ETH合并引发新旧链博弈

以太坊预计将于2022年9月完成向权益证明(PoS)的转型。随着合并的临近,一些矿工表示可能会继续在工作量证明(PoW)链上挖矿,这可能导致链的分叉,产生ETH2和ETHPoW两种代币。

虽然ETHPoW链可能面临诸多技术挑战和长期可行性问题,但它的存在或许会给交易者带来短期投机机会。从代币价格和经济活跃度来看,ETHPoW很可能只会得到少数人的支持。

合并后,以太坊系统将需要运行共识层和执行层两个客户端。值得注意的是,即使在合并之后,质押者也无法将质押的以太坊提取到执行层,这可能还需要6到12个月的时间。

为了应对可能的分叉,以太坊早在2015年就设计了"冰河期"机制。这一机制会使PoW挖矿难度随时间呈指数级增加,最终导致链无法有效扩展。如果ETHPoW链要长期存在,就需要硬分叉一个新客户端来永久移除冰河期效果。

目前,信标链上约有1320万枚ETH被质押。在ETHPoW链上,如果不发生硬分叉,这些资金将永远丢失。这可能会影响ETHPoW的可信度。

在分叉情况下,稳定币发行方的选择将起到关键作用。主流稳定币很可能会支持ETH2链,这将导致ETHPoW链上许多依赖美元稳定币的DeFi应用崩溃。

对于以太坊支持者来说,一个可能的策略是在合并后尽快出售ETHPoW代币以获得更多ETH。然而,考虑到ETHPoW链上其他代币的价值可能更低,在中心化交易所支持之前,最优策略可能是尽可能多地购买ETHPoW。

合并为交易者提供了潜在的套利机会。一种可能的策略是在合并前将美元兑换成USDC,合并后立即在ETHPoW链上出售USDC换取ETHPoW,然后在中心化交易所开放ETHPoW存款后将其出售获利。不过,执行这一策略存在诸多技术难度和风险。

总的来说,尽管ETHPoW面临挑战,但它仍可能在短期内引发市场的兴趣和交易活动。ETH与ETHPoW的交易对有望成为分叉后的热门交易对。