Hyperliquid HIP-3上線：打造鏈上金融基礎設施的關鍵一步

近期，Hyperliquid協議推出的HIP-3改進提案在去中心化金融領域引發廣泛關注，其最簡可行版本已在測試網上線。這不僅是一次簡單的協議升級，更代表了Hyperliquid發展藍圖中的關鍵一步，可能對鏈上衍生品交易的未來產生深遠影響。

要全面理解HIP-3的重要性，我們需要先了解Hyperliquid的整體設計思路，從其三個核心提案說起。

Hyperliquid通過三個關鍵改進提案，構建了一個層層遞進、功能完備的金融生態。

HIP-1旨在解決新項目上幣困難的問題。長期以來，項目方在主流交易平台上幣時常面臨不透明、高成本且苛刻的條件。HIP-1允許任何人在Hyperliquid上無需許可地創建新代幣，只需支付一定費用即可自動開啓現貨訂單簿市場，大大降低了資產進入公開市場的門檻。

HIP-2解決了新代幣上線後的流動性冷啓動難題。被稱爲"Hyperliquidity"的HIP-2是協議原生的自動化流動性策略，爲新市場提供基礎的可交易流動性，有效解決了新資產上線初期的流動性問題。

HIP-3，又稱"Builder-Deployed Perpetuals"，將永續合約市場的創建權限完全開放。任何"構建者"只要質押100萬枚HYPE，就可在Hyperliquid上部署自定義的永續合約。構建者對其部署的市場擁有完全控制權，可自主定義各項關鍵參數，並享有該市場交易手續費的50%。

這三步完成後，Hyperliquid從單純面向終端用戶的去中心化交易平台，一躍成爲"金融基礎設施層"，衍生出新的商業生態與玩法。

HIP-3的高準入門檻實際上是一種篩選機制，確保只有資本雄厚、嚴肅認真的玩家才能參與。這些資金實力雄厚的機構可能會瞄準傳統金融中交易量巨大且穩定、價值深厚的市場，如全球主要股票指數、大宗商品、主要外匯貨幣對等。

以全球最主要的S&P 500指數期貨合約爲例，即使只獲得現有交易量的0.1%，按照0.1%的費率計算，構建者每天的收入也可達25.6萬美元。這對追求穩定回報的機構而言，吸引力無疑是巨大的。

另外，HIP-3的模塊化設計使得不同屬性的實物資產能更安全、高效地引入鏈上，與其他去中心化金融協議的架構設計有異曲同工之妙。

HIP-3的推出也爲新的代幣生態創造了機會。社區可能會開發出聚合器協議，解決普通用戶難以單獨質押100萬HYPE的問題，同時爲新市場提供初始流動性。這可能引發一場類似"Curve戰爭"的"Hyperliquid戰爭"，進一步擴大HYPE的應用場景和市場需求。

Hyperliquid在滿足未上市公司私募股票交易需求方面也具有優勢。HIP-3與Hyperps的結合，使任何人都可以"自助式"地部署熱門私募股票的永續合約，爲散戶提供了獲取這些公司價格波動收益的機會，同時也提供了重要的價格發現功能。

面對傳統中心化交易所開始提供期貨交易服務的挑戰，Hyperliquid以其敏捷性和創新能力作爲應對。HIP-3將創建合約市場變成"無許可"，進一步提升了響應市場需求的速度，這種靈活性是中心化交易所難以比擬的。

總的來說，HIP-3代表了Hyperliquid發展的一次重要飛躍。它不僅是一次技術升級，更是一種戰略選擇，旨在將自身打造爲連接現實世界資產、圍繞HYPE創新生態、敏捷應對市場需求的核心金融基礎設施，推動去中心化金融與傳統金融的深度融合。

盡管前方仍面臨諸多挑戰，如有效引導新市場的流動性以及應對復雜的全球監管環境，但HIP-3無疑爲我們描繪了一個更加開放、可組合、充滿想象空間的鏈上金融未來。