Ethereum "MicroStrategy": Con đường ETH của bốn công ty chứng khoán Mỹ
Kể từ năm 2025, bốn công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Mỹ đã thông qua việc mua sắm quy mô lớn ETH và gửi vào staking trên chuỗi, xây dựng một bộ "chiến lược vi mô ETH" khác với mô hình nắm giữ truyền thống. Chiến lược này không chỉ tái cấu trúc cơ cấu bảng cân đối kế toán của các doanh nghiệp mà còn thúc đẩy sự phát triển của câu chuyện Ethereum trên thị trường vốn. Bài viết này sẽ hệ thống hóa mười câu hỏi chủ chốt, phân tích logic cốt lõi của bốn công ty này trong các khía cạnh như lộ trình tài chính, triển khai trên chuỗi, động lực chiến lược và quản trị rủi ro.
1. Công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Mỹ nắm giữ nhiều ETH nhất
Đến tháng 7 năm 2025, các công ty chứng khoán Mỹ nắm giữ nhiều ETH nhất là:
SharpLink Gaming：khoảng 358,000 ETH
Bitmine Immersion Tech：khoảng 300,700 ETH
Bit Digital: khoảng 120,300 đồng ETH
BTCS Inc.：31,900枚ETH
Bốn công ty này tạo thành đại diện cho xu hướng "chỉ số hóa" Ethereum hiện tại trên thị trường chứng khoán Mỹ.
2. Bối cảnh công ty và người dẫn dắt chiến lược
SharpLink Gaming: Trước đây là nhà cung cấp công nghệ dự đoán thể thao và trò chơi tương tác. Chủ tịch Hội đồng quản trị Joseph Lubin (người đồng sáng lập Ethereum) là động lực chính cho sự chuyển đổi chiến lược.
Bitmine Immersion Tech: Trước đây là công ty cơ sở hạ tầng blockchain, chuyên vận hành các trang khai thác Bitcoin và bán phần cứng làm mát bằng chất lỏng. Chủ tịch hội đồng quản trị Tom Lee dẫn dắt chiến lược ETH.
Bit Digital: Ban đầu là một doanh nghiệp khai thác Bitcoin, đã chuyển đổi thành nền tảng hạ tầng tài sản số. CEO Samir Tabar dẫn dắt công ty dần dần tích lũy và staking ETH.
BTCS Inc.：Tập trung vào việc xây dựng cơ sở hạ tầng blockchain, tập trung vào hệ sinh thái Ethereum. CEO Charles W. Allen dẫn dắt chiến lược ETH.
3. Nguồn vốn chính để mua ETH
Bốn công ty đều hỗ trợ tài chính cho chiến lược vi mô ETH thông qua các con đường đa dạng:
SharpLink Gaming: Chủ yếu thông qua PIPE và ATM để huy động vốn
Bitmine Immersion Tech: Hoàn thành đợt phát hành riêng 250 triệu USD
Bit Digital: Áp dụng chiến lược tài chính kết hợp "biến đổi BTC + phát hành công khai".
BTCS Inc.：Chủ yếu thông qua "Tăng phát hành ATM + Trái phiếu chuyển đổi + Cho vay DeFi" ba con đường
4. Lý do chọn ETH thay vì BTC
So với BTC, ETH có những ưu điểm sau:
Có thể stake, có thể tạo ra lợi nhuận ổn định trên chuỗi.
Giai đoạn kể chuyện phân tán, độ đàn hồi giá mạnh hơn
Ứng dụng trên chuỗi rộng hơn, các doanh nghiệp có thể tham gia vào mạng lưới người xác thực, tái staking vào hệ sinh thái, v.v.
5. Tình hình đặt cược ETH
SharpLink: Hầu như toàn bộ ETH được giữ để staking, lợi suất hàng năm khoảng 3%-4%
Bit Digital: Tích cực thúc đẩy staking gốc, vào cuối quý đầu tiên khoảng 88% số lượng nắm giữ tham gia xác minh
BTCS: Thực hiện nhiều con đường, bao gồm Rocket Pool, solo staking và cho vay Aave
Bitmine: Chưa công bố tình hình thực hiện staking cụ thể
6. Lợi nhuận và thua lỗ ETH với độ minh bạch trên chuỗi
SharpLink: Doanh nghiệp duy nhất công khai địa chỉ ETH có thể truy踪, tính đến tháng 7 năm 2025 đã đạt được lợi nhuận khoảng 2.6 triệu đô la Mỹ.
Bit Digital: Không công bố địa chỉ trên chuỗi, nhưng cập nhật dữ liệu quan trọng thông qua báo cáo tài chính
BTCS: Địa chỉ chưa được công bố, nhưng cấu trúc phân bổ ETH được liệt kê chi tiết.
Bitmine: Đã công bố vị thế mới nhất đạt 300,657 ETH, nhưng địa chỉ trên chuỗi và chi tiết staking vẫn chưa được công bố.
7. Tỷ lệ của ETH trong cấu trúc tài sản của công ty
Đến tháng 7 năm 2025, tỷ lệ vốn hóa thị trường của ETH trong ước tính của các công ty là khoảng:
SharpLink：44%
Bitmine：32%
Bit Digital：35%
BTCS：74%
8. Ảnh hưởng của chiến lược ETH đối với giá cổ phiếu
Bốn công ty đều trải qua sự tăng giá cổ phiếu đáng kể, nhưng cũng đi kèm với sự giảm mạnh, biên độ dao động tổng thể rất lớn. ETH microstrategy trở thành yếu tố thúc đẩy chính cho sự tăng giá cổ phiếu trong thời gian ngắn, nhưng đặc điểm rủi ro cao và biến động lớn rõ rệt.
9. Các rủi ro chính và tính bền vững
Các rủi ro chính bao gồm:
Rủi ro về giá cả và tính thanh khoản
Rủi ro trên chuỗi và sự không chắc chắn về tái thế chấp
Rủi ro cấu trúc tài chính
Áp lực giảm đối với tỷ lệ lợi nhuận PoS
Tính bền vững của chiến lược phụ thuộc vào việc doanh nghiệp có khả năng điều chỉnh danh mục đầu tư một cách linh hoạt, cơ chế quản lý tài chính vững chắc, và khả năng kiểm soát nhịp độ giữa các hoạt động trên chuỗi và ngoài chuỗi.
10. Khả năng trở thành "MicroStrategy phiên bản Ethereum"
Hiện tại, SharpLink và Bitmine đã hình thành nhận thức thị trường về "Chiến lược vi mô ETH" như một công ty đại diện, nhưng vẫn còn khoảng cách để thực sự có được hiệu ứng neo giá tương tự như MicroStrategy trong thị trường Bitcoin. Nguyên nhân chính bao gồm:
Tài sản ETH có thuộc tính phức tạp hơn
Việc thực hiện chiến lược trên chuỗi có ngưỡng cao.
Giá trị thị trường của các công ty liên quan thường nhỏ, công cụ huy động vốn bị hạn chế
Thiếu hụt "doanh nghiệp đại diện" có khả năng đồng thuận cao, phủ sóng rộng rãi, và khả năng đòn bẩy mạnh.
Để trở thành "MicroStrategy phiên bản Ethereum" thực thụ, không chỉ cần tích lũy ETH liên tục, mà còn cần hình thành chu trình khép kín ở nhiều khía cạnh như khả năng huy động vốn, triển khai trên chuỗi, kiểm soát câu chuyện và truyền dẫn định giá.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
14 thích
Phần thưởng
14
5
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
VibesOverCharts
· 8giờ trước
Làm cái gì vậy? Chỉ mua có bấy nhiêu.
Xem bản gốcTrả lời0
DeFiAlchemist
· 8giờ trước
theo dõi sự chuyển biến tài chính vĩ đại diễn ra... staking eth từ các tổ chức thực sự là phép biến đổi lợi nhuận, thật lòng mà nói
Xem bản gốcTrả lời0
AirdropChaser
· 8giờ trước
Đây chẳng phải là phiên bản ETH của MicroStrategy sao?
Xem bản gốcTrả lời0
MysteryBoxBuster
· 8giờ trước
Á không phải đâu, vài trăm tỉ lại bị các tổ chức ăn mất.
Xem bản gốcTrả lời0
GasOptimizer
· 8giờ trước
Nhà phân tích phí Gas cảnh báo: 358.000 ETH thế chấp sẽ dẫn đến việc phí Gas tăng vọt 3.77% mỗi ngày sau nâng cấp Thượng Hải.
Chiến lược ETH của bốn công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Mỹ: Tích lũy tài sản, thế chấp triển khai, thách thức rủi ro
Ethereum "MicroStrategy": Con đường ETH của bốn công ty chứng khoán Mỹ
Kể từ năm 2025, bốn công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Mỹ đã thông qua việc mua sắm quy mô lớn ETH và gửi vào staking trên chuỗi, xây dựng một bộ "chiến lược vi mô ETH" khác với mô hình nắm giữ truyền thống. Chiến lược này không chỉ tái cấu trúc cơ cấu bảng cân đối kế toán của các doanh nghiệp mà còn thúc đẩy sự phát triển của câu chuyện Ethereum trên thị trường vốn. Bài viết này sẽ hệ thống hóa mười câu hỏi chủ chốt, phân tích logic cốt lõi của bốn công ty này trong các khía cạnh như lộ trình tài chính, triển khai trên chuỗi, động lực chiến lược và quản trị rủi ro.
1. Công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Mỹ nắm giữ nhiều ETH nhất
Đến tháng 7 năm 2025, các công ty chứng khoán Mỹ nắm giữ nhiều ETH nhất là:
Bốn công ty này tạo thành đại diện cho xu hướng "chỉ số hóa" Ethereum hiện tại trên thị trường chứng khoán Mỹ.
2. Bối cảnh công ty và người dẫn dắt chiến lược
SharpLink Gaming: Trước đây là nhà cung cấp công nghệ dự đoán thể thao và trò chơi tương tác. Chủ tịch Hội đồng quản trị Joseph Lubin (người đồng sáng lập Ethereum) là động lực chính cho sự chuyển đổi chiến lược.
Bitmine Immersion Tech: Trước đây là công ty cơ sở hạ tầng blockchain, chuyên vận hành các trang khai thác Bitcoin và bán phần cứng làm mát bằng chất lỏng. Chủ tịch hội đồng quản trị Tom Lee dẫn dắt chiến lược ETH.
Bit Digital: Ban đầu là một doanh nghiệp khai thác Bitcoin, đã chuyển đổi thành nền tảng hạ tầng tài sản số. CEO Samir Tabar dẫn dắt công ty dần dần tích lũy và staking ETH.
BTCS Inc.：Tập trung vào việc xây dựng cơ sở hạ tầng blockchain, tập trung vào hệ sinh thái Ethereum. CEO Charles W. Allen dẫn dắt chiến lược ETH.
3. Nguồn vốn chính để mua ETH
Bốn công ty đều hỗ trợ tài chính cho chiến lược vi mô ETH thông qua các con đường đa dạng:
4. Lý do chọn ETH thay vì BTC
So với BTC, ETH có những ưu điểm sau:
5. Tình hình đặt cược ETH
6. Lợi nhuận và thua lỗ ETH với độ minh bạch trên chuỗi
7. Tỷ lệ của ETH trong cấu trúc tài sản của công ty
Đến tháng 7 năm 2025, tỷ lệ vốn hóa thị trường của ETH trong ước tính của các công ty là khoảng:
8. Ảnh hưởng của chiến lược ETH đối với giá cổ phiếu
Bốn công ty đều trải qua sự tăng giá cổ phiếu đáng kể, nhưng cũng đi kèm với sự giảm mạnh, biên độ dao động tổng thể rất lớn. ETH microstrategy trở thành yếu tố thúc đẩy chính cho sự tăng giá cổ phiếu trong thời gian ngắn, nhưng đặc điểm rủi ro cao và biến động lớn rõ rệt.
9. Các rủi ro chính và tính bền vững
Các rủi ro chính bao gồm:
Tính bền vững của chiến lược phụ thuộc vào việc doanh nghiệp có khả năng điều chỉnh danh mục đầu tư một cách linh hoạt, cơ chế quản lý tài chính vững chắc, và khả năng kiểm soát nhịp độ giữa các hoạt động trên chuỗi và ngoài chuỗi.
10. Khả năng trở thành "MicroStrategy phiên bản Ethereum"
Hiện tại, SharpLink và Bitmine đã hình thành nhận thức thị trường về "Chiến lược vi mô ETH" như một công ty đại diện, nhưng vẫn còn khoảng cách để thực sự có được hiệu ứng neo giá tương tự như MicroStrategy trong thị trường Bitcoin. Nguyên nhân chính bao gồm:
Để trở thành "MicroStrategy phiên bản Ethereum" thực thụ, không chỉ cần tích lũy ETH liên tục, mà còn cần hình thành chu trình khép kín ở nhiều khía cạnh như khả năng huy động vốn, triển khai trên chuỗi, kiểm soát câu chuyện và truyền dẫn định giá.