稳定币市场热度攀升，金融与科技巨头纷纷入局

近期，稳定币再次成为市场关注的焦点。有消息称，某知名科技公司正计划在香港和新加坡申请稳定币牌照。该公司回应表示，正在全球财资管理方面加速投资、拓展合作，将公司的AI、区块链和稳定币创新投入真实可靠的大规模应用。

"我们对香港立法会通过《稳定币条例草案》表示欢迎，将在法案8月1日生效后尽快提交申请，希望为香港建设未来国际金融中心贡献更多力量。"该公司方面表示。

另有报道称，该公司一位高管透露，公司已经启动申请香港稳定币牌照，目前已与监管机构进行过多轮沟通。

这一消息引发了市场反应，港股相关概念股集体拉升，其中一家金融公司单日大涨54.24%。

那么，稳定币究竟是什么？港元稳定币的发展空间如何？金融机构与科技公司为何纷纷入局？行业又面临哪些挑战？

1:1资产托底

稳定币因与特定资产锚定而价格相对稳定，更容易获得市场信任。香港《稳定币条例》明确了稳定币的定义，并具体界定了"指明稳定币"的概念。

目前最广为人知的稳定币是与美元挂钩的USDT。其发行公司声称，所有USDT均与对应法定货币1:1挂钩，并由100%储备金支持。

为确保稳定币的稳定性，多个国家和地区对储备资产设置了严格要求。香港规定储备资产组合的市值须至少等同于未赎回稳定币的面值，且必须是高质量、高流动性、低风险的资产。

美国、欧盟、新加坡等地也有类似规定。这些措施旨在保障用户持有的稳定币背后有真实资产支撑，避免"空转金融"或挤兑风险。

有观点认为，美国将稳定币与美国国债挂钩，意在构建"数字化布雷顿森林体系"。一位专家指出，这也意味着稳定币发行商将成为美债的大买家。

寻找应用场景

目前稳定币的总规模约为2300亿美元，市场份额最大的是USDT和USDC。为在稳定币市场分得一杯羹，香港加快推进相关进程，包括推出稳定币发行人"沙盒"、通过《稳定币条例草案》等。

对于香港而言，发展稳定币对提升其国际金融中心地位具有重要意义。然而，由于市占率劣势明显，港元稳定币的发展前景仍有待观察。

专家认为，除了监管允许外，能否找到应用场景是非美元稳定币发展的关键。目前稳定币主要用于加密货币投资交易，但香港相关交易量仍较小。因此，短期内港元稳定币可能会保持一定体量，但规模不会太大。

跨境支付被视为稳定币的潜在突破口。一位业内人士表示，稳定币在跨境支付方面具有时效性和成本优势。然而，打通链上链下的跨境交易是一项长期工程，涉及各国监管和金融基础设施建设。

逐鹿者众

随着稳定币市场的发展，相关机构动作加快。今年2月，多家金融和科技公司达成协议，计划在新监管制度下申请发行港元稳定币牌照。

稳定币本身已生成了一个金融增量空间。近期，一家数字货币公司在美国上市，成为"稳定币第一股"，市值已达237亿美元。

大型科技公司也迅速反应。除了前文提到的公司，全球支付巨头也已推出与美元挂钩的稳定币。

专家指出，参与稳定币发行后，机构可以低成本获得稳定币持有者支付的法定货币，并通过购买低风险投资品获得收益。稳定币发行量越高，投资收益可能会非常可观。

痛点仍多

尽管前景广阔，稳定币行业仍面临诸多挑战。目前针对稳定币的法律和监管规则相对较少，市面上流行的稳定币存在合规和金融风险。

虽然100%挂钩储备资产提升了安全性，但不能完全消除风险。高安全性、高流动性的储备资产可以降低风险，但如果储备是波动性或低流动性资产，风险会显著上升。

若挂钩的储备资产出现问题，稳定币也会受到影响。2023年3月，一家美国银行倒闭导致某稳定币价格一度暴跌，与锚定价格严重背离。

在应用层面，稳定币面临合规挑战。在跨境支付领域，稳定币虽然具有成本和效率优势，但储备资产的严格挂钩和反洗钱是未来监管需要关注的重点。

此外，高昂的合规成本是行业参与者必须克服的主要问题之一。

对于使用非主流法定货币或面临严重通货膨胀的国家而言，稳定币的普及可能导致本国货币被抛售，对这些国家的金融主权和安全构成挑战。