FTX 債務重組計劃正式生效，160億美元賠付即將啓動

近日，FTX債務人重組計劃正式生效，這意味着經歷近兩年的拉鋸戰後，投資者終於看到了資金回收的希望。根據官方公告，客戶可通過官方網站提出索賠獲得賠付退款，首輪分配將在生效日期後60天內啓動。初始階段賠付約爲12億美元，FTX目前共有147億至165億美元用於償還客戶和其他債務人。

這一消息無疑讓債權人欣喜若狂。盡管現金賠付意味着他們將承擔潛在損失，但漫長的追債過程終於畫上句號，多數用戶仍感到欣慰。然而，對市場而言，這一消息卻是喜憂參半。FTX的賠付可能帶來大量流動性，但其爲籌集資金而進行的拋售也給某些加密貨幣蒙上了陰影。

不可否認，兩年前這一黑天鵝事件至今仍對加密市場產生着深遠影響。FTX的崩塌曾席卷整個加密領域，波及數百家企業，上百家投資機構遭受損失，不僅重創市場，也讓加密貨幣剛剛好轉的主流認可度化爲泡影。另一方面，SBF及其團隊濫用資金、財務造假等離譜操作，引發了用戶的極度憤怒。

回顧債務問題，2022年11月12日，SBF宣布FTX.com、Alameda Research等130多個關聯公司申請破產。最初估計資金缺口約80億美元，但隨着調查深入，最終索賠超過36000項，債權總額攀升至約160億美元。

自那時起，債權人與FTX開始了漫長的拉鋸戰。重組計劃一度成爲市場焦點，FTT也曾成爲相關敘事的核心標的。盡管期間出現過多次波折，但隨着加密市場持續漲，FTX終於在2024年2月表示有足夠資金全額支付已批準的索賠。

根據最新計劃，債權人需在1月20日前完成稅表提交和KYC驗證。首批獲得償還的將是"convenience類"用戶，包括索賠金額50000美元或以下的用戶，約佔98%。這些用戶有望獲得其資金申報價值119%的償還。某數據平台和某交易平台將協助FTX進行賠付，兩者均已啓動相關流程。

然而，對債權人而言，這並非完美結局。FTX表示僅能以穩定幣和法定貨幣形式償付，且償付金額以提交索賠申請日期的價值爲準，集中於2022年11月前後。考慮到當時比特幣曾跌至16000美元，而現在已漲至9.5萬美元，部分債權人難免心生不滿。

盡管如此，多數債權人對賠付表示滿意，畢竟能夠收回部分資金總比一無所獲強。另一方面，如此大規模的賠付也引發了市場關注。160億美元從何而來？又將流向何處？

FTX的資金主要來自其加密資產持倉。2023年8月底的股東報告顯示，FTX持有的10大幣種佔其加密資產總持倉的72%，當時總價值約32億美元。其中SOL持倉最多，達5500萬枚，BTC約21000枚，ETH 11.3萬枚。

自重組計劃啓動以來，FTX一直在陸續出售加密資產以籌集資金。2024年初，FTX清算了全部GBTC持倉，約合20000枚BTC。10月和12月，FTX又多次出售SOL。目前，FTX已完成大部分主流幣的拋售，加密資產持有總量爲13.43億美元。其中，FTT持倉價值最高，達6.26億美元，OXY、MAPS、Media等也有較大持倉。

這些拋售無疑會在短期內影響相關幣種價格，尤其是流動性較小或FTX持倉集中度高的幣種。FTT首當其衝，而OXY、MAPS、MEDIA、FIDA、BOBA、SRM、AMPL等也可能受到衝擊。

目前，FTX地址償付仍在準備中，每日有資金流向交易所，但尚未對幣種造成較大影響。市場似乎已從長遠角度看待這一潛在拋壓。

160億美元償付到位後，是否會流入加密市場？一些業內人士樂觀地認爲，這可能催化2025年加密貨幣市場的新一輪漲，推動比特幣再創新高。

過去某交易所債權人的案例爲此提供了一定支持。該交易所在2024年7月完成了41.5%的比特幣分配，債權人共獲得59000枚比特幣。數據顯示，盡管債權人收到了價值近40億美元的比特幣，但多數人並未出售，反而成爲了堅定持有者。

當然，經歷重創的債權人是否選擇持有，還需視個人偏好而定。值得注意的是，由於債務追討曠日持久，大部分原始債權人可能已將債權出售給專業理賠公司，這部分資金回流的可能性較小。

無論如何，從加密領域流出的資金，必然有一部分會重新流入。對於常常面臨流動性短缺的加密市場而言，這仍是一個利好消息。

回到當前市場，宏觀數據走高、外部局勢不確定、美國債務危機等因素引發避險情緒上升，風險資產遭受打擊。近期美國加州山火更加劇了市場對流動性的擔憂。

面對這些挑戰，加密市場顯得尤爲敏感。特別是在某候選人可能上臺之際，任何事件都可能引發市場波動。盡管如此，比特幣的長期前景仍然受到支撐。有消息稱，某候選人的過渡團隊正與加密行業領袖合作制定相關策略，可能涉及"去銀行化"及修改加密資產會計政策等內容。

受此影響，比特幣再次突破9.5萬美元關口。截至發稿時，BTC報95452美元，ETH報3183美元。