RWA市場潛力巨大，Aptos異軍突起

實物資產代幣化(RWA)作爲備受關注的賽道，目前仍未充分發揮其連接傳統市場萬億資產的潛力。數據顯示，加密行業中RWA資產總市值僅240億美元，即便今年上半年增長56%也仍處於起步階段。隨着美股上鏈和更多資產類別實現代幣化，RWA有望迎來新的發展機遇。

在這一關鍵時期，Aptos展現出突出表現。過去30天內，其鏈上RWA總鎖倉價值(TVL)增長56.4%，達5.38億美元，躍居公鏈第三位。隨着DeFi巨頭Aave的加入，Aptos生態系統可能迎來更多投資機會，在RWA下一階段的競爭中佔據有利地位。

私募信貸仍是主流資產類別

私募信貸佔RWA資產58%的份額，成爲最受矚目的資產類別，其次是美國國債。私募信貸資產主要以鏈上形式存在，大多缺乏交易流動性；而美國國債則面臨生息穩定幣的競爭壓力。

私募信貸指非公開市場中，非銀行機構或投資者向企業或個人提供的貸款。在傳統金融領域，私募信貸因其靈活性和高收益吸引了大量機構投資者。然而，它也面臨高成本、低效率和準入門檻等問題。

加密協議通過在鏈上發行和管理資產，消除多層中介以降低成本，並通過實時展示貸款池和基礎資產表現來提高透明度。

私募信貸資產代幣化流程

1. 鏈下信貸資產生成

資產發行方負責生成鏈下信貸資產。私人信貸機構、中小企業融資平台或區域性信貸市場運營商通過籤訂貸款協議，設定擔保資產，制定還款計劃和違約條款，並審核借款人的財務狀況。這一步驟確保資產符合傳統金融標準，爲後續代幣化奠定基礎。

2. 構建鏈上通證結構

通過RWA協議，將單筆或多筆貸款映射爲鏈上通證。通證形式包括NFT、SFT或ERC-20型。通證元數據涵蓋借款人匿名標識、本金金額、利率、還款頻率、到期日、擔保資產詳情和違約處理機制。智能合約支持還款狀態管理、自動收益分配和提前贖回或點對點轉讓。

3. 合規包裝

代幣化流程需符合監管要求。在特定地區設立特殊目的實體或虛擬資產服務提供商作爲法律托管方。所有投資者需完成KYC/KYB及AML審查，非合格投資者受限於特定法規的訪問和轉讓權限。鏈下披露文件明確通證爲債務資產，不附帶投票權或股權屬性。

4. 通證發行與融資

通過用戶界面或協議平台展示通證，接受鏈上投資。投資者需完成KYC驗證，使用特定加密貨幣投資，獲得RWA通證作爲憑證，並按期收取還款本金和利息。

5. 收益分配與資產清算

借款人按計劃還款，資金由發行方收取後轉入特殊目的實體，通過預言機或智能合約映射至鏈上，分配給通證持有者。智能合約根據持有比例自動拆分利息，貸款到期後自動返還本金或安排資產續存。

Aptos在RWA賽道的競爭優勢

技術優勢

Aptos作爲新一代Layer 1區塊鏈，其技術架構爲RWA賽道提供了獨特優勢：

1. 高吞吐量與低延遲：Aptos採用先進的並行執行引擎，實際生產環境中穩定在4000-5000 TPS，交易最終確認時間僅650毫秒。這對需要即時結算的RWA資產至關重要。

2. 低交易成本：Aptos的交易費用平均低於0.01美元，有利於頻繁的鏈上操作。

3. 模塊化架構與可擴展性：Aptos的設計允許各層獨立優化，適合管理復雜的RWA資產元數據。

生態布局

Aptos通過與傳統金融巨頭合作和擴展DeFi生態，顯著提升了其競爭力：

1. 機構合作：Aptos與多家傳統金融機構合作，引入了多種RWA產品，增強了其在合規性領域的可信度。

2. 監管友好性：Aptos通過與合規平台合作，內置了鏈上身分驗證和資產追蹤功能，符合多項監管要求。

3. 新興市場定位：Aptos的RWA戰略聚焦新興市場，特別是在金融包容性不足的地區，推動了其RWA生態發展。

總結

Aptos在RWA賽道的快速崛起得益於其技術優勢和生態布局。私募信貸作爲RWA增長引擎，通過代幣化實現鏈上可組合性，允許信貸通證參與DeFi協議的循環貸、槓杆策略和流動性池。Aptos的低交易費用和快速確認時間支持實時借貸和結算，未來與Aave的集成可能進一步激活其潛力。

隨着傳統金融市場利差收緊，機構正轉向鏈上解決方案，Aptos通過服務新興市場填補了中小企業融資缺口。未來，隨着監管環境優化和DeFi生態擴展，Aptos有望持續增長。通過技術與生態的協同作用，Aptos正在私募信貸賽道展現持續增長潛力。