以太坊進入機構時代，ETH儲備競賽或推動萬億美元網路

以太坊正步入新的十年,成爲全球最安全、最去中心化的可編程區塊鏈。隨着機構對ETH的興趣與日俱增,它正逐步獲得"稀缺數字石油"的地位。

2025年,各大機構競相囤積超170萬枚ETH作爲戰略儲備。ETH已成爲首個能生息的數字商品,可視爲一種"互聯網債券"。質押爲機構提供了一種低風險的收益累積方式。

隨着以太坊採用率提高,ETH變得愈發稀缺。機構正將注意力轉向質押和分布式驗證者,因其具有安全優勢。機構普遍認爲,以太坊將推動全球鏈上經濟發展,這將成爲其未來發展爲萬億美元網路的主要驅動力之一。

機構擁抱以太坊

主流金融機構正在發現穩定幣、DeFi和RWA等創新的潛力,將以太坊視爲首選的去中心化平台。一些大型企業已將ETH納入儲備資產。目前,超170萬枚ETH(價值59億美元)被鎖定爲儲備資產,同比增長一倍。

機構投資者儲備ETH,是因爲認識到它是全球金融新基礎設施的貨幣基礎。ETH是首個同時具備可靠中立性、稀缺性、實用性和收益性的數字資產。如果說BTC是首個加密貨幣儲備資產,那麼ETH則是首個生息儲備資產。

數字石油優勢凸顯

機構青睞ETH而非BTC的原因主要有三:

1. ETH參與建設,BTC處於閒置狀態。以太坊是全球最去中心化且安全的智能合約區塊鏈的燃料。自EIP-1559上線以來,以太坊已燒毀約460萬枚ETH。目前以太坊在L1和頂級L2網路中保障了約2370億美元的價值。

2. ETH逐漸反通脹,BTC具有通脹傾向。ETH的總發行上限爲1.51%,但由於手續費銷毀,自合並以來淨發行率平均僅爲0.1%。隨着對區塊空間需求增長,ETH供應量預計會下降。

3. ETH是收益型資產,BTC不產生收益。ETH質押者可獲得約2.1%的實際收益,且隨着以太坊經濟規模擴大,收益率有望提高。

ETH成爲領先儲備資產

ETH具備三大核心優勢:

1. 純粹的結算抵押品。ETH是鏈上經濟中唯一"純粹"的抵押品,能夠完全抵御外部交易對手風險。

2. 流動性強。ETH在DeFi交易對中流動性最強,在鏈上經濟中的作用類似於美元在傳統外匯市場中的作用。

3. 協議原生收益。ETH質押提供2-4%的無風險收益,直接來源於L1質押產生的收益。

"互聯網債券"

ETH質押創造了一種新的債券類別。與公司債券和主權債券不同,ETH沒有到期日,收益是永久產生的。ETH是一種全球性的、抗審查的商品,其收益不受傳統利率週期的影響。

機構競相囤積ETH

目前約有170萬枚ETH(價值約59億美元,約佔供應量的1.44%)被持有在戰略儲備中。許多上市公司和以太坊原生組織都已實施ETH資金管理策略,旨在創造收益或將ETH視爲長期運營的基礎貨幣。

ETH質押成爲首選

ETH質押在結構上獨特,提供與安全激勵和網路採用掛鉤的可預測協議級收益,是唯一不會產生借款人、交易對手或信用風險的選擇。

對於機構而言,分布式驗證者(DVs)解決了單點故障問題,提供了機構級的安全性和彈性。DVs具有高級密鑰安全、容錯性、中間件設計等優勢。

萬億美元網路願景

ETH正成爲大型企業、DAO和其他機構持有的戰略資產。作爲首個具有"生產力"的儲備資產,ETH同時具備可信中立的價值存儲、結算抵押品和生息儲備資產的功能。

隨着採用率提高,ETH將變得更加稀缺。在以太坊的第二個十年,各大機構將ETH視爲首要的"生產性"資產,增持競賽正在加速。這或將推動以太坊邁向萬億美元網路的目標。