ABD Merkez Bankası (Fed) Aralık ayındaki toplantısında faiz oranlarını neredeyse kesin olarak düşürecek. Cuma günkü istihdam raporu bu kararı güçlendirdi ve Fed'e aşırı pervasız görünmeden hareket etmesi için yeterli alan sağladı.
Kasım ayında tarım dışı istihdam 227.000 artış göstererek beklentilerin üzerinde gerçekleşti, işsizlik oranı ise %4,2'ye yükseldi. Piyasa neredeyse tepki vermedi, CME Group faiz indirim olasılığını %90'a kadar fiyatlandırıyor. Ancak bu iyi bir haber gibi görünmüyor.
Bazı analistler, merkez bankasının risk spekülasyonu için koşullar yarattığını savunarak Fed'in kararını eleştirdi Enflasyon henüz tam olarak kontrol altına alınmamış olsa da, ücretler artmaya devam ediyor ve bazıları finansal koşulların artık çok gevşek hale gelmesinden endişe duyuyor. Aynı zamanda Fed, ekonomide dengesizlikler olmadan ne kadar faiz indirimi yapılabileceği konusunda zor sorularla karşı karşıya.
Neden zaman belirsiz görünüyor?
Ekonomistler, Fed'in politikaları hakkında çelişkili görüşler ortaya koyuyor ve şüpheci sesler eksik değil. Ekonomist Chris Rupkey, özellikle istihdamın bol olduğu bir dönemde Fed'in müdahale etmesinin gerekli olmadığını savunuyor. Merkez bankasının stratejisini 'gittikçe daha az bilge' olarak adlandırıyor ve enflasyonun hala kontrol altında olmadığını uyarısında bulunuyor. Rakamlar, onun argümanını destekler nitelikte.
Temel enflasyon, Fed'in tercih ettiği endeksle ölçülen, Ekim ayında %2,8 arttı. Bu rakam, Fed'in %2 hedefinden çok daha yüksek. Ücret artışı da yardımcı olmadı. %4 seviyesinde, bu rakam salgın öncesi standartlardan önemli ölçüde yüksek.
Jason Furman, Obama hükümetinin eski ekonomi uzmanı, Fed'in iyimserliğine inanmıyor. Şu anda ücret artış hızının% 3,5 enflasyonla uyumlu olduğunu, Fed'in hedeflediği% 2'den daha uygun olduğunu belirtti. Furman şunları söyledi:
Bu, iniş yapmayan bir senaryoda başka bir veri noktasıdır.
Daha fazla faiz indirimi öngördü, ancak işsizlik daha da yükseldikten sonra.
Finansal koşullar çok daha gevşek
Fed yetkilileri genellikle % 4,5-% 4,75 faiz oranlarını 'sınırlı' olarak tanımlasa da, finansal göstergeler farklı bir hikaye anlatıyor. Hisse senetleri güçlü bir şekilde yükseliyor, tahvil getirileri düşüyor ve ipotek faizleri hala keskin bir şekilde düşüyor.
Fed'in verilerine göre, finansal koşullar şu anda Ocak ayından bu yana en gevşek seviyede. Bu, önemli bir soruyu gündeme getiriyor: Fed, zaten gevşek olan bir ortamda faiz indirimi yapacak mı ve eğer yaparsa, bundan sonra ne olacak?
Jerome Powell, Fed başkanı, ABD ekonomisi konusunda iyimser. Son zamanlarda, o bu ekonomiyi "gelişmiş dünya için kıskançlık sebebi" olarak adlandırdı, mevcut ekonominin politikalarını dikkatli ve aşamalı bir şekilde ayarlayabilecek kadar güçlü olduğunu düşünüyor. Ancak ABD Federal Açık Piyasa Komitesi'ndeki herkes bu görüşü desteklemiyor.
Fed Cleveland Başkanı Beth Hammack, faiz oranlarının düzenlenme hızını azaltmak istiyor. Cuma günü yaptığı açıklamada, enflasyonun Fed'in %2 hedefine yaklaştığını gösteren daha fazla kanıtın gerekliliğini belirtti. Faiz indirme hızını yavaşlatmanın gerekliliğini defalarca dile getiren Hammack'ın yorumları, Fed'in Aralık ayındaki indirme döneminden sonra bir süreliğine duraklayabileceğini gösteriyor.
Eğer Aralık ayında faiz indirimi gerçekleşirse, bu Eylül ayından bu yana bir puanlık kesinti olacak - kısa bir süre içinde önemli bir gevşeme. Hammack, Fed'in nötr faiz oranına yaklaştığına inanıyor - ekonomik büyümeyi teşvik etmeyen ancak kısıtlamayan bir faiz oranı seviyesi. Ona göre, bu durumu tekrar değerlendirmenin zamanı geldi.
"Faiz indirimini yavaşlatmak makul", dedi
Bu veriler açıklandığında, Fed toplantı sona erene kadar herhangi bir politika açıklaması yapmayacak.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
ABD Merkez Bankası Aralık ayında faiz indirimi kararı aldı: İyi haber mi kötü haber mi?
ABD Merkez Bankası (Fed) Aralık ayındaki toplantısında faiz oranlarını neredeyse kesin olarak düşürecek. Cuma günkü istihdam raporu bu kararı güçlendirdi ve Fed'e aşırı pervasız görünmeden hareket etmesi için yeterli alan sağladı. Kasım ayında tarım dışı istihdam 227.000 artış göstererek beklentilerin üzerinde gerçekleşti, işsizlik oranı ise %4,2'ye yükseldi. Piyasa neredeyse tepki vermedi, CME Group faiz indirim olasılığını %90'a kadar fiyatlandırıyor. Ancak bu iyi bir haber gibi görünmüyor. Bazı analistler, merkez bankasının risk spekülasyonu için koşullar yarattığını savunarak Fed'in kararını eleştirdi Enflasyon henüz tam olarak kontrol altına alınmamış olsa da, ücretler artmaya devam ediyor ve bazıları finansal koşulların artık çok gevşek hale gelmesinden endişe duyuyor. Aynı zamanda Fed, ekonomide dengesizlikler olmadan ne kadar faiz indirimi yapılabileceği konusunda zor sorularla karşı karşıya. Neden zaman belirsiz görünüyor? Ekonomistler, Fed'in politikaları hakkında çelişkili görüşler ortaya koyuyor ve şüpheci sesler eksik değil. Ekonomist Chris Rupkey, özellikle istihdamın bol olduğu bir dönemde Fed'in müdahale etmesinin gerekli olmadığını savunuyor. Merkez bankasının stratejisini 'gittikçe daha az bilge' olarak adlandırıyor ve enflasyonun hala kontrol altında olmadığını uyarısında bulunuyor. Rakamlar, onun argümanını destekler nitelikte. Temel enflasyon, Fed'in tercih ettiği endeksle ölçülen, Ekim ayında %2,8 arttı. Bu rakam, Fed'in %2 hedefinden çok daha yüksek. Ücret artışı da yardımcı olmadı. %4 seviyesinde, bu rakam salgın öncesi standartlardan önemli ölçüde yüksek. Jason Furman, Obama hükümetinin eski ekonomi uzmanı, Fed'in iyimserliğine inanmıyor. Şu anda ücret artış hızının% 3,5 enflasyonla uyumlu olduğunu, Fed'in hedeflediği% 2'den daha uygun olduğunu belirtti. Furman şunları söyledi: Bu, iniş yapmayan bir senaryoda başka bir veri noktasıdır. Daha fazla faiz indirimi öngördü, ancak işsizlik daha da yükseldikten sonra. Finansal koşullar çok daha gevşek Fed yetkilileri genellikle % 4,5-% 4,75 faiz oranlarını 'sınırlı' olarak tanımlasa da, finansal göstergeler farklı bir hikaye anlatıyor. Hisse senetleri güçlü bir şekilde yükseliyor, tahvil getirileri düşüyor ve ipotek faizleri hala keskin bir şekilde düşüyor. Fed'in verilerine göre, finansal koşullar şu anda Ocak ayından bu yana en gevşek seviyede. Bu, önemli bir soruyu gündeme getiriyor: Fed, zaten gevşek olan bir ortamda faiz indirimi yapacak mı ve eğer yaparsa, bundan sonra ne olacak? Jerome Powell, Fed başkanı, ABD ekonomisi konusunda iyimser. Son zamanlarda, o bu ekonomiyi "gelişmiş dünya için kıskançlık sebebi" olarak adlandırdı, mevcut ekonominin politikalarını dikkatli ve aşamalı bir şekilde ayarlayabilecek kadar güçlü olduğunu düşünüyor. Ancak ABD Federal Açık Piyasa Komitesi'ndeki herkes bu görüşü desteklemiyor. Fed Cleveland Başkanı Beth Hammack, faiz oranlarının düzenlenme hızını azaltmak istiyor. Cuma günü yaptığı açıklamada, enflasyonun Fed'in %2 hedefine yaklaştığını gösteren daha fazla kanıtın gerekliliğini belirtti. Faiz indirme hızını yavaşlatmanın gerekliliğini defalarca dile getiren Hammack'ın yorumları, Fed'in Aralık ayındaki indirme döneminden sonra bir süreliğine duraklayabileceğini gösteriyor. Eğer Aralık ayında faiz indirimi gerçekleşirse, bu Eylül ayından bu yana bir puanlık kesinti olacak - kısa bir süre içinde önemli bir gevşeme. Hammack, Fed'in nötr faiz oranına yaklaştığına inanıyor - ekonomik büyümeyi teşvik etmeyen ancak kısıtlamayan bir faiz oranı seviyesi. Ona göre, bu durumu tekrar değerlendirmenin zamanı geldi. "Faiz indirimini yavaşlatmak makul", dedi Bu veriler açıklandığında, Fed toplantı sona erene kadar herhangi bir politika açıklaması yapmayacak.