Bitcoin tài chính hóa: Tái cấu trúc hệ thống tài chính toàn cầu
Với quy mô tài sản ETF giao ngay vượt 50 tỷ đô la Mỹ và các doanh nghiệp bắt đầu phát hành trái phiếu chuyển đổi gắn liền với Bitcoin, những nghi ngờ của các nhà đầu tư tổ chức về tính hợp pháp của Bitcoin đã không còn. Hiện tại, trọng tâm đã chuyển sang những vấn đề cấu trúc sâu hơn: Bitcoin sẽ hòa nhập như thế nào vào hệ thống tài chính toàn cầu? Câu trả lời đang dần trở nên rõ ràng: Tài chính hóa Bitcoin.
Bitcoin đang chuyển đổi thành tài sản thế chấp có thể lập trình và công cụ tối ưu hóa chiến lược vốn. Các tổ chức có khả năng nhận thức được sự chuyển đổi này sẽ dẫn dắt hướng phát triển tài chính trong thập kỷ tới.
Lĩnh vực tài chính truyền thống thường coi sự biến động của Bitcoin là một điểm yếu, nhưng các trái phiếu chuyển đổi không lãi suất mới phát hành gần đây lại thể hiện một logic khác. Loại giao dịch này khéo léo chuyển đổi sự biến động thành tiềm năng tăng trưởng: sự biến động của tài sản càng lớn, giá trị của quyền chọn chuyển đổi gắn liền với trái phiếu càng cao. Dưới điều kiện đảm bảo khả năng thanh toán, loại trái phiếu này cung cấp cho nhà đầu tư cấu trúc lợi nhuận không đối xứng, đồng thời mở rộng sự tiếp xúc của doanh nghiệp với các tài sản gia tăng giá trị.
Xu hướng này đang lan rộng. Một công ty ở Nhật Bản đã áp dụng chiến lược tập trung vào Bitcoin, và hai công ty ở Pháp cũng đã tham gia vào "công ty danh mục Bitcoin". Cách làm này tương ứng với chiến lược mà các quốc gia có chủ quyền đã vay tiền tệ hợp pháp và chuyển đổi thành tài sản cứng trong thời kỳ hệ thống Bretton Woods. Phiên bản số hóa kết hợp tối ưu hóa cấu trúc vốn với việc gia tăng giá trị kho bạc.
Từ việc đa dạng hóa quỹ của một công ty xe điện nổi tiếng, đến việc công ty danh mục tài sản Bitcoin mở rộng nó đến đòn bẩy bảng cân đối kế toán, đây chỉ là hai hình ảnh thu nhỏ của sự giao thoa giữa tài chính số và tài chính truyền thống. Sự tài chính hóa Bitcoin đang thâm nhập vào mọi ngóc ngách của thị trường hiện đại.
Bitcoin ngày càng củng cố vị thế của mình như một tài sản thế chấp toàn thời gian. Theo dữ liệu, quy mô cho vay thế chấp Bitcoin vào năm 2024 vượt 4 tỷ USD và tiếp tục tăng trưởng trong lĩnh vực tài chính tập trung (CeFi) và tài chính phi tập trung (DeFi). Những công cụ này cung cấp các kênh cho vay toàn cầu 24/7 - một đặc tính mà tài chính truyền thống khó có thể đạt được.
Các sản phẩm cấu trúc và lợi nhuận trên chuỗi cũng đang phát triển mạnh mẽ. Hiện nay, một loạt các sản phẩm cấu trúc cung cấp bảo đảm thanh khoản nhúng, bảo vệ vốn hoặc tăng cường lợi nhuận cho sự tiếp xúc với Bitcoin. Các nền tảng trên chuỗi cũng đang tiến hóa không ngừng: DeFi, ban đầu do các nhà đầu tư nhỏ lẻ thúc đẩy, đang dần trưởng thành thành kho bạc cấp tổ chức, tạo ra lợi nhuận cạnh tranh dựa trên Bitcoin làm tài sản thế chấp cơ sở.
ETF chỉ là điểm khởi đầu. Với sự phát triển của thị trường phái sinh cấp tổ chức, các gói quỹ token hóa tài sản và trái phiếu cấu trúc đã mang lại tính thanh khoản, bảo vệ giảm giá và tăng cường lợi nhuận cho thị trường.
Sự chấp nhận Bitcoin của các quốc gia có chủ quyền cũng đang được thúc đẩy. Khi các tiểu bang của Hoa Kỳ soạn thảo các dự luật dự trữ Bitcoin, và các quốc gia khám phá "trái phiếu Bitcoin", những gì chúng ta đang thảo luận không còn đơn giản chỉ là đa dạng hóa, mà là chứng kiến một chương mới về chủ quyền tiền tệ.
Quản lý không nên được coi là rào cản, mà nên được coi là một rào cản bảo vệ cho những người đi đầu. MiCA của EU, Luật Dịch vụ Thanh toán của Singapore và sự chấp thuận cho các quỹ thị trường tiền tệ (MMFs) được token hóa đều cho thấy tài sản kỹ thuật số có thể được đưa vào khuôn khổ quy tắc hiện có. Những tổ chức đầu tư vào việc lưu ký, tuân thủ và cấp phép ngày nay sẽ chiếm ưu thế trong hệ thống quản lý toàn cầu khi nó đồng nhất hơn. Quỹ BUIDL được một công ty quản lý tài sản lớn phê duyệt chính là ví dụ rõ ràng: quỹ thị trường tiền tệ được token hóa tuân thủ trong khuôn khổ quy định hiện có.
Sự bất ổn vĩ mô, sự mất giá của đồng tiền, lãi suất tăng và cơ sở hạ tầng thanh toán phân mảnh đang thúc đẩy quá trình tài chính hóa Bitcoin. Các văn phòng gia đình, bắt đầu từ việc phân bổ tỷ lệ nhỏ, hiện đang cho vay bằng Bitcoin làm tài sản thế chấp; các doanh nghiệp phát hành trái phiếu chuyển đổi; các công ty quản lý tài sản triển khai các chiến lược cấu trúc kết hợp lợi suất và khả năng lập trình. Lý thuyết "vàng kỹ thuật số" đã trưởng thành thành các chiến lược vốn rộng hơn.
Tuy nhiên, thách thức vẫn còn tồn tại. Bitcoin vẫn phải đối mặt với rủi ro thị trường và thanh khoản cao, đặc biệt trong thời kỳ áp lực; môi trường quy định và độ trưởng thành công nghệ của các nền tảng DeFi cũng đang tiếp tục phát triển. Tuy nhiên, xem Bitcoin như một cơ sở hạ tầng thay vì chỉ là tài sản đơn thuần, có thể giúp các nhà đầu tư chiếm ưu thế trong một hệ thống mà tài sản đảm bảo tăng giá mang lại lợi thế mà tài sản truyền thống không thể so sánh.
Sự biến động và rủi ro của Bitcoin vẫn còn tồn tại. Nhưng dưới sự quản lý thích hợp, nó đang chuyển từ tài sản đầu cơ thành cơ sở hạ tầng có thể lập trình, trở thành công cụ quan trọng trong việc tạo ra lợi nhuận, quản lý tài sản thế chấp và phòng ngừa vĩ mô.
Đợt đổi mới tài chính tiếp theo không chỉ sẽ sử dụng Bitcoin, mà còn sẽ được xây dựng trên nền tảng của Bitcoin. Giống như sự thay đổi mà đồng Euro ở châu Âu mang lại cho tính thanh khoản toàn cầu vào những năm 1960, các chiến lược bảng cân đối kế toán định giá bằng Bitcoin có thể tạo ra ảnh hưởng tương tự vào những năm 2030.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
8 thích
Phần thưởng
8
5
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
SilentObserver
· 08-15 08:34
Digital nomad 2.0 rồi đây
Xem bản gốcTrả lời0
GateUser-e51e87c7
· 08-15 08:32
chơi đùa với mọi người một đợt đồ ngốc thì bẫy lên lớp áo tài chính.
Bitcoin tài chính hóa: Định hình lại chiến lược vốn toàn cầu và Tài sản thế chấp quản lý
Bitcoin tài chính hóa: Tái cấu trúc hệ thống tài chính toàn cầu
Với quy mô tài sản ETF giao ngay vượt 50 tỷ đô la Mỹ và các doanh nghiệp bắt đầu phát hành trái phiếu chuyển đổi gắn liền với Bitcoin, những nghi ngờ của các nhà đầu tư tổ chức về tính hợp pháp của Bitcoin đã không còn. Hiện tại, trọng tâm đã chuyển sang những vấn đề cấu trúc sâu hơn: Bitcoin sẽ hòa nhập như thế nào vào hệ thống tài chính toàn cầu? Câu trả lời đang dần trở nên rõ ràng: Tài chính hóa Bitcoin.
Bitcoin đang chuyển đổi thành tài sản thế chấp có thể lập trình và công cụ tối ưu hóa chiến lược vốn. Các tổ chức có khả năng nhận thức được sự chuyển đổi này sẽ dẫn dắt hướng phát triển tài chính trong thập kỷ tới.
Lĩnh vực tài chính truyền thống thường coi sự biến động của Bitcoin là một điểm yếu, nhưng các trái phiếu chuyển đổi không lãi suất mới phát hành gần đây lại thể hiện một logic khác. Loại giao dịch này khéo léo chuyển đổi sự biến động thành tiềm năng tăng trưởng: sự biến động của tài sản càng lớn, giá trị của quyền chọn chuyển đổi gắn liền với trái phiếu càng cao. Dưới điều kiện đảm bảo khả năng thanh toán, loại trái phiếu này cung cấp cho nhà đầu tư cấu trúc lợi nhuận không đối xứng, đồng thời mở rộng sự tiếp xúc của doanh nghiệp với các tài sản gia tăng giá trị.
Xu hướng này đang lan rộng. Một công ty ở Nhật Bản đã áp dụng chiến lược tập trung vào Bitcoin, và hai công ty ở Pháp cũng đã tham gia vào "công ty danh mục Bitcoin". Cách làm này tương ứng với chiến lược mà các quốc gia có chủ quyền đã vay tiền tệ hợp pháp và chuyển đổi thành tài sản cứng trong thời kỳ hệ thống Bretton Woods. Phiên bản số hóa kết hợp tối ưu hóa cấu trúc vốn với việc gia tăng giá trị kho bạc.
Từ việc đa dạng hóa quỹ của một công ty xe điện nổi tiếng, đến việc công ty danh mục tài sản Bitcoin mở rộng nó đến đòn bẩy bảng cân đối kế toán, đây chỉ là hai hình ảnh thu nhỏ của sự giao thoa giữa tài chính số và tài chính truyền thống. Sự tài chính hóa Bitcoin đang thâm nhập vào mọi ngóc ngách của thị trường hiện đại.
Bitcoin ngày càng củng cố vị thế của mình như một tài sản thế chấp toàn thời gian. Theo dữ liệu, quy mô cho vay thế chấp Bitcoin vào năm 2024 vượt 4 tỷ USD và tiếp tục tăng trưởng trong lĩnh vực tài chính tập trung (CeFi) và tài chính phi tập trung (DeFi). Những công cụ này cung cấp các kênh cho vay toàn cầu 24/7 - một đặc tính mà tài chính truyền thống khó có thể đạt được.
Các sản phẩm cấu trúc và lợi nhuận trên chuỗi cũng đang phát triển mạnh mẽ. Hiện nay, một loạt các sản phẩm cấu trúc cung cấp bảo đảm thanh khoản nhúng, bảo vệ vốn hoặc tăng cường lợi nhuận cho sự tiếp xúc với Bitcoin. Các nền tảng trên chuỗi cũng đang tiến hóa không ngừng: DeFi, ban đầu do các nhà đầu tư nhỏ lẻ thúc đẩy, đang dần trưởng thành thành kho bạc cấp tổ chức, tạo ra lợi nhuận cạnh tranh dựa trên Bitcoin làm tài sản thế chấp cơ sở.
ETF chỉ là điểm khởi đầu. Với sự phát triển của thị trường phái sinh cấp tổ chức, các gói quỹ token hóa tài sản và trái phiếu cấu trúc đã mang lại tính thanh khoản, bảo vệ giảm giá và tăng cường lợi nhuận cho thị trường.
Sự chấp nhận Bitcoin của các quốc gia có chủ quyền cũng đang được thúc đẩy. Khi các tiểu bang của Hoa Kỳ soạn thảo các dự luật dự trữ Bitcoin, và các quốc gia khám phá "trái phiếu Bitcoin", những gì chúng ta đang thảo luận không còn đơn giản chỉ là đa dạng hóa, mà là chứng kiến một chương mới về chủ quyền tiền tệ.
Quản lý không nên được coi là rào cản, mà nên được coi là một rào cản bảo vệ cho những người đi đầu. MiCA của EU, Luật Dịch vụ Thanh toán của Singapore và sự chấp thuận cho các quỹ thị trường tiền tệ (MMFs) được token hóa đều cho thấy tài sản kỹ thuật số có thể được đưa vào khuôn khổ quy tắc hiện có. Những tổ chức đầu tư vào việc lưu ký, tuân thủ và cấp phép ngày nay sẽ chiếm ưu thế trong hệ thống quản lý toàn cầu khi nó đồng nhất hơn. Quỹ BUIDL được một công ty quản lý tài sản lớn phê duyệt chính là ví dụ rõ ràng: quỹ thị trường tiền tệ được token hóa tuân thủ trong khuôn khổ quy định hiện có.
Sự bất ổn vĩ mô, sự mất giá của đồng tiền, lãi suất tăng và cơ sở hạ tầng thanh toán phân mảnh đang thúc đẩy quá trình tài chính hóa Bitcoin. Các văn phòng gia đình, bắt đầu từ việc phân bổ tỷ lệ nhỏ, hiện đang cho vay bằng Bitcoin làm tài sản thế chấp; các doanh nghiệp phát hành trái phiếu chuyển đổi; các công ty quản lý tài sản triển khai các chiến lược cấu trúc kết hợp lợi suất và khả năng lập trình. Lý thuyết "vàng kỹ thuật số" đã trưởng thành thành các chiến lược vốn rộng hơn.
Tuy nhiên, thách thức vẫn còn tồn tại. Bitcoin vẫn phải đối mặt với rủi ro thị trường và thanh khoản cao, đặc biệt trong thời kỳ áp lực; môi trường quy định và độ trưởng thành công nghệ của các nền tảng DeFi cũng đang tiếp tục phát triển. Tuy nhiên, xem Bitcoin như một cơ sở hạ tầng thay vì chỉ là tài sản đơn thuần, có thể giúp các nhà đầu tư chiếm ưu thế trong một hệ thống mà tài sản đảm bảo tăng giá mang lại lợi thế mà tài sản truyền thống không thể so sánh.
Sự biến động và rủi ro của Bitcoin vẫn còn tồn tại. Nhưng dưới sự quản lý thích hợp, nó đang chuyển từ tài sản đầu cơ thành cơ sở hạ tầng có thể lập trình, trở thành công cụ quan trọng trong việc tạo ra lợi nhuận, quản lý tài sản thế chấp và phòng ngừa vĩ mô.
Đợt đổi mới tài chính tiếp theo không chỉ sẽ sử dụng Bitcoin, mà còn sẽ được xây dựng trên nền tảng của Bitcoin. Giống như sự thay đổi mà đồng Euro ở châu Âu mang lại cho tính thanh khoản toàn cầu vào những năm 1960, các chiến lược bảng cân đối kế toán định giá bằng Bitcoin có thể tạo ra ảnh hưởng tương tự vào những năm 2030.