穩定幣監管明朗化 第二波浪潮投資機會分析

穩定幣作爲一種與法定貨幣（通常是美元）掛鉤的數字資產，本質上是一系列標準化的智能合約。它們既不同於法定貨幣，也不等同於中央銀行數字貨幣（CBDC）。

川普政府對穩定幣持友好態度，認爲其有助於鞏固美元的全球主導地位。相比之下，他們反對CBDC，擔心它可能會加強政府權力並侵犯個人自由。歐盟和中國則採取了相反的立場，支持CBDC但對穩定幣的監管較爲嚴格。

美國正在制定的穩定幣監管框架將促使穩定幣網路與現有美元體系深度融合。這將引發穩定幣領域前所未有的激烈競爭，一些大型金融機構已經開始涉足這一領域。

穩定幣目前主要用於價值儲存、交易媒介和支付。這些功能基本源自於其錨定的法定貨幣。然而，穩定幣的快速確認和可編程特性使其在跨境交易和清算方面的效率遠超傳統的SWIFT系統。事實上，穩定幣的年度結算總額已經是Visa支付網絡的兩倍。

穩定幣的第一波浪潮（2018-2019年）中，大多數項目過於關注監管許可和資產端，忽視了流動性網路效應和用戶體驗，導致大部分項目失敗。而在即將到來的第二波浪潮中，由於美國穩定幣監管框架即將明確，項目方將更多地關注資產規模、流動性網路效應和用戶體驗。

除了一些大型金融機構推出的穩定幣項目外，預計還會出現大量新的穩定幣創新項目。

對於普通投資者來說，這波浪潮主要提供了兩種投資機會：一是參與去中心化CDP穩定幣協議的收益耕作，二是關注穩定幣基礎設施項目。後者相對來說更適合大多數投資者。

穩定幣基礎設施項目主要分爲兩類：一類是提供流動性支持的項目，另一類則是開發穩定幣新應用場景的項目。這些項目爲穩定幣生態系統的發展提供了重要支持。