Vào ngày 7 tháng 8, Trump đã ký một sắc lệnh hành chính có tên "401(k) kế hoạch thay thế tài sản đầu tư dân chủ hóa", chỉ đạo Bộ Lao động Hoa Kỳ đánh giá lại chính sách hạn chế tài sản thay thế trong các kế hoạch tiết kiệm hưu trí. Lệnh này yêu cầu các cơ quan quản lý cho phép vốn tư nhân, bất động sản và Tài sản tiền điện tử tham gia vào danh mục đầu tư tài khoản hưu trí 401(k).
Chính sách đã trực tiếp kích thích thị trường quỹ hưu trí 401(k) của Mỹ với quy mô lên tới 12,5 triệu tỷ USD. Ngay cả khi chỉ có 3% quỹ được phân bổ vào tài sản mã hóa, cũng sẽ mang lại khoảng 24 tỷ USD dòng vốn mới.
Điểm chuyển mình chính sách, Tài sản tiền điện tử được công nhận theo quy định
Lệnh hành chính này đánh dấu một sự chuyển hướng lớn trong chính sách đầu tư quỹ hưu trí của Mỹ. Chính quyền Trump yêu cầu Bộ Lao động, Bộ Tài chính và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ khám phá các cải cách quy định cần thiết để thúc đẩy tài sản thay thế được đưa vào tài khoản hưu trí.
Chính sách này đứng sau sự vận động hành lang lâu dài của các tập đoàn vốn tư nhân như BlackRock, Apollo Global Management. Những tổ chức này từ lâu đã nhắm tới thị trường hưu trí khổng lồ của Mỹ - kể từ năm 2007, quỹ 401(k) quản lý đã tăng gấp 3 lần, đạt hàng nghìn tỷ đô la.
Lệnh hành chính đặc biệt nhấn mạnh vị thế hợp pháp của Tài sản tiền điện tử, yêu cầu định nghĩa lại tiêu chuẩn ủy thác ERISA, nhằm loại bỏ rào cản pháp lý để đưa Bitcoin và các tài sản số khác vào tài khoản nghỉ hưu. Đây không phải là hành động đơn lẻ, mà là sự tiếp nối của một loạt chính sách thân thiện với mã hóa của chính quyền Trump:
Mùa hè năm 2025, Nhà Trắng tổ chức "Tuần lễ mã hóa" để thảo luận về quy định stablecoin.
Cân nhắc việc thiết lập dự trữ Bitcoin quốc gia
Hỗ trợ Quốc hội thông qua nhiều dự luật liên quan đến mã hóa
Phản ứng ngay lập tức của thị trường, ba loại coin dẫn đầu đợt tăng giá mạnh mẽ
Sau khi thông tin chính sách được công bố, thị trường tài sản tiền điện tử đã tăng vọt.
Bitcoin đã vượt qua mức kháng cự quan trọng 118,000 USD, mục tiêu kỹ thuật nhắm thẳng vào ngưỡng tâm lý 120,000 USD
Ethereum đã tăng 16% trong tuần, mạnh mẽ phục hồi từ mức hỗ trợ 3,397 USD lên mức kháng cự 3,900 USD.
XRP表现最为激进，tuần tăng 11% lên 3.33 đô la, chỉ còn một bước nữa là đến đỉnh cao lịch sử 3.66 đô la
Sản phẩm ETP (sản phẩm giao dịch trên sàn) tài sản số xuất hiện dòng tiền mạnh mẽ trở lại. Theo báo cáo mới nhất của CoinShares vào ngày 12 tháng 8:
Tổng dòng tiền ròng trong tuần khoảng 5.72 triệu USD, đảo ngược dòng tiền ra 1 tỷ USD trước đó.
Hiệu suất của ETP Ethereum nổi bật, trong tuần vừa qua đã thu hút 268 triệu USD, đẩy quy mô tài sản quản lý lên mức cao kỷ lục 32.6 tỷ USD.
Chỉ số tâm lý thị trường "Chỉ số sợ hãi và tham lam trong mã hóa" đã tăng vọt lên 75, cho thấy động lực tăng giá mạnh mẽ và sự tự tin của nhà đầu tư được củng cố.
Cấu trúc vốn được tái tạo, hàng nghìn tỷ đồng mở ra kênh dài hạn
Tác động của chính sách không chỉ dừng lại ở biến động giá ngắn hạn. Lượng tiền đầu tư tiềm năng 12,5 triệu tỷ USD vào tài sản 401(k) của Mỹ sẽ thay đổi cơ cấu nguồn vốn của thị trường mã hóa một cách cơ bản.
Quỹ hưu trí truyền thống có ba đặc điểm chính: nắm giữ lâu dài, phân tán rủi ro, đầu tư định kỳ. Những đặc điểm này sẽ giảm đáng kể độ biến động của thị trường mã hóa, nâng cao mức độ chấp nhận của các tổ chức.
Các tổ chức tài chính truyền thống như BlackRock đã bắt đầu hành động:
Tổ chức quản lý tài sản lớn nhất thế giới BlackRock thông báo sẽ ra mắt quỹ 401( kiểu ngày mục tiêu vào nửa đầu năm 2026, trong đó 5%-20% tài sản sẽ được đầu tư vào thị trường bán riêng tư (bao gồm tài sản mã hóa)
Nhà cung cấp dịch vụ kế hoạch hưu trí lớn thứ hai của Hoa Kỳ, Empower, sẽ hợp tác với các công ty quản lý tài sản như Apollo để giới thiệu phân bổ tài sản thay thế trong một số tài khoản vào cuối năm nay.
Theo phân tích của Ainvest, logic phân bổ vốn của các tổ chức sẽ có sự phân hóa rõ ràng:
Bitcoin như vàng kỹ thuật số sẽ trở thành cấu trúc cốt lõi của danh mục lương hưu
Ethereum thu hút vốn tìm kiếm lợi nhuận ổn định nhờ vào nền tảng hợp đồng thông minh và lợi suất từ việc staking.
XRP được các nhà đầu tư thận trọng ưa chuộng vì tính tiện dụng trong thanh toán xuyên biên giới và lợi thế tuân thủ quy định.
Tranh cãi và rủi ro, phí cao và lo ngại về thanh khoản
Mặc dù triển vọng rất hấp dẫn, nhưng tiếng nói phản đối cũng rất mạnh mẽ. Những người phản đối cho rằng hành động này có thể khiến những người tiết kiệm hưu trí trở thành "chuột bạch" cho các quỹ đầu tư tư nhân và tài sản mã hóa.
Vấn đề chi phí là ưu tiên hàng đầu. Phí quản lý quỹ tư nhân hàng năm đạt từ 1%-2%, phí hiệu suất có thể lên tới 20%. So với đó, chi phí trung bình hàng năm của quỹ thụ động Mỹ vào năm 2024 chỉ là 0,11%.
Người đồng sáng lập Viện Nghiên cứu Tiêu chuẩn Quỹ phi lợi nhuận Knut Rosta cảnh báo: "Kết quả sẽ là một 'tai nạn tàu hỏa' lớn, nhiều tài khoản nghỉ hưu của mọi người sẽ biến mất."
Rủi ro sâu hơn là:
Bẫy thanh khoản: Thời gian khóa tài sản bán riêng tư lên tới 10 năm, tài sản tiền điện tử cũng phải đối mặt với khó khăn trong việc bán tháo trong thời kỳ hoảng loạn.
Thiếu minh bạch: Thông tin về tài sản riêng tư được công bố không đủ, nhà đầu tư thông thường thiếu khả năng đánh giá chuyên nghiệp.
Nghi ngờ rút tiền của tổ chức: Quỹ hưu trí New York bán 50 tỷ đô la tài sản PE cho Blackstone với giá chiết khấu vào năm 2025, các tổ chức tinh hoa đang rút lui.
Đối tác quản lý SageMint Wealth, Anh Tran, chỉ ra rằng: một số nhà đầu tư sẽ bị thu hút bởi tiềm năng lợi nhuận cao của các khoản đầu tư thay thế, nhưng không thể hiểu đầy đủ các đặc điểm của chúng.
Chiến lược ứng phó của nhà đầu tư, nắm bắt cơ hội và kiểm soát rủi ro
Đối mặt với sự chuyển mình chính sách lịch sử, nhà đầu tư cần cân bằng cơ hội và rủi ro:
Lựa chọn kênh: Ưu tiên cấu hình thông qua các công cụ được quản lý như Bitcoin ETF, ETP, những sản phẩm này hiện chiếm 48% khối lượng giao dịch BTC hàng ngày (trung bình 3 tỷ USD/ngày)
Kiểm soát vị thế: Ainvest đề xuất tỷ lệ phân bổ Tài sản tiền điện tử trong tài khoản nghỉ hưu được kiểm soát ở mức 5%-10%
Góc nhìn dài hạn: Sử dụng đặc điểm đầu tư định kỳ của quỹ hưu trí để giảm thiểu tác động của biến động ngắn hạn
Tách biệt rủi ro: Tránh tập trung quá mức vào một tài sản duy nhất, đặc biệt là tài sản tiền điện tử có độ biến động cao.
Các chuyên gia lập kế hoạch tài chính chuyên nghiệp đều khuyên rằng: Trừ khi nhà đầu tư hoàn toàn hiểu rõ rủi ro mất toàn bộ vốn, không nên thực hiện các khoản đầu tư như vậy.
##Triển vọng trong tương lai
Với việc BlackRock thông báo sẽ ra mắt quỹ mục tiêu 401)k( vào năm 2026 bao gồm phân bổ tài sản bán riêng tư và tài sản mã hóa, các ông lớn tài chính truyền thống đã bắt đầu xây dựng các kênh đầu tư của tổ chức vào thị trường mã hóa.
Sự chuyển biến của 12.5 triệu tỷ đô la quỹ hưu trí sẽ không xảy ra trong một đêm. Nhưng một khi cánh cửa tài chính được mở ra, dòng chảy nhỏ vào thị trường mã hóa cuối cùng sẽ hội tụ thành dòng sông. Nguồn cung Bitcoin có sẵn trên sàn giao dịch đã giảm xuống mức thấp nhất trong bảy năm là 2.5 triệu đồng, trong khi lượng nắm giữ của các kho bạc tổ chức đã vượt qua 1 triệu đồng.
Khi nhu cầu hưu trí hàng trăm tỷ đô la gặp phải nguồn cung ngày càng thắt chặt, mùa bò tiền điện tử tiếp theo có thể không chỉ là cơn sốt đầu cơ, mà còn là sự tái cấu trúc có hệ thống của vốn tổ chức.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Donald Trump 401k mã hóa luật đi vào thực tế, 12 nghìn tỷ quỹ hưu trí sẽ thay đổi cấu trúc thị trường tiền điện tử như thế nào?
Vào ngày 7 tháng 8, Trump đã ký một sắc lệnh hành chính có tên "401(k) kế hoạch thay thế tài sản đầu tư dân chủ hóa", chỉ đạo Bộ Lao động Hoa Kỳ đánh giá lại chính sách hạn chế tài sản thay thế trong các kế hoạch tiết kiệm hưu trí. Lệnh này yêu cầu các cơ quan quản lý cho phép vốn tư nhân, bất động sản và Tài sản tiền điện tử tham gia vào danh mục đầu tư tài khoản hưu trí 401(k).
Chính sách đã trực tiếp kích thích thị trường quỹ hưu trí 401(k) của Mỹ với quy mô lên tới 12,5 triệu tỷ USD. Ngay cả khi chỉ có 3% quỹ được phân bổ vào tài sản mã hóa, cũng sẽ mang lại khoảng 24 tỷ USD dòng vốn mới.
Điểm chuyển mình chính sách, Tài sản tiền điện tử được công nhận theo quy định
Lệnh hành chính này đánh dấu một sự chuyển hướng lớn trong chính sách đầu tư quỹ hưu trí của Mỹ. Chính quyền Trump yêu cầu Bộ Lao động, Bộ Tài chính và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ khám phá các cải cách quy định cần thiết để thúc đẩy tài sản thay thế được đưa vào tài khoản hưu trí.
Chính sách này đứng sau sự vận động hành lang lâu dài của các tập đoàn vốn tư nhân như BlackRock, Apollo Global Management. Những tổ chức này từ lâu đã nhắm tới thị trường hưu trí khổng lồ của Mỹ - kể từ năm 2007, quỹ 401(k) quản lý đã tăng gấp 3 lần, đạt hàng nghìn tỷ đô la.
Lệnh hành chính đặc biệt nhấn mạnh vị thế hợp pháp của Tài sản tiền điện tử, yêu cầu định nghĩa lại tiêu chuẩn ủy thác ERISA, nhằm loại bỏ rào cản pháp lý để đưa Bitcoin và các tài sản số khác vào tài khoản nghỉ hưu. Đây không phải là hành động đơn lẻ, mà là sự tiếp nối của một loạt chính sách thân thiện với mã hóa của chính quyền Trump:
Phản ứng ngay lập tức của thị trường, ba loại coin dẫn đầu đợt tăng giá mạnh mẽ
Sau khi thông tin chính sách được công bố, thị trường tài sản tiền điện tử đã tăng vọt.
Sản phẩm ETP (sản phẩm giao dịch trên sàn) tài sản số xuất hiện dòng tiền mạnh mẽ trở lại. Theo báo cáo mới nhất của CoinShares vào ngày 12 tháng 8:
Chỉ số tâm lý thị trường "Chỉ số sợ hãi và tham lam trong mã hóa" đã tăng vọt lên 75, cho thấy động lực tăng giá mạnh mẽ và sự tự tin của nhà đầu tư được củng cố.
Cấu trúc vốn được tái tạo, hàng nghìn tỷ đồng mở ra kênh dài hạn
Tác động của chính sách không chỉ dừng lại ở biến động giá ngắn hạn. Lượng tiền đầu tư tiềm năng 12,5 triệu tỷ USD vào tài sản 401(k) của Mỹ sẽ thay đổi cơ cấu nguồn vốn của thị trường mã hóa một cách cơ bản.
Quỹ hưu trí truyền thống có ba đặc điểm chính: nắm giữ lâu dài, phân tán rủi ro, đầu tư định kỳ. Những đặc điểm này sẽ giảm đáng kể độ biến động của thị trường mã hóa, nâng cao mức độ chấp nhận của các tổ chức.
Các tổ chức tài chính truyền thống như BlackRock đã bắt đầu hành động:
Theo phân tích của Ainvest, logic phân bổ vốn của các tổ chức sẽ có sự phân hóa rõ ràng:
Tranh cãi và rủi ro, phí cao và lo ngại về thanh khoản
Mặc dù triển vọng rất hấp dẫn, nhưng tiếng nói phản đối cũng rất mạnh mẽ. Những người phản đối cho rằng hành động này có thể khiến những người tiết kiệm hưu trí trở thành "chuột bạch" cho các quỹ đầu tư tư nhân và tài sản mã hóa.
Vấn đề chi phí là ưu tiên hàng đầu. Phí quản lý quỹ tư nhân hàng năm đạt từ 1%-2%, phí hiệu suất có thể lên tới 20%. So với đó, chi phí trung bình hàng năm của quỹ thụ động Mỹ vào năm 2024 chỉ là 0,11%.
Người đồng sáng lập Viện Nghiên cứu Tiêu chuẩn Quỹ phi lợi nhuận Knut Rosta cảnh báo: "Kết quả sẽ là một 'tai nạn tàu hỏa' lớn, nhiều tài khoản nghỉ hưu của mọi người sẽ biến mất."
Rủi ro sâu hơn là:
Đối tác quản lý SageMint Wealth, Anh Tran, chỉ ra rằng: một số nhà đầu tư sẽ bị thu hút bởi tiềm năng lợi nhuận cao của các khoản đầu tư thay thế, nhưng không thể hiểu đầy đủ các đặc điểm của chúng.
Chiến lược ứng phó của nhà đầu tư, nắm bắt cơ hội và kiểm soát rủi ro
Đối mặt với sự chuyển mình chính sách lịch sử, nhà đầu tư cần cân bằng cơ hội và rủi ro:
Các chuyên gia lập kế hoạch tài chính chuyên nghiệp đều khuyên rằng: Trừ khi nhà đầu tư hoàn toàn hiểu rõ rủi ro mất toàn bộ vốn, không nên thực hiện các khoản đầu tư như vậy.
##Triển vọng trong tương lai
Với việc BlackRock thông báo sẽ ra mắt quỹ mục tiêu 401)k( vào năm 2026 bao gồm phân bổ tài sản bán riêng tư và tài sản mã hóa, các ông lớn tài chính truyền thống đã bắt đầu xây dựng các kênh đầu tư của tổ chức vào thị trường mã hóa.
Sự chuyển biến của 12.5 triệu tỷ đô la quỹ hưu trí sẽ không xảy ra trong một đêm. Nhưng một khi cánh cửa tài chính được mở ra, dòng chảy nhỏ vào thị trường mã hóa cuối cùng sẽ hội tụ thành dòng sông. Nguồn cung Bitcoin có sẵn trên sàn giao dịch đã giảm xuống mức thấp nhất trong bảy năm là 2.5 triệu đồng, trong khi lượng nắm giữ của các kho bạc tổ chức đã vượt qua 1 triệu đồng.
Khi nhu cầu hưu trí hàng trăm tỷ đô la gặp phải nguồn cung ngày càng thắt chặt, mùa bò tiền điện tử tiếp theo có thể không chỉ là cơn sốt đầu cơ, mà còn là sự tái cấu trúc có hệ thống của vốn tổ chức.