Thảo luận về những điểm yếu của thẻ U và tương lai của thanh toán mã hóa

Lĩnh vực thanh toán hiện tại đang trong giai đoạn chuyển tiếp trước khi có sự biến đổi chất. Mặc dù các sản phẩm hiện tại đã có sự cải tiến về thiết kế và trải nghiệm, nhưng vẫn còn một khoảng cách để xây dựng một khung thanh toán Web3 hoàn chỉnh. Trạng thái "vẫn chưa hình thành" này lại trở thành một trong những chủ đề được thị trường bàn luận sôi nổi.

Thẻ U, như hình thức thanh toán mã hóa mới nhất, về bản chất là một cơ chế chuyển tiếp. Nó thông qua việc liên kết tài khoản trên chuỗi với số dư stablecoin, kết hợp với giao diện tiêu dùng ngoài chuỗi tuân thủ quy định, đã đạt được sự kết hợp giữa trải nghiệm Web2 và logic tài sản Web3. Thẻ U nhanh chóng thu hút sự chú ý, một mặt xuất phát từ kỳ vọng của người dùng về ứng dụng hàng ngày của tài sản trên chuỗi, mặt khác phản ánh nỗ lực của stablecoin trong việc mở rộng từ các tình huống truyền thống như giao dịch xuyên biên giới sang bán lẻ C-end và thanh toán địa phương.

Tuy nhiên, chế độ U-Card phụ thuộc cao vào sự cho phép của hệ thống tài chính truyền thống, khó có thể duy trì lâu dài. Các bên dự án cần phải dựa vào nhiều trung gian tài chính để hoàn tất thanh toán, bản thân chỉ là người thực hiện ở cuối chuỗi. Chi phí vận hành U-Card rất cao, về bản chất là một doanh nghiệp thua lỗ. Các bên dự án vừa không có nguồn thu nhập ổn định, vừa phải chịu áp lực dịch vụ cho người dùng.

Để thay đổi tình hình này, có hai con đường: một là gia nhập hệ thống tài khoản, trở thành một phần của hệ thống thanh toán; hai là chờ đợi dự luật stablecoin của Mỹ hoàn thiện, tránh hệ thống thanh toán hiện tại, nắm bắt cơ hội mà stablecoin đô la Mỹ mang lại.

Về bản chất của các khoản thanh toán mã hóa, có sự khác biệt trong thị trường. Một quan điểm cho rằng nên bắt chước thói quen thanh toán hàng ngày, trong khi quan điểm khác nhấn mạnh việc tìm kiếm ý nghĩa mới trong mạng lưới ẩn danh. Quan điểm sau coi các khoản thanh toán là sự lưu thông giá trị chứ không phải là thanh toán, và ý tưởng này đang phát triển nhanh chóng trong hệ sinh thái blockchain.

Lấy ví dụ về các ngân hàng ngầm, nó đã xây dựng một hệ sinh thái số dựa trên mối quan hệ và sự tin tưởng. Mô hình này phụ thuộc vào sự tin tưởng, chu trình tài sản và trách nhiệm xã hội, hình thành một hình thức thanh toán một-nhiều-một. Dòng tiền không chỉ phục vụ cho việc thanh toán mà còn là quá trình thu hút sự tin tưởng. Tuy nhiên, mặc dù hệ sinh thái khép kín này đã giải quyết một phần vấn đề lưu thông tiền tệ xám, nhưng vẫn chưa thể đưa thanh toán mã hóa trở thành xu hướng chính.

Ngược lại, hệ thống thanh toán trên chuỗi được xây dựng dựa trên đồng ổn định USD và mạng lưới tuân thủ đang dần tiếp cận người dùng, cho thấy tiềm năng toàn cầu. Thực tế, cấu trúc trên chuỗi kiểu như tiệm tiền ngầm đã tồn tại nhiều năm, rất hiệu quả trong việc tránh xa hệ thống tài chính truyền thống. Tuy nhiên, mô hình này không được thiết kế cho người dùng bình thường, mà phục vụ cho nhu cầu thanh toán không thể theo dõi của một nhóm cụ thể.

Từ góc độ hệ thống, một hệ thống thanh toán thực sự có thể mở rộng cần phải cho phép vốn tự do ra vào, chứ không chỉ đơn thuần là giữ lại. Sự ủng hộ của các chính sách Mỹ đối với mạng lưới thanh toán bằng stablecoin đang thúc đẩy thanh toán Web3 từ bên lề trở thành chính thống. Nhiều công ty công nghệ tài chính đang tích cực thúc đẩy việc ứng dụng stablecoin đô la Mỹ trong các lĩnh vực thanh toán quốc tế, thu ngân thương mại.

Hướng phát triển của thanh toán mã hóa nên kết hợp với cấu trúc tài chính vĩ mô hơn. Khi vị thế đồng đô la Mỹ trên toàn cầu đang gặp thách thức, Mỹ đang cố gắng xây dựng hệ thống tiền tệ hai nhánh "đô la + stablecoin đô la". Stablecoin đã trở thành công cụ chiến lược của Mỹ trong cạnh tranh tài chính quốc tế.

Ngành mã hóa trong tương lai sẽ kết hợp nhiều hơn với tài chính truyền thống, thay vì phụ thuộc vào ngành xám. Dù là các tổ chức tài chính lớn phát hành tiền kỹ thuật số riêng của họ, hay các ông lớn thanh toán truyền thống tích hợp thanh toán trên chuỗi, đều cho thấy tài chính truyền thống đang nhanh chóng gia nhập thế giới chuỗi, với tiêu chuẩn là tuân thủ, minh bạch và có thể quản lý.

Tương lai thực sự của thanh toán Web3 sẽ được xây dựng trên nền tảng stablecoin đô la và các kênh thanh toán tuân thủ quy định. Hệ thống này vừa có thể duy trì tính mở và phi tập trung, vừa có thể tận dụng nền tảng tín dụng của hệ thống tiền tệ hiện có. Nó cho phép dòng tiền tự do chảy, nhấn mạnh sự trừu tượng về danh tính nhưng không né tránh sự quản lý, kết hợp ý định của người dùng nhưng không rời xa ranh giới pháp lý. Trong hệ thống này, tiền không chỉ có thể vào thế giới Web3 mà còn có thể tự do ra khỏi đó, phục vụ cho việc trao đổi hàng hóa và dịch vụ toàn cầu.