الأسواق المالية العالمية مضطربة، وسياسات التعريفات تثير ردود فعل متسلسلة
شهدت الأسواق المالية العالمية هذا الأسبوع تقلبات حادة. تعرضت أسواق الأسهم الأمريكية لضربة قوية، حيث انخفض مؤشر S&P 500 بمجموع 10% خلال يومين، مسجلاً أكبر انخفاض له منذ مارس 2020. انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 7.6% خلال الأسبوع، ودخل مؤشر ناسداك في منطقة السوق الدببي تقنياً، حيث انخفض بنسبة 22% عن ذروته في ديسمبر الماضي. كما تعرض قطاع أشباه الموصلات لضربة قوية، حيث انخفضت صناديق الاستثمار المتداولة ذات الصلة بنسبة 16% خلال الأسبوع، مسجلة أسوأ أداء منذ عام 2001. ارتفعت مشاعر الذعر في السوق، حيث قفز مؤشر VIX لقياس الخوف إلى أكثر من 40.
تباين أداء الأصول الآمنة. انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بشكل كبير بمقدار 32 نقطة أساس إلى 3.93%، مسجلاً أدنى مستوى له منذ سبتمبر 2022. ارتفعت أسعار الذهب ثم تراجعت، وسجلت انخفاضًا بنسبة 1.7% على مدار الأسبوع. انخفض مؤشر الدولار، حيث تراجع بنسبة 1.1% على مدار الأسبوع.
شهد سوق السلع الأساسية أيضًا تراجعًا كبيرًا. انخفضت أسعار النفط الخام برنت بنسبة 10.4% إلى 61.8 دولارًا للبرميل، حيث تزامن زيادة إنتاج أوبك+ مع المخاوف بشأن الطلب. هبط سعر النحاس بنسبة 13.9%، وهو أكبر انخفاض أسبوعي منذ يوليو 2022. كما انخفض سعر خام الحديد بنسبة 3.1%.
سوق العملات الرقمية يظهر تعقيدًا. شهدت البيتكوين ارتفاعًا قصيرًا في البداية مع صدور سياسة الرسوم الجمركية، لكنها تراجعت بعد ذلك مع السوق بشكل عام، على الرغم من أن الانخفاض الكلي كان نسبيًا صغيرًا. وهذا يعكس أن البيتكوين في البيئة الحالية تتمتع بخصائص التحوط، وفي الوقت نفسه حساسة لمشاعر المخاطرة.
السبب الرئيسي وراء التقلبات الكبيرة في السوق هو سياسة التعريفات الجمركية الجديدة. تفرض هذه السياسة رسومًا جمركية معيارية تبلغ حوالي 10% على الشركاء التجاريين التقليديين للولايات المتحدة، ولكن يتم فرض رسوم تصل إلى 25-54% على الدول الآسيوية، كما تم فرض رسوم إضافية بنسبة 20% على الاتحاد الأوروبي. إن قوة ونطاق هذه السياسة يتجاوز بكثير توقعات السوق.
تحليل يعتبر أن هذه الخطوة لها أهداف سياسية واقتصادية متعددة: أولاً، بناء الشرعية وكسب دعم الكونغرس، تمهيدًا لسياسات مثل خفض الضرائب؛ ثانيًا، تعزيز أوراق التفاوض في الخارج وتسريع عودة التصنيع. على الرغم من أن السياسة بسيطة وصارمة، إلا أنها تترك مجالًا للتفاوض. ومع ذلك، فإن تدابير الرد من الصين والاتحاد الأوروبي قد تؤدي إلى دخول الطرفين في لعبة طويلة الأمد.
فيما يتعلق بالبيانات الاقتصادية، يبدو أن تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي لشهر مارس قوي، لكن القضايا الهيكلية تزداد وضوحًا. معدل البطالة الرسمي هو 4.2%، لكن معدل البطالة الأوسع U6 يصل إلى 7.9% وقد ارتفع للشهر الثاني على التوالي. تم تعديل نمو الوظائف بالخفض، وانخفضت الوظائف غير بدوام كامل. تباطأ نمو الأجور بالساعة، ومعدل المشاركة في القوى العاملة لا يزال ضعيفًا. توجد تشوهات بشرية في إحصاءات البيانات، وهناك اتجاه واضح نحو انخفاض جودة الوظائف.
فيما يتعلق بسوق الفائدة، انخفضت أسعار الفائدة الآجلة لـ SOFR بشكل كبير، مما يدل على توقعات السوق بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يخفض أسعار الفائدة مسبقًا. انخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة عامين و10 سنوات بشكل متزامن، مما يعكس تحول السوق بالكامل إلى "نموذج تسعير الركود". كانت تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول حذرة، حيث اعترف بأن الاقتصاد يواجه مخاطر الركود، لكنه لم يصرح بوضوح عن التحول نحو التيسير، مما جعل السياسة في فترة ترقب.
مع اقتراب الأسبوع المقبل، يواجه السوق ثلاثة عوامل خطر رئيسية: عدم اليقين بشأن تدابير رد الفعل الجمركية، وتأثير البيانات الاقتصادية المتأخرة وفترة الفراغ في البيانات، بالإضافة إلى نقص المسار السياسي الواضح المتوقع. لقد تحول منطق تسعير السوق من التركيز على ضغوط التضخم إلى القلق من "ارتفاع التضخم + ارتفاع التعريفات الجمركية التي تقيد الطلب تؤدي إلى ركود مبكر".
بناءً على ما سبق، فإن السوق الحالي في حالة ضعف شديد. يُنصح المستثمرون باتباع موقف حذر ومحايد، والتحكم في مخاطر الرافعة المالية، والانتظار حتى تتضح إشارات تخفيف السياسة وتأكيد قاع السوق. بالنسبة للعملات المشفرة، فإن البيتكوين يظهر خصائص مزدوجة كملاذ آمن ومخاطر، وإذا اضطرت الاحتياطي الفيدرالي إلى التحول نحو التيسير، فقد تستفيد مرة أخرى من تحسين السيولة. ومع ذلك، يجب توخي الحذر من مخاطر التقلبات الشديدة في السوق على المدى القصير.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 12
أعجبني
12
8
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
AirdropHustler
· منذ 15 س
زيادة المركز空空[开心]了
شاهد النسخة الأصليةرد0
FlyingLeek
· 08-11 21:24
又双叒خداع الناس لتحقيق الربح啦 مستثمر التجزئة躲得过初一躲不过十五
شاهد النسخة الأصليةرد0
DaoDeveloper
· 08-11 08:43
تنفيذ الحوكمة rn... السوق مجرد ضوضاء بصراحة
شاهد النسخة الأصليةرد0
InfraVibes
· 08-11 08:35
انخفض الذهب أيضًا، فما زالت هناك مخاطر.
شاهد النسخة الأصليةرد0
BearMarketBuyer
· 08-11 08:35
هبوط يعني فرصة! لا داعي للقلق
شاهد النسخة الأصليةرد0
SybilAttackVictim
· 08-11 08:34
التصفية القسريةالتصفية القسرية من يستطيع تحمل هذا الهبوط
تتأرجح الأسواق المالية العالمية، وبيتكوين تظهر خصائص الملاذ الآمن
الأسواق المالية العالمية مضطربة، وسياسات التعريفات تثير ردود فعل متسلسلة
شهدت الأسواق المالية العالمية هذا الأسبوع تقلبات حادة. تعرضت أسواق الأسهم الأمريكية لضربة قوية، حيث انخفض مؤشر S&P 500 بمجموع 10% خلال يومين، مسجلاً أكبر انخفاض له منذ مارس 2020. انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 7.6% خلال الأسبوع، ودخل مؤشر ناسداك في منطقة السوق الدببي تقنياً، حيث انخفض بنسبة 22% عن ذروته في ديسمبر الماضي. كما تعرض قطاع أشباه الموصلات لضربة قوية، حيث انخفضت صناديق الاستثمار المتداولة ذات الصلة بنسبة 16% خلال الأسبوع، مسجلة أسوأ أداء منذ عام 2001. ارتفعت مشاعر الذعر في السوق، حيث قفز مؤشر VIX لقياس الخوف إلى أكثر من 40.
تباين أداء الأصول الآمنة. انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بشكل كبير بمقدار 32 نقطة أساس إلى 3.93%، مسجلاً أدنى مستوى له منذ سبتمبر 2022. ارتفعت أسعار الذهب ثم تراجعت، وسجلت انخفاضًا بنسبة 1.7% على مدار الأسبوع. انخفض مؤشر الدولار، حيث تراجع بنسبة 1.1% على مدار الأسبوع.
شهد سوق السلع الأساسية أيضًا تراجعًا كبيرًا. انخفضت أسعار النفط الخام برنت بنسبة 10.4% إلى 61.8 دولارًا للبرميل، حيث تزامن زيادة إنتاج أوبك+ مع المخاوف بشأن الطلب. هبط سعر النحاس بنسبة 13.9%، وهو أكبر انخفاض أسبوعي منذ يوليو 2022. كما انخفض سعر خام الحديد بنسبة 3.1%.
سوق العملات الرقمية يظهر تعقيدًا. شهدت البيتكوين ارتفاعًا قصيرًا في البداية مع صدور سياسة الرسوم الجمركية، لكنها تراجعت بعد ذلك مع السوق بشكل عام، على الرغم من أن الانخفاض الكلي كان نسبيًا صغيرًا. وهذا يعكس أن البيتكوين في البيئة الحالية تتمتع بخصائص التحوط، وفي الوقت نفسه حساسة لمشاعر المخاطرة.
السبب الرئيسي وراء التقلبات الكبيرة في السوق هو سياسة التعريفات الجمركية الجديدة. تفرض هذه السياسة رسومًا جمركية معيارية تبلغ حوالي 10% على الشركاء التجاريين التقليديين للولايات المتحدة، ولكن يتم فرض رسوم تصل إلى 25-54% على الدول الآسيوية، كما تم فرض رسوم إضافية بنسبة 20% على الاتحاد الأوروبي. إن قوة ونطاق هذه السياسة يتجاوز بكثير توقعات السوق.
تحليل يعتبر أن هذه الخطوة لها أهداف سياسية واقتصادية متعددة: أولاً، بناء الشرعية وكسب دعم الكونغرس، تمهيدًا لسياسات مثل خفض الضرائب؛ ثانيًا، تعزيز أوراق التفاوض في الخارج وتسريع عودة التصنيع. على الرغم من أن السياسة بسيطة وصارمة، إلا أنها تترك مجالًا للتفاوض. ومع ذلك، فإن تدابير الرد من الصين والاتحاد الأوروبي قد تؤدي إلى دخول الطرفين في لعبة طويلة الأمد.
فيما يتعلق بالبيانات الاقتصادية، يبدو أن تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي لشهر مارس قوي، لكن القضايا الهيكلية تزداد وضوحًا. معدل البطالة الرسمي هو 4.2%، لكن معدل البطالة الأوسع U6 يصل إلى 7.9% وقد ارتفع للشهر الثاني على التوالي. تم تعديل نمو الوظائف بالخفض، وانخفضت الوظائف غير بدوام كامل. تباطأ نمو الأجور بالساعة، ومعدل المشاركة في القوى العاملة لا يزال ضعيفًا. توجد تشوهات بشرية في إحصاءات البيانات، وهناك اتجاه واضح نحو انخفاض جودة الوظائف.
فيما يتعلق بسوق الفائدة، انخفضت أسعار الفائدة الآجلة لـ SOFR بشكل كبير، مما يدل على توقعات السوق بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يخفض أسعار الفائدة مسبقًا. انخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة عامين و10 سنوات بشكل متزامن، مما يعكس تحول السوق بالكامل إلى "نموذج تسعير الركود". كانت تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول حذرة، حيث اعترف بأن الاقتصاد يواجه مخاطر الركود، لكنه لم يصرح بوضوح عن التحول نحو التيسير، مما جعل السياسة في فترة ترقب.
مع اقتراب الأسبوع المقبل، يواجه السوق ثلاثة عوامل خطر رئيسية: عدم اليقين بشأن تدابير رد الفعل الجمركية، وتأثير البيانات الاقتصادية المتأخرة وفترة الفراغ في البيانات، بالإضافة إلى نقص المسار السياسي الواضح المتوقع. لقد تحول منطق تسعير السوق من التركيز على ضغوط التضخم إلى القلق من "ارتفاع التضخم + ارتفاع التعريفات الجمركية التي تقيد الطلب تؤدي إلى ركود مبكر".
بناءً على ما سبق، فإن السوق الحالي في حالة ضعف شديد. يُنصح المستثمرون باتباع موقف حذر ومحايد، والتحكم في مخاطر الرافعة المالية، والانتظار حتى تتضح إشارات تخفيف السياسة وتأكيد قاع السوق. بالنسبة للعملات المشفرة، فإن البيتكوين يظهر خصائص مزدوجة كملاذ آمن ومخاطر، وإذا اضطرت الاحتياطي الفيدرالي إلى التحول نحو التيسير، فقد تستفيد مرة أخرى من تحسين السيولة. ومع ذلك، يجب توخي الحذر من مخاطر التقلبات الشديدة في السوق على المدى القصير.