Một báo cáo nghiên cứu từ Huatai Securities cho biết, "Tại trung tâm hàng hóa nhỏ thế giới Yiwu, Trung Quốc, stablecoin đã trở thành công cụ quan trọng cho thanh toán xuyên biên giới. Công ty phân tích blockchain Chainalysis ước tính rằng vào năm 2023, lưu thông stablecoin trên thị trường Yiwu sẽ vượt quá 10 tỷ USD." Mặc dù tuyên bố "10 tỷ USD" vẫn cần được xác minh, nhưng những tin tức và cuộc thảo luận xung quanh nó đã tạo ra nhiều không gian tưởng tượng cho các ứng dụng của stablecoin, thu hút sự chú ý của toàn cầu.
Tình hình sử dụng thực tế của stablecoin trong ngành thương mại ngoại thương Trung Quốc hiện nay ra sao? Đối mặt với những thách thức và rủi ro nào về mặt thương mại và tuân thủ? Liệu trong tương lai có thể trở thành phương thức thanh toán ngoại thương chính thống? Bài viết này sẽ đi từ góc độ của một nhà nghiên cứu tuân thủ để giải thích từng vấn đề và đưa ra những gợi ý tuân thủ cho các chuyên gia quan tâm đến thị trường tiền điện tử và chủ đề stablecoin.
Một, khó khăn chồng chất: **** những vấn đề thực tế trong thanh toán xuyên biên giới, **** tình hình thanh toán bằng stablecoin
Hiện tại, thương mại điện tử xuyên biên giới đang đối mặt với một loạt vấn đề trong khâu thanh toán và quyết toán.
Các phương thức thanh toán truyền thống có chi phí cao và quy trình hoạt động phức tạp. Lấy PayPal và Stripe làm ví dụ, phí giao dịch của các nền tảng này thường dao động từ 3% đến 5%, trong khi mức phí của các chủ thể tại Hồng Kông thậm chí còn đạt đến 4.4%. Thêm vào đó, với những tổn thất từ việc chuyển đổi tỷ giá và các chi phí trung gian, chi phí thực tế mà doanh nghiệp phải trả thường vượt quá 10% giá trị giao dịch, tạo áp lực lớn cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ vốn đã có lợi nhuận hạn chế.
Trong khi đó, các doanh nghiệp còn phải đối mặt với nhiều hạn chế từ quy định của các quốc gia trong quy trình thanh toán, đặc biệt là các yêu cầu tuân thủ liên quan đến chống rửa tiền (AML), xác minh danh tính khách hàng (KYC) và quyền riêng tư dữ liệu. Hiện tại, Trung Quốc đại lục cấm các doanh nghiệp sử dụng stablecoin để thanh toán xuyên biên giới; Hong Kong mặc dù đã thông qua "Quy định về Stablecoin" vào năm 2025, quy định rõ ràng về các bên phát hành, tài sản dự trữ và cơ chế kiểm toán, nhưng cũng cấm stablecoin cung cấp dịch vụ cho người dùng ở Trung Quốc đại lục.
An ninh của thanh toán xuyên biên giới cũng tồn tại những lo ngại. Theo nghiên cứu của Diễn đàn Kinh tế Thế giới, thiệt hại do gian lận thanh toán trên toàn cầu đạt hàng tỷ đô la mỗi năm. Một số quốc gia đang cố gắng cải thiện hiệu quả tuân thủ thông qua việc chuẩn hóa hệ thống dữ liệu.
Ngoài ra, sự khác biệt về sở thích phương thức thanh toán giữa các thị trường là rất lớn, các doanh nghiệp buộc phải hỗ trợ nhiều kênh khác nhau bao gồm chuyển khoản, thẻ tín dụng, ví điện tử, hệ thống thanh toán địa phương.
Phản hồi từ những người làm nghề ở tuyến đầu đã xác nhận thêm tình trạng này. Tác giả đã phỏng vấn một thương nhân Trung Quốc chuyên về thương mại xuyên biên giới định cư tại Paris, người này cho biết trong công việc hàng ngày của mình đã quen sử dụng USDT để nhận thanh toán, so với các phương thức thanh toán truyền thống thì hiệu quả hơn, nhưng cũng chỉ giới hạn ở một phần nhỏ (thường dưới mười nghìn đô la Mỹ) của khoản thu từ B, nhưng khi chuyển tiền vào và ra ở một số khu vực có quy định nghiêm ngặt, vẫn cần phải thực hiện qua CEX hoặc kênh OTC quen biết.
Đáng chú ý, Binance vừa phát hành báo cáo kỷ niệm 8 năm, trong đó đề cập rằng doanh nghiệp thanh toán của họ đã xử lý tổng cộng 2300 tỷ U trong quá khứ, chủ yếu được sử dụng cho chuyển tiền xuyên biên giới, trong đó bao nhiêu là liên quan đến thương mại vẫn chưa rõ, nhưng không thể phủ nhận rằng nó đóng vai trò quan trọng trong thanh toán xuyên biên giới.
Tại đại lục, nhận thức và sử dụng stablecoin của các nhà đầu tư vẫn ở giai đoạn sơ khai. Một người được phỏng vấn mặc dù đã nghe nói về stablecoin, nhưng chưa bao giờ áp dụng trong thực tiễn kinh doanh; một người khác thậm chí hoàn toàn không hiểu khái niệm stablecoin, các doanh nghiệp vẫn chủ yếu sử dụng PayPal hoặc Liên Liên Thanh toán như công cụ thanh toán chính. Do đó, có thể thấy rằng tỷ lệ thâm nhập của stablecoin trong nước vẫn rất thấp, chủ yếu tập trung vào các nhà đầu tư người Hoa ở nước ngoài, các doanh nghiệp hoặc cá nhân có độ chấp nhận công nghệ cao, vẫn chưa hình thành ứng dụng quy mô.
Ở giai đoạn hiện tại, việc thanh toán bằng stablecoin trong thương mại biên giới giống như một giải pháp tiềm năng trong tương lai, vẫn còn một khoảng cách để trở thành giải pháp chính. Để thúc đẩy stablecoin thực sự phát huy tác dụng, vẫn cần một loạt các cải cách hệ thống như điều phối quy định, nâng cấp cơ sở hạ tầng tài chính và giáo dục trong ngành.
Vậy, dựa trên hiện tại và nhìn về tương lai, stablecoin sẽ có những ảnh hưởng tích cực nào đến thương mại quốc tế?
Hai, sự trỗi dậy của stablecoin:** Công cụ tiền mã hóa có giá trị ứng dụng nhất trong****** thanh toán xuyên biên giới****
Giá trị của stablecoin được neo vào các tài sản cụ thể (như tiền pháp định, hàng hóa hoặc các tài sản tiền điện tử khác), đặc điểm cốt lõi của nó là tính ổn định về giá. Trong đó, loại chủ yếu là stablecoin được đảm bảo bằng tiền pháp định (Fiat-Collateralized Stablecoins), tức là được hỗ trợ bởi tiền tệ hợp pháp (như Đô la Mỹ, Euro) làm tài sản dự trữ, mỗi khi phát hành 1 đơn vị stablecoin, sẽ tương ứng với số tiền pháp định (hoặc vượt quá) dự trữ. Khoản dự trữ được quản lý bởi các tổ chức bên thứ ba và được kiểm toán định kỳ để đảm bảo "neo 1:1". Ví dụ như Tether (USDT, ra mắt năm 2014) và USD Coin (USDC, ra mắt năm 2018). Những token này được hỗ trợ 1:1 bởi tiền mặt và trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn.
2.1 Hiệu quả, kinh tế, bao trùm: Lợi thế lý thuyết của stablecoin
Thanh toán bằng stablecoin có một số lợi thế lý thuyết so với các phương thức chuyển tiền chủ yếu trong thương mại quốc tế hiện tại như chuyển khoản ngân hàng dựa trên hệ thống SWIFT, các nền tảng thanh toán điện tử bên thứ ba.
Stablecoin hiệu quả hơn. Lấy ví dụ về phương thức chuyển khoản ngân hàng phổ biến nhất, nó cần phải trải qua nhiều bước như "ngân hàng phát hành → ngân hàng trung gian → ngân hàng nhận" và phụ thuộc vào ngày làm việc của ngân hàng (không hoạt động 24 giờ), thời gian thanh toán thường mất từ 3-5 ngày (thậm chí lâu hơn, đặc biệt là đối với các thị trường mới nổi). Trong khi đó, việc chuyển tiền bằng stablecoin dựa trên mạng blockchain không cần trung gian, giao dịch được xác nhận ngay lập tức trên chuỗi, và mạng blockchain hoạt động 7×24 giờ, không bị ảnh hưởng bởi ngày lễ hay múi giờ.
Chi phí của stablecoin thấp hơn. Chi phí của phương thức chuyển tiền điện bao gồm phí của ngân hàng phát hành, chi phí của ngân hàng trung gian, tổn thất do chuyển đổi tỷ giá, v.v., trong khi thanh toán bằng stablecoin chỉ cần gánh chịu phí Gas của mạng blockchain (tức là phí chuyển khoản trên chuỗi), thường chỉ bằng khoảng một phần mười phí ngân hàng, và tỷ giá trực tiếp neo vào tiền pháp định (ví dụ: 1 USDT=1 đô la Mỹ), gần như không có tổn thất phí chênh lệch. Điều này có lợi cho cả chuyển tiền xuyên biên giới lớn và nhỏ.
Stablecoins có tính bao trùm hơn. Theo dữ liệu của Ngân hàng Thế giới, khoảng 1,7 tỷ người trưởng thành trên toàn cầu không có tài khoản ngân hàng, trong khi ở châu Phi, khoảng 60% dân số không có tài khoản ngân hàng. Trong khi đó, stablecoin chỉ cần ví kỹ thuật số để sử dụng, người dùng chỉ cần tải ứng dụng ví về điện thoại để thực hiện chuyển tiền, nhận tiền, đặc biệt phù hợp với các nước đang phát triển có cơ sở hạ tầng tài chính yếu.
Hiệu quả cao hơn, thu hồi nhanh hơn, chi phí thấp hơn, trong ngành thương mại điện tử xuyên biên giới cạnh tranh khốc liệt và lợi nhuận mỏng, có thể trực tiếp nâng cao khả năng sinh tồn và mở rộng của doanh nghiệp. Chính vì có khả năng cung cấp lợi thế này cho doanh nghiệp, stablecoin đang phát triển nhanh chóng trên toàn cầu.
2.2 Phương hưng chưa hết, ngày càng mở rộng
Một bài viết từ trang web ECONOFACT đã đề cập rằng, tính đến đầu năm 2025, giá trị thị trường của stablecoin ước tính khoảng 250-260 tỷ đô la. Stablecoin hiện đang xử lý hơn 15 tỷ đô la giao dịch mỗi ngày, thị trường dự đoán rằng trong 5-10 năm tới, giá trị thị trường của stablecoin sẽ tăng gấp nhiều lần, trong đó ứng dụng quan trọng nhất chính là thương mại và thanh toán xuyên biên giới.
Hồng Kông, "Quy định về stablecoin" sẽ được thực hiện vào ngày 1 tháng 8 năm 2025, rõ ràng xác định việc sử dụng thanh toán và chuyển tiền xuyên biên giới như một trong những tình huống ứng dụng của stablecoin, nhấn mạnh khả năng đạt được tốc độ thanh toán xuyên biên giới "giảm từ vài ngày xuống còn vài phút".
Tại Mỹ, đạo luật GENIUS định nghĩa "Payment Stablecoin" là tài sản số có thể được sử dụng cho thanh toán và quyết toán, rõ ràng được đưa vào phạm vi ứng dụng thanh toán xuyên biên giới.
Các ông lớn công nghệ cũng đang chạy đua để thiết lập vị trí của họ trên thị trường mới nổi này. Tại Trung Quốc, JD.com và Ant Group đang nỗ lực phát hành stablecoin nhân dân tệ ngoại hối, mục tiêu là tuân thủ quy định tại Hồng Kông, nhằm thúc đẩy các nhà xuất khẩu nhận thanh toán bằng nhân dân tệ và giảm sự phụ thuộc vào đô la Mỹ.
Mỹ, cũng như cơn sốt phát hành thẻ tín dụng vào những năm 60-70 của thế kỷ trước, với khung quy định về stablecoin dần được thiết lập, ngày càng nhiều tổ chức tài chính cũng bắt đầu tích cực triển khai hoạt động stablecoin - từ việc PayPal ra mắt stablecoin riêng PYUSD, đến việc Visa, Mastercard kết nối stablecoin vào mạng lưới thanh toán của họ.
Sự phát triển vẫn đang tiếp tục, tương lai đầy hứa hẹn, hình ảnh tương lai của việc sử dụng stablecoin trong thương mại xuyên biên giới dường như rất hấp dẫn. Nhưng ở giai đoạn hiện tại, việc sử dụng stablecoin trong thương mại xuyên biên giới đang đối mặt với những khó khăn và thách thức nào, và những người tiên phong nên chú ý điều gì?
Ba, Dưới nỗi lo ngại: Rủi ro và thách thức của việc thanh toán bằng stablecoin
3.1 Lo âu về tuân thủ
Đầu tiên là vấn đề có thể sử dụng hay không.
Đối với hành vi thanh toán ngoại thương bằng stablecoin, pháp luật không quy định việc này phải chịu hình phạt hành chính hay hình sự, mà chỉ quy định rằng hợp đồng này là "hợp đồng vô hiệu", tức là không có tính ràng buộc bắt buộc đối với cả hai bên, cả hai bên không có nghĩa vụ pháp lý đối với việc thực hiện hợp đồng. Tuy nhiên, đồng thời , quyền sở hữu tài sản của quyền lợi đối với stablecoin và các loại tiền ảo khác lại được pháp luật công nhận, điều này đã được nhiều bản án của tòa án Thượng Hải ủng hộ. **
Chính vì vậy, câu trả lời cho câu hỏi đầu tiên là "có thể". Thêm vào đó, với đặc tính tiện lợi, bí mật và khó bị quản lý của stablecoin, thực tế là stablecoin đã được sử dụng trong nhiều giao dịch của ngành công nghiệp ngầm.
Về vấn đề này, thông báo "Về việc tiếp tục phòng ngừa và xử lý rủi ro từ giao dịch và đầu cơ tiền ảo" được phát hành vào tháng 9 năm 2021 bởi Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc và mười cơ quan khác đã chỉ ra rằng, "stablecoin không có vị trí pháp lý tương đương với tiền tệ hợp pháp và không thể được lưu thông như tiền tệ trên thị trường." và "Tất cả các hoạt động liên quan đến tiền ảo như đổi tiền ảo, giao dịch tiền ảo với tư cách là bên đối tác trung ương, cung cấp dịch vụ môi giới cho giao dịch tiền ảo, phát hành token để huy động vốn cũng như giao dịch các sản phẩm phái sinh tiền ảo đều thuộc về hoạt động tài chính bất hợp pháp, bị nghiêm cấm hoàn toàn và sẽ bị xử lý theo pháp luật."
Tuy nhiên, cùng lúc đó, "Quy định về Stablecoin" chính thức có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8 tại Đặc khu hành chính Hong Kong đã quy định rõ ràng về hệ thống cấp phép cho nhà phát hành stablecoin được hỗ trợ bởi tiền pháp định, tức là những người nộp đơn được cấp giấy phép có thể hợp pháp phát hành stablecoin được hỗ trợ bởi tiền pháp định tại Hong Kong, vừa thúc đẩy đổi mới tài chính vừa duy trì sự ổn định tài chính, và đánh dấu một bước tiến quan trọng của Hong Kong trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số.
Tóm lại, mặc dù các hoạt động liên quan đến stablecoin bị hạn chế nghiêm ngặt ở đại lục, nhưng những sáng kiến lập pháp tại Hồng Kông cũng đã mở ra một cánh cửa quan trọng cho sự phát triển của stablecoin tại Trung Quốc, các doanh nghiệp thương mại nước ngoài có thể nhìn thấy một con đường hợp pháp để sử dụng stablecoin trong thanh toán xuyên biên giới từ cánh cửa đó, chi tiết sẽ được thảo luận ở phần cuối của bài viết.
3.2 Chi phí ngoài giao dịch
Thứ hai là chi phí ẩn khi giao dịch bằng stablecoin.
Trong bối cảnh cơ sở hạ tầng stablecoin và kênh trao đổi fiat chưa phát triển, có thể không có nhiều lợi thế trong thanh toán xuyên biên giới ở các nền kinh tế phát triển, chi phí đổi fiat có thể còn cao hơn so với các kênh truyền thống.
Và chi phí hoạt động của các doanh nghiệp thương mại quốc tế không chỉ giới hạn ở phí giao dịch, chênh lệch tỷ giá, v.v. Ví dụ, chứng minh lưu chuyển tiền tệ cần thiết cho khoản vay ngân hàng, chứng minh tín dụng, do việc định tính chính thức rằng "các hoạt động kinh doanh liên quan đến tiền ảo thuộc về hoạt động tài chính trái phép" (trích từ "Thông báo về việc tăng cường phòng ngừa và xử lý rủi ro giao dịch tiền ảo") nên các doanh nghiệp chọn sử dụng thanh toán bằng stablecoin có thể gặp khó khăn trong việc cung cấp.
Ngoài ra, chính sách hoàn thuế xuất khẩu mà các phương thức truyền thống có thể hưởng lợi không áp dụng cho thanh toán bằng stablecoin; việc đăng ký gian hàng cho triển lãm xuất nhập khẩu cũng cần có dòng tiền từ các phương thức thanh toán truyền thống.
Tất cả những điều trên đã khiến chi phí thanh toán bằng stablecoin ngoài giao dịch cao hơn so với phương thức truyền thống.
3.3 "Thiên nga đen" và tác động của địa chính trị
Cuối cùng còn có rủi ro của chính stablecoin.
Stablecoin như một loại tiền ảo, thiếu sự đảm bảo của tín nhiệm quốc gia do ngân hàng trung ương cung cấp, vì vậy khi có sự cố nghiêm trọng xảy ra với bên phát hành hoặc ngân hàng quản lý, không ít trường hợp xảy ra "tháo gỡ" (không thể đổi 1:1 với đồng tiền pháp định tương ứng). Ví dụ, sự kiện tháo gỡ FDUSD xảy ra vào tháng 4 năm nay.
Vào lúc 23 giờ ngày 2 tháng 4, người sáng lập TRON, Justin Sun, đã tổ chức một buổi họp báo cho biết rằng bên phát hành stablecoin FDUSD, FDT, đang gặp khó khăn tài chính. Do đó, FDUSD đã bị mất giá nghiêm trọng, trên Binance, tỷ giá FDUSD với USDT đã giảm xuống mức thấp nhất là 0.87, còn FDUSD/USDC đã một thời điểm giảm xuống 0.76. Khi nỗi lo lan rộng, một số người dùng đã chọn bán với giá thấp hơn. Nhưng cuối cùng, sau khi người sáng lập Binance, He Yi, lên tiếng bác bỏ tin đồn, giá FDUSD đã phục hồi về mức 0.987 USDT.
Tình hình địa chính trị đầy biến động cũng đã tạo ra một lớp mây mù cho sự ổn định của stablecoin. Stablecoin đô la Mỹ, có lưu thông lớn nhất và được sử dụng rộng rãi nhất, đều do các công ty Mỹ phát hành, do đó "quyền thi hành trên chuỗi" của chính phủ Mỹ trở thành một mối đe dọa thực tế đối với tài sản của những người nắm giữ stablecoin.
Sàn giao dịch tiền mã hóa Garantex của Nga là một ví dụ điển hình. Sàn giao dịch này đã bị Bộ Tài chính Hoa Kỳ, Cơ quan Quản lý Tài sản Nước ngoài (OFAC) trừng phạt vào tháng 4 năm 2022. Vào ngày 6 tháng 3, Tether (công ty phát hành USDT) đã trực tiếp đóng băng tất cả khoảng 28 triệu USD USDT của họ, liên quan đến nhiều ví liên kết với Garantex, dẫn đến việc sàn giao dịch này buộc phải ngừng tất cả các giao dịch và rút tiền, đồng thời phát đi cảnh báo về rủi ro tài sản cho người dùng Nga.
Vì vậy, nhìn chung, việc sử dụng stablecoin cho thanh toán thương mại xuyên biên giới tại Trung Quốc hiện nay, mặc dù có nhiều tiện lợi lý thuyết, nhưng rủi ro thực tế và chi phí tiềm ẩn lại cao hơn so với phương thức chuyển tiền truyền thống. **Dưới điều kiện tuân thủ chính sách kiểm soát ngoại hối và chính sách chống rửa tiền, **stablecoin có thể được sử dụng như một "công cụ hỗ trợ" cho thanh toán xuyên biên giới, nhưng không nên trở thành kênh chính hoặc giải pháp duy nhất. Khi sử dụng, cần chuẩn bị các phương án thay thế, kiểm toán giao dịch, đảm bảo tính minh bạch của chuỗi tài chính, nhằm giảm thiểu khả năng bị "thiệt hại".
Bốn, Tương lai có thể kỳ vọng:** Triển vọng của việc thanh toán xuyên biên giới bằng stablecoin trong nước**
Vậy trong tương lai, triển vọng sử dụng stablecoin để thanh toán thương mại xuyên biên giới trong nước sẽ ra sao? Đánh giá của chúng tôi là lạc quan.
Từ góc độ thị trường, phương thức thanh toán nhanh hơn, rẻ hơn và hiệu quả hơn rõ ràng phù hợp hơn với lợi ích thực tế của các doanh nghiệp thương mại quốc tế. Dù là các cửa hàng nhỏ ở Thâm Quyến, Yiwu hay các nhà máy vừa có khách hàng nước ngoài, mọi người đều mong muốn nhận tiền nhanh hơn và chi phí thấp hơn. Nhu cầu thị trường này là tồn tại khách quan và cũng là động lực lớn nhất thúc đẩy sự chấp nhận của stablecoin.
Xét từ góc độ chính sách, đằng sau stablecoin cũng có ý nghĩa của cuộc cạnh tranh giữa các cường quốc. Hiện tại, những stablecoin lưu thông rộng rãi nhất trên toàn cầu (như USDT, USDC) chủ yếu gắn với đồng đô la Mỹ, về bản chất là đang sử dụng công nghệ blockchain để mở rộng ảnh hưởng thanh toán của đô la Mỹ trên toàn cầu, gián tiếp củng cố quyền lực của đô la và nhu cầu toàn cầu đối với trái phiếu Mỹ. Để làm điều này, Mỹ thông qua ngày càng nhiều cơ quan thực thi pháp luật và cơ chế hỗ trợ tư pháp, thường xuyên yêu cầu các nhà phát hành stablecoin đóng băng tài sản của "ví nhạy cảm" nhằm duy trì quyền lực tài chính và lợi ích quốc gia.
Đây cũng là điều mà chúng tôi luôn nhấn mạnh, Trung Quốc phải nhanh chóng thúc đẩy việc khám phá và phát hành stablecoin, về bản chất là để giành lấy "quyền kiểm soát chủ quyền trên chuỗi", đạt được sự tự chủ và kiểm soát đối với stablecoin.
Là một doanh nghiệp trong nước, việc sử dụng stablecoin USD sẽ phải đối mặt với hai rủi ro lớn. Thứ nhất, khi tiến hành kinh doanh với một số quốc gia hoặc khách hàng nhạy cảm, rất dễ bị người khác phân tích đường đi của giao dịch và dòng tiền thông qua dữ liệu trên chuỗi. Một khi bị kết nối với hệ thống theo dõi trên chuỗi, các đối tác hợp tác ở thượng nguồn và hạ nguồn, tần suất nhận tiền thậm chí là bối cảnh dự án đều có thể bị lộ. Thứ hai, các lệnh trừng phạt trên chuỗi của Mỹ, chẳng hạn như Công ty Tether nhận được thư hợp tác từ cơ quan thi hành pháp luật Mỹ, có thể đóng băng tiền một cách dễ dàng trên chuỗi, điều này là một rủi ro hoàn toàn không thể chấp nhận được đối với các doanh nghiệp Trung Quốc.
Do đó, vai trò của Hong Kong sẽ ngày càng quan****trọng. Nó không chỉ là "thí nghiệm" cho đổi mới chính sách, mà còn đang trở thành "căn cứ" cho Trung Quốc khám phá việc sử dụng stablecoin qua biên giới. Chẳng hạn, một doanh nghiệp làm ngoại thương có thể chọn thành lập công ty tại Hong Kong, mở tài khoản, và tại các sàn giao dịch hoặc nhà cung cấp OTC tuân thủ quy định địa phương để đổi stablecoin nhận được thành HKD hoặc USD, sau đó thông qua kênh ngân hàng an toàn, hợp pháp để quay trở lại nội địa. Tất cả quy trình này hiện tại là khả thi, tuân thủ quy định và cũng dễ kiểm soát hơn.
Cuối cùng, xu hướng này rất có thể sẽ phát triển thành một "chế độ song song": việc thanh toán bằng stablecoin qua các kênh tuân thủ của các tổ chức tài chính và phương thức thanh toán truyền thống sẽ tồn tại song song lâu dài, bổ sung cho nhau. Đối với những khách hàng có yêu cầu cao về tính kịp thời trong thanh toán, số tiền nhỏ, và kết nối với các nền tảng số, stablecoin có thể trở thành lựa chọn hàng đầu; trong khi đối với những khách hàng có số tiền lớn, kiểm soát rủi ro nghiêm ngặt, và phụ thuộc nhiều vào ngân hàng, chuyển khoản vẫn sẽ là phương thức chính. Nhưng nhìn chung, khi công nghệ trở nên trưởng thành và quy định rõ ràng, tỷ trọng của stablecoin trong thanh toán xuyên biên giới sẽ dần tăng lên, trở thành một phần quan trọng của hệ thống thanh toán trong tương lai.
Đây cũng là một trong những lý do mà các công ty Trung Quốc và công ty công nghệ thường xuyên xin cấp phép tại Hồng Kông. Nhu cầu của người dùng ở đâu, doanh nghiệp của họ ở đó.
Vì vậy, việc thanh toán xuyên biên giới bằng stablecoin**, mặc dù trong ngắn hạn vẫn bị hạn chế bởi chính sách quản lý của đại lục và phải đối mặt với "con đường gập ghềnh", nhưng trong một thời gian dài hay không lâu nữa, có một triển vọng khá sáng sủa**. Kim phượng vươn cánh, tĩnh lặng chờ gió đến.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Ngoại thương × Stablecoin: Ảo ảnh hay Tương lai khả thi?
Tác giả: Ben Sha, Lý Thạc
Một báo cáo nghiên cứu từ Huatai Securities cho biết, "Tại trung tâm hàng hóa nhỏ thế giới Yiwu, Trung Quốc, stablecoin đã trở thành công cụ quan trọng cho thanh toán xuyên biên giới. Công ty phân tích blockchain Chainalysis ước tính rằng vào năm 2023, lưu thông stablecoin trên thị trường Yiwu sẽ vượt quá 10 tỷ USD." Mặc dù tuyên bố "10 tỷ USD" vẫn cần được xác minh, nhưng những tin tức và cuộc thảo luận xung quanh nó đã tạo ra nhiều không gian tưởng tượng cho các ứng dụng của stablecoin, thu hút sự chú ý của toàn cầu.
Tình hình sử dụng thực tế của stablecoin trong ngành thương mại ngoại thương Trung Quốc hiện nay ra sao? Đối mặt với những thách thức và rủi ro nào về mặt thương mại và tuân thủ? Liệu trong tương lai có thể trở thành phương thức thanh toán ngoại thương chính thống? Bài viết này sẽ đi từ góc độ của một nhà nghiên cứu tuân thủ để giải thích từng vấn đề và đưa ra những gợi ý tuân thủ cho các chuyên gia quan tâm đến thị trường tiền điện tử và chủ đề stablecoin.
Một, khó khăn chồng chất: **** những vấn đề thực tế trong thanh toán xuyên biên giới, **** tình hình thanh toán bằng stablecoin
Hiện tại, thương mại điện tử xuyên biên giới đang đối mặt với một loạt vấn đề trong khâu thanh toán và quyết toán.
Các phương thức thanh toán truyền thống có chi phí cao và quy trình hoạt động phức tạp. Lấy PayPal và Stripe làm ví dụ, phí giao dịch của các nền tảng này thường dao động từ 3% đến 5%, trong khi mức phí của các chủ thể tại Hồng Kông thậm chí còn đạt đến 4.4%. Thêm vào đó, với những tổn thất từ việc chuyển đổi tỷ giá và các chi phí trung gian, chi phí thực tế mà doanh nghiệp phải trả thường vượt quá 10% giá trị giao dịch, tạo áp lực lớn cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ vốn đã có lợi nhuận hạn chế.
Trong khi đó, các doanh nghiệp còn phải đối mặt với nhiều hạn chế từ quy định của các quốc gia trong quy trình thanh toán, đặc biệt là các yêu cầu tuân thủ liên quan đến chống rửa tiền (AML), xác minh danh tính khách hàng (KYC) và quyền riêng tư dữ liệu. Hiện tại, Trung Quốc đại lục cấm các doanh nghiệp sử dụng stablecoin để thanh toán xuyên biên giới; Hong Kong mặc dù đã thông qua "Quy định về Stablecoin" vào năm 2025, quy định rõ ràng về các bên phát hành, tài sản dự trữ và cơ chế kiểm toán, nhưng cũng cấm stablecoin cung cấp dịch vụ cho người dùng ở Trung Quốc đại lục.
An ninh của thanh toán xuyên biên giới cũng tồn tại những lo ngại. Theo nghiên cứu của Diễn đàn Kinh tế Thế giới, thiệt hại do gian lận thanh toán trên toàn cầu đạt hàng tỷ đô la mỗi năm. Một số quốc gia đang cố gắng cải thiện hiệu quả tuân thủ thông qua việc chuẩn hóa hệ thống dữ liệu.
Ngoài ra, sự khác biệt về sở thích phương thức thanh toán giữa các thị trường là rất lớn, các doanh nghiệp buộc phải hỗ trợ nhiều kênh khác nhau bao gồm chuyển khoản, thẻ tín dụng, ví điện tử, hệ thống thanh toán địa phương.
Phản hồi từ những người làm nghề ở tuyến đầu đã xác nhận thêm tình trạng này. Tác giả đã phỏng vấn một thương nhân Trung Quốc chuyên về thương mại xuyên biên giới định cư tại Paris, người này cho biết trong công việc hàng ngày của mình đã quen sử dụng USDT để nhận thanh toán, so với các phương thức thanh toán truyền thống thì hiệu quả hơn, nhưng cũng chỉ giới hạn ở một phần nhỏ (thường dưới mười nghìn đô la Mỹ) của khoản thu từ B, nhưng khi chuyển tiền vào và ra ở một số khu vực có quy định nghiêm ngặt, vẫn cần phải thực hiện qua CEX hoặc kênh OTC quen biết.
Đáng chú ý, Binance vừa phát hành báo cáo kỷ niệm 8 năm, trong đó đề cập rằng doanh nghiệp thanh toán của họ đã xử lý tổng cộng 2300 tỷ U trong quá khứ, chủ yếu được sử dụng cho chuyển tiền xuyên biên giới, trong đó bao nhiêu là liên quan đến thương mại vẫn chưa rõ, nhưng không thể phủ nhận rằng nó đóng vai trò quan trọng trong thanh toán xuyên biên giới.
Tại đại lục, nhận thức và sử dụng stablecoin của các nhà đầu tư vẫn ở giai đoạn sơ khai. Một người được phỏng vấn mặc dù đã nghe nói về stablecoin, nhưng chưa bao giờ áp dụng trong thực tiễn kinh doanh; một người khác thậm chí hoàn toàn không hiểu khái niệm stablecoin, các doanh nghiệp vẫn chủ yếu sử dụng PayPal hoặc Liên Liên Thanh toán như công cụ thanh toán chính. Do đó, có thể thấy rằng tỷ lệ thâm nhập của stablecoin trong nước vẫn rất thấp, chủ yếu tập trung vào các nhà đầu tư người Hoa ở nước ngoài, các doanh nghiệp hoặc cá nhân có độ chấp nhận công nghệ cao, vẫn chưa hình thành ứng dụng quy mô.
Ở giai đoạn hiện tại, việc thanh toán bằng stablecoin trong thương mại biên giới giống như một giải pháp tiềm năng trong tương lai, vẫn còn một khoảng cách để trở thành giải pháp chính. Để thúc đẩy stablecoin thực sự phát huy tác dụng, vẫn cần một loạt các cải cách hệ thống như điều phối quy định, nâng cấp cơ sở hạ tầng tài chính và giáo dục trong ngành.
Vậy, dựa trên hiện tại và nhìn về tương lai, stablecoin sẽ có những ảnh hưởng tích cực nào đến thương mại quốc tế?
Hai, sự trỗi dậy của stablecoin:** Công cụ tiền mã hóa có giá trị ứng dụng nhất trong****** thanh toán xuyên biên giới****
Giá trị của stablecoin được neo vào các tài sản cụ thể (như tiền pháp định, hàng hóa hoặc các tài sản tiền điện tử khác), đặc điểm cốt lõi của nó là tính ổn định về giá. Trong đó, loại chủ yếu là stablecoin được đảm bảo bằng tiền pháp định (Fiat-Collateralized Stablecoins), tức là được hỗ trợ bởi tiền tệ hợp pháp (như Đô la Mỹ, Euro) làm tài sản dự trữ, mỗi khi phát hành 1 đơn vị stablecoin, sẽ tương ứng với số tiền pháp định (hoặc vượt quá) dự trữ. Khoản dự trữ được quản lý bởi các tổ chức bên thứ ba và được kiểm toán định kỳ để đảm bảo "neo 1:1". Ví dụ như Tether (USDT, ra mắt năm 2014) và USD Coin (USDC, ra mắt năm 2018). Những token này được hỗ trợ 1:1 bởi tiền mặt và trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn.
2.1 Hiệu quả, kinh tế, bao trùm: Lợi thế lý thuyết của stablecoin
Thanh toán bằng stablecoin có một số lợi thế lý thuyết so với các phương thức chuyển tiền chủ yếu trong thương mại quốc tế hiện tại như chuyển khoản ngân hàng dựa trên hệ thống SWIFT, các nền tảng thanh toán điện tử bên thứ ba.
Hiệu quả cao hơn, thu hồi nhanh hơn, chi phí thấp hơn, trong ngành thương mại điện tử xuyên biên giới cạnh tranh khốc liệt và lợi nhuận mỏng, có thể trực tiếp nâng cao khả năng sinh tồn và mở rộng của doanh nghiệp. Chính vì có khả năng cung cấp lợi thế này cho doanh nghiệp, stablecoin đang phát triển nhanh chóng trên toàn cầu.
2.2 Phương hưng chưa hết, ngày càng mở rộng
Một bài viết từ trang web ECONOFACT đã đề cập rằng, tính đến đầu năm 2025, giá trị thị trường của stablecoin ước tính khoảng 250-260 tỷ đô la. Stablecoin hiện đang xử lý hơn 15 tỷ đô la giao dịch mỗi ngày, thị trường dự đoán rằng trong 5-10 năm tới, giá trị thị trường của stablecoin sẽ tăng gấp nhiều lần, trong đó ứng dụng quan trọng nhất chính là thương mại và thanh toán xuyên biên giới.
Hồng Kông, "Quy định về stablecoin" sẽ được thực hiện vào ngày 1 tháng 8 năm 2025, rõ ràng xác định việc sử dụng thanh toán và chuyển tiền xuyên biên giới như một trong những tình huống ứng dụng của stablecoin, nhấn mạnh khả năng đạt được tốc độ thanh toán xuyên biên giới "giảm từ vài ngày xuống còn vài phút".
Tại Mỹ, đạo luật GENIUS định nghĩa "Payment Stablecoin" là tài sản số có thể được sử dụng cho thanh toán và quyết toán, rõ ràng được đưa vào phạm vi ứng dụng thanh toán xuyên biên giới.
Các ông lớn công nghệ cũng đang chạy đua để thiết lập vị trí của họ trên thị trường mới nổi này. Tại Trung Quốc, JD.com và Ant Group đang nỗ lực phát hành stablecoin nhân dân tệ ngoại hối, mục tiêu là tuân thủ quy định tại Hồng Kông, nhằm thúc đẩy các nhà xuất khẩu nhận thanh toán bằng nhân dân tệ và giảm sự phụ thuộc vào đô la Mỹ.
Mỹ, cũng như cơn sốt phát hành thẻ tín dụng vào những năm 60-70 của thế kỷ trước, với khung quy định về stablecoin dần được thiết lập, ngày càng nhiều tổ chức tài chính cũng bắt đầu tích cực triển khai hoạt động stablecoin - từ việc PayPal ra mắt stablecoin riêng PYUSD, đến việc Visa, Mastercard kết nối stablecoin vào mạng lưới thanh toán của họ.
Sự phát triển vẫn đang tiếp tục, tương lai đầy hứa hẹn, hình ảnh tương lai của việc sử dụng stablecoin trong thương mại xuyên biên giới dường như rất hấp dẫn. Nhưng ở giai đoạn hiện tại, việc sử dụng stablecoin trong thương mại xuyên biên giới đang đối mặt với những khó khăn và thách thức nào, và những người tiên phong nên chú ý điều gì?
Ba, Dưới nỗi lo ngại: Rủi ro và thách thức của việc thanh toán bằng stablecoin
3.1 Lo âu về tuân thủ
Đầu tiên là vấn đề có thể sử dụng hay không.
Đối với hành vi thanh toán ngoại thương bằng stablecoin, pháp luật không quy định việc này phải chịu hình phạt hành chính hay hình sự, mà chỉ quy định rằng hợp đồng này là "hợp đồng vô hiệu", tức là không có tính ràng buộc bắt buộc đối với cả hai bên, cả hai bên không có nghĩa vụ pháp lý đối với việc thực hiện hợp đồng. Tuy nhiên, đồng thời , quyền sở hữu tài sản của quyền lợi đối với stablecoin và các loại tiền ảo khác lại được pháp luật công nhận, điều này đã được nhiều bản án của tòa án Thượng Hải ủng hộ. **
Chính vì vậy, câu trả lời cho câu hỏi đầu tiên là "có thể". Thêm vào đó, với đặc tính tiện lợi, bí mật và khó bị quản lý của stablecoin, thực tế là stablecoin đã được sử dụng trong nhiều giao dịch của ngành công nghiệp ngầm.
Về vấn đề này, thông báo "Về việc tiếp tục phòng ngừa và xử lý rủi ro từ giao dịch và đầu cơ tiền ảo" được phát hành vào tháng 9 năm 2021 bởi Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc và mười cơ quan khác đã chỉ ra rằng, "stablecoin không có vị trí pháp lý tương đương với tiền tệ hợp pháp và không thể được lưu thông như tiền tệ trên thị trường." và "Tất cả các hoạt động liên quan đến tiền ảo như đổi tiền ảo, giao dịch tiền ảo với tư cách là bên đối tác trung ương, cung cấp dịch vụ môi giới cho giao dịch tiền ảo, phát hành token để huy động vốn cũng như giao dịch các sản phẩm phái sinh tiền ảo đều thuộc về hoạt động tài chính bất hợp pháp, bị nghiêm cấm hoàn toàn và sẽ bị xử lý theo pháp luật."
Tuy nhiên, cùng lúc đó, "Quy định về Stablecoin" chính thức có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8 tại Đặc khu hành chính Hong Kong đã quy định rõ ràng về hệ thống cấp phép cho nhà phát hành stablecoin được hỗ trợ bởi tiền pháp định, tức là những người nộp đơn được cấp giấy phép có thể hợp pháp phát hành stablecoin được hỗ trợ bởi tiền pháp định tại Hong Kong, vừa thúc đẩy đổi mới tài chính vừa duy trì sự ổn định tài chính, và đánh dấu một bước tiến quan trọng của Hong Kong trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số.
Tóm lại, mặc dù các hoạt động liên quan đến stablecoin bị hạn chế nghiêm ngặt ở đại lục, nhưng những sáng kiến lập pháp tại Hồng Kông cũng đã mở ra một cánh cửa quan trọng cho sự phát triển của stablecoin tại Trung Quốc, các doanh nghiệp thương mại nước ngoài có thể nhìn thấy một con đường hợp pháp để sử dụng stablecoin trong thanh toán xuyên biên giới từ cánh cửa đó, chi tiết sẽ được thảo luận ở phần cuối của bài viết.
3.2 Chi phí ngoài giao dịch
Thứ hai là chi phí ẩn khi giao dịch bằng stablecoin.
Trong bối cảnh cơ sở hạ tầng stablecoin và kênh trao đổi fiat chưa phát triển, có thể không có nhiều lợi thế trong thanh toán xuyên biên giới ở các nền kinh tế phát triển, chi phí đổi fiat có thể còn cao hơn so với các kênh truyền thống.
Và chi phí hoạt động của các doanh nghiệp thương mại quốc tế không chỉ giới hạn ở phí giao dịch, chênh lệch tỷ giá, v.v. Ví dụ, chứng minh lưu chuyển tiền tệ cần thiết cho khoản vay ngân hàng, chứng minh tín dụng, do việc định tính chính thức rằng "các hoạt động kinh doanh liên quan đến tiền ảo thuộc về hoạt động tài chính trái phép" (trích từ "Thông báo về việc tăng cường phòng ngừa và xử lý rủi ro giao dịch tiền ảo") nên các doanh nghiệp chọn sử dụng thanh toán bằng stablecoin có thể gặp khó khăn trong việc cung cấp.
Ngoài ra, chính sách hoàn thuế xuất khẩu mà các phương thức truyền thống có thể hưởng lợi không áp dụng cho thanh toán bằng stablecoin; việc đăng ký gian hàng cho triển lãm xuất nhập khẩu cũng cần có dòng tiền từ các phương thức thanh toán truyền thống.
Tất cả những điều trên đã khiến chi phí thanh toán bằng stablecoin ngoài giao dịch cao hơn so với phương thức truyền thống.
3.3 "Thiên nga đen" và tác động của địa chính trị
Cuối cùng còn có rủi ro của chính stablecoin.
Stablecoin như một loại tiền ảo, thiếu sự đảm bảo của tín nhiệm quốc gia do ngân hàng trung ương cung cấp, vì vậy khi có sự cố nghiêm trọng xảy ra với bên phát hành hoặc ngân hàng quản lý, không ít trường hợp xảy ra "tháo gỡ" (không thể đổi 1:1 với đồng tiền pháp định tương ứng). Ví dụ, sự kiện tháo gỡ FDUSD xảy ra vào tháng 4 năm nay.
Vào lúc 23 giờ ngày 2 tháng 4, người sáng lập TRON, Justin Sun, đã tổ chức một buổi họp báo cho biết rằng bên phát hành stablecoin FDUSD, FDT, đang gặp khó khăn tài chính. Do đó, FDUSD đã bị mất giá nghiêm trọng, trên Binance, tỷ giá FDUSD với USDT đã giảm xuống mức thấp nhất là 0.87, còn FDUSD/USDC đã một thời điểm giảm xuống 0.76. Khi nỗi lo lan rộng, một số người dùng đã chọn bán với giá thấp hơn. Nhưng cuối cùng, sau khi người sáng lập Binance, He Yi, lên tiếng bác bỏ tin đồn, giá FDUSD đã phục hồi về mức 0.987 USDT.
Tình hình địa chính trị đầy biến động cũng đã tạo ra một lớp mây mù cho sự ổn định của stablecoin. Stablecoin đô la Mỹ, có lưu thông lớn nhất và được sử dụng rộng rãi nhất, đều do các công ty Mỹ phát hành, do đó "quyền thi hành trên chuỗi" của chính phủ Mỹ trở thành một mối đe dọa thực tế đối với tài sản của những người nắm giữ stablecoin.
Sàn giao dịch tiền mã hóa Garantex của Nga là một ví dụ điển hình. Sàn giao dịch này đã bị Bộ Tài chính Hoa Kỳ, Cơ quan Quản lý Tài sản Nước ngoài (OFAC) trừng phạt vào tháng 4 năm 2022. Vào ngày 6 tháng 3, Tether (công ty phát hành USDT) đã trực tiếp đóng băng tất cả khoảng 28 triệu USD USDT của họ, liên quan đến nhiều ví liên kết với Garantex, dẫn đến việc sàn giao dịch này buộc phải ngừng tất cả các giao dịch và rút tiền, đồng thời phát đi cảnh báo về rủi ro tài sản cho người dùng Nga.
Vì vậy, nhìn chung, việc sử dụng stablecoin cho thanh toán thương mại xuyên biên giới tại Trung Quốc hiện nay, mặc dù có nhiều tiện lợi lý thuyết, nhưng rủi ro thực tế và chi phí tiềm ẩn lại cao hơn so với phương thức chuyển tiền truyền thống. **Dưới điều kiện tuân thủ chính sách kiểm soát ngoại hối và chính sách chống rửa tiền, **stablecoin có thể được sử dụng như một "công cụ hỗ trợ" cho thanh toán xuyên biên giới, nhưng không nên trở thành kênh chính hoặc giải pháp duy nhất. Khi sử dụng, cần chuẩn bị các phương án thay thế, kiểm toán giao dịch, đảm bảo tính minh bạch của chuỗi tài chính, nhằm giảm thiểu khả năng bị "thiệt hại".
Bốn, Tương lai có thể kỳ vọng:** Triển vọng của việc thanh toán xuyên biên giới bằng stablecoin trong nước**
Vậy trong tương lai, triển vọng sử dụng stablecoin để thanh toán thương mại xuyên biên giới trong nước sẽ ra sao? Đánh giá của chúng tôi là lạc quan.
Từ góc độ thị trường, phương thức thanh toán nhanh hơn, rẻ hơn và hiệu quả hơn rõ ràng phù hợp hơn với lợi ích thực tế của các doanh nghiệp thương mại quốc tế. Dù là các cửa hàng nhỏ ở Thâm Quyến, Yiwu hay các nhà máy vừa có khách hàng nước ngoài, mọi người đều mong muốn nhận tiền nhanh hơn và chi phí thấp hơn. Nhu cầu thị trường này là tồn tại khách quan và cũng là động lực lớn nhất thúc đẩy sự chấp nhận của stablecoin.
Xét từ góc độ chính sách, đằng sau stablecoin cũng có ý nghĩa của cuộc cạnh tranh giữa các cường quốc. Hiện tại, những stablecoin lưu thông rộng rãi nhất trên toàn cầu (như USDT, USDC) chủ yếu gắn với đồng đô la Mỹ, về bản chất là đang sử dụng công nghệ blockchain để mở rộng ảnh hưởng thanh toán của đô la Mỹ trên toàn cầu, gián tiếp củng cố quyền lực của đô la và nhu cầu toàn cầu đối với trái phiếu Mỹ. Để làm điều này, Mỹ thông qua ngày càng nhiều cơ quan thực thi pháp luật và cơ chế hỗ trợ tư pháp, thường xuyên yêu cầu các nhà phát hành stablecoin đóng băng tài sản của "ví nhạy cảm" nhằm duy trì quyền lực tài chính và lợi ích quốc gia.
Đây cũng là điều mà chúng tôi luôn nhấn mạnh, Trung Quốc phải nhanh chóng thúc đẩy việc khám phá và phát hành stablecoin, về bản chất là để giành lấy "quyền kiểm soát chủ quyền trên chuỗi", đạt được sự tự chủ và kiểm soát đối với stablecoin.
Là một doanh nghiệp trong nước, việc sử dụng stablecoin USD sẽ phải đối mặt với hai rủi ro lớn. Thứ nhất, khi tiến hành kinh doanh với một số quốc gia hoặc khách hàng nhạy cảm, rất dễ bị người khác phân tích đường đi của giao dịch và dòng tiền thông qua dữ liệu trên chuỗi. Một khi bị kết nối với hệ thống theo dõi trên chuỗi, các đối tác hợp tác ở thượng nguồn và hạ nguồn, tần suất nhận tiền thậm chí là bối cảnh dự án đều có thể bị lộ. Thứ hai, các lệnh trừng phạt trên chuỗi của Mỹ, chẳng hạn như Công ty Tether nhận được thư hợp tác từ cơ quan thi hành pháp luật Mỹ, có thể đóng băng tiền một cách dễ dàng trên chuỗi, điều này là một rủi ro hoàn toàn không thể chấp nhận được đối với các doanh nghiệp Trung Quốc.
Do đó, vai trò của Hong Kong sẽ ngày càng quan****trọng. Nó không chỉ là "thí nghiệm" cho đổi mới chính sách, mà còn đang trở thành "căn cứ" cho Trung Quốc khám phá việc sử dụng stablecoin qua biên giới. Chẳng hạn, một doanh nghiệp làm ngoại thương có thể chọn thành lập công ty tại Hong Kong, mở tài khoản, và tại các sàn giao dịch hoặc nhà cung cấp OTC tuân thủ quy định địa phương để đổi stablecoin nhận được thành HKD hoặc USD, sau đó thông qua kênh ngân hàng an toàn, hợp pháp để quay trở lại nội địa. Tất cả quy trình này hiện tại là khả thi, tuân thủ quy định và cũng dễ kiểm soát hơn.
Cuối cùng, xu hướng này rất có thể sẽ phát triển thành một "chế độ song song": việc thanh toán bằng stablecoin qua các kênh tuân thủ của các tổ chức tài chính và phương thức thanh toán truyền thống sẽ tồn tại song song lâu dài, bổ sung cho nhau. Đối với những khách hàng có yêu cầu cao về tính kịp thời trong thanh toán, số tiền nhỏ, và kết nối với các nền tảng số, stablecoin có thể trở thành lựa chọn hàng đầu; trong khi đối với những khách hàng có số tiền lớn, kiểm soát rủi ro nghiêm ngặt, và phụ thuộc nhiều vào ngân hàng, chuyển khoản vẫn sẽ là phương thức chính. Nhưng nhìn chung, khi công nghệ trở nên trưởng thành và quy định rõ ràng, tỷ trọng của stablecoin trong thanh toán xuyên biên giới sẽ dần tăng lên, trở thành một phần quan trọng của hệ thống thanh toán trong tương lai.
Đây cũng là một trong những lý do mà các công ty Trung Quốc và công ty công nghệ thường xuyên xin cấp phép tại Hồng Kông. Nhu cầu của người dùng ở đâu, doanh nghiệp của họ ở đó.
Vì vậy, việc thanh toán xuyên biên giới bằng stablecoin**, mặc dù trong ngắn hạn vẫn bị hạn chế bởi chính sách quản lý của đại lục và phải đối mặt với "con đường gập ghềnh", nhưng trong một thời gian dài hay không lâu nữa, có một triển vọng khá sáng sủa**. Kim phượng vươn cánh, tĩnh lặng chờ gió đến.