラ(Infrastructure)、そして関係(Relationships)です。

ロードマップ策定の背景

香港は世界の金融センターの一つとして、2018年から仮想資産の規制枠組みの探索を始めました。2023年、香港は仮想資産取引を規制の範囲に含め、取引プラットフォームに許可を取得することを要求し、従来の金融と類似した投資家保護措置を導入しました。2024年4月、アジア初の仮想資産現物取引所取引基金が香港証券取引所に成功裏に上場しました。

しかし、香港の仮想資産市場は依然としていくつかの課題に直面しています。

1. 市場の活性度は限られている：2024年に世界の仮想資産の市場価値と取引量が大幅に増加したにもかかわらず、香港の市場規模は相対的に制限されている。

2. 市場参入制限：本土の投資家は合法的に参加できず、他の地域のユーザーはしばしば地元または世界的な主要取引所で取引することを選択します。

3. 製品カテゴリは限られています：主にビットコイン、イーサリアムなどの主要コインに集中しており、他のコインの取引額は比較的小さく、デリバティブの革新も相対的に限られています。

激しい競争に直面するグローバルな仮想資産市場に対して、香港は2025年から2027年の間に新たな突破口を見つける必要がある。

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"A-S-P-I-Re"ロードマップ概要

1. (アクセス)：市場へのアクセスを簡素化し、明確な規制フレームワークを提供します。

• OTC取引および資産管理サービスのライセンス制度の設立を検討する
• 取引とエスクローを分離する2層の市場構造が可能

2. 保護(Safeguards)：コンプライアンスとリスク管理の強化

• 専門投資家向けの新しいトークン上場と仮想資産デリバティブ取引の規制フレームワークの研究
• 投資家の入場要件と製品の分類を明確にする
• コールドウォレットとホットウォレットの比率要件を調整し、多様な保険および補償メカニズムを導入する

3. 製品(製品)：製品カテゴリーの拡大、投資ツールおよびサービスの革新

• プロの投資家向けの新しいコイン上場、仮想資産デリバティブ取引を探索する
• 仮想資産の証拠金資金調達要件の調査
• 明確な保管および運用基準の下で、ステーキングおよび貸付サービスを提供することを検討する

4. インフラ(Infrastructure)：規制インフラのアップグレード

• データ駆動型のブロックチェーン監視プラットフォームを展開する
• グローバル規制当局との国境を越えた協力を促進する

5. 連絡(関係)：投資家のコミュニケーションと教育を促進する

• 金融インフルエンサーとの協力メカニズムを構築し、投資家の宣伝チャネルを規範化する
• 持続可能な業界コミュニケーションと人材育成ネットワークの構築

市場の見通し

"A-S-P-I-Re"ロードマップの施策と目標が順調に実行されれば、香港は今後数年内に、より活発で多様な投資戦略を持ち、規制がより透明で安全な仮想資産投資環境を構築できる見込みです。これは、香港の世界における仮想資産の地位を向上させるだけでなく、世界の仮想資産市場の革新と発展をリードする可能性もあります。

しかし、このビジョンを実現するためには、投資者教育が非常に重要です。香港では多くの人が仮想資産や暗号通貨の概念を理解していますが、実際に深く理解し、積極的に参加している人は比較的少ないです。投資者教育が進むことで初めて、香港の仮想資産の発展計画は真に繁栄することができるのです。

総じて、香港SFCが今回発表したロードマップは、規制のバランスと市場の発展を促進することに関して包括的な考慮がなされており、香港の仮想資産市場の将来の発展に道筋を示しています。