Ứng dụng và triển vọng của tài sản thế giới thực trong Tài chính phi tập trung
Bối cảnh
Mục đích ban đầu của tiền điện tử là tạo ra một hệ thống kinh tế toàn cầu minh bạch, dễ tiếp cận và hiệu quả hơn, chứ không chỉ là đầu cơ ngắn hạn. Tuy nhiên, hiện tại hầu hết các câu chuyện về tiền điện tử vẫn bị giới hạn ở trên chuỗi, còn các ứng dụng thực tế mang lại lợi ích thực sự cho người tiêu dùng bình thường thì rất ít. Trong thị trường truyền thống có hàng triệu tỷ đô la tài sản đang chờ đợi bị công nghệ blockchain lật đổ, cơ hội cải thiện hệ thống kinh tế toàn cầu một cách hệ thống là hoàn toàn có thật.
Đặc điểm và tình trạng của Tài chính phi tập trung
Công nghệ blockchain ban đầu được áp dụng trong việc tạo ra và chuyển giao token, trong khi sự xuất hiện của Tài chính phi tập trung đã kích thích thêm tiềm năng của blockchain. Ứng dụng Tài chính phi tập trung có những ưu điểm sau:
Thanh toán nguyên tử: Các nguyên tắc mật mã và đồng thuận phi tập trung cung cấp một đảm bảo mạnh mẽ cho các giao dịch kinh tế, giảm thiểu rủi ro tấn công chi tiêu gấp đôi và gian lận.
Giảm chi phí: Ứng dụng DeFi hoạt động hiệu quả và tự chủ hơn, tối thiểu hóa nhu cầu về trung gian, giảm chi phí chuyển tiền giữa các ứng dụng.
Độ minh bạch: Trình duyệt blockchain công cộng cung cấp cái nhìn rõ ràng về rủi ro DeFi và tài sản thế chấp.
Tính khả kết hợp: Lớp thanh toán chung đã đạt được tính khả kết hợp không cần phép giữa các ứng dụng DeFi, thúc đẩy sự hợp tác.
Người dùng kiểm soát: Quản lý tài sản không giám sát được thực hiện thông qua khóa riêng, giảm thiểu nhu cầu về niềm tin.
Mặc dù Tài chính phi tập trung mang lại nhiều lợi ích, nhưng hiện tại nó vẫn chủ yếu là một nền kinh tế tuần hoàn tương đối khép kín, với mối liên hệ hạn chế với hệ thống tài chính truyền thống. Sự tăng trưởng nhanh chóng trong lịch sử của Tài chính phi tập trung phần lớn xuất phát từ việc luân chuyển vốn và phần thưởng token lạm phát mang lại lợi suất cao không bền vững. Điều này tương đương với việc sử dụng siêu máy tính để chơi một trò chơi đơn giản, tiềm năng vẫn chưa được khai thác đầy đủ.
Với sự xuất hiện của các sự kiện thiên nga đen như Luna, FTX và sự xuất hiện của thị trường gấu, tổng giá trị tài sản bị khóa của DeFi (TVL) đã giảm từ mức cao 180 tỷ USD vào tháng 12 năm 2021 xuống còn hơn 57 tỷ USD. Nhiều giá token của các giao thức đã giảm hơn 90% so với mức cao nhất, và tổng lợi suất cũng đang giảm dần, dần dần tiệm cận mức độ tài chính truyền thống.
RWA là gì
RWA(Tài sản thế giới thực) chỉ những tài sản hữu hình tồn tại trong thế giới vật lý, chẳng hạn như bất động sản, hàng hóa và tác phẩm nghệ thuật. Những tài sản này là một phần quan trọng của giá trị tài chính toàn cầu. Giá trị bất động sản toàn cầu năm 2020 là 326,5 triệu tỷ USD, giá trị thị trường vàng là 12,39 triệu tỷ USD.
Kinh tế tài chính luôn tiến hóa không ngừng, từ bảng đất sét của Babylon cổ đại đến giấy rồi đến số hóa. Mặc dù đã có những biến đổi này, nhưng các ghi chép tài chính vẫn chủ yếu diễn ra trên các sổ sách cô lập và kém hiệu quả. Tính tương tác và thanh khoản phân tán của Tài chính phi tập trung mang đến những cơ hội mới cho tài sản truyền thống.
Các RWA phổ biến bao gồm: tiền mặt, kim loại quý, bất động sản, nợ công ty, bảo hiểm, lương và hóa đơn, hàng tiêu dùng, giấy tờ tín dụng, tiền bản quyền, v.v.
Sự bố trí của các tổ chức trong lĩnh vực RWA
Nhiều tổ chức tài chính lớn và doanh nghiệp đang tích cực tham gia vào lĩnh vực RWA:
Goldman Sachs đã ra mắt nền tảng tài sản kỹ thuật số trái phiếu blockchain trị giá 100 triệu euro.
Quỹ đầu tư cổ phiếu trực tiếp trị giá 2,1 tỷ USD của Hamilton Lane có thể được đầu tư qua Polygon.
Siemens đã phát hành trái phiếu kỹ thuật số trị giá 60 triệu euro trên mạng chính Polygon.
Công ty Mitsui thực hiện quản lý tài sản thông qua chứng khoán kỹ thuật số, cung cấp đầu tư vào bất động sản và cơ sở hạ tầng cho khách hàng bán lẻ.
MakerDAO hiện có hơn 680 triệu USD RWA hỗ trợ cho stablecoin DAI.
Aave cũng đã ra mắt dịch vụ tài sản thế giới thực.
Ứng dụng của RWA trong Tài chính phi tập trung
RWA trong Tài chính phi tập trung có các ứng dụng chính như:
Stablecoin: Trong số bảy loại tiền điện tử hàng đầu về vốn hóa thị trường, có ba loại là stablecoin, tổng cộng 136 tỷ USD. Công ty phát hành duy trì dự trữ tài sản bằng USD đã được kiểm toán và đúc token để sử dụng cho Tài chính phi tập trung.
Token tổng hợp: cho phép giao dịch trên chuỗi với các sản phẩm phái sinh liên kết với tiền tệ, cổ phiếu và hàng hóa. Trong đỉnh điểm của thị trường bò năm 2021, nền tảng hàng đầu Synthetix đã khóa 3 tỷ đô la tài sản.
Hợp đồng cho vay: Mô hình cho vay DeFi cung cấp một cách hiệu quả để tập hợp và phân phối vốn giữa người cho vay và người đi vay, loại bỏ các tổ chức trung gian và tự động hóa dòng tiền.
Ngoài stablecoin, bất động sản là loại tài sản cơ sở RWA phổ biến nhất, tiếp theo là các tài sản liên quan đến khí hậu như tín dụng carbon, trái phiếu/cổ phiếu công.
Phân loại các giao thức liên quan đến RWA
Giao thức RWA trên chuỗi chủ yếu được chia thành hai loại lớn:
Thị trường cổ phiếu và tài sản vật chất: Lĩnh vực này tương đối nhỏ, số lượng giao thức được xây dựng ít. Nguyên nhân chính bao gồm yêu cầu quy định nghiêm ngặt và sự phức tạp trong hoạt động do quyền sở hữu tài sản cơ sở.
Lợi suất cố định: được chia thành tín dụng công cộng và tín dụng tư nhân. Đây là thị trường chính trong lĩnh vực RWA, giao dịch sôi động hơn, sản phẩm phong phú hơn, và người tham gia thị trường đa dạng hơn.
Giới thiệu về một số giao thức RWA trên chuỗi
Backed Finance: Công ty khởi nghiệp RWA mã hóa Thụy Sĩ, đã ra mắt sản phẩm bCSPX đại diện cho cổ phiếu ETF S&P 500.
Ondo Finance: Nền tảng Tài chính phi tập trung, tiến hành token hóa trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn ngắn, trái phiếu đầu tư và trái phiếu doanh nghiệp có lợi suất cao.
Maple Finance: Thị trường tín dụng blockchain, tổng số tiền cho vay gần 2 tỷ đô la Mỹ, dự kiến mở rộng sang các lĩnh vực tài chính hóa đơn phải thu.
Centrifuge: Hệ sinh thái tín dụng cấu trúc trên chuỗi, tập trung vào chứng khoán hóa nợ và token hóa, tổng tài sản tài chính 2,98 triệu USD.
Goldfinch: giao thức tín dụng phi tập trung, giá trị khoản vay tích cực 101 triệu USD, tập trung vào tài sản thị trường mới nổi.
Blocksquare: Đội ngũ token hóa tài sản giai đoạn đầu, quản lý tài sản bất động sản trị giá 45 triệu USD thông qua Ocenpoint.fi, APY trung bình 4,9%.
Hiện tại, lãi suất mà các thỏa thuận tín dụng này cung cấp thường cao hơn hầu hết các giao thức Tài chính phi tập trung, nhưng cũng đối mặt với một số rủi ro vỡ nợ.
Xu hướng tương lai: Chuỗi công Layer1 dựa trên RWA
Hiện nay, các giao thức RWA chủ yếu được triển khai trên các chuỗi công khai không cần giấy phép như Ethereum, BNB, nhưng điều này cũng mang lại một số hạn chế về mặt vận hành và kỹ thuật. Để đáp ứng những nhu cầu đặc biệt của các giao thức RWA, một số giải pháp Layer1 tùy chỉnh đang được phát triển, chẳng hạn như mạng con Avalanche được Inatain Markets ra mắt và chuỗi khối Provenance.
Tóm tắt
Với sự suy giảm của câu chuyện DeFi truyền thống và tiềm năng to lớn của thị trường tài sản thực, các đặc điểm như khả năng kết hợp, tính minh bạch, chi phí thấp và hiệu quả cao của DeFi đã mang đến cơ hội để giải quyết những vấn đề trong lĩnh vực tài sản truyền thống. Ví dụ, cung cấp dịch vụ kết nối vay vốn toàn cầu cho các doanh nghiệp ngoại tuyến. Cuộc khủng hoảng niềm tin do khủng hoảng ngân hàng gần đây cũng đã thúc đẩy sự phát triển của các tài sản thực được mã hóa như vàng. Một câu chuyện mới về việc DeFi trao quyền cho tài sản ngoại tuyến có thể sắp đến.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
10 thích
Phần thưởng
10
5
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
BagHolderTillRetire
· 08-13 02:20
Lại thấy người chơi đòn bẩy đến bẫy rồi
Xem bản gốcTrả lời0
GateUser-aa7df71e
· 08-12 17:04
Thắng lớn rồi. Đợt RWA này chính là blue chip defi thứ hai.
Xem bản gốcTrả lời0
CounterIndicator
· 08-10 10:31
Một đợt vốn mới lại đến rồi
Xem bản gốcTrả lời0
CascadingDipBuyer
· 08-10 10:27
DOGE đều có thể To da moon, RWA không thể có một chút cao trào
Xem bản gốcTrả lời0
BankruptWorker
· 08-10 10:24
Quá quắt, bây giờ ngay cả tài sản cũng phải kiếm tiền.
RWA đang nổi lên trong Tài chính phi tập trung, tài sản truyền thống gặp cơ hội mới từ Blockchain.
Ứng dụng và triển vọng của tài sản thế giới thực trong Tài chính phi tập trung
Bối cảnh
Mục đích ban đầu của tiền điện tử là tạo ra một hệ thống kinh tế toàn cầu minh bạch, dễ tiếp cận và hiệu quả hơn, chứ không chỉ là đầu cơ ngắn hạn. Tuy nhiên, hiện tại hầu hết các câu chuyện về tiền điện tử vẫn bị giới hạn ở trên chuỗi, còn các ứng dụng thực tế mang lại lợi ích thực sự cho người tiêu dùng bình thường thì rất ít. Trong thị trường truyền thống có hàng triệu tỷ đô la tài sản đang chờ đợi bị công nghệ blockchain lật đổ, cơ hội cải thiện hệ thống kinh tế toàn cầu một cách hệ thống là hoàn toàn có thật.
Đặc điểm và tình trạng của Tài chính phi tập trung
Công nghệ blockchain ban đầu được áp dụng trong việc tạo ra và chuyển giao token, trong khi sự xuất hiện của Tài chính phi tập trung đã kích thích thêm tiềm năng của blockchain. Ứng dụng Tài chính phi tập trung có những ưu điểm sau:
Mặc dù Tài chính phi tập trung mang lại nhiều lợi ích, nhưng hiện tại nó vẫn chủ yếu là một nền kinh tế tuần hoàn tương đối khép kín, với mối liên hệ hạn chế với hệ thống tài chính truyền thống. Sự tăng trưởng nhanh chóng trong lịch sử của Tài chính phi tập trung phần lớn xuất phát từ việc luân chuyển vốn và phần thưởng token lạm phát mang lại lợi suất cao không bền vững. Điều này tương đương với việc sử dụng siêu máy tính để chơi một trò chơi đơn giản, tiềm năng vẫn chưa được khai thác đầy đủ.
Với sự xuất hiện của các sự kiện thiên nga đen như Luna, FTX và sự xuất hiện của thị trường gấu, tổng giá trị tài sản bị khóa của DeFi (TVL) đã giảm từ mức cao 180 tỷ USD vào tháng 12 năm 2021 xuống còn hơn 57 tỷ USD. Nhiều giá token của các giao thức đã giảm hơn 90% so với mức cao nhất, và tổng lợi suất cũng đang giảm dần, dần dần tiệm cận mức độ tài chính truyền thống.
RWA là gì
RWA(Tài sản thế giới thực) chỉ những tài sản hữu hình tồn tại trong thế giới vật lý, chẳng hạn như bất động sản, hàng hóa và tác phẩm nghệ thuật. Những tài sản này là một phần quan trọng của giá trị tài chính toàn cầu. Giá trị bất động sản toàn cầu năm 2020 là 326,5 triệu tỷ USD, giá trị thị trường vàng là 12,39 triệu tỷ USD.
Kinh tế tài chính luôn tiến hóa không ngừng, từ bảng đất sét của Babylon cổ đại đến giấy rồi đến số hóa. Mặc dù đã có những biến đổi này, nhưng các ghi chép tài chính vẫn chủ yếu diễn ra trên các sổ sách cô lập và kém hiệu quả. Tính tương tác và thanh khoản phân tán của Tài chính phi tập trung mang đến những cơ hội mới cho tài sản truyền thống.
Các RWA phổ biến bao gồm: tiền mặt, kim loại quý, bất động sản, nợ công ty, bảo hiểm, lương và hóa đơn, hàng tiêu dùng, giấy tờ tín dụng, tiền bản quyền, v.v.
Sự bố trí của các tổ chức trong lĩnh vực RWA
Nhiều tổ chức tài chính lớn và doanh nghiệp đang tích cực tham gia vào lĩnh vực RWA:
Ứng dụng của RWA trong Tài chính phi tập trung
RWA trong Tài chính phi tập trung có các ứng dụng chính như:
Stablecoin: Trong số bảy loại tiền điện tử hàng đầu về vốn hóa thị trường, có ba loại là stablecoin, tổng cộng 136 tỷ USD. Công ty phát hành duy trì dự trữ tài sản bằng USD đã được kiểm toán và đúc token để sử dụng cho Tài chính phi tập trung.
Token tổng hợp: cho phép giao dịch trên chuỗi với các sản phẩm phái sinh liên kết với tiền tệ, cổ phiếu và hàng hóa. Trong đỉnh điểm của thị trường bò năm 2021, nền tảng hàng đầu Synthetix đã khóa 3 tỷ đô la tài sản.
Hợp đồng cho vay: Mô hình cho vay DeFi cung cấp một cách hiệu quả để tập hợp và phân phối vốn giữa người cho vay và người đi vay, loại bỏ các tổ chức trung gian và tự động hóa dòng tiền.
Ngoài stablecoin, bất động sản là loại tài sản cơ sở RWA phổ biến nhất, tiếp theo là các tài sản liên quan đến khí hậu như tín dụng carbon, trái phiếu/cổ phiếu công.
Phân loại các giao thức liên quan đến RWA
Giao thức RWA trên chuỗi chủ yếu được chia thành hai loại lớn:
Thị trường cổ phiếu và tài sản vật chất: Lĩnh vực này tương đối nhỏ, số lượng giao thức được xây dựng ít. Nguyên nhân chính bao gồm yêu cầu quy định nghiêm ngặt và sự phức tạp trong hoạt động do quyền sở hữu tài sản cơ sở.
Lợi suất cố định: được chia thành tín dụng công cộng và tín dụng tư nhân. Đây là thị trường chính trong lĩnh vực RWA, giao dịch sôi động hơn, sản phẩm phong phú hơn, và người tham gia thị trường đa dạng hơn.
Giới thiệu về một số giao thức RWA trên chuỗi
Backed Finance: Công ty khởi nghiệp RWA mã hóa Thụy Sĩ, đã ra mắt sản phẩm bCSPX đại diện cho cổ phiếu ETF S&P 500.
Ondo Finance: Nền tảng Tài chính phi tập trung, tiến hành token hóa trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn ngắn, trái phiếu đầu tư và trái phiếu doanh nghiệp có lợi suất cao.
Maple Finance: Thị trường tín dụng blockchain, tổng số tiền cho vay gần 2 tỷ đô la Mỹ, dự kiến mở rộng sang các lĩnh vực tài chính hóa đơn phải thu.
Centrifuge: Hệ sinh thái tín dụng cấu trúc trên chuỗi, tập trung vào chứng khoán hóa nợ và token hóa, tổng tài sản tài chính 2,98 triệu USD.
Goldfinch: giao thức tín dụng phi tập trung, giá trị khoản vay tích cực 101 triệu USD, tập trung vào tài sản thị trường mới nổi.
Blocksquare: Đội ngũ token hóa tài sản giai đoạn đầu, quản lý tài sản bất động sản trị giá 45 triệu USD thông qua Ocenpoint.fi, APY trung bình 4,9%.
Hiện tại, lãi suất mà các thỏa thuận tín dụng này cung cấp thường cao hơn hầu hết các giao thức Tài chính phi tập trung, nhưng cũng đối mặt với một số rủi ro vỡ nợ.
Xu hướng tương lai: Chuỗi công Layer1 dựa trên RWA
Hiện nay, các giao thức RWA chủ yếu được triển khai trên các chuỗi công khai không cần giấy phép như Ethereum, BNB, nhưng điều này cũng mang lại một số hạn chế về mặt vận hành và kỹ thuật. Để đáp ứng những nhu cầu đặc biệt của các giao thức RWA, một số giải pháp Layer1 tùy chỉnh đang được phát triển, chẳng hạn như mạng con Avalanche được Inatain Markets ra mắt và chuỗi khối Provenance.
Tóm tắt
Với sự suy giảm của câu chuyện DeFi truyền thống và tiềm năng to lớn của thị trường tài sản thực, các đặc điểm như khả năng kết hợp, tính minh bạch, chi phí thấp và hiệu quả cao của DeFi đã mang đến cơ hội để giải quyết những vấn đề trong lĩnh vực tài sản truyền thống. Ví dụ, cung cấp dịch vụ kết nối vay vốn toàn cầu cho các doanh nghiệp ngoại tuyến. Cuộc khủng hoảng niềm tin do khủng hoảng ngân hàng gần đây cũng đã thúc đẩy sự phát triển của các tài sản thực được mã hóa như vàng. Một câu chuyện mới về việc DeFi trao quyền cho tài sản ngoại tuyến có thể sắp đến.