加密交易所邁向主流金融的重要一步

摩根大通最近向加密世界邁出了具有裏程碑意義的一步。盡管該銀行在今年的報告中仍建議投資者不要將比特幣或其他加密貨幣納入投資組合,但它已開始爲某些加密貨幣交易所提供銀行服務。

據報道,美國最大的金融機構之一摩根大通將開始爲兩家知名加密貨幣交易所提供銀行服務,這兩家交易所的銀行帳戶已於4月獲批開立。在合作初期,摩根大通將爲這些交易所的美國客戶提供現金管理服務,包括電匯轉帳與存取款業務,但不直接涉及加密貨幣的清算。

這一消息引起了華爾街的關注。一位銀行業內人士認爲,摩根大通此舉除了直接的營收考量外,還可能爲其帶來承銷這些交易所未來IPO的機會,以及考慮將JPM Coin上架這些平台的可能性。

某高級監管官員評論稱,"隨着加密貨幣市場趨於成熟,越來越多的區塊鏈公司具備良好的風控系統與合規水準,這樣的公司不應該在銀行服務方面受到阻礙"。

這次合作無疑是加密世界融入主流金融的又一個重要裏程碑。理解其背後的邏輯至關重要,但同時也不能忽視,距離整個加密行業與傳統金融機構達成長期穩定的合作還有一段路要走。

一樁"情投意合"的合作

摩根大通與這兩家交易所的合作,顯然是雙方"情投意合"的結果。前者需要在合規前提下,盡早鎖定新興領域的機會,後兩者則需要傳統金融機構的支持,以期成爲更專業化的金融服務平台,並爲其深入更廣闊、機構化的市場助力。

高度合規、以法幣結算爲主是這兩家交易所共同的強屬性,這與銀行業順從監管的需求完美契合。在財務方面,這兩家交易所均通過了四大會計師事務所之一的審計。

從這兩家交易所的資金流動情況來看,法幣佔據着絕對主導地位,這顯然爲銀行提供了可觀的收益空間。據數據平台統計,在過去24小時內,其中一家交易所有約57億美元的交易額,91.8%的交易額依托美元、歐元、英鎊三種法幣完成。另一家交易所同期交易額約爲4700萬美元,99.2%的交易額依托美元完成。

值得注意的是,這兩家交易所旗下業務豐富,除交易所業務外,托管、穩定幣、錢包等業務都有充分的法幣服務需求。以穩定幣爲例,這兩家交易所推出的穩定幣均採用法幣抵押模式發行,當前市值合計約8億美元,相應產生的資金托管和法幣充提手續費也是一筆可觀的收入。

從摩根大通方面來看,盡管其CEO長期對比特幣持有負面觀點,但該機構對區塊鏈領域的探索可謂足夠深入且早期,其實際行動也表現出對加密貨幣的好奇與熱忱。摩根大通在區塊鏈技術應用、銀行間信息網路建設以及發行自己的數字貨幣等方面都有積極嘗試。

加密世界與銀行的"愛難續"

然而,在這樁重磅合作落地前,加密世界長期"膽戰心驚地"遊走在銀行之間,與之保持着高度不確定性的合作關係。即使是謹慎如某些知名交易所,也曾經歷過幾番波折,包括被中斷銀行合作、無法觸及某些支付網絡等。

在所有飄搖不定的故事中,某穩定幣發行商及其關聯交易所的經歷最爲牽動人心。這家穩定幣發行商曾卷入訴訟,承認其穩定幣儲備金不足,還被指控挪用資金。在訴訟發生前,這家公司長期試圖與正統銀行牽手合作,然而結果總是"難延續"。

從時間線中不難看出,這家公司與多家主流銀行都有過接觸,但無一例外合作均遭中斷。而目前它們是否得到了主流正統銀行的支持,合作現狀如何,這些問題仍不得而知。

這種坎坷的經歷實際上是加密世界與正統銀行合作狀況的縮影:盡管銀行垂涎於加密世界這座小金礦,但加密世界原生企業諸多合規的不確定因素又使得雙方難以達成合作,甚至常常呈現拉鋸戰的狀態,不確定性極高。

然而,多舛的命運並未阻止某些加密貨幣在行業內地位日漸顯赫。截至近期,某穩定幣以約90億美元市值、590億美元日交易額,穩坐全球加密貨幣市值第三、交易量第一的寶座。其增發仍然對加密資產價格影響顯著,但這種邏輯粗暴的價格變化又常常令人充滿懷疑。

如果我們進一步思考,或許某些交易所成功在主流金融機構內開門立戶,而另一些仍在"奔逃荒野"卻"大快朵頤"的現狀,是加密世界的一個分野:努力向主流敘事靠攏的行業機構終將成功"上岸",與金融業巨頭同場競合,而後者或許能繼續在"光怪陸離"的加密世界內自我奔放,但有待回答的是,它的故事能一直講下去嗎?