Mengungkap Tren Investasi Institusi Baru: Transformasi Struktural Pasar Kripto 2025
Dalam dunia kripto yang berubah dengan cepat, pergerakan modal institusional sering kali menjadi petunjuk kunci untuk memahami masa depan. Pada kuartal ketiga tahun 2025, sebuah daftar aset kripto yang penting diam-diam mengalami penyesuaian: pendatang baru Avalanche(AVAX) dan Morpho(MORPHO) muncul di daftar, sementara raksasa masa lalu Lido DAO(LDO) dan bintang harapan Layer 2 Optimism(OP) harus keluar dengan kecewa. Di antara naik dan turunnya ini, perubahan arah apa yang sebenarnya tersembunyi di pasar kripto? Mari kita analisis lebih dalam dan ungkap narasi baru investasi kripto di tahun 2025.
Sinyal Perubahan Struktural
Avalanche(AVAX): "denyut" yang kuat di blockchain
Avalanche menggambarkan masa depan blockchain yang dapat diskalakan dan dapat disesuaikan. Mekanisme konsensus "snow avalanche"-nya mencapai throughput tinggi, latensi rendah, dan desentralisasi, sementara arsitektur tiga rantai memastikan finalitas transaksi dalam sub-detik, meletakkan dasar untuk aplikasi berskala besar.
Pada tahun 2025, volume transaksi C-Chain Avalanche melonjak dari 250.000 menjadi hampir 1.200.000, berkat pembaruan Etna yang mengurangi biaya transaksi rata-rata lebih dari 90%, yang secara signifikan meningkatkan aktivitas di dalam jaringan.
Avalanche secara tepat menangkap kebutuhan GameFi dan aplikasi tingkat perusahaan, beberapa game diluncurkan di Subnets (. Ini juga secara aktif merangkul dunia tradisional, bekerja sama dengan beberapa raksasa Web2, mendorong tokenisasi aset dunia nyata, yang merupakan langkah kunci bagi ekonomi Web3 untuk meresap ke arus utama.
Institusi optimis terhadap Avalanche karena kemajuan teknologinya, perluasan ekosistem strategis, dan integrasi Web2 yang membentuk "roda pertumbuhan multidimensional". Ini menandakan bahwa kompetisi Layer 1 sedang beralih ke jalur baru yang lebih luas dengan aktivitas ekonomi nyata dan potensi integrasi Web2/Web3.
Morpho sedang menggambarkan jalur institusional baru untuk pinjaman terdesentralisasi. Ini adalah protokol pinjaman DeFi yang berbasis pada Ethereum dan Base chain, yang mengoptimalkan hasil dan memastikan keamanan melalui "Morpho Vaults" dan pasar terpisah. Desain protokolnya mengutamakan biaya transaksi yang rendah, dan telah diaudit lebih dari 25 kali.
Morpho mencatat prestasi yang luar biasa: pendapatan biaya tahunan mencapai 100 juta USD, total nilai terkunci )TVL( meningkat dua kali lipat menjadi lebih dari 4 miliar USD, kokoh di posisi kedua dalam peminjaman DeFi. Di jaringan Base, Morpho adalah protokol dengan TVL dan volume pinjaman aktif terbesar. Investasi dari investor terkemuka melebihi 69 juta USD.
Yang lebih bermakna adalah, suatu platform perdagangan telah mengintegrasikan Morpho ke dalam aplikasi utama mereka, memungkinkan pengguna untuk meminjam USDC dengan menjaminkan Bitcoin, yang merupakan salah satu kasus adopsi institusi DeFi terbesar hingga saat ini. Peluncuran Morpho V2 juga menegaskan tekad untuk membawa DeFi ke dalam lembaga keuangan tradisional.
Kebangkitan Morpho membuktikan potensinya sebagai "mesin institusional DeFi". Ia memahami dengan baik kebutuhan lembaga akan manajemen risiko dan kepatuhan, serta melalui desain pasar yang cermat dan dukungan terhadap pasar berlisensi, menyelesaikan masalah yang dihadapi keuangan tradisional dalam memasuki DeFi. Lembaga menyukainya karena mereka percaya akan kemampuannya untuk meningkatkan efisiensi DeFi, mengurangi risiko, dan dapat terhubung secara efektif dengan keuangan tradisional.
Lido DAO pernah menjadi raksasa "imperium" yang tak terbantahkan di bidang staking cair Ethereum, mengelola sekitar 33% ETH yang dipertaruhkan. Namun, di balik kesuksesan terdapat kekhawatiran akan risiko sentralisasi: koleksi validator "berlisensi", kontrol token LDO terhadap kekuasaan inti, serta insiden peretasan dompet panas Chorus One pada Mei 2025, semuanya membunyikan alarm.
Pembaruan Ethereum Shanghai pada April 2023 memungkinkan penarikan ETH, melemahkan "benteng" Lido dalam hal likuiditas. Pengguna memiliki lebih banyak pilihan, beralih ke platform terpusat atau pesaing non-kustodian yang sedang berkembang. Inovasi staking ulang seperti EigenLayer juga memperburuk persaingan.
Lido dihapus, mencerminkan penilaian kembali lembaga terhadap "risiko sentralisasi". Setelah pembaruan Shanghai, karakteristik "sentralisasi" Lido semakin menonjol di tengah meningkatnya persaingan dan kejelasan regulasi. Lembaga mungkin menganggap rasio risiko terhadap imbal hasilnya tidak lagi menarik. Keluar Lido menandakan bahwa standar penilaian investor institusi terhadap staking likuid telah meningkat, dengan lebih mengutamakan desentralisasi, transparansi tata kelola, dan risiko regulasi potensial.
) Optimism###OP(: Visi besar Layer 2, terjebak dalam "mitos" penangkapan nilai
Optimism sebagai pemimpin solusi penskalaan Layer 2 Ethereum, memikul tanggung jawab untuk meningkatkan kemampuan transaksi, mengurangi biaya Gas, dan memperbaiki pengalaman pengguna. Visi "Superchain" )Superchain(-nya, menarik banyak proyek bintang melalui OP Stack. Namun, dalam hal TVL dan tingkat aktivitas, ia masih sedikit tertinggal dibandingkan pesaing.
Token OP adalah inti dari struktur pemerintahan terdesentralisasi Optimism Collective. Namun, ada "mitos" dalam pola distribusi pendapatan: saat ini, pendapatan dari penyortir pergi ke Yayasan Optimism, digunakan untuk mendanai barang publik, bukan langsung didistribusikan kepada pemegang token OP. Meskipun ada harapan untuk berbagi di masa depan, ketidakpastian ini mempengaruhi penangkapan nilai langsung dari token, membuat investor institusi merasa ragu.
Selain itu, tata kelola Optimism juga tidak berjalan mulus. Tingkat partisipasi suara yang rendah, serta kontrol yang cukup besar dari kontributor inti dan investor awal terhadap proses pemungutan suara, membuat komitmen "decentralisasi" masih memiliki ruang untuk perbaikan dalam praktik.
Optimism dihapus, lebih mirip dengan keraguan mendalam institusi terhadap "mekanisme penangkapan nilai" dari token OP-nya. Visi ekosistem yang besar tidak dapat langsung diterjemahkan menjadi nilai token yang jelas. Investor institusi cenderung mencari jalur penangkapan nilai token yang jelas dan langsung. Tingkat partisipasi tata kelola yang rendah dan konsentrasi hak suara di tim inti juga menambah kompleksitas dan risiko investasi institusi. Menghadapi persaingan ketat di jalur Layer 2, institusi mungkin berpendapat bahwa OP sulit memberikan "imbalan disesuaikan dengan risiko yang lebih menarik" dalam jangka pendek. Keluar dari Optimism mencerminkan pendalaman evaluasi ekonomi token Layer 2 oleh institusi: keunggulan teknologi semata tidak cukup untuk mendukung nilai jangka panjang, token harus memiliki mekanisme penangkapan nilai yang jelas dan berkelanjutan serta tata kelola yang benar-benar terdesentralisasi.
"Penanda Arah" dan "Perubahan Struktur" Investasi Enkripsi 2025
) "Gelombang" dana institusi: dari Bitcoin ke lautan yang luas aplikasi yang beragam
Pada kuartal pertama 2025, minat institusi terhadap aset digital terus meningkat. Survei menunjukkan bahwa hingga 86% investor institusi yang disurvei telah memiliki atau berencana untuk mengalokasikan aset digital, hampir enam puluh ###59%( berencana untuk menginvestasikan lebih dari 5% dari AUM mereka ke dalam enkripsi. Persetujuan berturut-turut ETF Bitcoin dan Ethereum, seperti membuka pintu dunia keuangan arus utama untuk enkripsi, bahkan ETF Bitcoin dari suatu perusahaan manajemen aset mencetak rekor pertumbuhan tercepat dalam sejarah.
Gelombang ini telah melampaui dua "pulau" Bitcoin dan Ethereum. Data menunjukkan bahwa 73% investor telah memiliki mata uang kripto alternatif, dengan partisipasi DeFi diperkirakan akan tiga kali lipat dalam dua tahun. Tokenisasi aset dunia nyata )RWA( dan adopsi stablecoin dipercepat, dengan total kapitalisasi pasar mencapai 234 miliar USD, dan beberapa protokol menghubungkan DeFi dengan keuangan tradisional.
Investasi institusi sedang bergerak dari "keyakinan Bitcoin" yang murni, menuju "diversifikasi alokasi" dan "penerapan skenario" yang lebih luas. Pemilihan Avalanche dan Morpho adalah cerminan mendalam dari tren investasi institusi "dari titik ke area", "dari spekulasi ke penerapan".
![Grayscale Q3 Top 20 enkripsi aset diperbarui, apa tren yang tercermin di baliknya?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-754f316e53a38e39051ec41d703a2845.webp(
) Evolusi DeFi: dari "pertumbuhan liar" ke "keberlangsungan yang terperinci"
Pada tahun 2024, total nilai terkunci DeFi ###TVL( melonjak 129%, volume perdagangan DEXs ) meningkat 872%. DeFi sedang mengembangkan stablecoin yang menghasilkan, menarik perhatian keuangan tradisional. Tren seperti keuangan terintegrasi, otomatisasi, dan kecerdasan buatan/pembelajaran mesin (AI/ML) sedang membentuk kembali lanskap. Keberhasilan Morpho adalah cerminan inovasi pinjaman DeFi.
DeFi sedang mengalami "evolusi" dari "pertumbuhan liar" ke "keberlangsungan yang lebih terperinci". Layer 2 dan aplikasi AI/ML bertujuan untuk mengatasi masalah, meningkatkan efisiensi. Stablecoin berbasis hasil dan keuangan tertanam memperkaya bentuk produk, terhubung tanpa batas dengan keuangan tradisional. Pertumbuhan pesat DEX derivatif dan jalur institusional Morpho menunjukkan bahwa DeFi memenuhi kebutuhan transaksi kompleks dan manajemen risiko institusi. Ketertarikan institusi terhadap Morpho adalah pengakuan terhadap tren "evolusi mandiri dan integrasi eksternal" DeFi, yang optimis dapat meningkatkan efisiensi, mengurangi risiko, dan menghubungkan keuangan tradisional.
( "Lomba" Layer 2: Pertarungan komprehensif antara ekosistem, teknologi, dan penangkapan nilai.
Solusi Layer 2, seperti "jalan raya" Ethereum, secara signifikan meningkatkan skalabilitasnya dan mengurangi biaya pengguna. Optimistic Rollups dan ZK-Rollups adalah teknologi utama. Kompetisi di pasar Layer 2 sangat ketat, suatu platform masih memimpin dalam TVL dan jumlah protokol saat ini. Optimism melalui visi "superchain" dan OP Stack, berkomitmen untuk membangun ekosistem yang saling beroperasi, menarik beberapa proyek besar.
Persaingan Layer 2 telah beralih ke "kemampuan membangun ekosistem" dan "model penangkapan nilai token" yang komprehensif. Penghapusan Optimism justru menunjukkan: meskipun ada visi ekosistem yang besar, jika mekanisme penangkapan nilai token tidak cukup jelas, atau ada risiko sentralisasi, maka sulit untuk mendapatkan perhatian jangka panjang dari institusi. Penilaian institusi terhadap Layer 2 telah melampaui indikator permukaan, mendalami penciptaan dan mekanisme distribusi nilai yang berkelanjutan dalam jangka panjang.
) "Filter" regulasi: kepatuhan, "tiket masuk" dana institusi
Pada tahun 2025, lingkungan regulasi cryptocurrency di Amerika Serikat semakin jelas, seolah-olah membangun "filter" untuk masuknya dana institusi ke pasar kripto. Komisi Sekuritas dan Pertukaran AS ###SEC### merilis pedoman baru, yang menjelaskan bahwa "Staking Protokol" bukanlah penerbitan sekuritas. Kongres AS meloloskan undang-undang yang menghapus kewajiban laporan broker IRS ( untuk setoran dan penarikan non-fiat dari platform DeFi ).
Kejelasan regulasi adalah "katalis" kunci bagi lembaga untuk memasuki pasar kripto secara besar-besaran, sekaligus merupakan "saringan" yang presisi. Ini mengurangi risiko hukum dan operasional bagi lembaga, mendorong lebih banyak lembaga yang patuh untuk masuk ke ekosistem PoS dan DeFi. Namun, kejelasan regulasi juga berarti bahwa persyaratan kepatuhan menjadi lebih ketat. Lido dihapus, mungkin sebagian disebabkan oleh kekhawatiran mengenai "sistem lisensi" dan sentralisasi tata kelola. Sebagai perusahaan manajemen aset yang diatur dengan ketat, keputusan investasi sangat memperhatikan kepatuhan. Ini menunjukkan bahwa, pada 2025 dan seterusnya, kepatuhan telah meningkat menjadi "tiket masuk" untuk menarik modal lembaga.
Kesimpulan
Perubahan dalam daftar aset enkripsi dengan jelas menggambarkan jalur evolusi investasi institusi di pasar kripto pada tahun 2025. Ini berfokus pada inovasi teknologi proyek, skenario aplikasi nyata, model penangkapan nilai yang berkelanjutan, dan praktik tata kelola terdesentralisasi. Terpilihnya Avalanche dan Morpho mewakili pengakuan pasar terhadap potensi ledakan rantai publik berkinerja tinggi dalam aplikasi GameFi/enterprise, serta harapan untuk perkembangan peminjaman DeFi ke tingkat institusi dan kepatuhan. Keluarnya Lido DAO dan Optimism memperingatkan risiko sentralisasi dari staking likuid, serta dampak ketidakpastian penangkapan nilai dalam model ekonomi token Layer 2 terhadap daya tarik institusi.
Logika investasi inti pasar kripto tahun 2025 dapat dirangkum sebagai:
Layer 1/Layer 2 yang didorong oleh aplikasi: Masa depan milik blockchain publik dan solusi skalabilitas yang dapat menarik pengguna besar dan aplikasi tingkat perusahaan melalui inovasi teknologi.
Infrastruktur DeFi tingkat institusi: Pasar menyukai protokol DeFi yang dapat menyelesaikan masalah dalam keuangan tradisional dan menghubungkan dunia on-chain dan off-chain.
Penangkapan nilai yang jelas dan pemerintahan terdesentralisasi: Token perlu memiliki mekanisme penangkapan nilai yang jelas dan berkelanjutan serta pemerintahan terdesentralisasi yang efektif.
Prioritas Kepatuhan: Proyek yang secara aktif mematuhi regulasi dan mengurangi risiko hukum akan mendapatkan perhatian dari lembaga.
Bagi para peserta di dunia enkripsi, perubahan ini memberikan panduan strategis yang berharga. Investor harus melampaui spekulasi jangka pendek, mendalami dasar-dasar proyek, inovasi teknologi, ekosistem, ekonomi token, dan kepatuhan. Para pembangun proyek perlu membangun model ekonomi yang sehat dan berkelanjutan sekaligus melakukan terobosan teknologi, memperkuat tata kelola terdesentralisasi, dan secara aktif berintegrasi dengan dunia keuangan tradisional, membawa
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
15 Suka
Hadiah
15
7
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
SquidTeacher
· 4jam yang lalu
opdoomed啊兄弟们
Lihat AsliBalas0
NFT_Therapy
· 7jam yang lalu
sekarang masukkan posisi avax, bicara tentang yang lain di musim dingin
Lihat AsliBalas0
ILCollector
· 08-08 04:55
avax benar-benar datang, tetap tenang, jangan jual
Lihat AsliBalas0
LiquidityNinja
· 08-08 04:55
Saya tidak optimis tentang avax. Jika bisa naik pada putaran ini, pasti ada unsur ketidakjelasan.
Lihat AsliBalas0
MissingSats
· 08-08 04:47
bull piring telah menjadi nyata, saya suka berbagai cara baru yang muncul tanpa henti.
Lihat AsliBalas0
just_another_fish
· 08-08 04:36
Sudah curang, kan? Sudah saya bilang jangan beli op.
Lihat AsliBalas0
SignatureAnxiety
· 08-08 04:28
Apakah avax bisa meningkat sepuluh kali lipat tahun depan?
Mengungkap pola baru pasar kripto 2025: Aliran investasi institusi menuju Avalanche dan Morpho
Mengungkap Tren Investasi Institusi Baru: Transformasi Struktural Pasar Kripto 2025
Dalam dunia kripto yang berubah dengan cepat, pergerakan modal institusional sering kali menjadi petunjuk kunci untuk memahami masa depan. Pada kuartal ketiga tahun 2025, sebuah daftar aset kripto yang penting diam-diam mengalami penyesuaian: pendatang baru Avalanche(AVAX) dan Morpho(MORPHO) muncul di daftar, sementara raksasa masa lalu Lido DAO(LDO) dan bintang harapan Layer 2 Optimism(OP) harus keluar dengan kecewa. Di antara naik dan turunnya ini, perubahan arah apa yang sebenarnya tersembunyi di pasar kripto? Mari kita analisis lebih dalam dan ungkap narasi baru investasi kripto di tahun 2025.
Sinyal Perubahan Struktural
Avalanche(AVAX): "denyut" yang kuat di blockchain
Avalanche menggambarkan masa depan blockchain yang dapat diskalakan dan dapat disesuaikan. Mekanisme konsensus "snow avalanche"-nya mencapai throughput tinggi, latensi rendah, dan desentralisasi, sementara arsitektur tiga rantai memastikan finalitas transaksi dalam sub-detik, meletakkan dasar untuk aplikasi berskala besar.
Pada tahun 2025, volume transaksi C-Chain Avalanche melonjak dari 250.000 menjadi hampir 1.200.000, berkat pembaruan Etna yang mengurangi biaya transaksi rata-rata lebih dari 90%, yang secara signifikan meningkatkan aktivitas di dalam jaringan.
Avalanche secara tepat menangkap kebutuhan GameFi dan aplikasi tingkat perusahaan, beberapa game diluncurkan di Subnets (. Ini juga secara aktif merangkul dunia tradisional, bekerja sama dengan beberapa raksasa Web2, mendorong tokenisasi aset dunia nyata, yang merupakan langkah kunci bagi ekonomi Web3 untuk meresap ke arus utama.
Institusi optimis terhadap Avalanche karena kemajuan teknologinya, perluasan ekosistem strategis, dan integrasi Web2 yang membentuk "roda pertumbuhan multidimensional". Ini menandakan bahwa kompetisi Layer 1 sedang beralih ke jalur baru yang lebih luas dengan aktivitas ekonomi nyata dan potensi integrasi Web2/Web3.
) Morpho###MORPHO(:"Transformers"-style pinjaman terdesentralisasi
Morpho sedang menggambarkan jalur institusional baru untuk pinjaman terdesentralisasi. Ini adalah protokol pinjaman DeFi yang berbasis pada Ethereum dan Base chain, yang mengoptimalkan hasil dan memastikan keamanan melalui "Morpho Vaults" dan pasar terpisah. Desain protokolnya mengutamakan biaya transaksi yang rendah, dan telah diaudit lebih dari 25 kali.
Morpho mencatat prestasi yang luar biasa: pendapatan biaya tahunan mencapai 100 juta USD, total nilai terkunci )TVL( meningkat dua kali lipat menjadi lebih dari 4 miliar USD, kokoh di posisi kedua dalam peminjaman DeFi. Di jaringan Base, Morpho adalah protokol dengan TVL dan volume pinjaman aktif terbesar. Investasi dari investor terkemuka melebihi 69 juta USD.
Yang lebih bermakna adalah, suatu platform perdagangan telah mengintegrasikan Morpho ke dalam aplikasi utama mereka, memungkinkan pengguna untuk meminjam USDC dengan menjaminkan Bitcoin, yang merupakan salah satu kasus adopsi institusi DeFi terbesar hingga saat ini. Peluncuran Morpho V2 juga menegaskan tekad untuk membawa DeFi ke dalam lembaga keuangan tradisional.
Kebangkitan Morpho membuktikan potensinya sebagai "mesin institusional DeFi". Ia memahami dengan baik kebutuhan lembaga akan manajemen risiko dan kepatuhan, serta melalui desain pasar yang cermat dan dukungan terhadap pasar berlisensi, menyelesaikan masalah yang dihadapi keuangan tradisional dalam memasuki DeFi. Lembaga menyukainya karena mereka percaya akan kemampuannya untuk meningkatkan efisiensi DeFi, mengurangi risiko, dan dapat terhubung secara efektif dengan keuangan tradisional.
Mantan Pemain Pergi: Perpisahan Lido dan Optimism
) Lido DAO###LDO(: likuiditas staking "imperium" menghadapi angin kencang
Lido DAO pernah menjadi raksasa "imperium" yang tak terbantahkan di bidang staking cair Ethereum, mengelola sekitar 33% ETH yang dipertaruhkan. Namun, di balik kesuksesan terdapat kekhawatiran akan risiko sentralisasi: koleksi validator "berlisensi", kontrol token LDO terhadap kekuasaan inti, serta insiden peretasan dompet panas Chorus One pada Mei 2025, semuanya membunyikan alarm.
Pembaruan Ethereum Shanghai pada April 2023 memungkinkan penarikan ETH, melemahkan "benteng" Lido dalam hal likuiditas. Pengguna memiliki lebih banyak pilihan, beralih ke platform terpusat atau pesaing non-kustodian yang sedang berkembang. Inovasi staking ulang seperti EigenLayer juga memperburuk persaingan.
Lido dihapus, mencerminkan penilaian kembali lembaga terhadap "risiko sentralisasi". Setelah pembaruan Shanghai, karakteristik "sentralisasi" Lido semakin menonjol di tengah meningkatnya persaingan dan kejelasan regulasi. Lembaga mungkin menganggap rasio risiko terhadap imbal hasilnya tidak lagi menarik. Keluar Lido menandakan bahwa standar penilaian investor institusi terhadap staking likuid telah meningkat, dengan lebih mengutamakan desentralisasi, transparansi tata kelola, dan risiko regulasi potensial.
) Optimism###OP(: Visi besar Layer 2, terjebak dalam "mitos" penangkapan nilai
Optimism sebagai pemimpin solusi penskalaan Layer 2 Ethereum, memikul tanggung jawab untuk meningkatkan kemampuan transaksi, mengurangi biaya Gas, dan memperbaiki pengalaman pengguna. Visi "Superchain" )Superchain(-nya, menarik banyak proyek bintang melalui OP Stack. Namun, dalam hal TVL dan tingkat aktivitas, ia masih sedikit tertinggal dibandingkan pesaing.
Token OP adalah inti dari struktur pemerintahan terdesentralisasi Optimism Collective. Namun, ada "mitos" dalam pola distribusi pendapatan: saat ini, pendapatan dari penyortir pergi ke Yayasan Optimism, digunakan untuk mendanai barang publik, bukan langsung didistribusikan kepada pemegang token OP. Meskipun ada harapan untuk berbagi di masa depan, ketidakpastian ini mempengaruhi penangkapan nilai langsung dari token, membuat investor institusi merasa ragu.
Selain itu, tata kelola Optimism juga tidak berjalan mulus. Tingkat partisipasi suara yang rendah, serta kontrol yang cukup besar dari kontributor inti dan investor awal terhadap proses pemungutan suara, membuat komitmen "decentralisasi" masih memiliki ruang untuk perbaikan dalam praktik.
Optimism dihapus, lebih mirip dengan keraguan mendalam institusi terhadap "mekanisme penangkapan nilai" dari token OP-nya. Visi ekosistem yang besar tidak dapat langsung diterjemahkan menjadi nilai token yang jelas. Investor institusi cenderung mencari jalur penangkapan nilai token yang jelas dan langsung. Tingkat partisipasi tata kelola yang rendah dan konsentrasi hak suara di tim inti juga menambah kompleksitas dan risiko investasi institusi. Menghadapi persaingan ketat di jalur Layer 2, institusi mungkin berpendapat bahwa OP sulit memberikan "imbalan disesuaikan dengan risiko yang lebih menarik" dalam jangka pendek. Keluar dari Optimism mencerminkan pendalaman evaluasi ekonomi token Layer 2 oleh institusi: keunggulan teknologi semata tidak cukup untuk mendukung nilai jangka panjang, token harus memiliki mekanisme penangkapan nilai yang jelas dan berkelanjutan serta tata kelola yang benar-benar terdesentralisasi.
"Penanda Arah" dan "Perubahan Struktur" Investasi Enkripsi 2025
) "Gelombang" dana institusi: dari Bitcoin ke lautan yang luas aplikasi yang beragam
Pada kuartal pertama 2025, minat institusi terhadap aset digital terus meningkat. Survei menunjukkan bahwa hingga 86% investor institusi yang disurvei telah memiliki atau berencana untuk mengalokasikan aset digital, hampir enam puluh ###59%( berencana untuk menginvestasikan lebih dari 5% dari AUM mereka ke dalam enkripsi. Persetujuan berturut-turut ETF Bitcoin dan Ethereum, seperti membuka pintu dunia keuangan arus utama untuk enkripsi, bahkan ETF Bitcoin dari suatu perusahaan manajemen aset mencetak rekor pertumbuhan tercepat dalam sejarah.
Gelombang ini telah melampaui dua "pulau" Bitcoin dan Ethereum. Data menunjukkan bahwa 73% investor telah memiliki mata uang kripto alternatif, dengan partisipasi DeFi diperkirakan akan tiga kali lipat dalam dua tahun. Tokenisasi aset dunia nyata )RWA( dan adopsi stablecoin dipercepat, dengan total kapitalisasi pasar mencapai 234 miliar USD, dan beberapa protokol menghubungkan DeFi dengan keuangan tradisional.
Investasi institusi sedang bergerak dari "keyakinan Bitcoin" yang murni, menuju "diversifikasi alokasi" dan "penerapan skenario" yang lebih luas. Pemilihan Avalanche dan Morpho adalah cerminan mendalam dari tren investasi institusi "dari titik ke area", "dari spekulasi ke penerapan".
![Grayscale Q3 Top 20 enkripsi aset diperbarui, apa tren yang tercermin di baliknya?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-754f316e53a38e39051ec41d703a2845.webp(
) Evolusi DeFi: dari "pertumbuhan liar" ke "keberlangsungan yang terperinci"
Pada tahun 2024, total nilai terkunci DeFi ###TVL( melonjak 129%, volume perdagangan DEXs ) meningkat 872%. DeFi sedang mengembangkan stablecoin yang menghasilkan, menarik perhatian keuangan tradisional. Tren seperti keuangan terintegrasi, otomatisasi, dan kecerdasan buatan/pembelajaran mesin (AI/ML) sedang membentuk kembali lanskap. Keberhasilan Morpho adalah cerminan inovasi pinjaman DeFi.
DeFi sedang mengalami "evolusi" dari "pertumbuhan liar" ke "keberlangsungan yang lebih terperinci". Layer 2 dan aplikasi AI/ML bertujuan untuk mengatasi masalah, meningkatkan efisiensi. Stablecoin berbasis hasil dan keuangan tertanam memperkaya bentuk produk, terhubung tanpa batas dengan keuangan tradisional. Pertumbuhan pesat DEX derivatif dan jalur institusional Morpho menunjukkan bahwa DeFi memenuhi kebutuhan transaksi kompleks dan manajemen risiko institusi. Ketertarikan institusi terhadap Morpho adalah pengakuan terhadap tren "evolusi mandiri dan integrasi eksternal" DeFi, yang optimis dapat meningkatkan efisiensi, mengurangi risiko, dan menghubungkan keuangan tradisional.
( "Lomba" Layer 2: Pertarungan komprehensif antara ekosistem, teknologi, dan penangkapan nilai.
Solusi Layer 2, seperti "jalan raya" Ethereum, secara signifikan meningkatkan skalabilitasnya dan mengurangi biaya pengguna. Optimistic Rollups dan ZK-Rollups adalah teknologi utama. Kompetisi di pasar Layer 2 sangat ketat, suatu platform masih memimpin dalam TVL dan jumlah protokol saat ini. Optimism melalui visi "superchain" dan OP Stack, berkomitmen untuk membangun ekosistem yang saling beroperasi, menarik beberapa proyek besar.
Persaingan Layer 2 telah beralih ke "kemampuan membangun ekosistem" dan "model penangkapan nilai token" yang komprehensif. Penghapusan Optimism justru menunjukkan: meskipun ada visi ekosistem yang besar, jika mekanisme penangkapan nilai token tidak cukup jelas, atau ada risiko sentralisasi, maka sulit untuk mendapatkan perhatian jangka panjang dari institusi. Penilaian institusi terhadap Layer 2 telah melampaui indikator permukaan, mendalami penciptaan dan mekanisme distribusi nilai yang berkelanjutan dalam jangka panjang.
) "Filter" regulasi: kepatuhan, "tiket masuk" dana institusi
Pada tahun 2025, lingkungan regulasi cryptocurrency di Amerika Serikat semakin jelas, seolah-olah membangun "filter" untuk masuknya dana institusi ke pasar kripto. Komisi Sekuritas dan Pertukaran AS ###SEC### merilis pedoman baru, yang menjelaskan bahwa "Staking Protokol" bukanlah penerbitan sekuritas. Kongres AS meloloskan undang-undang yang menghapus kewajiban laporan broker IRS ( untuk setoran dan penarikan non-fiat dari platform DeFi ).
Kejelasan regulasi adalah "katalis" kunci bagi lembaga untuk memasuki pasar kripto secara besar-besaran, sekaligus merupakan "saringan" yang presisi. Ini mengurangi risiko hukum dan operasional bagi lembaga, mendorong lebih banyak lembaga yang patuh untuk masuk ke ekosistem PoS dan DeFi. Namun, kejelasan regulasi juga berarti bahwa persyaratan kepatuhan menjadi lebih ketat. Lido dihapus, mungkin sebagian disebabkan oleh kekhawatiran mengenai "sistem lisensi" dan sentralisasi tata kelola. Sebagai perusahaan manajemen aset yang diatur dengan ketat, keputusan investasi sangat memperhatikan kepatuhan. Ini menunjukkan bahwa, pada 2025 dan seterusnya, kepatuhan telah meningkat menjadi "tiket masuk" untuk menarik modal lembaga.
Kesimpulan
Perubahan dalam daftar aset enkripsi dengan jelas menggambarkan jalur evolusi investasi institusi di pasar kripto pada tahun 2025. Ini berfokus pada inovasi teknologi proyek, skenario aplikasi nyata, model penangkapan nilai yang berkelanjutan, dan praktik tata kelola terdesentralisasi. Terpilihnya Avalanche dan Morpho mewakili pengakuan pasar terhadap potensi ledakan rantai publik berkinerja tinggi dalam aplikasi GameFi/enterprise, serta harapan untuk perkembangan peminjaman DeFi ke tingkat institusi dan kepatuhan. Keluarnya Lido DAO dan Optimism memperingatkan risiko sentralisasi dari staking likuid, serta dampak ketidakpastian penangkapan nilai dalam model ekonomi token Layer 2 terhadap daya tarik institusi.
Logika investasi inti pasar kripto tahun 2025 dapat dirangkum sebagai:
Layer 1/Layer 2 yang didorong oleh aplikasi: Masa depan milik blockchain publik dan solusi skalabilitas yang dapat menarik pengguna besar dan aplikasi tingkat perusahaan melalui inovasi teknologi.
Infrastruktur DeFi tingkat institusi: Pasar menyukai protokol DeFi yang dapat menyelesaikan masalah dalam keuangan tradisional dan menghubungkan dunia on-chain dan off-chain.
Penangkapan nilai yang jelas dan pemerintahan terdesentralisasi: Token perlu memiliki mekanisme penangkapan nilai yang jelas dan berkelanjutan serta pemerintahan terdesentralisasi yang efektif.
Prioritas Kepatuhan: Proyek yang secara aktif mematuhi regulasi dan mengurangi risiko hukum akan mendapatkan perhatian dari lembaga.
Bagi para peserta di dunia enkripsi, perubahan ini memberikan panduan strategis yang berharga. Investor harus melampaui spekulasi jangka pendek, mendalami dasar-dasar proyek, inovasi teknologi, ekosistem, ekonomi token, dan kepatuhan. Para pembangun proyek perlu membangun model ekonomi yang sehat dan berkelanjutan sekaligus melakukan terobosan teknologi, memperkuat tata kelola terdesentralisasi, dan secara aktif berintegrasi dengan dunia keuangan tradisional, membawa