DeFi 行业回顾:2022年主流 DEX 发展概况

2020年被称为 DeFi 元年，2021年则是 NFT 爆发的一年。然而对于2022年,人们似乎很难给它贴上一个明确的标签。

尽管2022年本应成为 DAO 大规模应用的元年,但受到美联储紧缩政策和多起黑天鹅事件的影响,整个加密行业的创新发展都受到了很大程度的抑制。

随着中心化交易平台问题频发,以及 DeFi 应用的全面发展,去中心化金融的理念进一步得到了市场的认可。本文将回顾2022年主流去中心化交易所(DEX)的发展情况,以及它们未来的规划。

Uniswap

Uniswap 于2018年11月上线,是 DeFi 领域最具代表性的去中心化交易所。2022年,Uniswap Labs 完成了1.65亿美元B轮融资,估值达到16.6亿美元。

Uniswap 是一个在以太坊及其扩展网络上进行代币交易和自动做市的协议。用户可以通过智能合约直接在流动性池中交易代币。

过去四年,Uniswap 的月活用户(MAU)经历了波动性增长。截至2022年12月底,Uniswap 的MAU约为35.6万,同比下降46%。但即使在熊市中,仍保持了较高的活跃度。

Uniswap 正在向多链发展,并在大多数网络上推出1bp(0.01%)交易费等级。未来将部署到更多公链上。作为头部流动性提供商,Uniswap 正寻求扩大其影响范围。最近与某出入金服务商合作,允许用户使用信用卡/借记卡购买加密货币。

此外,Uniswap 还收购了一家 NFT 市场聚合器,进军 NFT 领域。市场传闻 Uniswap V4 正在开发中,期待其进一步创新以保持领先地位。

SushiSwap

SushiSwap 成立于2020年,是 Uniswap 的分叉版本。经历了早期的治理风波后,目前由新任 Chef Jared Gray 负责。

与 Uniswap 不同,SushiSwap 近期陷入困境,当前 TVL 甚至低于2020年12月。主要原因包括代币激励计划表现不佳,以及缺乏创新导致失去先发优势。目前在 AMM 市场份额不到3%。

为扭转局面,SushiSwap 发布了新的代币经济学提案,引入时间锁定和销毁机制。2023年路线图重点关注用户体验,包括发布 DEX 聚合器、去中心化孵化器等。新任 Chef 表示计划将市场份额提高10倍,并通过优化代币经济学提高可持续性。

Curve Finance

Curve Finance 于2020年1月推出,旨在实现高效的稳定币交易。其独特的 AMM 模型允许以最小滑点交换大量稳定币。

虽然月活用户数较为稳定,但 Curve 的 TVL 排名第四,高于 Uniswap。这可能是因为 Curve 上的用户多为稳定币大户,且其代币经济学设计吸引用户长期留存。

Curve 一直在积极创新。去年11月发布了新的去中心化稳定币 crvUSD 白皮书,采用创新的借贷清算 AMM 算法。这将使 Curve 进入稳定币市场,保持其在 DEX 领域的领先地位。

GMX

作为新兴 DEX,GMX 于2021年9月在 Arbitrum 上线,2022年1月部署至 Avalanche。它是一个去中心化的现货和永续合约交易所,具有低手续费和低滑点等特点。

截至2022年12月,GMX 的月活用户超过2万,同比增长超1300%。其 TVL 增长近4倍,平台费用增加一倍多,成为 Arbitrum 上 TVL 最高的去中心化衍生品交易所。

GMX 成功的部分原因在于其独特的支付机制和高杠杆(最高50倍)。对流动性提供者来说,GMX 被认为是低风险的(几乎无无常损失)。

目前,GMX 团队正在开发 X4 模型(一种 PvP AMM 机制)并寻求多链部署。未来发展值得期待。

总结

2022年,不同 DEX 项目表现各异。部分项目积极创新,而另一些则在熊市中举步维艰。未来,DEX 的发展目标将不仅限于基本的 AMM 功能,还包括多链开发、更复杂的代币模型、高资本效率的 AMM 等。在这个快速发展的行业中,"适者生存"仍将是普遍法则。