التوافق مع الفكرة والأفق لسوق العملات الرقمية: تحليل عميق من مدير الاستثمار في VanEck

شارك مدير محفظة VanEck براناف كانادي في أحدث مقابلة له رؤيته حول سوق العملات الرقمية. ويعتقد أن الأموال المؤسسية تدخل تدريجياً في مجال التشفير، بشكل رئيسي من خلال طريقتين: الشراء المباشر للأصول ذات الصلة أو تطوير منتجات على السلسلة. حالياً، لم تدخل معظم المؤسسات الرئيسية بعد إلى سوق الأصول السائلة، وهذا هو ما يمثل ميزة السوق الحالية.

أشار براناف إلى وجود عدم توازن واضح في العرض والطلب في سوق العملات الرقمية، خاصة من حيث السيولة. نظرًا لعدم كفاية عرض رأس المال، بينما الطلب على الرموز والمشاريع ضخم، يحتاج المستثمرون إلى تصفية المشاريع التي لديها إمكانيات حقيقية من بين العديد من الخيارات. وأكد أن هناك عددًا قليلًا جدًا من المشاريع التي تتمتع بوضوح بالتوافق مع الفكرة للسوق، والتي يمكن أن تولد إيرادات وتعود بالنفع على حاملي الرموز، هي فقط التي تستحق الاهتمام.

بالنسبة لاستدامة "نموذج الدخل"، يعتقد براناف أن صناعة التشفير تواجه خيارين: إما أن تصبح ملحقًا للإنترنت، أو تحتاج إلى التركيز على خلق قيمة حقيقية. وأكد أنه، بخلاف الأصول "المخزنة للقيمة"، ستُعتبر الأصول الأخرى في النهاية أصولًا "تعود بالربح على رأس المال". تحتاج صناعة التشفير إلى توضيح القيمة الحقيقية لأصولها لجذب تدفق رأس المال السائد بشكل كبير.

ناقش براناف أيضًا إمكانية توكن الأسهم، معتقدًا أن هذا قد يصبح عاملًا مهمًا في دفع نمو القيمة السوقية للسوق. وتنبأ بأنه قد تختار المزيد من الشركات في المستقبل الخروج من السوق في شكل توكن بدلاً من شكل الأسهم التقليدية، وقد تؤدي هذه الاتجاهات إلى توسيع سوق العملات الرقمية البديلة الحالي.

فيما يتعلق بتقييم شبكة L1 العامة، يرى براناف أنه ينبغي عدم الحكم بناءً على البيانات القصيرة الأجل فقط، بل يجب التركيز على التطورات في السنوات 2 إلى 5 المقبلة. وأكد أن المفتاح هو تقييم كيفية تأثير نجاح التطبيقات المستقبلية على الطلب على مساحة الكتل، وكيف ستتغير أحجام الإيرادات لهذه الشبكات العامة.

فيما يتعلق بتطور البنية التحتية والتطبيقات في المستقبل، أشار براناف إلى أنه لم تظهر حتى الآن حالات تطبيقات قاتلة انتقلت من السلسلة التي توجد بها وبنت مجموعة تقنية كاملة بشكل مستقل. ويعتقد أن البنية التحتية من المستوى الأول قد تشكل احتكارًا مشابهًا لذلك الموجود في مجال الحوسبة السحابية، وليس استبداله بالكامل من قبل طبقة التطبيقات.

أخيرًا، شارك براناف رأيه حول تطور مستقبل العملات الرقمية. يعتقد أن توكن الأسهم قد يصبح أداة هيكل رأس المال الإضافي للشركات، وفي بعض النواحي قد يكون حتى أفضل من الأسهم والسندات التقليدية. ومع ذلك، فإن تحقيق هذه الإمكانية يتطلب المزيد من التطورات التقنية والسوقية.