MicroStrategy將再籌集20億美元用於比特幣——這意味着什麼？ | BSCN (fka BSC News)

Question

邁克爾·塞勒的MicroStrategy現在已重新命名爲**Strategy**，再次利用資本市場來推動其比特幣雄心。該公司已宣布計劃通過出售**10%系列A永久可轉換優先股(STRF)**籌集高達**$2.1億**的資金。這種優先股提供固定的10%年度股息，將在**市場上(ATM)計劃**下發行，這意味着股票將逐漸出售，具體取決於市場狀況。![press.png](https://img.gateio.im/social/moments-318de47581aacaa3799fc4f9e45c61f2)圖片：Strategy在最近向**美國證券交易委員會(SEC)**提交的文件中詳細說明了這一提議，這是Michael Saylor和Strategy再次採取的激進舉措，以鞏固比特幣作爲其主要的國庫資產。## 被動收入與比特幣敞口相遇與傳統普通股不同，**STRF股份提供每季度10%的被動收入**。其結構爲**永久性**，意味着沒有到期日或還款時間表。對於策略來說，這是一種巧妙的籌集資金方式，而不需要發行更多債務。對於投資者來說，這是一個在獲得全球最以比特幣爲中心的公司之一的同時賺取收益的機會。然而，這種曝光伴隨着風險。盡管戰略計劃通過新的資本籌集——包括額外的股票銷售——來資助分紅，但公司已承認**市場下行或融資障礙**可能會影響其履行這些義務的能力。## 一致的比特幣操作手冊戰略有明確的遊戲計劃：**通過股權和優先股籌集資金**，並**利用收益購買更多比特幣**。這次最新的STRF銷售在方法上並不新鮮。在過去的幾年中，該公司採用了類似的策略，通過出售 **MSTR 和 STRK 股票** 來資助持續的比特幣收購。就在最近，在5月12日至18日之間，它以 **764.9百萬美元** 的價格購買了 **7,390 BTC**，平均每幣價格爲103,498美元。此次最新的購買使得Strategy的**總持有量現在達到576,230 BTC**，價值超過**640億美元**。該公司的**平均購買價格約爲69,726**，使其**至少在紙面上盈利約238億美元**。它現在控制着大約**2.74%的所有流通中的比特幣**。### **不僅僅是比特幣的賭注 — 一種市場信號**通過不斷增加其比特幣儲備，Strategy已成爲**機構比特幣信念**的代理。其他公司——最顯著的是總部位於日本的**MetaPlanet**——也開始採用類似的財庫模型。結果是對比特幣的**明顯供應側壓力**。隨着可用幣的減少和機構需求的上升，戰略的舉動推動了更廣泛的**牛市市場敘事**。這最新的提議可能只會加劇這一點。## 戰略靈活性，戰術風險通過STRF籌集21億美元爲Strategy提供了長期靈活性。**ATM程序**允許公司在條件有利時出售股票。如果需要，它可以**暫停、推遲分紅，甚至回購股票**。這種靈活性在經常波動的加密貨幣市場中是非常有用的。然而，這一舉措引發了疑問。通過更多的股票銷售來資助被動收入計劃，**策略的模式開始類似於金融飛輪**。如果比特幣的價格停滯或下降，公司可能會難以維持支付和進一步的BTC購買。在其SEC文件中，Strategy警告道：> “我們預計將通過額外的資本募集活動來支付任何以現金形式支付的股息…”> > 這還不是一個紅旗——還不是。但這表明戰略正在走一條細線：利用看漲的市場條件來充實日益增長的國庫，同時依賴這些相同的條件來維持生存。## 這對比特幣意味着什麼對於比特幣來說，這是一個看漲的信號。策略的激進積累顯示出對BTC長期價值的持續**企業信心**。每一次新的股票銷售都爲比特幣市場增加流動性，並減少流通供應。但這有更廣泛的意義。這種持續的積累可能會**使比特幣作爲一種國庫資產正常化**，特別是對於那些能夠強大進入資本市場的公司。這也是傳統金融機制（如優先股）如何被重新用於數字資產獲取的一個例子。