Thị trường mã hóa tài sản đang trải qua một bước ngoặt lớn, cổ phiếu liên quan hưởng lợi rõ rệt

Trong nửa đầu năm 2025, thị trường tài sản mã hóa toàn cầu đã trải qua một chuyển biến quan trọng từ việc do nhà đầu tư nhỏ lẻ dẫn dắt sang việc do các tổ chức dẫn dắt. Vào ngày 22 tháng 5, giá Bitcoin đạt đỉnh cao trong năm là 110.000 USD, sự gia tăng mạnh mẽ của vốn từ các tổ chức đã thúc đẩy tài sản mã hóa dần chuyển từ hàng hóa đầu cơ sang công cụ phân bổ tài sản. Xu hướng này đã mang lại cơ hội đầu tư mới cho các cổ phiếu liên quan đến mã hóa.

Trên thị trường chứng khoán Mỹ, giá cổ phiếu Coinbase duy trì sự dao động ở mức cao, đạt đỉnh 271,95 USD vào ngày 22 tháng 5. Vào ngày 5 tháng 6, một công ty phát hành stablecoin nổi tiếng đã có giá cổ phiếu tăng vọt khoảng 167% trong ngày đầu niêm yết, nhiều lần kích hoạt cơ chế ngừng giao dịch. Về thị trường chứng khoán Hồng Kông, hưởng lợi từ chính sách quản lý stablecoin tại Hồng Kông, giá cổ phiếu của nhiều công ty liên quan đến mã hóa có sự thể hiện nổi bật. Một công ty đầu tư vốn đã thu hút sự chú ý do nền tảng đầu tư sớm của họ, giá cổ phiếu đã tăng hơn 14% trong phiên giao dịch ngày 9 tháng 6. Các công ty thanh toán kỹ thuật số khác và công nghệ blockchain cũng có giá cổ phiếu tăng mạnh. Thị trường chứng khoán A cũng chịu ảnh hưởng tích cực, nhiều cổ phiếu liên quan đến mã hóa thể hiện xuất sắc.

Tổng thể, sự tăng giá của tài sản mã hóa từ cuối tháng 5 đến đầu tháng 6 đã trở thành yếu tố quan trọng thúc đẩy hiệu suất của các cổ phiếu liên quan. Điều này đánh dấu việc đầu tư bước vào giai đoạn mới với tính tổ chức, tuân thủ và tái cấu trúc giá trị, các nhà đầu tư có kỳ vọng cao hơn trong việc chuyển đổi từ "thổi giá coin" sang "thổi giá cổ phiếu".

mã hóa tài sản và logic liên kết với cổ phiếu khái niệm

Gần đây, hiệu suất của các tài sản mã hóa nổi bật chủ yếu có một số lý do sau:

Trước tiên, việc kiểm soát của các tổ chức và hiệu ứng tập trung vốn rất rõ ràng. Vào tháng 5 năm 2025, Bitcoin đã đạt mức cao kỷ lục trong năm, dữ liệu trên chuỗi cho thấy tỷ lệ nắm giữ Bitcoin của các tổ chức tăng đáng kể. Nhiều ông lớn quản lý tài sản đã thu hút một lượng lớn vốn thông qua ETF giao ngay, đánh dấu việc Bitcoin chính thức được đưa vào mô hình phân bổ tài sản toàn cầu.

Thứ hai, hệ sinh thái Ethereum phát triển đồng bộ, tỷ lệ giao dịch Layer 2 vượt quá 60%, tổng lượng khóa vượt qua 1080 tỷ USD. Cập nhật mạng đã cải thiện hiệu suất xử lý, thúc đẩy giá ETH tăng lên, tần suất gọi hợp đồng thông minh tăng 55% so với cùng kỳ.

Ngoài ra, quá trình quản lý stablecoin đang được tăng tốc, tái cấu trúc hạ tầng tài chính. Các đạo luật liên quan của Mỹ đã thiết lập yêu cầu dự trữ 100%, thúc đẩy giá trị thị trường của stablecoin chủ đạo vượt qua 2800 tỷ USD. Quản lý stablecoin ở Hồng Kông đã được triển khai, phục vụ trực tiếp cho các tình huống thanh toán xuyên biên giới và tài chính chuỗi cung ứng.

Những yếu tố này đã cùng nhau thúc đẩy giá của các tài sản mã hóa tăng lên, và kéo theo sự表现 của giá cổ phiếu của các công ty niêm yết liên quan.

Mã hóa cổ phiếu: Sự kết hợp ngành và tái cấu trúc định giá phía sau sự liên kết giá cả

Với thị trường tài sản mã hóa đang sôi động, các cổ phiếu liên quan đến mã hóa cũng đón nhận làn sóng đầu tư.

Về thị trường chứng khoán Mỹ, giá cổ phiếu của một nền tảng giao dịch nổi tiếng duy trì dao động ở mức cao từ cuối tháng 5 đến đầu tháng 6. Giá cổ phiếu của nhiều công ty khai thác tương đối ổn định. Ngày 5 tháng 6, một nhà phát hành stablecoin ra mắt có giá cổ phiếu tăng vọt 167% trong ngày đầu giao dịch, trở thành tâm điểm của thị trường. Các cổ phiếu khai thác và blockchain khác cũng ghi nhận mức tăng khác nhau.

Thị trường chứng khoán Hồng Kông chịu ảnh hưởng tích cực từ việc quy định về stablecoin tại Hồng Kông sắp có hiệu lực, các cổ phiếu liên quan thể hiện sự mạnh mẽ. Nhiều công ty có giá cổ phiếu tăng mạnh, với mức tăng từ 10% đến 80% không đều. Một số công ty công nghệ tài chính và thương mại điện tử cũng có giá cổ phiếu tăng theo.

Thị trường chứng khoán A cổ phiếu và lĩnh vực an ninh mã hóa đang hoạt động sôi nổi. Nhiều cổ phiếu gần đây đã tăng giá đáng kể, với hiệu suất tổng thể ổn định, được thúc đẩy bởi các yếu tố chính sách và công nghệ.

Ba động lực chính của việc tái cấu trúc giá trị: Tính tuân thủ, Tổ chức hóa và Đổi mới công nghệ

Gần đây, giá trị của tài sản mã hóa và các cổ phiếu liên quan đã tăng vọt, phản ánh sự tái cấu trúc sâu sắc của hệ thống giá trị trong ngành, chủ yếu do ba yếu tố chính thúc đẩy:

Trước hết, sự tuân thủ trở thành nền tảng phát triển của ngành. Năm 2025, các nền kinh tế lớn trên thế giới tăng tốc hoàn thiện khung pháp lý. Mỹ yêu cầu tiền ổn định phải có 100% dự trữ, Liên minh Châu Âu thúc đẩy sự tập trung của ngành, Hong Kong áp dụng chế độ "song hành" trong quản lý. Sự tuân thủ đã nâng cao tính minh bạch và an toàn của thị trường, mang lại "ưu đãi giấy phép", thu hút nhiều nhà đầu tư tổ chức hơn.

Thứ hai, dòng vốn từ các tổ chức tiếp tục đổ vào, tái cấu trúc cơ chế định giá thị trường. Các nhà đầu tư tổ chức đưa tài sản mã hóa vào cấu trúc dài hạn, quỹ chủ quyền và kho bạc doanh nghiệp coi chúng như công cụ chống lạm phát. Cấu trúc vốn được tổ chức hóa củng cố mối liên hệ giữa giá coin và cổ phiếu, thúc đẩy thị trường chuyển mình từ đầu cơ sang đầu tư hợp lý.

Cuối cùng, đổi mới công nghệ đã tiếp thêm động lực mới cho ngành. Các tổ chức tài chính truyền thống tích cực khám phá ứng dụng blockchain, ra mắt token tài sản trên chuỗi và nền tảng giao dịch, nâng cao tính số hóa và hiệu quả giao dịch tài sản. Sự tiến bộ công nghệ đã mang lại cho các doanh nghiệp liên quan nhiều thuộc tính "công nghệ cứng", thúc đẩy logic định giá thị trường chuyển từ tài chính sang thuộc tính đổi mới công nghệ.

Ba yếu tố này tương tác với nhau, thúc đẩy tài sản mã hóa và các cổ phiếu liên quan bước vào một kỷ nguyên mới trưởng thành, tuân thủ và được thúc đẩy bởi công nghệ, hệ thống đánh giá giá trị đạt được một bước nhảy vọt chất lượng.

Phân hóa quản lý, thực địa hóa cảnh và sự chuyển đổi mô hình đầu tư

Năm 2026 và sau đó, việc quản lý tài sản mã hóa toàn cầu sẽ trở nên phân hóa và chi tiết hơn. Hoa Kỳ dự định phát hành giấy phép quản lý liên quan, Liên minh châu Âu tăng cường quy tắc chống rửa tiền và nhận diện danh tính, Hồng Kông đẩy nhanh việc xây dựng trung tâm tài sản số. Sự khác biệt trong quản lý thúc đẩy giá trị của giấy phép tuân thủ tăng lên, tạo ra cơ hội chênh lệch tuân thủ giữa các khu vực, các doanh nghiệp có đủ tư cách tuân thủ ở nhiều nơi trở thành đối tượng được quỹ tổ chức ưa chuộng.

Mức độ tập trung của ngành sẽ tiếp tục tăng, các tổ chức có giấy phép sẽ kiểm soát phần lớn thị trường. Chứng chỉ tuân thủ trở thành lợi thế cạnh tranh cốt lõi của doanh nghiệp, nhận hỗ trợ vốn lâu dài.

Trong việc số hóa tài sản và hiện thực hóa các tình huống, tài sản thế giới thực (RWA) trở thành cầu nối quan trọng giữa tài chính truyền thống và tài chính số. Trong vài năm tới, quy mô thị trường RWA toàn cầu dự kiến sẽ vượt qua hàng trăm tỷ đô la, chủ yếu được ứng dụng trong các lĩnh vực bất động sản, tín dụng carbon, tài chính chuỗi cung ứng.

Ở cấp độ doanh nghiệp, ngày càng có nhiều trường hợp phân bổ tài sản số. Một công ty mẹ của nền tảng nấu ăn tại Hồng Kông đã khởi động kế hoạch mua Bitcoin quy mô lớn, dự kiến sẽ nắm giữ 5000 Bitcoin trong vòng ba năm, coi đó là dự trữ giá trị và khám phá tiềm năng kinh tế số. Cách làm này đánh dấu sự chuyển đổi trong tư duy đầu tư từ đầu cơ giá cả sang phân bổ tài sản đa dạng và sự đồng sinh giá trị.

Nhìn chung, việc hoàn thiện và phân hóa quy định, sự hiện thực hóa các kịch bản tài sản số, cùng với việc nâng cao tư duy đầu tư của các tổ chức và doanh nghiệp, đã cùng nhau thúc đẩy thị trường tiến vào một giai đoạn mới trưởng thành, tuân thủ và dựa trên giá trị. Các nhà đầu tư nên chú ý đến những doanh nghiệp có lợi thế tuân thủ, đổi mới công nghệ và khả năng ứng dụng kịch bản, nắm bắt cơ hội đầu tư dài hạn.

Kết luận: Định giá dưới mô hình mới

Mã hóa tài sản thể chế phản ánh sự chấp nhận của hệ thống tài chính toàn cầu đối với cơ chế niềm tin phi tập trung. Logic đầu tư đã nâng cấp từ trò chơi tổng bằng không thành giá trị cộng sinh. Sự tuân thủ trở thành giới hạn sống còn của doanh nghiệp, công nghệ quyết định tiềm năng tăng trưởng, và việc áp dụng vào thực tế hình thành giới hạn định giá.

Chính sách ưu đãi của thị trường cổ phiếu Hồng Kông, chuyển mình trong hoạt động kinh doanh của thị trường chứng khoán Mỹ, và những bước đột phá công nghệ trên thị trường chứng khoán A, cùng nhau tái cấu trúc hệ thống định giá thị trường. Cơ hội cốt lõi trong tương lai không còn là cuộc chơi giá ngắn hạn, mà là khai thác những doanh nghiệp chất lượng có khả năng vượt qua chu kỳ, dựa trên sự tuân thủ, độ sâu công nghệ và khả năng ứng dụng trong các tình huống. Mô hình mới này báo hiệu rằng kỷ nguyên mới của sự hòa nhập sâu sắc giữa tài chính số và tài chính truyền thống đã đến.