Logic khởi nghiệp Web3 mới trong trật tự thương mại toàn cầu

Môi trường vĩ mô xấu đi - Khủng hoảng đang hình thành trật tự mới

Thời kỳ hỗn loạn tài chính

Sau khi Trump tái đắc cử, một loạt chính sách kinh tế bất ngờ đã gây ra biến động trên thị trường toàn cầu. Chính sách gây sốc nhất là việc nâng cấp thuế quan: kể từ tháng 4 năm 2025, Mỹ sẽ áp dụng mức thuế cơ bản 10% đối với tất cả hàng hóa nhập khẩu và áp dụng thuế "đối ứng" cao hơn đối với 60 quốc gia như Trung Quốc. Điều này đã dẫn đến tình trạng bán tháo trái phiếu Mỹ, sự dao động mạnh mẽ của thị trường chứng khoán Mỹ và chỉ số đô la Mỹ giảm mạnh. Hệ thống tài chính toàn cầu như đang bước vào một "thời kỳ hỗn loạn".

Sau chiến tranh thế giới thứ hai, hệ thống kinh tế quốc tế do Mỹ dẫn dắt đang đối mặt với nguy cơ tan rã. Sự trỗi dậy của các nền kinh tế mới nổi đã làm suy yếu lợi thế của Mỹ, trong khi nợ nần và thâm hụt của Mỹ đang làm tổn hại đến uy tín của đồng đô la. Trung Quốc đang tiến gần hoặc vượt qua Mỹ trong nhiều lĩnh vực công nghệ, gây lo ngại cho tầng lớp tinh hoa của Mỹ. Lãnh đạo Mỹ bắt đầu chuẩn bị xây dựng một trật tự tài chính thương mại mới nhằm duy trì vị thế thống trị toàn cầu.

Mỹ đang cố gắng giới thiệu sự đảm bảo mạnh mẽ hơn cho đồng đô la, hướng sự chú ý đến các tài sản như vàng và bitcoin. Chính quyền Trump đã có sự thay đổi lớn trong thái độ đối với tiền điện tử, một số lực lượng trong đảng Cộng hòa bắt đầu chấp nhận bitcoin, coi nó như "vàng kỹ thuật số" để phòng ngừa rủi ro đồng đô la.

Bitcoin và vàng: "kép neo" mới của đô la

Mỹ đang cố gắng xây dựng nền tảng tín dụng mới cho đồng đô la với "mốc tài sản kép": bao gồm cả dự trữ vàng truyền thống và thêm dự trữ bitcoin mới nổi. Chiến lược này nhằm củng cố uy tín của đồng đô la trong trật tự mới thông qua sự kết hợp giữa tài sản vật chất và tài sản kỹ thuật số.

Vào tháng 3 năm 2025, chính phủ Mỹ liên tiếp đưa ra những biện pháp mạnh mẽ trong lĩnh vực tiền điện tử: công bố thành lập "Quỹ Dự trữ Bitcoin Chiến lược" và "Quỹ Dự trữ Tài sản Kỹ thuật số Mỹ", tổ chức hội nghị thượng đỉnh về tiền điện tử để bày tỏ sự ủng hộ và cam kết thúc đẩy lập pháp. Trump cho biết "Việc thành lập quỹ dự trữ Bitcoin giống như việc xây dựng một Fort Knox ảo."

Mỹ muốn sử dụng Bitcoin và vàng như là tài sản neo cho hệ thống tài chính mới. Thị trường đồn đại rằng Mỹ dự định tích lũy khoảng 1 triệu Bitcoin ( chiếm 5% tổng cung ). Một số chính phủ tiểu bang đã đi đầu trong việc phê duyệt quỹ tài chính để mua dự trữ Bitcoin. Nếu đồng đô la trong tương lai có thể một phần neo vào vàng vật chất và vàng số ( Bitcoin ), và kết hợp với công nghệ blockchain để thiết lập một hệ thống thanh toán quốc tế mới, Mỹ có thể chiếm ưu thế trong cuộc chơi tài chính toàn cầu trong tương lai.

Thị trường điều chỉnh và "Nửa sau thích hợp làm gì"

Trong hơn một năm qua, thị trường tiền điện tử toàn cầu đã trải qua những điều chỉnh mạnh mẽ. Trong môi trường "hiệp hai" như vậy, các doanh nhân nên suy nghĩ: Hiệp hai phù hợp để làm gì? Dưới đây là một số hướng đi tiềm ẩn cơ hội mới:

• Bitcoin ( BTC ) hệ sinh thái: Sự đổi mới tài chính, nâng cấp hạ tầng xung quanh mạng lưới Bitcoin, cũng như tái cấu trúc tài sản thực và mạng lưới thanh toán dựa trên BTC.

• Hệ sinh thái chuỗi công cộng khác: Đổi mới trở về bản chất hiệu quả và lợi nhuận trên các chuỗi công cộng như Ethereum, xây dựng các ứng dụng tài chính phi tập trung bền vững (DeFi) hướng tới sản phẩm.

• Tài sản thế giới thực ( RWA ) và Tài chính thanh toán ( PayFi ): Kết hợp công nghệ chuỗi với tài sản thực và tình huống thanh toán, phát triển một mô hình mới được hỗ trợ bởi dòng tiền ổn định.

• Cổ phiếu ý tưởng tiền mã hóa: Chú ý đến làn sóng "cổ phiếu ý tưởng blockchain" đang nổi lên trong thị trường vốn truyền thống, cũng như con đường mới cho các công ty khởi nghiệp Web3 hướng tới việc trở thành cổ phiếu.

Cơ hội khởi nghiệp xoay quanh BTC: BTC Fi, BTC Infra, BTC RWA & PayFi

Xung quanh mạng lưới BTC, chúng tôi thấy ba cơ hội khởi nghiệp lớn:

• BTC Fi(Bitcoin Finance): Tạo ra tài sản tài chính mới trên mạng Bitcoin. Các giao thức như BRC-20, Runes gần đây đã mở ra cơn sốt phát hành tài sản mã hóa trên mạng chính BTC. Các dự án tiêu biểu như Bedrock, Solv, tập trung vào việc xây dựng các dịch vụ tài chính phi tập trung như cho vay, giao dịch, và sản phẩm phái sinh trên mạng Bitcoin.

• BTC Infra(Cơ sở hạ tầng Bitcoin): Tái cấu trúc cơ sở hạ tầng thông minh trên Bitcoin. Một loại lộ trình là phát triển các sidechain hoặc Layer2 tương thích với EVM của Bitcoin, loại còn lại là các giải pháp gốc trong gia đình giao thức Bitcoin. Các dự án đại diện như Unisat, Merlin, B², tập trung vào việc xây dựng Layer2 của Bitcoin, các công cụ trung gian, v.v.

• BTC-Powered RWA & PayFi: Giải phóng tiềm năng của Bitcoin trong lĩnh vực tài sản thế giới thực và thanh toán. Các dự án tiêu biểu như LNFi, tập trung vào việc nâng cao hiệu quả ứng dụng thực tế của Bitcoin trong các tình huống RWA và thanh toán.

Cơ hội khởi nghiệp xung quanh các chuỗi công cộng khác: Lógica khởi nghiệp dựa trên hiệu quả và sản phẩm

Ngoài Bitcoin, các lĩnh vực chuỗi công khai khác cũng đang ươm mầm những logic khởi nghiệp và cơ hội mới. Hai xu hướng lớn đã xuất hiện:

• Trở về với logic cơ bản của "có thể kiếm tiền": chỉ cần xoay quanh dòng chảy của vốn, chắc chắn sẽ tìm ra được phương pháp xác thực mô hình kinh doanh và con đường kiếm lợi.

• Hệ sinh thái chuỗi công khai chuyển từ "cuộn lưu lượng" sang "cuộn hiệu suất", sự trỗi dậy của khởi nghiệp theo mô hình sản phẩm: Vốn ngày càng ưa chuộng các dự án thực tiễn cải thiện hiệu suất và nâng cao trải nghiệm người dùng.

Mô hình khởi nghiệp bền vững: Lựa chọn con đường dựa trên dòng tiền

Việc xây dựng dòng tiền bền vững đã trở thành ranh giới quyết định xem một dự án khởi nghiệp có đi xa hay không. Một số dự án tiền điện tử có mô hình kinh doanh thực tế đang trở thành cầu nối giữa Web3 và thị trường vốn truyền thống.

• Lĩnh vực DePIN đặc biệt nổi bật. Các dự án đại diện như PEAQ, Jambo, OORT, Swan, từ việc kết nối máy móc, thiết bị di động Web3, lưu trữ dữ liệu AI và chia sẻ sức mạnh tính toán, cùng nhau xây dựng lớp hỗ trợ chính cho hệ sinh thái DePIN.

• Lĩnh vực AI+Crypto thể hiện tiềm năng tích hợp mạnh mẽ. Các dự án như Footprint tập trung vào động cơ phân tích dữ liệu, DeAgent.ai xây dựng giao thức AI Agent phi tập trung.

• RWA( Tài sản thế giới thực ) đang phát triển nhanh theo hướng này. Các dự án tiêu biểu như The PAC, cung cấp dịch vụ ánh xạ tài sản trong khuôn khổ tuân thủ.

• PayFi( thanh toán tài chính ) đã trở thành lĩnh vực giao dịch trên chuỗi sôi động nhất. Dự án như Aisa đang kết hợp stablecoin với ví AI, xây dựng cơ sở hạ tầng thanh toán hỗ trợ tự động hóa và thanh toán thời gian thực.

Cổ phiếu concept tiền điện tử: Kết nối cấu trúc với tài chính chính thống

Phân loại cổ phiếu trong lĩnh vực tiền mã hóa

Xu hướng "cổ phiếu công nghệ mã hóa" xuất hiện trong thị trường vốn truyền thống là dấu hiệu quan trọng cho sự hòa nhập giữa ngành công nghiệp mã hóa và tài chính chính thống. Những công ty niêm yết này tham gia vào ngành công nghiệp blockchain theo những cách khác nhau, có thể được chia thành các loại sau:

• Tài sản dựa trên (BTC dự trữ làm cốt lõi ): như MicroStrategy, Semler Scientific, BoYa Interactive, v.v.

• Cổ phiếu khái niệm khai thác ( theo hướng cơ sở hạ tầng sức mạnh tính toán ): như Marathon Digital, CleanSpark, Riot Blockchain và những cái khác.

• Nhà cung cấp cơ sở hạ tầng và giải pháp: như Jia Nan Technology, Bitdeer, BitFuFu, v.v.

• Cổ phiếu kiểu sàn giao dịch: như Coinbase, Bakkt, v.v.

• Cổ phiếu theo mô hình thanh toán: như Block(, Square) và PayPal.

Sự nổi lên của cổ phiếu công nghệ blockchain đã thúc đẩy ngày càng nhiều doanh nhân suy nghĩ lại về con đường huy động vốn. Một số công ty đang xác minh con đường này thông qua các trường hợp thực tế, chẳng hạn như Boyaa Interactive, Walnut Capital, Hong Kong Asia Holdings, Nano Labs, v.v.

Đường hướng khởi nghiệp Web3 theo hình thức cổ phiếu: tiền tệ, cổ phiếu, song song phát triển

Web3 khởi nghiệp có ba con đường lựa chọn:

• "Coin" đường dẫn ( tiền điện tử huy động vốn ): thông qua việc phát hành token để huy động vốn và khuyến khích cộng đồng.

• "Cổ" đường dẫn ( huy động vốn cổ phần và IPO ): đi theo con đường của các công ty khởi nghiệp truyền thống, thu hút đầu tư cổ phần, tập trung vào việc hiện thực hóa kinh doanh và tăng trưởng doanh thu.

• "Đường song song" ( token + cổ phần song song ): Kết hợp hai phương thức huy động vốn là tiền điện tử và truyền thống, tận dụng lợi thế của từng phương thức theo từng giai đoạn.

Dù chọn con đường nào, điều quan trọng là phải phù hợp với định vị của dự án và môi trường bên ngoài. Các doanh nhân nên xem xét tổng hợp loại hình dự án, mô hình lợi nhuận, môi trường quản lý và lĩnh vực mà đội ngũ của họ có chuyên môn, để chọn con đường phát triển tài chính phù hợp nhất.

Kết luận

Thời kỳ bất ổn vĩ mô vừa là thách thức vừa là cơ hội. "Hiệp hai" của thị trường thử thách sự kiên định và trí tuệ của các doanh nhân: chỉ những đội ngũ gắn bó với giá trị thực, tập trung vào chủ nghĩa dài hạn mới có thể vượt qua mùa đông. Dưới sự thúc đẩy của nhiều làn sóng như hệ sinh thái BTC, cuộc cách mạng hiệu suất của chuỗi công khai mới, tài sản thực lên chuỗi, mô hình thúc đẩy dòng tiền và sự hội nhập của thị trường vốn, các doanh nhân blockchain thế hệ mới đang đón nhận cơ hội chưa từng có. Lựa chọn đúng lĩnh vực, hoàn thiện mô hình kinh doanh và sử dụng đúng con đường huy động vốn, mới có thể biến khủng hoảng thành cơ hội, nổi bật trong chu kỳ tiếp theo và thực sự đạt được bước nhảy vọt từ 0 đến 1 trong khởi nghiệp blockchain.