thị trường tiền điện tử Q2 quy mô cho vay thế chấp đạt mức cao kỷ lục sản phẩm phái sinh Bị thanh lý trên 10 tỷ USD

【金色财经】8月18日消息，研究报告显示，thị trường tiền điện tử Q2抵押贷款规模 tăng lên 27%，达到 531亿美元，为2022年初以来最高水平，主要受 Tài chính phi tập trung 借贷需求及风险偏好回升推动。Bitcoin 从 12.4万美元回落至 11.8万美元，引发了 加密 sản phẩm phái sinh 市场超过 10亿美元的 Bị thanh lý，这是自8月初以来最大规模的 vị thế Long 清算。分析师认为这更像是一次健康的获利了结，而非反转的开始，但也凸显出当杠杆快速累积时，市场的脆弱性。

Các nhà phân tích chỉ ra rằng các điểm áp lực đã bắt đầu xuất hiện. Vào tháng 7, một DEX đã xảy ra lượng rút tiền lớn, đẩy lãi suất cho vay ETH lên trên lợi suất staking của Ethereum, phá vỡ logic giao dịch "arbitrage vòng" - tức là sử dụng ETH đã staking làm tài sản thế chấp để vay thêm ETH. Quá trình giảm đòn bẩy này đã gây ra một cuộc rút tiền từ các vị thế staking, khiến hàng đợi rút tiền của chuỗi Beacon Ethereum lập kỷ lục lịch sử 13 ngày.

Nghiên cứu cho thấy, kể từ tháng 7, chi phí vay USDC trên thị trường OTC đã liên tục tăng lên, trong khi lãi suất vay trên chuỗi vẫn giữ ổn định. Chênh lệch lãi suất giữa hai bên đã mở rộng tới mức cao nhất kể từ cuối năm 2024. Sự khác biệt này có nghĩa là nhu cầu về đô la ngoài chuỗi đã vượt quá tính thanh khoản trên chuỗi, và nếu môi trường thị trường tiếp tục thắt chặt, có thể làm tăng độ biến động. Trong bối cảnh quy mô cho vay tăng vọt, sức mạnh cho vay tập trung, tính thanh khoản DeFi giảm bớt, và khoảng cách giữa thị trường đô la trên chuỗi và ngoài chuỗi ngày càng nới rộng, hệ thống đang cho thấy nhiều điểm áp lực hơn. Cuộc thanh lý 1 tỷ đô la vào thứ Năm đã nhắc nhở mọi người rằng tác động của đòn bẩy là hai chiều.