宏观金融与加密资产市场4月分析报告

宏观金融:"对等关税战"引发市场剧烈波动

4月全球金融市场经历了剧烈震荡。月初,某国领导人宣布对全球商品加征关税,引发市场恐慌性抛售。美股三大指数均跌破年线,债市和外汇市场也出现大幅波动。然而,随着该国领导人态度软化以及经济数据表现相对强劲,市场情绪逐步企稳。

月底,标普500和加密市场已收复关税战带来的跌幅。但市场要实现根本性反转,仍需关税争端得到解决及经济数据进一步确认。整体来看,4月纳指上涨0.85%,标普500下跌0.76%,道指下跌3.17%。

加密资产:BTC强势反弹 上涨14.11%

4月比特币走势堪称"反向交易"典范。月初受关税战影响大跌,但随后在百亿资金推动下强势反弹。全月BTC上涨14.11%至94182美元,振幅高达26.12%。

技术面上,BTC在暴跌中3次回踩年线确认长期趋势,并于22日突破200日线,重返"特朗普底"区间。相比美股,BTC走势更为强劲,得益于3月已开始调整、长期持有者增持以及政策利好等因素支撑。

筹码结构:长期持有者增持 短期浮亏压力缓解

4月,长期持有者群体由抛售转为增持。持有100-1000枚BTC的大户也持续增持,全月加仓超8万枚。交易所BTC存量减少约6万枚。

对比1月底和4月底的筹码分布,7.4-10万美元区间筹码重心显著下移,市场结构得到改善。目前仅14%的BTC处于浮亏状态,短期持有者浮亏压力已大幅缓解。

资金面:超百亿美元流入 力挽狂澜

4月上半月,关税战引发资金整体流出。但月中随着局势缓和,大量资金开始抢筹。全月净流入达84亿美元,为本轮牛市以来第六大流入月。若计入某上市公司22亿美元加仓,4月流入资金规模超百亿美元。

结语

经历一季度的调整,加密市场内部结构更加稳固。长期持有者持币增加,短期浮亏压力消除,为市场上行提供支撑。但外部不确定性仍存,尤其需警惕关税争端对全球经济的潜在影响。