Thảo luận về xu hướng phát triển của Stablecoin Web3
Gần đây, stablecoin như một trong những sản phẩm được ứng dụng rộng rãi nhất trong lĩnh vực blockchain, lại trở thành chủ đề nóng. Bài viết này mời đến người sáng lập dForce, Nhân Đạo, để thảo luận sâu về những đặc điểm phát triển của stablecoin trong chu kỳ hiện tại, ảnh hưởng của chính sách quản lý, cũng như triển vọng tương tác với DeFi, AI và các lĩnh vực khác.
Stablecoin trong chu kỳ này có điểm khác biệt
So với chu kỳ trước, sự phát triển của stablecoin trong chu kỳ này có những đặc điểm sau:
Số lượng các loại stablecoin giảm, chủ yếu là stablecoin được hỗ trợ bởi fiat.
Tổng lượng phát hành của Stablecoin đã phục hồi từ đáy, hiện đã vượt qua mức cao trước đó đạt 2500 tỷ USD.
Sự phát triển của stablecoin gốc trên chuỗi và stablecoin thuật toán bị hạn chế, các dự án đại diện mới nổi như USDE của Ethena.
Các dự án stablecoin chủ yếu được thúc đẩy bởi kênh, như sự tham gia của các ông lớn thanh toán truyền thống như PayPal.
Quy mô của DAI và các Stablecoin phi tập trung khác tăng trưởng chậm, duy trì ở mức 50-60 tỷ đô la.
Tổng thể, stablecoin tập trung hóa được hỗ trợ bởi tiền pháp định vẫn chiếm ưu thế, các dự án stablecoin mới nổi đang tập trung nhiều hơn vào lợi nhuận và thuộc tính quản lý tài chính.
Chính sách quản lý ảnh hưởng nhất
Gần đây, Mỹ và EU đều có những tiến triển quan trọng trong việc quản lý Stablecoin:
Thượng viện Hoa Kỳ thúc đẩy dự luật Genius, nhằm thiết lập khung quản lý cho Stablecoin.
Quy định MiCA của Liên minh Châu Âu đã thiết lập một khung pháp lý khá nghiêm ngặt cho tài sản tiền điện tử.
Dự luật FIT21 của Mỹ đã được thông qua tại Hạ viện, liên quan đến các quy định về công nghệ đổi mới tài chính.
Những điểm chính của các chính sách này bao gồm:
Xác định rõ điều kiện phát hành Stablecoin, bao gồm các tổ chức tài chính và các tổ chức phi tài chính có giấy phép.
Đặt hạn chế cho các công ty công nghệ lớn phát hành Stablecoin.
Phân tầng quản lý theo quy mô, trên 100 tỷ USD sẽ được liên bang quản lý, dưới mức đó sẽ do bang quản lý.
Khuyến khích các tổ chức tài chính tuân thủ tham gia vào hoạt động stablecoin.
Các chính sách này sẽ thúc đẩy sự phát triển quy định của ngành Stablecoin và ảnh hưởng đến việc xây dựng chính sách liên quan ở các khu vực khác trên toàn cầu.
USDT vs USDC
Gần đây, thị phần và tốc độ tăng trưởng của USDT rõ ràng vượt trội hơn so với các đối thủ cạnh tranh như USDC, nguyên nhân chính bao gồm:
USDT gần với vị trí "đô la bóng" hơn, có nhiều tình huống sử dụng hơn.
USDT có lưu lượng giao dịch vượt xa USDC trong các lĩnh vực như giao dịch, OTC.
Chi phí kênh của USDC cao, khả năng sinh lời không đạt kỳ vọng.
USDT có hiệu ứng mạng mạnh mẽ hơn và phụ thuộc vào kênh thấp hơn.
Giá USDT có sự dao động nhất định, phù hợp hơn với nhu cầu thị trường.
Lợi thế chính của USDC nằm ở sự tiện lợi trong việc nạp và rút tiền, nhưng các trường hợp sử dụng tổng thể còn hạn chế.
Trong tương lai, các đối thủ cạnh tranh như USDC vẫn sẽ phải đối mặt với nhiều khó khăn để thách thức vị trí của USDT, các tổ chức tuân thủ mới có thể sẽ tiếp tục thu hẹp không gian thị trường của USDC.
Khả năng các tổ chức tài chính truyền thống tham gia vào lĩnh vực Stablecoin
Cách mà các tổ chức tài chính truyền thống và các ông lớn internet bước vào thị trường Stablecoin chủ yếu là:
Sử dụng các dịch vụ thanh toán và thương mại điện tử hiện có làm cổng vào, chẳng hạn như JD, Alibaba, v.v.
Hợp tác với các dự án Stablecoin hiện có, chẳng hạn như Facebook có thể khởi động lại dự án Libra.
Phát hành stablecoin riêng, như JP Morgan đã ra mắt JPM Coin.
Mua lại các nền tảng thanh toán tiền điện tử hiện có, chẳng hạn như Stripe mua lại Bridge.
Những ưu thế của các tổ chức này nằm ở cơ sở người dùng mạnh mẽ và khả năng tuân thủ quy định, nhưng vẫn khó có thể thách thức vị thế của USDT trong các khía cạnh như lưu thông trên thị trường thứ cấp trong thời gian ngắn. Hiệu ứng mạng lưới và vị trí thị trường độc đáo của USDT giúp nó vẫn có sức cạnh tranh mạnh mẽ trong môi trường quy định mới.
Ảnh hưởng của dự luật Stablecoin đến các doanh nghiệp DeFi hàng đầu
Sau khi dự luật stablecoin được thông qua, có thể có tác động tích cực đến một số dự án DeFi hàng đầu:
Các giao thức cho vay như Aave có thể hưởng lợi từ việc có thêm nhiều Stablecoin, tăng cường tính thanh khoản.
DEX như Uniswap có thể đạt được nhiều khối lượng giao dịch hơn.
Các dự án liên quan đến RWA có thể đón nhận cơ hội phát triển.
Các dự án stablecoin truyền thống như Ethena có thể phải đối mặt với thách thức.
Stablecoin phi tập trung như DAI có thể duy trì quy mô hiện tại, ảnh hưởng hạn chế.
Tổng thể, sự gia tăng quy mô của stablecoin sẽ mang lại nhiều thanh khoản hơn cho hệ sinh thái DeFi, nhưng mức độ hưởng lợi cụ thể phụ thuộc vào mô hình kinh doanh và định vị thị trường của từng dự án.
Phản ứng hóa học của DeFi, AI và Stablecoin
AI và sự kết hợp của DeFi, Stablecoin có thể mang lại những biến đổi sau:
AI agent có thể thực hiện các chiến lược DeFi phức tạp hơn, vượt qua những hạn chế của hợp đồng thông minh truyền thống.
Hầu hết logic DeFi có thể được AI thực hiện, chỉ giữ lại chức năng thanh toán cốt lõi thực hiện trên chuỗi.
AI có thể nâng cao tốc độ lặp lại của sản phẩm DeFi, thu hẹp khoảng cách với dịch vụ tập trung.
Stablecoin sẽ trở thành phương tiện thanh toán chính giữa các AI agent.
AI có thể tối ưu hóa các chiến lược DeFi phức tạp như liên chuỗi và tổng hợp lợi nhuận.
Giao thức kiểm soát mô hình MCP(AI chuyên nghiệp có thể xuất hiện, nâng cao hơn nữa mức độ mô-đun của DeFi.
AI giúp cải thiện tính an toàn của DeFi, giới thiệu các cơ chế quản lý rủi ro chi tiết hơn.
Sự kết hợp này sẽ thúc đẩy DeFi phát triển theo hướng linh hoạt và hiệu quả hơn, nhưng đồng thời cũng mang lại những thách thức mới như độ tin cậy của mô hình AI. Trong tương lai, các dự án DeFi có thể cần tìm kiếm sự cân bằng giữa logic trên chuỗi và logic AI để đạt được tính năng mạnh mẽ hơn và trải nghiệm người dùng tốt hơn.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
18 thích
Phần thưởng
18
8
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
GateUser-a5fa8bd0
· 9giờ trước
Còn phải mua bảo hiểm USDT sao
Xem bản gốcTrả lời0
0xLostKey
· 21giờ trước
Quản lý đã trở nên vô đối.
Xem bản gốcTrả lời0
BlockImposter
· 08-06 06:37
Khối lượng đúc coin tăng lên nhiều như vậy, nếu sớm thì đã To da moon rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
GmGnSleeper
· 08-06 06:36
thế giới tiền điện tử chính là nghe theo quy định.
Xem bản gốcTrả lời0
SeeYouInFourYears
· 08-06 06:30
Thật sự là một thời điểm tốt. Đã thấy từ những năm 00.
Xem bản gốcTrả lời0
MEVVictimAlliance
· 08-06 06:30
tiền pháp định Stablecoin一家独大 谁还玩 thuật toán啊
Xem bản gốcTrả lời0
PaperHandsCriminal
· 08-06 06:25
Lần trước đã bị mỏng đi rồi, lần này còn dám đánh lừa nữa không? Sợ quá.
Xem bản gốcTrả lời0
SatoshiChallenger
· 08-06 06:13
Lịch sử chỉ đang lặp lại. Bạn đã quên bài học từ vụ sụp đổ UST năm ngoái?
Chu kỳ mới của Stablecoin: tiền pháp định chiếm ưu thế, chính sách quản lý ảnh hưởng sâu rộng
Thảo luận về xu hướng phát triển của Stablecoin Web3
Gần đây, stablecoin như một trong những sản phẩm được ứng dụng rộng rãi nhất trong lĩnh vực blockchain, lại trở thành chủ đề nóng. Bài viết này mời đến người sáng lập dForce, Nhân Đạo, để thảo luận sâu về những đặc điểm phát triển của stablecoin trong chu kỳ hiện tại, ảnh hưởng của chính sách quản lý, cũng như triển vọng tương tác với DeFi, AI và các lĩnh vực khác.
Stablecoin trong chu kỳ này có điểm khác biệt
So với chu kỳ trước, sự phát triển của stablecoin trong chu kỳ này có những đặc điểm sau:
Số lượng các loại stablecoin giảm, chủ yếu là stablecoin được hỗ trợ bởi fiat.
Tổng lượng phát hành của Stablecoin đã phục hồi từ đáy, hiện đã vượt qua mức cao trước đó đạt 2500 tỷ USD.
Sự phát triển của stablecoin gốc trên chuỗi và stablecoin thuật toán bị hạn chế, các dự án đại diện mới nổi như USDE của Ethena.
Các dự án stablecoin chủ yếu được thúc đẩy bởi kênh, như sự tham gia của các ông lớn thanh toán truyền thống như PayPal.
Quy mô của DAI và các Stablecoin phi tập trung khác tăng trưởng chậm, duy trì ở mức 50-60 tỷ đô la.
Tổng thể, stablecoin tập trung hóa được hỗ trợ bởi tiền pháp định vẫn chiếm ưu thế, các dự án stablecoin mới nổi đang tập trung nhiều hơn vào lợi nhuận và thuộc tính quản lý tài chính.
Chính sách quản lý ảnh hưởng nhất
Gần đây, Mỹ và EU đều có những tiến triển quan trọng trong việc quản lý Stablecoin:
Thượng viện Hoa Kỳ thúc đẩy dự luật Genius, nhằm thiết lập khung quản lý cho Stablecoin.
Quy định MiCA của Liên minh Châu Âu đã thiết lập một khung pháp lý khá nghiêm ngặt cho tài sản tiền điện tử.
Dự luật FIT21 của Mỹ đã được thông qua tại Hạ viện, liên quan đến các quy định về công nghệ đổi mới tài chính.
Những điểm chính của các chính sách này bao gồm:
Các chính sách này sẽ thúc đẩy sự phát triển quy định của ngành Stablecoin và ảnh hưởng đến việc xây dựng chính sách liên quan ở các khu vực khác trên toàn cầu.
USDT vs USDC
Gần đây, thị phần và tốc độ tăng trưởng của USDT rõ ràng vượt trội hơn so với các đối thủ cạnh tranh như USDC, nguyên nhân chính bao gồm:
USDT gần với vị trí "đô la bóng" hơn, có nhiều tình huống sử dụng hơn.
USDT có lưu lượng giao dịch vượt xa USDC trong các lĩnh vực như giao dịch, OTC.
Chi phí kênh của USDC cao, khả năng sinh lời không đạt kỳ vọng.
USDT có hiệu ứng mạng mạnh mẽ hơn và phụ thuộc vào kênh thấp hơn.
Giá USDT có sự dao động nhất định, phù hợp hơn với nhu cầu thị trường.
Lợi thế chính của USDC nằm ở sự tiện lợi trong việc nạp và rút tiền, nhưng các trường hợp sử dụng tổng thể còn hạn chế.
Trong tương lai, các đối thủ cạnh tranh như USDC vẫn sẽ phải đối mặt với nhiều khó khăn để thách thức vị trí của USDT, các tổ chức tuân thủ mới có thể sẽ tiếp tục thu hẹp không gian thị trường của USDC.
Khả năng các tổ chức tài chính truyền thống tham gia vào lĩnh vực Stablecoin
Cách mà các tổ chức tài chính truyền thống và các ông lớn internet bước vào thị trường Stablecoin chủ yếu là:
Sử dụng các dịch vụ thanh toán và thương mại điện tử hiện có làm cổng vào, chẳng hạn như JD, Alibaba, v.v.
Hợp tác với các dự án Stablecoin hiện có, chẳng hạn như Facebook có thể khởi động lại dự án Libra.
Phát hành stablecoin riêng, như JP Morgan đã ra mắt JPM Coin.
Mua lại các nền tảng thanh toán tiền điện tử hiện có, chẳng hạn như Stripe mua lại Bridge.
Những ưu thế của các tổ chức này nằm ở cơ sở người dùng mạnh mẽ và khả năng tuân thủ quy định, nhưng vẫn khó có thể thách thức vị thế của USDT trong các khía cạnh như lưu thông trên thị trường thứ cấp trong thời gian ngắn. Hiệu ứng mạng lưới và vị trí thị trường độc đáo của USDT giúp nó vẫn có sức cạnh tranh mạnh mẽ trong môi trường quy định mới.
Ảnh hưởng của dự luật Stablecoin đến các doanh nghiệp DeFi hàng đầu
Sau khi dự luật stablecoin được thông qua, có thể có tác động tích cực đến một số dự án DeFi hàng đầu:
Các giao thức cho vay như Aave có thể hưởng lợi từ việc có thêm nhiều Stablecoin, tăng cường tính thanh khoản.
DEX như Uniswap có thể đạt được nhiều khối lượng giao dịch hơn.
Các dự án liên quan đến RWA có thể đón nhận cơ hội phát triển.
Các dự án stablecoin truyền thống như Ethena có thể phải đối mặt với thách thức.
Stablecoin phi tập trung như DAI có thể duy trì quy mô hiện tại, ảnh hưởng hạn chế.
Tổng thể, sự gia tăng quy mô của stablecoin sẽ mang lại nhiều thanh khoản hơn cho hệ sinh thái DeFi, nhưng mức độ hưởng lợi cụ thể phụ thuộc vào mô hình kinh doanh và định vị thị trường của từng dự án.
Phản ứng hóa học của DeFi, AI và Stablecoin
AI và sự kết hợp của DeFi, Stablecoin có thể mang lại những biến đổi sau:
AI agent có thể thực hiện các chiến lược DeFi phức tạp hơn, vượt qua những hạn chế của hợp đồng thông minh truyền thống.
Hầu hết logic DeFi có thể được AI thực hiện, chỉ giữ lại chức năng thanh toán cốt lõi thực hiện trên chuỗi.
AI có thể nâng cao tốc độ lặp lại của sản phẩm DeFi, thu hẹp khoảng cách với dịch vụ tập trung.
Stablecoin sẽ trở thành phương tiện thanh toán chính giữa các AI agent.
AI có thể tối ưu hóa các chiến lược DeFi phức tạp như liên chuỗi và tổng hợp lợi nhuận.
Giao thức kiểm soát mô hình MCP(AI chuyên nghiệp có thể xuất hiện, nâng cao hơn nữa mức độ mô-đun của DeFi.
AI giúp cải thiện tính an toàn của DeFi, giới thiệu các cơ chế quản lý rủi ro chi tiết hơn.
Sự kết hợp này sẽ thúc đẩy DeFi phát triển theo hướng linh hoạt và hiệu quả hơn, nhưng đồng thời cũng mang lại những thách thức mới như độ tin cậy của mô hình AI. Trong tương lai, các dự án DeFi có thể cần tìm kiếm sự cân bằng giữa logic trên chuỗi và logic AI để đạt được tính năng mạnh mẽ hơn và trải nghiệm người dùng tốt hơn.