イーサリアムは再び復活できるか？

イーサリアムは最近低迷したパフォーマンスを示し、暗号通貨界の広範な注目を集めています。このかつてのスタープロジェクトは、過去数ヶ月間に価格の下落、市場シェアの縮小、コミュニティの信頼の揺らぎといった複数の挑戦を経験しました。しかし、最近数日でイーサリアムは反発の兆しを見せているようです。この記事では、イーサリアムの長期的な低迷の原因と、現在の反発が持続できるかどうかの問題について深く探ります。

イーサリアムの困境

イーサリアムの低迷は数ヶ月も続いています。2024年12月以来、暗号市場全体が下落するたびに、ビットコインは迅速に反発し、新高値を更新するのに対し、イーサリアムはなかなか元気を取り戻せません。

イーサリアムの最近の市場パフォーマンスを振り返る：2024年11月、市場は上昇トレンドにあり、ビットコインの価格は約96,405ドル、エーテルは3,703ドルである。2024年12月1日、市場は若干調整し、ビットコインは93,557ドルに下落し、エーテルは3,337ドルに下落した。月の後半には両者の暗号通貨が重要な価格に達したが、上昇傾向を維持できず、再び下落した。

1か月後の2025年1月1日、ビットコインの価格はわずかに回復し94,500ドルになり、エーテルは引き続き下落して3,298ドルとなった。2月1日にはビットコインが大幅に戻り84,381ドルに、エーテルはさらに下がり2,236ドルに達した。ビットコインは2月下旬に一時102,000ドルを突破したが、エーテルは以前の高値に戻ることができなかった。実際、ビットコインが2月の84,381ドルから4月の94,304ドルに反発している間も、エーテルは以前の抵抗線を突破できなかった。BTC/ETH比率は引き続き拡大し、この傾向を十分に示している。

記事執筆時点で、イーサリアムの取引価格は約2,400ドルであり、最近の安値からかなりの上昇幅があります。しかし、より高い価格帯を突破することができていません。では、イーサリアム市場には一体何が問題があるのでしょうか？いくつかの重要な視点から分析してみましょう。

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ビットコインとミームコインが注目を集める

ここ数ヶ月、ビットコインとミームコインが市場の焦点となっています。アメリカ政府がビットコインの準備金を設立する計画に関するニュースは広範な議論を引き起こし、複数の州政府も関連計画を積極的に進めています。テキサス州とニューハンプシャー州はこの点で実質的な進展を遂げており、他の州やいくつかの国もそれに続いています。

主権国家の関心は、大規模な投資家や機関の注目をさらに引き付けました。最近、有名な上場企業がビットコインの保有を増やすと発表し、ビットコインを最も多く保有する上場企業としての地位を強化しました。2100万ビットコインの総供給量の中で、同社は555,000枚以上を保有しています。

一方で、ミームコインも市場の注目を分散させました。注目すべきは、これらの人気のあるミームコインはエーテルネットワーク上で発行されていないということです。2025年に最も成功したミームコインの一つは時価総額が10億ドルを超えており、人気のあるミームコイン発行プラットフォームも他のパブリックチェーンを選択しています。実際、2024年末と2025年に作成されたほとんどの人気ミームトークンはこのプラットフォームから来ています。

したがって、イーサリアムは明らかにこの波の熱潮を逃しました。さらに、分散型金融（DeFi）分野でも重大な革新が不足しており、議論の熱気は明らかに低下しています。全体的に見て、イーサリアムは重大なホットスポットの中心におらず、価格上昇を促進する強力な原動力が欠けています。

流動性のサブネットへの移転

イーサリアムの高騰するGas費は、その発展の主要な障害となっています。さらに悪いことに、イーサリアムネットワーク上にはPolygon、Optimism、Base、Linea、Arbitrumなどの複数の二層ネットワークソリューションが現れています。これらの二層ネットワークはイーサリアムと流動性を争っています。ステーブルコインの存在により、これらのネットワークは大量のETHなしで操作を完了することができます。さらに重要なのは、これらの二層プラットフォームがさまざまな活動をサポートし、イーサリアムのメインチェーンを通じての取引需要を減少させていることです。したがって、チェーン上の活動が頻繁に行われているにもかかわらず、ETHの需要は期待通りに上昇していません。

競争ネットワークの台頭

私たちは、他のパブリックチェーンがイーサリアムの市場支配力をどのように弱めているかについて言及しました。実際、特定の競合他社は開発者やユーザーに対してより優れた体験を提供しています。誰がより速く、安く、機能が強力なブロックチェーンを使いたいと思わないでしょうか？権威あるデータプラットフォームの報告によると、特定の新興パブリックチェーン上で継続的に活発なユーザー活動が、なぜそれらがより多くの開発者や一般投資家を引き付けることができるのかを十分に示しています。以下は、いくつかの顕著な理由です：

1. より高いパフォーマンスとスケーラビリティ：いくつかの新興パブリックチェーンは、1秒あたり最大3,000のトランザクションを処理でき、理論的には65,000 TPSに達することも可能です。それに対して、イーサリアムの1秒あたり15トランザクションの処理能力は明らかに不足しています。新興パブリックチェーンは、大額のトランザクションを処理する際のコストが非常に低いため、開発者がそれらを好むのも不思議ではありません。

2. 活発でサポートが手厚いエコシステム：一部のパブリックチェーンエコシステムは、開発者に豊富なリソースとツールを提供し、迅速な成長を促進しています。これらのエコシステムは、開発者向けツールキットや資金提供の機会を提供し、新しいプロジェクトがシームレスに登場できるようにしています。

これに加えて、他のパブリックブロックチェーンも人気と性能の面で絶えず向上しています。これらのレイヤー1ブロックチェーンの機関は、イーサリアムの主導的地位をさらに弱体化させるでしょう。特に、特化型のパブリックブロックチェーンが永続的な先物取引やステーブルコイン市場などのセグメントで顕著な進展を遂げていることは言うまでもありません。

組織の興味は限られている

世界中の企業、市場の大物、国がビットコインを蓄積し続ける中、イーサリアムの状況は全く異なります。権威あるデータプラットフォームの統計によると、イーサリアムを保有している上場企業は非常に少なく、その総価値は5億ドル未満です。一方、ビットコインのこの数字は500億ドルを超えています。

暗号資産ETF市場は、ビットコインとエーテルの需要の間に巨大なギャップを示しており、後者は前者のように大量の資金流入を引き付けることができなかった。ETFデータは、ビットコインが先行者利益と広く受け入れられている貯蔵機能を活かして、多くの機関投資家の支持を集めていることを示している。エーテル現物ETFも数十億ドルの資金流入を記録したが、その規模はまだビットコインには遠く及ばない。

イーサリアムの未来：再び勢いを取り戻せるか？

イーサリアムは市場の主導権を再び獲得し、広範な投資を引き付け、価値の急上昇を実現するために、重大な突破を必要としています。本稿執筆時点で、イーサリアムはちょうどネットワークアップグレードを完了したところです。これは間違いなく前向きな進展ですが、イーサリアムのレイヤー2エコシステムにおける資産とデータのブリッジングの課題を完全には解決していません。特定の競争ブロックチェーンは依然として優位性を保っており、ユーザーは複数の分散型アプリケーション（DApps）間でシームレスに切り替えることができます。

それにもかかわらず、今回のアップグレードはイーサリアムの価格にポジティブな影響を与えているようです。過去24時間でETHの価格は20%上昇し、2,400ドルに達しました。このかつてのスタートークンは、この機会を利用して再び頂点に戻ることができるのでしょうか？私たちは、このアップグレードがイーサリアムネットワークにもたらす実際の改善と、これがETHが再び市場の支持を得るのに十分であるかどうかをじっくり観察する必要があります。未来において、イーサリアムが激しい競争の中で際立ち、ブロックチェーン技術の未来を再定義することができるかどうかは、注目に値する問題です。

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