Ủy ban Chứng khoán Hoa Kỳ (SEC) gần đây đã đưa ra tuyên bố quan trọng về vấn đề thế chấp thanh khoản của tài sản mã hóa. Tuyên bố này chỉ ra rằng, trong một số cấu trúc cụ thể, thế chấp thanh khoản và các token liên quan thường không được coi là phát hành và bán chứng khoán, do đó không cần phải đăng ký hoặc xin miễn.

Tuyên bố này chủ yếu nhắm đến người dùng gửi tài sản mã hóa vào các giao thức hoặc nhà cung cấp dịch vụ bên thứ ba để thế chấp, và nhận chứng chỉ tương đương để chứng minh quyền sở hữu. SEC nhấn mạnh rằng giá trị của các chứng chỉ thế chấp này chủ yếu đến từ tài sản thế chấp cơ bản chứ không phụ thuộc vào sự quản lý hoặc nỗ lực khởi nghiệp của bên thứ ba, do đó không phù hợp với định nghĩa về chứng khoán.

Hành động này cung cấp sự rõ ràng quan trọng về quy định cho ngành công nghiệp mã hóa, đặc biệt là đối với các dự án blockchain áp dụng thấu chấp thanh khoản. Nó phản ánh sự công nhận của các cơ quan quản lý đối với đặc điểm của công nghệ mã hóa, đồng thời làm rõ ranh giới pháp lý giữa thế chấp thụ động và phát hành chứng khoán chủ động.

Tuy nhiên, đáng lưu ý rằng lập trường này của SEC chỉ áp dụng cho "cấu trúc cụ thể" của thế chấp thanh khoản. Điều này có nghĩa là, tiêu chuẩn thực thi của SEC đối với các trường hợp cụ thể trong tương lai có thể cần phải được quan sát thêm. Mặc dù vậy, tuyên bố này chắc chắn sẽ thúc đẩy sự phát triển tuân thủ của thị trường thế chấp thanh khoản, cung cấp cho các bên tham gia ngành công nghiệp hướng dẫn hoạt động rõ ràng hơn.

Sự thay đổi trong thái độ quản lý này có thể có tác động sâu rộng đến toàn bộ hệ sinh thái mã hóa. Nó không chỉ giúp tăng cường niềm tin của nhà đầu tư, mà còn có thể kích thích sự xuất hiện của nhiều dự án đổi mới hơn. Tuy nhiên, các bên tham gia thị trường vẫn cần hành động thận trọng, đảm bảo mô hình kinh doanh của họ hoàn toàn phù hợp với "cấu trúc cụ thể" mà SEC mô tả, để tránh rủi ro pháp lý tiềm ẩn.