MicroStrategy股票大涨背后的BTC投资战略

今年MicroStrategy (MSTR)股价从年初的69美元一路攀升至上周的543美元高点，涨幅甚至超过了比特币。值得注意的是,在比特币因某些事件回调时,MSTR股价却依然坚挺。这促使我们重新审视其投资逻辑:MSTR不仅仅是借比特币概念炒作,而是有其独特的运作模式。

MSTR的核心策略:发行可转债购买比特币

MicroStrategy原本是一家商业智能报表系统公司,但这已经是一个日薄西山的行业。如今,该公司的核心策略是通过发行可转换债券筹集资金,大规模购买比特币,并将其作为公司资产的重要组成部分。

可转换债券是一种特殊的融资工具。投资者可以选择在到期时收回本金和利息,或者按约定价格将债券转换为公司股票。如果股价大涨,投资者往往会选择转股,导致公司股份被稀释。反之,如果股价表现不佳,投资者可能会选择收回本金和利息,公司则需要承担一定的资金成本。

MicroStrategy的操作逻辑是:用发行可转债筹集的资金购买比特币。通过这种方式,公司不断增加比特币持有量,同时提高每股对应的比特币价值。例如,根据2024年初的数据,每100股对应的比特币从0.091个增长到0.107个,到11月16日更是达到了0.12个。

根据最新数据,截至11月16日,MicroStrategy宣布以46亿美元增持5.178万个比特币,使其总持仓量达到33.12万个。按此趋势,每100股对应的比特币价值已接近0.12个。从币本位角度来看,MicroStrategy股东的比特币"权益"正在稳步增加。

MicroStrategy:比特币市场的"金铲子"

从模式上看,MicroStrategy的策略类似于利用华尔街的杠杆来"挖掘"比特币:不断发行债券购买比特币,通过稀释股份让每股比特币持仓增加。对投资者而言,购买MicroStrategy的股票相当于间接持有比特币,同时还能享受股价因比特币上涨带来的杠杆收益。

然而,这种模式也存在一定风险。如果股价不涨,后续可转债发行可能变得困难,模式难以持续。此外,如果增发股份的速度超过比特币增持速度,股东权益可能会缩水。随着越来越多的公司开始效仿这一模式,竞争加剧后,MicroStrategy的独特性可能会减弱。

MicroStrategy的战略意义与潜在风险

从长远来看,美国大资本囤积比特币具有战略意义。考虑到比特币总量仅为2100万枚,美国的国家战略储备可能会占据其中的300万枚。对大资本而言,"囤币"不仅是一种投资行为,更是一种长期战略选择。

然而,目前MicroStrategy的股价可能已经处于高位,风险大于收益。如果比特币价格回调,MicroStrategy的股价可能会因其杠杆效应而承受更大跌幅。未来能否继续保持高增长模式,取决于公司的募资能力和市场竞争环境。

结语

MicroStrategy的投资策略虽然简单,但背后体现了对比特币长期价值的坚定信念。这提醒我们,美国资本大佬们的操作逻辑和认知深度值得认真学习。错过投资机会并不可怕,重要的是从中吸取教训,不断提升自己的投资眼光和认知水平。