Từ đồ chơi của những người đam mê đến thú cưng mới của Phố Wall: Con đường trỗi dậy của Tài chính phi tập trung

Trong vài năm qua, tài chính phi tập trung ( DeFi ) đã trở thành chủ đề nóng trong giới tài chính. Từ những nỗ lực ban đầu trên Ethereum vào năm 2017, đến nay đã thu hút sự chú ý của các ông lớn phố Wall, DeFi đã trải qua một sự phát triển đáng chú ý.

Nhìn lại giai đoạn 2020 đến 2021, khối lượng khóa trong thị trường DeFi (TVL) đã tăng từ hơn 1 tỷ đô la lên đỉnh 178 tỷ đô la. Các dự án như Uniswap, Aave đã trở thành ngôi sao trong giới tiền điện tử. Tuy nhiên, đối với hầu hết các nhà đầu tư thông thường, DeFi vẫn giống như một mê cung. Các thao tác ví phức tạp, hợp đồng thông minh khó hiểu, và những rủi ro về an toàn tài sản đã khiến các nhà đầu tư chùn bước. Dữ liệu cho thấy, tỷ lệ các tổ chức tài chính truyền thống thực sự tham gia chưa đến 5%.

Năm 2021, một công cụ mới mang tên ETF phi tập trung ( DeETF ) ra đời, nhằm giải quyết vấn đề đầu tư DeFi. DeETF kết hợp giữa ý tưởng ETF truyền thống và tính minh bạch của blockchain, vừa có sự tiện lợi của quỹ truyền thống vừa có tiềm năng tăng trưởng cao của tài sản DeFi. Nó như một cây cầu, kết nối miền đất mới DeFi với các nhà đầu tư truyền thống.

Tài chính phi tập trung đến DeETF: quá trình phát triển của ETF trên chuỗi

Khám phá sớm(2017-2019)

Từ năm 2017 đến 2018, các dự án Ethereum sớm như MakerDAO và Compound đã cho thấy khả năng của Tài chính phi tập trung. Cuối năm 2018, Uniswap đã ra mắt mô hình AMM(, giúp đơn giản hóa giao dịch trên chuỗi rất nhiều. Đến cuối năm 2019, TVL của DeFi gần đạt 600 triệu USD.

Trong khi đó, một số tổ chức tài chính truyền thống nhạy bén bắt đầu chú ý đến công nghệ blockchain, nhưng vẫn bị các vấn đề kỹ thuật làm phiền. Mặc dù khái niệm "DeETF" chưa được đưa ra rõ ràng, nhưng nhu cầu cầu nối giữa vốn truyền thống và Tài chính phi tập trung đã bắt đầu xuất hiện.

Thị trường bùng nổ và hình thành khái niệm)2020-2021(

Đại dịch năm 2020 đã thúc đẩy dòng vốn lớn vào thị trường tiền điện tử, TVL DeFi từ 1 tỷ USD tăng vọt lên 178 tỷ USD. Các mô hình mới như khai thác thanh khoản, trang trại lợi nhuận liên tục xuất hiện, nhưng cũng bộc lộ ra ngưỡng tham gia của người dùng rất cao.

Một số công ty tài chính truyền thống nhạy bén nắm bắt cơ hội. Công ty niêm yết tại Canada DeFi Technologies chuyển mình ra mắt các sản phẩm tài chính theo dõi các giao thức DeFi chính, người dùng có thể dễ dàng tham gia đầu tư DeFi trên các sàn giao dịch truyền thống. Điều này đánh dấu sự nảy mầm chính thức của khái niệm "DeETF".

Trong khi đó, các dự án phi tập trung như DeETF.org bắt đầu thử nghiệm việc quản lý danh mục ETF bằng hợp đồng thông minh, nhưng vẫn còn ở giai đoạn sơ khai.

![Từ Tài chính phi tập trung đến DeETF: Ai đang âm thầm viết lại logic cơ bản của việc phân bổ tài sản DeFi?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-884041d5f7b1f04300e07322fd0613b8.webp(

Sắp xếp lại thị trường và sự trưởng thành của mô hình)2022-2023(

Năm 2022, sự sụp đổ của Terra, sự phá sản của FTX và các sự kiện khác đã ảnh hưởng nặng nề đến niềm tin của nhà đầu tư, TVL của thị trường Tài chính phi tập trung giảm xuống còn 40 tỷ USD. Tuy nhiên, cuộc khủng hoảng cũng thúc đẩy nhu cầu về các công cụ đầu tư an toàn và minh bạch hơn, thúc đẩy sự phát triển trưởng thành của DeETF. Lúc này, "DeETF" đã phát triển ra hai mô hình rõ ràng:

1. Tăng cường kênh tài chính truyền thống: Các tổ chức như DeFi Technologies mở rộng dòng sản phẩm, niêm yết thêm nhiều sản phẩm ETF trên các sàn giao dịch truyền thống.

2. Mô hình phi tập trung trên chuỗi nổi lên: Các nền tảng như DeETF.org, Sosovalue thực hiện quản lý tài sản và giao dịch tổ hợp thông qua hợp đồng thông minh.

Hai mô hình này phát triển song song, giúp cho con đường DeETF dần dần trở nên rõ ràng.

Lợi thế và thách thức của DeETF

Ưu điểm:

• Dễ sử dụng, ngưỡng tham gia thấp
• Đầu tư minh bạch và linh hoạt hơn
• Kiểm soát rủi ro và đầu tư đa dạng tiện lợi

Thách thức:

• Môi trường quản lý không chắc chắn
• Lỗ hổng an toàn hợp đồng thông minh

Mặc dù có những thách thức, DeETF vẫn được coi là một đổi mới quan trọng trong thị trường tài chính tương lai, hứa hẹn thúc đẩy sự quản lý tài sản trở nên dân chủ hóa và thông minh hơn.

![Từ DeFi đến DeETF: Ai đang âm thầm viết lại logic cơ bản của phân bổ tài sản DeFi?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-da05aace5748eee0fe28758e2d1cf80a.webp(

Sự trỗi dậy của các dự án mới, DeETF trăm hoa đua nở

Khám phá đa dạng

Sau năm 2023, DeETF bước vào giai đoạn "trăm hoa đua nở", thể hiện hai con đường phát triển:

1. Đường đi tài chính truyền thống: phát hành sản phẩm ETP thông qua sàn giao dịch chính thống.
2. Nền tảng phi tập trung hoàn toàn trên chuỗi: như DeETF.org, Sosovalue, hỗ trợ người dùng tự tạo, giao dịch và quản lý danh mục tài sản.

Sosovalue hỗ trợ chiến lược kết hợp nhiều chủ đề, cung cấp trải nghiệm sản phẩm ETF "mua một lần + có thể theo dõi" cho người dùng.

Về con đường tổ chức, Securitize đang mã hóa tài sản tài chính truyền thống một cách tuân thủ, đưa các nhà đầu tư từ thị trường sơ cấp vào.

![Từ DeFi đến DeETF: Ai đang lặng lẽ viết lại logic cơ bản của phân bổ tài sản DeFi?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c776eac7159272566b33ef952ce47c19.webp(

Xu hướng mới của danh mục tài sản thông minh

YAMA)Yamaswap( dự án cố gắng làm cho DeETF "thông minh hơn":

• Xây dựng hệ thống gợi ý phân bổ tài sản dựa trên AI
• Người dùng nhập yêu cầu, hệ thống tự động tạo ra tổ hợp gợi ý
• Chạy trên Solana và Base, giảm chi phí sử dụng
• Hợp đồng thông minh hỗ trợ các thành phần, trọng số và tất cả thông tin công khai trên chuỗi.

YAMA đại diện cho việc nền tảng DeETF chuyển từ "công cụ cấu trúc" sang "trợ lý nghiên cứu thông minh".

![Từ Tài chính phi tập trung đến DeETF: Ai đang âm thầm viết lại logic cơ bản của việc phân bổ tài sản DeFi?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3a89d6306d8a958ae28f6d1595010167.webp(

DeETF đường đua phân nhánh tiến hóa

Các nền tảng khác nhau thể hiện các lộ trình phát triển khác nhau:

• DeETF.org nhấn mạnh việc người dùng tự cấu hình
• Sosovalue ra mắt ETF theo chủ đề trên chuỗi
• Index Coop tập trung vào các sản phẩm chỉ số tiêu chuẩn
• Tài chính phi tập trung Technologies và Securitize khám phá con đường tuân thủ

Xu hướng mới: Trải nghiệm phân bổ tài sản thông minh và tự động hơn, như YAMA giới thiệu mô hình AI để tạo ra các gợi ý phân bổ.

Kết luận: DeETF tái định hình tương lai quản lý tài sản trên chuỗi

DeETF như một "phiên bản nâng cấp trải nghiệm người dùng" của Tài chính phi tập trung, đang đảm nhận nhiệm vụ phổ cập và giảm bớt rào cản. Trong 5 năm tới, DeETF có khả năng trở thành một trong những kịch bản ứng dụng quan trọng nhất trong quản lý tài sản trên chuỗi.

Các loại người khám phá khác nhau đều có những đặc điểm riêng:

• Tài chính phi tập trung Technologies từ tài chính truyền thống.
• DeETF.org kiên định tự trị trên chuỗi
• YAMA áp dụng AI hỗ trợ, thúc đẩy sự thông minh và cá nhân hóa

DeETF đang định nghĩa lại cách quản lý tài sản trên chuỗi, cung cấp cho các nhà đầu tư thông thường những công cụ dễ sử dụng hơn. Từ MakerDAO đến YAMA, mỗi bước tiến của tài chính phi tập trung đều là một sự đổi mới cho các nguyên tắc tự do, minh bạch và bình đẳng trong tài chính. Quản lý tài sản trên chuỗi trong tương lai, dự kiến sẽ trở thành khả năng mà mọi người đều có thể nắm bắt.

![Từ Tài chính phi tập trung đến DeETF: Ai đang âm thầm viết lại logic nền tảng của cấu trúc tài sản Tài chính phi tập trung?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c0b4b678c7be2697fc689ff745585688.webp(