Dự báo về việc lên xe của quỹ tổ chức và thị trường tiền điện tử: Phân tích sâu của quản lý đầu tư VanEck

Chuyên gia quản lý danh mục đầu tư của VanEck, Pranav Kanade, đã chia sẻ những hiểu biết về thị trường tiền điện tử trong cuộc phỏng vấn gần đây. Ông cho rằng vốn từ các tổ chức đang dần dần gia nhập lĩnh vực mã hóa, chủ yếu thông qua hai cách: mua trực tiếp tài sản liên quan hoặc phát triển các sản phẩm trên chuỗi. Hiện tại, hầu hết các tổ chức chính vẫn chưa thực sự tham gia vào thị trường tài sản thanh khoản, điều này chính là lợi thế của thị trường hiện tại.

Pranav chỉ ra rằng, thị trường tiền điện tử đang có sự mất cân bằng cung cầu rõ rệt, đặc biệt là về tính thanh khoản. Do nguồn cung vốn không đủ, trong khi nhu cầu về token và dự án thì rất lớn, các nhà đầu tư cần lựa chọn ra những dự án thực sự có tiềm năng trong số nhiều lựa chọn. Ông nhấn mạnh rằng, chỉ có một số ít dự án có độ phù hợp sản phẩm thị trường rõ ràng, có khả năng tạo ra doanh thu và mang lại lợi ích cho người nắm giữ token mới đáng để chú ý.

Về tính bền vững của "mô hình doanh thu", Pranav cho rằng ngành mã hóa đang phải đối mặt với sự lựa chọn nhị phân: hoặc trở thành phụ phẩm của internet, hoặc cần tập trung vào việc tạo ra giá trị thực. Ông nhấn mạnh rằng, ngoài tài sản "lưu trữ giá trị", các tài sản khác cuối cùng sẽ bị coi là tài sản "có thu nhập từ vốn". Ngành mã hóa cần làm rõ giá trị thực sự của tài sản của mình để thu hút dòng vốn chính thống một cách quy mô lớn.

Pranav còn thảo luận về tiềm năng của cổ phiếu được mã hóa, cho rằng điều này có thể trở thành yếu tố quan trọng thúc đẩy sự tăng trưởng giá trị thị trường. Ông dự đoán rằng trong tương lai sẽ có nhiều doanh nghiệp lựa chọn thoái vốn dưới hình thức mã hóa thay vì hình thức cổ phần truyền thống, xu hướng này có thể khiến thị trường altcoin hiện tại mở rộng hơn nữa.

Về việc định giá chuỗi công cộng L1, Pranav cho rằng không nên chỉ dựa vào dữ liệu ngắn hạn để đánh giá, mà cần chú ý đến sự phát triển trong 2 đến 5 năm tới. Ông nhấn mạnh rằng điều quan trọng là đánh giá cách mà sự thành công của các ứng dụng trên chuỗi trong tương lai sẽ ảnh hưởng đến nhu cầu không gian chuỗi, cũng như cách mà quy mô doanh thu của các chuỗi công cộng này sẽ thay đổi.

Về sự phát triển tương lai của cơ sở hạ tầng và ứng dụng, Pranav cho biết hiện tại chưa có trường hợp ứng dụng sát thủ nào di chuyển từ chuỗi mà nó đang ở và xây dựng một bộ công nghệ hoàn chỉnh độc lập. Ông tin rằng cơ sở hạ tầng L1 có thể hình thành một cấu trúc độc quyền tương tự như trong lĩnh vực điện toán đám mây, thay vì bị lớp ứng dụng hoàn toàn thay thế.

Cuối cùng, Pranav đã chia sẻ quan điểm của mình về sự phát triển tương lai của tiền điện tử. Ông cho rằng việc mã hóa cổ phiếu có thể trở thành công cụ cấu trúc vốn gia tăng cho các doanh nghiệp, thậm chí trong một số khía cạnh còn tốt hơn cả cổ phiếu và trái phiếu truyền thống. Tuy nhiên, để hiện thực hóa tiềm năng này vẫn cần thêm sự phát triển về công nghệ và thị trường.