ETH价格强势上涨，未来前景看好

以太坊近期呈现出强劲的增长势头。在今年前四个月持续下跌后，ETH价格出现了显著反弹。过去一个月，其涨幅超过50%，而自4月低点以来更是飙升了近150%。

这波涨势的主要推动力来自机构投资者和企业的巨大需求。回顾过去18个月，比特币价格的持续攀升源于一个简单事实：机构资金购买的新比特币数量已超过同期新增供应总量。自2024年1月比特币ETPs上市以来，机构已累计购入150万枚比特币，而同期全网挖矿新生产的比特币数量仅30万枚。这种供需失衡是推动价格上涨的关键因素。

相比之下，以太坊此前未能享受同样的市场热度。以太坊ETP于2024年7月面世，但市场初期反应冷淡。截至2025年5月15日，以太坊ETP仅购入66万枚ETH。同时，市场上缺乏具有代表性的大型以太坊储备公司。这导致ETH价格在一段时间内呈现横盘甚至下行趋势。

然而，5月中旬市场出现转折。自5月15日以来，以太坊现货ETP持续火爆，吸引资金超50亿美元。多家企业也开始将以太坊纳入财务储备。据估算，自5月15日以来，机构合计购买了283万枚ETH，价值超100亿美元，相当于同期ETH新增净供应量的32倍。这种巨大的需求推动了ETH价格的飙升。

展望未来，这种趋势很可能持续。目前，机构对以太坊的配置仍显著低于比特币：尽管ETH市值约为BTC的19%，但以太坊ETP的总规模尚不及比特币ETP的12%。随着市场对稳定币和代币化的兴趣激增，预计以太坊ETP的资金流入将保持强劲态势。

同时，"ETH财库公司"的发展趋势可能加速。这类公司的股票市值往往高于其持有的加密资产价值，这种溢价现象可能吸引更多企业效仿。

预计明年机构可能购入价值200亿美元的以太坊，约533万枚ETH，而同期以太坊网络预计仅产出约80万枚ETH。虽然ETH与BTC不同，其价格并非仅由供需关系决定，也不具备固定的挖矿量上限，但短期内，供需关系仍是决定价格的关键因素。

综上所述，ETH价格有望继续上涨。市场对ETH的需求量已显著超过新增供应量，这种趋势很可能在未来数月内持续，为ETH价格提供强劲支撑。