BTCFi：探索比特幣生態的金融創新之路

比特幣鏈長期以來一直是公鏈中較爲沉寂的存在。盡管其市值高達萬億美元，但卻長期處於"休眠"狀態。BTCFi的目標正是在這龐大的市場中構建一個專屬於比特幣的去中心化金融生態，讓BTC持有者能夠直接使用比特幣相關的質押、借貸、做市等金融衍生工具來獲取收益，從而激活比特幣更多的金融屬性價值。

一、BTCFi的發展背景

2023年是比特幣生態正式走向巔峯的重要一年。以BRC20爲代表的多種代幣引發了明顯的財富效應，激發了市場的追漲殺跌情緒。縱觀行業現狀，除去銘文這一熱點，比特幣生態能夠興起的另一個原因是其他公鏈的敘事能力正逐漸減弱，基礎設施建設已趨於飽和，行業整體缺乏新鮮看點。比特幣生態也完美復刻了一遍以太坊的發展路線，但本質面臨的難題都是如何在不破壞比特幣原生共識或硬分叉的情況下進行區塊擴展。

截至10月1日的統計數據顯示，比特幣生態出現頻繁融資情況，公開融資就有14次，總計超過7110萬美元。當前BTCFi的獨特機會在於，無論對於用戶還是投資者而言，比特幣生態仍充滿着機會，較其他公鏈相比並沒形成綜合性的資源壟斷。非投資類資產端也誕生了BRC20、ORC20、ARC20、SRC20、CAT20等衆多協議資產。從數字黃金BTC探究到備受爭議的BTCFi，比特幣的金融化是否是僞命題，核心討論點是如何保障資產的安全和採取有效的擴展方式。

二、比特幣生態的擴展方案

BTCFi的發展離不開去中心化金融，而DeFi的進一步擴展又依賴於區塊鏈擴容。然而，目前區塊鏈擴容的路徑尚未有統一且明確的劃分，不同路徑在可行性、去中心化程度和安全性之間的權衡仍存在爭議，均面臨一個共同的技術難點：需符合比特幣"正統性"的驗證。

1. 狀態通道

狀態通道是一種允許用戶在主網外進行多次交易的擴展方案，只在通道開啓或關閉時向主網提交。在比特幣中目前有閃電網絡和Ark，用戶在一個多簽地址中存入BTC後，通過狀態通道進行日常交易，最終再通過主網共識驗證交易結果，確保安全。

2. 側鏈和Rollup

從市場端發展比特幣生態，實現快速交易，圖靈完備及互操作性來看，側鏈和Rollup更適合比特幣的生態發展。比特幣的側鏈和Rollup有較強獨立性，Rollups旨在將復雜的操作移到第二層上，主網只負責驗證第二層定期提交的證明，從而提高吞吐量。這種機制保證了第二層的帳本安全與主網一致。而對於側鏈來說主網無法直接驗證側鏈上的跨鏈行爲是否合法，跨鏈橋會鎖定主網資產並在側鏈上映射資產，兩者往往通過增加其他驗證方式來增加鏈的去中心化程度以確保資產安全。

3. UTXO+客戶端驗證

從原生性和安全性來講，UTXO的解決方案較爲突出，更符合"正統性"的定義。UTXO + 客戶端驗證是一種基於比特幣特性的鏈下解決方案，旨在提高交易效率和隱私性，同時繼承比特幣的安全性。因比特幣原生採用的是UTXO（未消費交易輸出）模型，而不是帳戶模型，客戶端驗證的核心思想是，將交易驗證從區塊鏈的共識層轉移到鏈下，由交易相關的客戶端負責驗證。

RGB協議是這一概念的具體實現，最早於2016年Peter Todd提出的"一次性密封"和"客戶端驗證"概念。RGB使用比特幣的UTXO作爲"密封條"，將鏈下資產的狀態變化與比特幣的UTXO綁定，從而確保在不發生雙重支付的情況下進行安全的鏈下狀態變更。

4. 大區塊方案

更改原有共識也意味着更改了如今的比特幣，在實現BTCFi願景中存在着共識，生態開發等硬性問題。BCH（Bitcoin Cash）是比特幣因比特幣擴展性問題在Block 478558（2017年8月1日）進行的一個硬分叉，比特幣現金的區塊大小爲8M，而比特幣的區塊的大小則於同一日決定從1MB於六個月內增加到2MB。

三、BTCFi發展的先決條件與挑戰

發展的先決條件

1. 跨鏈互操作性：開發出受信賴的跨鏈橋，以便比特幣能夠在其它具有智能合約功能的區塊鏈中參與DeFi應用。

2. 二層擴展解決方案：比特幣二層相較於以太坊的二層在三角問題之間更難達以平衡，都會在去中心化方向或多或少的舍棄。

3. 智能合約功能：爲了支持DeFi應用，比特幣需要某種形式的智能合約功能。開發者正在探索通過第二層解決方案或側鏈的方式爲比特幣提供智能合約支持。

4. 強大的開發者工具和基礎設施：開發者需要完善的工具和基礎設施來創建和部署BTCFi應用。

面臨的主要挑戰

1. 比特幣協議的局限性：比特幣的設計是爲了作爲一種安全、可靠的價值存儲手段，並不具備以太坊或其它專爲DeFi設計的區塊鏈的靈活性。

2. 流動性問題：即使通過跨鏈橋將比特幣引入其他支持智能合約的區塊鏈上，比特幣在DeFi中的流動性仍然遠低於以太坊等代幣。

3. 跨鏈橋的安全信任問題：跨鏈橋技術是BTCFi發展的關鍵，但這類橋梁本身存在安全隱患。

4. 預言機難以精準價格捕捉：比特幣區塊鏈的架構限制，預言機服務在比特幣區塊鏈上不能像以太坊上那樣輕鬆部署。

5. 發展路徑選擇：BTCFi需要走出屬於自身的發展道路，而不是一味模仿以太坊。比特幣在全球範圍內的採用主要集中在價值存儲和支付上，因此BTCFi可能會專注於與支付和價值存儲相關的金融產品。