分析師解釋了七月份比特幣的下探

在七月底，由於流動性下降和對現貨ETF需求的波動，市場變得“脆弱”。阿拉伯鏈的分析師得出了這樣的結論。

專家認爲，七月份下探的原因之一是流動性不足。可供出售的比特幣在交易所的數量降至歷史最低水平。在正常情況下，這可能會推動價格漲。然而，由於新買家的流入疲軟，市場變得過於“薄弱”，分析師指出。結果，即使是小規模的出售也對報價施加了顯著壓力。

來源：Arab Chain, CryptoQuant。第二個因素是ETF需求的不穩定性。分析師記錄了對基於第一種加密貨幣的工具的資金流入的劇烈波動，這些波動與同樣強烈的資金流出交替出現。在基金提取資金的時刻，沒有能夠彌補賣方壓力的替代需求。這使市場失去了大型機構玩家的支持。

第三個原因是“智能地址”方面的積累較弱。雖然一些大型錢包繼續購買比特幣，但積累的速度很慢，無法對情況產生影響。專家表示，這種“隱性需求”在下探時並沒有活躍。因此，市場失去了穩定性。

現貨ETF資金流出

8月4日，BlackRock 從 IBIT 中撤回了 2.925 億美元。這是過去兩個月中基金最大的一次日資金流出。

來源：Farside。此次提款發生在第一種加密貨幣價格下探的背景下。周末期間，該資產貶值8.5%，降至$112,300，隨後恢復至$115,000。8月1日的小額提款也中斷了IBIT 37天的資本流入系列。

美國的現貨比特幣ETF連續第三個交易日出現資金淨流出。Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC)中，投資者撤回了約4000萬美元，而Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)則撤回了1000萬美元。唯一的例外是Bitwise (BITB)，流入了1870萬美元。

彭博社分析師埃裏克·巴爾丘納斯指出，數字資產和對沖基金今年正在從私人機構手中奪取市場份額。

ALTS之戰：私人資產的繁榮正在降溫，而數字資產和對沖基金在今年的資金流入中搶佔市場份額.. 這是@denitsa_tsekova對另類資產流動的分析，值得一看 pic.twitter.com/UHjRlloUp0

— 埃裏克·巴爾丘納斯 (@EricBalchunas) August 4， 2025

摩根大通的專家尼古拉斯·帕尼吉爾茨奧格魯在接受彭博社評論時確認了這一趨勢：

«在今年，我們觀察到對數字資產和對沖基金資金流入的加速，這與私募股權和信貸的疲弱表現形成了鮮明對比».

根據CoinShares的數據顯示，數字資產的資本流入是另類市場中增長最快的細分領域。截至7月22日，該類別吸引了600億美元，去年創下850億美元的記錄。

巴爾丘納斯還表示，自從現貨ETF推出以來，比特幣的波動性有所下降。

VOL KILLER: 自從ETF推出以來，比特幣的波動性急劇下降。90天滾動波動率首次低於40——在ETF推出時超過60。我加入了$GLD來提供參考。黃金的不到2倍，以前超過3倍。 pic.twitter.com/r1S7WztJ4i

— 埃裏克·巴爾丘納斯 (@EricBalchunas) August 4， 2025

BlackRock的IBIT基金90天滾動波動率首次下探至40以下。2024年1月ETF啓動時，它超過了60。

«這幫助比特幣吸引了更大規模的投資者，並給了它作爲貨幣被接受的機會，» — 補充道巴爾丘納斯。

提醒一下，從7月26日至8月1日，數字貨幣基金撤出了2.23億美元——這是15周以來的首次。