RWA資產規模破220億美元 香港引領合規發展新趨勢

實物資產通證化(RWA)正在快速發展,全球鏈上RWA資產總值已超過220億美元。德勤預測,到2035年代幣化不動產市場規模將達4萬億美元。

香港憑藉制度優勢,正成爲RWA合規發展的先行者。多個標杆項目成功落地,顯示了這種創新融資方式的巨大潛力。

RWA是將實物資產或金融資產通過區塊鏈技術映射到鏈上,轉化爲流動性高、可分割的數字通證。它賦予了現實資產前所未有的透明度和可追溯性。

從法律合規角度看,RWA是一個廣義概念,所有通過區塊鏈實現資產代幣化的過程都可稱爲RWA。

RWA的主要優勢包括:

1. 激活傳統金融難以觸及的重資產融資場景,爲企業提供新的"造血方式"。

2. 降低投資門檻,讓更多中小投資者參與。

3. 降低融資成本,提高融資效率。

4. 可定制化交易結構,靈活滿足不同需求。

5. 實現"公司信用"與"資產信用"的有效隔離。

6. 形成鏈上生態,帶來品牌效應和業務發展的正反饋。

香港監管採取"透視原則",聚焦底層資產的金融屬性而非代幣形式。證券型代幣受《證券及期貨條例》約束,非證券型代幣納入《打擊洗錢條例》監管。

香港證監會已發布多份通函,明確代幣化證券的監管標準。金管局也啓動了Ensemble項目,探索代幣化技術應用。

大陸企業在香港開展RWA項目需注意以下合規要點:

1. 底層資產合規:
   • 確保資產權屬清晰合法
   • 進行專業審計評估
   • 通過SPV等方式實現資產剝離

2. 數據上鏈合規:
   • 採用"兩鏈一橋"模式,避免跨境數據傳輸
   • 或利用海南自貿港跨境數據流動試驗區

3. 資金流通合規:
   • 設計境外資金歸集和流轉框架
   • 常用資金通道包括QFLP、FDI、QFII等

項目推進過程中,需要專業律師團隊全程把控合規風險,確保項目順利落地。