數字資產金融：香港邁向創新前沿

香港正大步邁向數字資產金融的創新前沿。自2022年10月正式發表虛擬資產政策宣言以來，香港已成爲全球國際金融中心中最積極擁抱Web3與數字資產的管轄區之一。從政府明確的政策承諾，到監管機構的制度支持，香港正全面推進數字資產金融創新。

現實世界資產(RWA)代幣化是香港數字資產金融戰略的關鍵一環。2024年8月28日，香港金融管理局正式啓動"Ensemble"沙盒計劃，旨在利用實驗型代幣化貨幣促進銀行同業結算，並重點研究代幣化資產交易。這標志着香港在代幣化資產領域的前瞻布局，彰顯了其成爲全球RWA代幣化中心的決心。

據數據平台最新統計，目前RWA總市場規模超130億美元。有機構預測，到2030年，代幣化資產的市值可能達到10萬億美元，意味着未來7年的潛在增長空間或高達75倍以上。

如此巨大的增量空間，爲香港成爲全球RWA代幣化樞紐奠定了市場基礎。值得注意的是，在近期香港金融科技週期間，某平台宣布與多家基金公司合作，在Ensemble項目框架內推出面向香港零售投資者的代幣化基金項目，並開展鏈上理財產品的概念驗證。

"Ensemble"背後的香港數字資產願景

"Ensemble"項目是香港布局數字資產金融、鞏固國際金融中心地位的深遠戰略。早在2024年3月，香港金管局就對外正式宣布"Ensemble"項目，明確表態支持香港代幣化市場發展，並將首先聚焦代幣化存款。

隨後，"Ensemble"沙盒進一步擴展，研究和測試更多代幣化用例，包括代幣化現實世界資產的交收，如綠色債券、自願減排量、飛機、電動汽車充電站、電子提單及財資管理等。這有望發展成爲新的金融市場基礎設施，連接代幣化現實世界資產與代幣化貨幣。

本質上，"Ensemble"項目是香港打造的數字資產金融試驗平台。它不僅幫助香港建立了合規導向的測試體系，還爲未來的數字資產創新業務提供了試水機會。

RWA代幣化將實物資產轉化爲區塊鏈上的數字資產，帶來獨特優勢：

• 提高費效比：消除中間經紀商，降低交易成本，提升效率。
• 增強可訪問性：資產可小額分割，提高流動性和可及性。

這使RWA成爲鏈上數字資產增量的主要驅動因素，有效連接Web3與傳統市場的龐大資產池。在代幣化框架下，實物資產不僅可進入鏈上交易生態，還可通過借貸和質押獲取DeFi收益，爲數字資產市場引入真實收益資產支持，增強其價值基礎。

相比鏈上近900億美元的總鎖倉價值(TVL)，可代幣化RWA資產如債券、黃金、股票、房地產等規模動輒上萬億美元。因此，RWA代幣化無疑將爲鏈上資產帶來強勁的增量動力。

隨着RWA代幣化的普及，鏈上世界將迎來深層變革。傳統金融與數字金融的界限將逐漸模糊，鏈上資產體系不僅規模將大幅擴張，還將在合規性與透明性方面實現突破，爲全球投資者帶來更多元化的選擇。

"Ensemble"項目正是爲這一融合進行前瞻性探索。其新產品和新模式將成爲香港下一階段數字資產創新方向的"預演"，爲香港成爲全球RWA代幣化樞紐提供強勁動能。

RWA代幣化：香港的數字時代機遇

香港對RWA代幣化的需求源於其作爲國際金融中心的深厚金融文化背景。RWA代幣化爲數字資產與傳統金融的融合提供了新契機，使基金、債券、股權等可通過區塊鏈技術以數字資產形式代幣化，提高資產流動性和可及性。

同時，香港作爲國際金融巨頭，擁有RWA市場所需的龐大成熟資產標的和規模體量。其金融服務業態豐富，積累了多年經驗，具備成熟的風控體系、完善的交易基礎設施和龐大的客戶羣體。

這些優勢有助香港快速將RWA資產上鏈，爲市場提供合規、安全的交易解決方案，成爲Web2與Web3的橋梁。

在"Ensemble"項目框架下，香港爲RWA代幣化實驗性測試設置了四大關鍵主題:固定收益、投資基金、證券化與貿易融資。其中固定收益和投資基金被視爲RWA代幣化的初步實驗重點。

以某平台在Ensemble項目中與基金公司合作進行代幣化基金產品的概念驗證爲例，這一探索有望推動固定收益類產品的鏈上化和透明化，爲資產管理領域帶來創新變革：

• 合規性與安全性：依托監管合規測試平台，確保代幣化基金符合監管標準。
• 流動性與透明性提升：代幣化使基金產品在區塊鏈上透明交易，資產可小額分割，增加流動性。
• 效率提升與成本優化：簡化傳統基金管理流程，降低中間成本，吸引更廣泛的零售投資者。

這種代幣化投資基金產品合作不僅能大幅提升結算速度和效率，還通過允許小額投資降低了進入門檻，爲市場帶來新的流動性來源，有望進一步推動RWA市場的發展和普及。

有機構預測，到2026年，機構和高淨值投資者預計將把投資組合的5.6%和8.6%分配給代幣化資產。這意味着未來3年內，機構和高淨值投資者對RWA代幣化投資配置的增量漲幅普遍將超過100%。

零售型產品：RWA的潛在引爆點

過去5年，全球範圍內最成功的數字資產金融產品是穩定幣。作爲具備RWA屬性、面向普通用戶的產品，穩定幣已成爲數字資產廣泛接受的用例之一。僅某版本的USDT鏈上帳戶數就超4000萬，真正讓區塊鏈不再是少數人的狂歡，極大拓寬了Web3與數字資產的用戶基礎。

多家主要傳統金融機構也紛紛聚焦於此類產品，旨在進一步擴展數字資產在日常金融生活中的應用。目前由某些機構領銜的流通代幣化國債基金規模已近10億美元，爲RWA代幣化產品在零售市場的應用奠定了堅實基礎。

零售型RWA代幣化產品具備吸引更多普通投資者參與的普惠性優勢。通過RWA代幣化，傳統上門檻較高的資產得以分割爲更小的交易單位，大大降低了投資門檻。更重要的是，零售型RWA產品通過區塊鏈的透明特性增強了風控能力，爲投資者帶來了更高的信任度。

在香港RWA代幣化領域，一批數字資產企業正在推動合規的RWA創新和推廣。其中某平台作爲香港首家持牌虛擬資產平台，在這一進程中發揮了關鍵作用。該平台深知零售型RWA產品對香港數字資產生態的戰略意義，因此積極致力於將代幣化資產引入大衆市場，包括依托自身作爲合規平台的政策優勢，拓展傳統金融機構合作夥伴，爲客戶提供合規的RWA交易服務。

該平台的優勢包括：

• 香港首家獲牌平台，擁有豐富經驗。
• 與頂級傳統金融機構廣泛合作，共同推進數字資產ETF、投資基金代幣化等項目。
• 嚴格遵循監管要求，爲合作夥伴提供合規安全的環境，同時獲得了全球最大的保險額度。
• 擁有全產品線與全面服務許可，可提供從底層基建到上層DeFi的多層面解決方案。

這一布局不僅幫助香港強化了Web3和傳統金融的連接，還通過合規的資產管理與風險控制，爲投資者帶來更高的信任度和便捷的參與體驗。

結語

對香港數字資產金融的探索而言，RWA代幣化是值得期待的"範式轉變"。如果能找到將鏈上數字資產和現實世界資產合法結合的方法，並得到零售形式的推廣嘗試，不排除會成爲數字資產金融的下一個"起爆點"。

香港在全球數字資產金融創新中具有獨特優勢。作爲國際金融中心，香港擁有豐富的傳統金融資源，包括成熟的風控體系、完善的交易基礎設施和龐大的客戶羣體。這些優勢支持香港通過RWA形式將基金、股票、黃金等實物資產引入鏈上，充分釋放其流動性潛力。

我們有理由期待，香港將在不久的將來成爲全球領先的RWA代幣化中心。